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중국 현대화에 기여하기 위해 현대 중앙 은행 시스템 구축
https://www.bis.org/review/r230419e.htm
이강: 중국 현대화에 기여할 현대 중앙 은행 시스템 구축
2023년 4월 4일 베이징에서 열린 중국 금융 및 은행 협회의 2023년 연례 회의에서 중국 인민은행 총재 Yi Gang 의 연설 .
좋은 아침입니다, 신사숙녀 여러분!
오늘 홍콩 금융관리국(HKMA)의 에디 위(Eddie Yue) 최고경영자를 포함하여 많은 옛 친구들을 만나 얼굴을 맞대고 의견을 교환하게 되어 매우 기쁩니다. 무엇보다 중국금융은행회를 대표하여 참가자 여러분을 진심으로 환영하며 여러분의 깊은 관심과 오랜 성원에 진심으로 감사드립니다.
올해의 주제는 "중국 현대화에 기여하는 금융 부문의 역할"이며, 현대 중앙 은행 시스템을 구축하는 데 필요한 통화 정책, 금융 안정성 및 금융 서비스에 대한 제 생각을 이 기회에 공유하고자 합니다.
중국공산당 제19기 중앙위원회 제4차, 제5차 전체회의와 제20차 전국대표대회에서 현대적인 중앙은행 시스템을 구축하자는 제안이 나왔다. 중화인민공화국 법 1995년에 처음 제정되고 2003년에 개정된 중국인민은행에 관한 법률은 중국인민은행(PBOC)의 책임을 간결하게 규정하고 있습니다. 위험을 감수하고 재무 안정성을 유지합니다." 또한 “통화정책의 목적은 통화가치의 안정을 유지하여 경제성장을 촉진하는 것”이라고 명시하고 있다. 이를 위해 통화 안정성과 금융 안정성을 유지하는 것이 PBOC의 두 가지 핵심 임무이며, 지난 몇 년 동안 이 점에 대한 합의가 점차 높아지고 있습니다. 이러한 임무를 완수함으로써 우리는 완전 고용과 경제 성장을 촉진하여 중국 현대화에 기여할 것입니다.
첫째, 통화 안정성을 유지합니다.
통화 안정에는 두 가지 의미가 있습니다. 하나는 소비자 물가를 안정시키는 것이고 다른 하나는 환율을 기본적으로 안정적으로 유지하는 것입니다. 안정적인 소비자 물가와 환율은 소비자의 수중에 있는 돈이 가치가 떨어지지 않도록 소비자의 지갑을 보호하는 역할을 합니다. 근본적으로 이것은 가능한 한 가장 광범위한 사람들의 이익을 보호하기 위한 사람 중심의 노력입니다.
최근 몇 년 동안 세계 경제는 예상치 못한 충격을 많이 받았고 경제 환경과 정책 효과에 대한 불확실성이 큽니다. 우리는 건전한 통화 정책을 시행했으며 "건전한 직관"에 따라 적절하게 조정했습니다. 역사적으로 말하자면, 이 "직관"은 우리의 경험입니다. 타임라인 관점에서 볼 때 이는 과거의 서로 다른 주기의 평균입니다. 그리고 국제적인 관점에서 보면 여러 지역의 평균입니다. 이러한 직관의 차원은 주기 후에 상황을 예측할 때 미래 지향적인 정책을 공식화하기 위한 좋은 기반을 형성합니다. 따라서 우리는 중국의 국가 상황에 따라 건전한 통화 정책을 수립하고
총액 측면에서 우리는 주로 지급준비율(RRR)을 낮춤으로써 "동결된" 유동성을 풀어 통화 승수를 증가시켰습니다. 따라서 중앙 은행 대차대조표를 기본적으로 안정적으로 유지하면서 통화와 신용의 합리적인 성장을 달성했습니다. 지난 5년 동안 PBOC의 대차대조표는 매년 약 3%만 확장되었습니다. 같은 기간 동안 중국의 광의적 화폐 공급(M2)과 실물 경제에 대한 총 금융(AFRE)은 연평균 약 10%로 증가했으며 기본적으로 명목 GDP의 연평균 성장률과 일치합니다. 거의 8퍼센트.
