1분기실적, 컨센서스상단부합전망
1분기 실적은 컨센서스 상단에 부합할 것으로 예상된다.
매출액은 1,290억원, 영업이익은 320억원으로 전년동기대비 각각 3.0%, 1.6% 늘어날 것이다.
드롭액은 9,228억원으로 전년동기대비 10.4% 줄 것으로 예상되나 운 적인 요소(luck factor)인 홀드율이 개선돼 분기 실적에 긍정적으로 작용할 전망이다.
2017년 연간 홀드율은 12.6%였는데 17년 1분기에는 11.8%에 그친 바 있다.
1분기 홀드율은 전년동기대비 2.0%p 상승한 13.8%로 예상한다.
영업외비용으로 기부금 110억원이 반영될 전망인데, 사회공헌재단 기부금 80억원과 1월 말 평창동계올림픽관련 기부금 30억원을 전달한 바 있다.
2018년영업이익23% 증가전망
드롭액은 경쟁사의 카지노 복합리조트 오픈, 사드 영향 등으로 감소하고 있으나 2분기를 기점으로 기저효과가 본격화될 것으로 예상된다.
17년 분기별 드롭액 전년 동기대비 성장률은 2분기(-5.6%), 3분기(-4.4%), 4분기(-14.6%)로 역성장 했었다.
특히 작년 2분기는 홀드율 역시 11.4%에 그쳐 부진했기 때문에 인바운드 관광 시장 환경이 점진적으로 나아질 것을 감안하면 분기가 지날수록 실적은 개선될 전망이다.
2018년 매출액은 5,466억원, 영업이익은 1,326억원으로 전년대비 각각 9.0%, 22.6% 늘어날 것이다.
금년수익호전예상, 매수의견유지
GKL에 대해 매수 의견과 목표주가 32,000원(12MF PER 20배(글로벌 동종업체평균) 적용)을 유지한다.
영업 환경이 점진적으로 개선될 것으로 예상돼 금년 수익은 호전될 전망이다.
GKL은 당기순이익의 50% 이상을 중간과 기말배당으로 연간 두 차례에 걸쳐 주주들에게 배당하고 있다.
전년 감익에도 불구하고 배당 성향은 상향된 바 있는데, 배당성향 57%(연간 주당배당금 910원)를 가정하면 금년 배당수익률은 3.7%로 배당 매력은 유효하다.