한일시멘트(003300) 몰탈, 다음은 시멘트

[슈퍼레전드7]

가격 인상 기대감

동사는 2017년 몰탈 가격경쟁을 종결시키고 가격 인상을 주도한 바 있음. 당시 4위 사업자였던 SPM과의 공장인수 둥 가시적인 성과를 얻은 이후 점차 가격정상화를 실시, 2017년 3분기 몰탈 판매가격은 5.5만원으로 2016년 대비 10%이상 증가하였음. 시멘트 산업 구조조정 역시 아세아시멘트의 한라시멘트인수 이후 일단락 된 상황으로 경쟁구조가 완화되었음. 최근 레미콘 가격 인상시도가 나타나고 있어 시멘트 가격 인상 가능성이 더욱 커지고 있음


 지주회사 전환, 자산가치 부각

인적분할을 통한 지주회사 전환 계획을 발표하였음. 분할신설회사는 한일시멘트 사업회사로, 분할존속회사는 한일홀딩스 지주회사가 될 것으로 주총 및 심사를 거쳐 오는 9월 분할 재상장 될 계획임. 동사가 보유한 서울랜드, 동화청과, 한일네트웍스 등 자회사 자산가치가 부각될 수 있음


 투자의견 매수 상향, 목표주가 150,000원 제시

동사에 대해 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고, 목표주가 150,000원을 제시함. 목표주가는 2018년 예상 BPS에 Target PBR 0.7배를 적용하였음. 현대시멘트 연결에 따른 이익 및 자산 가치 증대가 예상되나, 지주사 전환을 앞두고 있어 추후 상세 분할 투자설명서가 나올 경우 합산할 계획임