금리면에서는 우리도 마찬가지로 신중함을 유지하고 극단적으로 가는 것을 자제함으로써 정책 금리의 변동을 상대적으로 작은 범위 내에서 유지했습니다. 예를 들어, 2018년 주요 중앙은행의 연이은 금리 인상 속에서 PBOC의 공개시장조작(OMO) 금리는 연초 5bp 상승에 그친 후 안정세를 유지했습니다. 2020년에는 COVID-19 대유행에 대응하여 일부 주요 중앙은행이 금리를 거의 제로 수준으로 인하했지만 PBOC는 OMO 금리를 20bp 인하한 후 안정적으로 유지했고 시장 금리는 그에 따라 적절한 수준을 유지했습니다. 2022년부터 세계 주요 중앙은행들의 공격적인 금리 인상이 잇따르는 것과는 대조적으로 우리는 금리를 올리는 대신 어느 정도 낮추었습니다. OMO 금리는 20bp 인하되었고, 시장 금리는 소폭 하락하면서 안정세를 유지했습니다. 금리는 생산요소의 중요한 가격으로 소비, 투자, 국제수지 등에 직접적인 영향을 미칩니다. 너무 낮은. 지난 20년 동안 중국의 실질 금리는 일반적으로 "황금률" 수준인 잠재 경제 성장률보다 약간 낮은 수준을 유지했습니다. 기본적으로 잠재 경제성장률에 따라 물가를 기본적으로 안정적으로 유지하는 요구를 충족시켰고 거시경제 균형과 자원의 효율적 배분을 촉진하는 중요한 지도적 역할을 했다. 동시에 중국의 1년 만기 예금금리 기준은 1.5%다. 그리고 시중은행이 보통 2% 안팎으로 금리를 올리기 때문에 사람들은 예금에 대해 적절한 수익을 얻습니다. 요컨대 우리의 통화정책은 사람중심의 원칙하에 수립되고 그 수립과정에서 경제, 고용, 투자, 국민예금수익률에 미치는 영향을 충분히 고려하였다.
환율에 관해서는, 우리는 바스켓 통화를 참조하여 시장 공급과 수요에 기반한 관리형 변동 환율 제도를 추구했습니다. 위안화 환율은 회복탄력성을 높이면서 양방향으로 움직이며 거시경제와 국제수지를 조정하는 자동안정장치 역할을 하고 있다. 환율은 또 다른 중요한 거시 경제 변수입니다. 이는 주로 시장의 수요와 공급뿐만 아니라 금리 정책의 영향을 받는 기대에 의해 결정되기 때문에 금리와 관계가 없습니다. 환율 제도의 경직성은 통화 정책의 독립성에 대한 주요 제약이며 거시적 수준에서 경제 및 금융 취약성을 초래할 수 있습니다. 따라서 우리는 시장에 환율 형성에 결정적인 역할을 부여했으며, 따라서 위안화 환율은 일반적으로 시장에서 결정됩니다. 동시에 우리는 외환 구매 및 판매를 촉진하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 개인 외환 매입 상한선은 이제 연간 USD50,000로 대다수 국민의 요구를 충족합니다. FX 구매 및 판매는 기업 및 개인이 쉽게 교육, 여행 및 무역을 할 수 있도록 합니다.
식량과 에너지 가격 안정을 위한 국가 차원의 노력으로 국내 물가와 위안화 환율은 기본적으로 안정세를 유지하고 있습니다. 한편 안정적이고 온건한 통화 및 금융 여건은 물가 안정을 위한 견고한 기반을 마련했습니다. 전반적으로 우리의 거시 정책은 원하는 결과를 달성했습니다. 중국 소비자물가지수(CPI)는 2022년 글로벌 인플레이션 급등에도 불구하고 전년 대비 2% 상승했다. 작은. 최근 5년간 미 달러화에 대한 위안화 환율의 변동성은 평균 4% 내외로 변동환율제 하의 주요 통화보다는 다소 높지만 변동환율제의 변동환율보다는 낮아졌다. 이는 위안화 환율이 상대적으로 안정적임을 나타냅니다. 지난 5년간 미국 달러 대비 위안화 환율은 2019년 8월, 2020년 2월, 2022년 9월 세 차례에 걸쳐 7위안을 넘었다. 1차 2차전은 위안화가 7위안 이하로 복귀하는 데 5개월이 걸렸고, 지난해 3차전은 3개월이 걸렸다. 시장 공급과 수요에 의해 주도되는 이러한 움직임은 중국의 외환 시장이 역동적인 균형을 달성하기에 충분히 탄력적이라는 것을 나타냅니다. 그리고 지난해 3라운드는 3개월이 걸렸다. 시장 공급과 수요에 의해 주도되는 이러한 움직임은 중국의 외환 시장이 역동적인 균형을 달성하기에 충분히 탄력적이라는 것을 나타냅니다. 그리고 지난해 3라운드는 3개월이 걸렸다. 시장 공급과 수요에 의해 주도되는 이러한 움직임은 중국의 외환 시장이 역동적인 균형을 달성하기에 충분히 탄력적이라는 것을 나타냅니다.
