<p> </p><p><span data-ke-size="size20">FinTech, 투자자 정교화 및 재무 포트폴리오 선택</span></p><p> </p><p><span data-ke-size="size20"><a href="https://www.bis.org/publ/work1091.htm" target="_blank" class="ke-link">https://www.bis.org/publ/work1091.htm</a></span></p><div class="figure-open" contenteditable="false" data-ke-type="opengraph" data-ke-align="alignCenter" data-og-type="website" data-og-title="FinTech, investor sophistication and financial portfolio choices" data-og-description="This paper analyses the links between advances in financial technology, investors' sophistication, and the composition and returns of their financial portfolios. We develop a simple portfolio choice model under asymmetric information and derive some theore" data-og-host="www.bis.org" data-og-source-url="https://www.bis.org/publ/work1091.htm" data-og-url="https://www.bis.org/publ/work1091.htm" data-og-image="https://scrap.kakaocdn.net/dn/csfa4m/hySm7SvSJJ/9yyhKmJmFnfi94xlWgIBn0/img.jpg?width=1200&height=627&face=0_0_1200_627"><a href="https://www.bis.org/publ/work1091.htm" target="_blank" data-source-url="https://www.bis.org/publ/work1091.htm"><div class="og-image" style="background-image:url(https://scrap.kakaocdn.net/dn/csfa4m/hySm7SvSJJ/9yyhKmJmFnfi94xlWgIBn0/img.jpg?width=1200&height=627&face=0_0_1200_627)"></div><div class="og-text"><p class="og-title">FinTech, investor sophistication and financial portfolio choices</p><p class="og-desc">This paper analyses the links between advances in financial technology, investors' sophistication, and the composition and returns of their financial portfolios. We develop a simple portfolio choice model under asymmetric information and derive some theore</p><p class="og-host">www.bis.org</p></div></a></div><div class="figure-file" data-ke-type="file" data-file-src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/1YXpP/516b67bc0f4af1dcdf897fdaa991f825f0732426?download" data-file-name="work1091.pdf" data-file-size="2094044" data-mimetype="application/pdf" data-ke-align="alignCenter"><a href='javascript:fileFilterViewer("https://t1.daumcdn.net/cafeattach/1YXpP/516b67bc0f4af1dcdf897fdaa991f825f0732426?download", "/cafeattach/1YXpP/516b67bc0f4af1dcdf897fdaa991f825f0732426", "work1091.pdf", "grpid%3D1YXpP%26fldid%3DqLvi%26dataid%3D14724%26fileid%3D1%26regdt%3D20230422201238&url=https%3A%2F%2Ft1.daumcdn.net%2Fcafeattach%2F1YXpP%2F516b67bc0f4af1dcdf897fdaa991f825f0732426")'><div class="image"></div><div class="desc"><div class="filename"><span class="name">work1091</span><span class="type">.pdf</span></div><div class="size">2.00MB</div></div></a></div><p><span data-ke-size="size20">요약집중하다</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">금융기술(핀테크)은 비대칭 정보와 관련된 문제를 해결하기 위해 데이터를 보다 효율적으로 사용할 수 있도록 합니다. 금융 분야에서는 인공 지능을 사용하여 금융 포용성을 높이고 금융 서비스 비용을 줄일 수 있습니다. 그러나 핀테크는 특히 신기술에 대한 액세스 또는 사용 수준이 다른 경우 투자자 그룹 간에 차별을 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 핀테크는 정교한 시장 참가자가 더 나은 데이터를 획득하고 수익성 있는 거래 전략을 공식화할 수 있도록 하는 반면 덜 정교한 시장 참가자는 손해를 볼 수 있습니다. 그렇다면 금융 기술의 발전이 금융을 민주화하고 경쟁의 장을 평준화하고 있습니까?</span></p><p><span data-ke-size="size20">기부금</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">우리는 포트폴리오 이론 모델을 사용하여 금융 기술 발전, 투자자의 정교함 수준, 금융 포트폴리오의 구성 및 수익 간의 관계를 분석합니다. 이 모델은 투자자들이 정보를 처리하는 능력이 서로 다르다고 가정합니다(금융 이해력 수준으로 측정). 배우고 투자할 자산을 선택합니다. 우리는 이 모델을 사용하여 정교함 수준이 투자자의 지분에 미치는 영향을 예측합니다. 위험한 자산 클래스 및 사후 수익. 예측을 테스트하기 위해 2004년부터 2020년까지 Bank of Italy의 상세한 미시 수준 데이터를 사용합니다.</span></p><p><span data-ke-size="size20">결과</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">우리는 위험 회피, 연령, 성별, 원격 뱅킹 액세스 및 시간과 지역에 대한 고정 효과와 같은 요인을 통제하면서 다양한 수준의 금융 이해력을 가진 투자자의 수익률과 포트폴리오 구성을 분석합니다. 우리는 금융 기술이 향상됨에 따라 금융 수익의 차이와 세련된 투자자와 순박한 투자자의 위험 자산 비율이 커짐을 발견했습니다. 이러한 차이는 모든 사람이 금융 기술에 접근할 수 있고 투자자가 유사한 사용 능력을 가지고 있는 경우에만 감소합니다.</span></p><hr data-ke-style="style1"><p><span data-ke-size="size20">추상적인</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">이 백서에서는 금융 기술의 발전, 투자자의 정교함, 금융 포트폴리오의 구성 및 수익 사이의 연관성을 분석합니다. 우리는 비대칭 정보 하에서 간단한 포트폴리오 선택 모델을 개발하고 몇 가지 이론적 예측을 도출합니다. Banca d'Italia의 상세한 마이크로 데이터를 사용하여 2004-20년 기간 동안 이탈리아 가정에 대한 이러한 예측을 테스트합니다. 일반적으로 포트폴리오 구성의 이질성과 정교한 투자자와 순박한 투자자 사이의 수익은 금융 기술의 발전과 함께 커집니다. 이러한 이질성은 모든 사람이 금융 기술에 접근할 수 있고 투자자가 유사한 사용 능력을 가지고 있는 경우에만 감소합니다.</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">JEL 분류: G1, G5, G4, D83, L8, O3</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">키워드: 불평등, 포용, 핀테크, 혁신, 매튜 효과</span></p>
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