적응적이고 균형적인 수준에서 인민폐 환율의 물가 안정과 기본 안정은 중국 현대화의 전략적 목표를 실현하는 데 강력한 지원을 제공합니다. 2022년 중국의 총 GDP는 121조 위안(약 18조 달러)에 달했고 1인당 GDP는 86,000위안(약 12,700달러)에 달했습니다. 국제 결제 은행(Bank for International Settlements)의 계산에 따르면 지난 20년 동안 위안화의 실질 실효 환율은 약 40%, 연평균 약 2% 상승한 반면, 미국 달러에 대한 위안화 환율은 20%, 연평균 1% 상승했습니다. 위안화 절상에 힘입어 중국' 한국의 총 GDP와 1인당 GDP는 다른 국제 통화로 환산한 후에도 꾸준한 성장세를 유지했습니다. 이에 비해 일부 국가는 통화 가치가 크게 하락하여 "중진국 함정"에 시달렸습니다.
둘째, 재무 안정성을 유지합니다.
인민은행은 통화 안정성을 유지하면서 동시에 금융 안정성도 유지해야 합니다. 통화 안정성과 금융 안정성은 대부분의 경우 일관성이 있지만 전자가 반드시 후자를 보장하지는 않습니다. 어떠한 재정적인 위험도 국민의 이익을 해칠 뿐 아니라 사회적 문제까지 야기할 수 있습니다.
최근 몇 년 동안 우리는 시장 경제 규칙에 따라 금리 정책을 지속적으로 개선하여 시장이 주도하는 양방향 위안화 환율 변동을 허용했습니다. 이는 안정적인 경제 및 재무 성과를 유지하고 거시적 수준에서 시스템적 재무 위험을 예방하는 데 도움이 됩니다. 최근의 사례들은 매크로 변수가 잘못되면 불안정성과 재무적 위험이 발생한다는 것을 보여줍니다. 국내적으로는 금리, 위안화 환율, 경제성장률, 실업률 등 거시변수가 합리적이고 조정적이며 안정적이어서 시스템적 금융리스크를 예방하는데 큰 도움이 됩니다. 동시에 우리는 재무적 위험을 억제하기 위한 일련의 조치를 취했으며, 시스템적 위험이 발생하지 않도록 결연히 수호했습니다. 우리' 핵심 기업 그룹과 금융 기관의 위험을 꾸준하고 적절하게 해소했습니다. 고위험 중소 금융 기관의 수는 최고 600개에서 300개 이상으로 절반으로 줄었습니다. 고위험 "준 신용" 그림자 은행의 총 규모는 약 30조 위안으로 줄었습니다. 거의 5,000개의 P2P 온라인 대출업체가 문을 닫았습니다. 우리는 금융 기관과 그 주주, 규제 기관 및 지방 정부를 포함한 모든 당사자가 각자의 책임을 다하도록 노력하여 "무슨 일이 일어나는가"라는 속담이 현실이 되고 모든 이해 관계자가 긍정적인 인센티브의 근거. 금융인프라 구축을 고도화하고 금융안정법 제정을 추진하고 금융안정기금을 설립했다. 이러한 모든 노력은 금융 안정을 유지하고 예금자, 중소 투자자 및 피보험자의 정당한 권익을 보호하기 위한 것입니다.
셋째, 완전 고용과 경제 성장을 촉진합니다.
통화 안정성과 금융 안정성은 완전 고용과 경제 성장을 촉진하는 데 도움이 됩니다. 20차 당대회 보고서는 "현대 사회주의 국가를 전면적으로 건설하기 위해서는 무엇보다 고품질 발전을 추구해야 한다"고 강조하고 고용 우선 전략을 실시할 것을 제안했다. 지난 5년 동안 중국 경제는 연평균 5.2%의 실질 성장률을 기록해 같은 기간 세계 경제 평균인 약 2.3%보다 높았다. 우리는 매년 약 1,300만 명의 도시 직원이 증가하면서 상대적으로 완전 고용을 유지해 왔습니다.
동시에 PBOC는 거시 경제를 안정적으로 유지하고 경제 성장을 촉진하기 위해 적극적으로 노력했으며 완전 고용을 주요 임무와 목표로 삼았습니다. 총량과 구조를 조정하는 통화정책수단의 역할을 발휘하여 금융기관이 시장원리에 기초한 안정적인 경제 성장과 고용을 유지하기 위한 노력의 핵심 영역과 취약 고리를 지원하도록 장려하는 구조적 통화정책 수단을 출시했습니다. 현재 이들 상품의 미결제 잔액은 6조4000억 위안으로 중국인민은행 대차대조표 규모의 약 15%에 달한다.
우리는 두 가지 주요 영역, 즉 MSB(마이크로 및 소기업)와 녹색 개발에 중점을 둡니다. 통안채를 지원하기 위해 우리는 고용 안정 정책부터 시작했습니다. 2020년 COVID-19 대유행 발생 이후 PBOC는 점점 더 시장 지향적인 금리와 점점 더 광범위한 정책으로 3,000억 위안, 5,000억 위안, 1000억 위안의 단계적으로 중앙은행 대출 및 할인을 제공했습니다. 적용 범위. 우리는 또한 실물 경제를 직접 지원하는 두 가지 통화 정책 수단을 출시하여 MSB가 대출을 받을 수 있도록 도왔습니다. 2022년 말 포용적 MSB 대출의 미결제 잔액은 24조 위안에 달했으며 이자율은 2018년 초 6.3%에서 4.9%로 떨어졌고 5,600만 개 이상의 MSB가 이 이니셔티브의 혜택을 받았습니다. 녹색발전을 지원하기 위해 2021년 11월 PBOC는 탄소 배출 감소 시설(CERF)을 시작하여 금융 기관이 탄소 배출 감소의 주요 영역에서 운영하는 시장 주체에 우대 금리로 대출하도록 장려했습니다. 이 시설에 따라 자금을 받은 금융 기관은 이러한 대출로 자금을 조달한 프로젝트의 배출 감소 및 탄소 발자국과 같은 정보를 공개해야 했습니다. 당사는 정보 공개를 확인하기 위해 독립적인 제3자 기관을 고용했습니다. CERF는 2022년에 탄소 배출량을 1억 톤의 이산화탄소 환산(tCO2e) 줄이는 데 도움을 주었습니다. 이 시설에 따라 자금을 받은 금융 기관은 이러한 대출로 자금을 조달한 프로젝트의 배출 감소 및 탄소 발자국과 같은 정보를 공개해야 했습니다. 당사는 정보 공개를 확인하기 위해 독립적인 제3자 기관을 고용했습니다. CERF는 2022년에 탄소 배출량을 1억 톤의 이산화탄소 환산(tCO2e) 줄이는 데 도움을 주었습니다. 이 시설에 따라 자금을 받은 금융 기관은 이러한 대출로 자금을 조달한 프로젝트의 배출 감소 및 탄소 발자국과 같은 정보를 공개해야 했습니다. 당사는 정보 공개를 확인하기 위해 독립적인 제3자 기관을 고용했습니다. CERF는 2022년에 탄소 배출량을 1억 톤의 이산화탄소 환산(tCO2e) 줄이는 데 도움을 주었습니다.
일반적으로 말해서 중국 현대화는 현대 중앙 은행 시스템을 구축하기 위한 새로운 요구 사항을 의미합니다. 관련된 과제를 요약하면 통화 안정과 금융 안정을 달성하는 것이 우선 과제입니다. 이 두 가지 임무를 완수하면 완전 고용과 경제 성장을 촉진하는 데 도움이 됩니다.
다음 단계는 시진핑 신시대 중국 특색 사회주의 사상에 따라 중국공산당 제20차 전국대표대회, 중앙경제공작대회, 전국인민대표대회(전인대)와 중화인민공화국의 지침을 결연히 이행할 것입니다. 인민정치협상회의(CPPCC). 현대화 중앙은행제도를 건설하고 통화와 금융의 안정을 수호하여 완전고용과 경제성장을 촉진하고 중국의 현대화에 이바지할것이다.
감사합니다!