[호주환율,호주어학연수,호주유학] 2010년 11월 원달러환율 전망
하나은행 월드센터 정보 제공
2010년 10원달러환율 동향
지난 10월 원달러환율은 9월 중반 이후 시작된 미국의 양적완화 기대감에 의한 글로벌 달러 약세와 국내 경기의 양호한 펀더멘탈 등 대내외 여건에 따라 달러매도심리가 지속되면서 1110원선까지 하락폭을 확대하였습니다
그러나 과매도에 따른 부담감과 중국 인민은행의 달러-위앤 거래 기준환율 상향 조정 및 기준금리 인상, 우리 정부당국의 외환규제책 검토소식으로 1144.00원까지 급등하는 상승세를 보이기도 하였으며 1110원선을 지지선으로 하고 1140원선을 박스권 상단으로 하는 레인지장세가 지속되는 흐름을 보였습니다
10월 초중반에는 미국의 양적완화에 따른 글로벌 달러 약세가 지속되었으며 위앤화를 비롯한 아시아권 통화들의 강세로 원달러환율의 하락 압력에 우호적인 여건이 조성된 가운데 대내적으로도 외국인들의 “Buy Korea”행진으로 국내주식시장이 강한 상승세를 이어갔으며 역외의 대규모 달러매도와 네고물량 등 수급상으로도 공급이 우위를 보임에 따라 원달러환율은 하락압력을 받았으며 10월10일 장중 1110.00원까지 하락하였습니다
10월 후반들어 미국의 경기지표개선으로 양적완화규모가 축소될 수 있다는 전망과 G20재무장관 및 중앙은행 총재회담을 앞두고 경계감이 작용하며 글로벌 달러 약세가 주춤한 양상을 보였으며 중국의 금리인상과 우리 정부당국의 외환규제 검토소식으로 원달러환율은 1110원선이 강력한 지지선으로 작용하면서 반등하였으며 10월20일 1144.00원까지 상승폭을 확대하였습니다
이후 가이트너 미 재무장관의 달러약세 부인발언과 G20회담 합의소식으로 달러약세가 재개되며 원달러환율은 다시 하락 압력을 받았으나 정부당국의 1년 미만의 단기 외채에 과세하는 해외자본 유입 규제 2차 방안 검토 등 외환규제 가능성과 레벨 부담감으로 하락폭은 제한되면서 1110원선을 지지선으로 하고 1130원 초반을 박스권 상단으로 하는 레인지 장세 흐름을 보였으며 전월말 대비 14.90원 내린 1125.30원으로 10월말 종가를 형성하였습니다
2010년 11월 외환시장 주요변수 점검
1. 대외변수 점검
(1) 미 양적완화조치 기대와 미 달러의 제한적 약세
미 Fed의 9월 FOMC성명에 이어 10월21일 발표된 베이지북에서 "미국 경제 활동이 전체적으로 증가했다"면서도 "경제성장세가 완만하고 고용도 여전히 취약한 상태"라고 지적했으며 연준이 경기부양을 위한 일자리 창출을 위해 추가 양적완화 조치를 취할 것이라는 관측이 강화되었습니다
시장은 인플레이션 우려와 실물경기 회복보다는 유동성장세에 대한 기대감으로 이어지며 자산가격의 버블을 양산할 것이라는 우려감으로 양적완화 규모를 5천억불에서 1조달러 이하로 예상하고 있습니다
미 중간선거에서의 공화당 승리가 예견되고 있는 것도 이러한 관측들 뒷받침하고 있으며 이러한 규모는 어느 정도 시장에 선반영된 것으로 인식하고 있습니다
양적완화조치로 미 달러의 약세기조는 더 진행될 것으로 보이나 유로 엔 호주달러 등 주요 통화들이 주요 레벨선을 앞두고 있어 추가적인 강세에 부담을 느끼고 있으며 각국 정부가 통화가치 절상에 대한 방어적인 자세를 견지하고 있는 것도 미 달러의 약세를 제한할 것으로 보여 11월중 미 달러 약세기조는 완만하게 진행될 것으로 전망됩니다
(2) G20회담과 환율전쟁의 갈등 재개 여부
10월23일 G20회담에서 시장결정적인 환율제도로 이행하여 수출을 늘리기 위한 경쟁적 평가절하를 자제하는데 합의함으로써 환율전쟁 갈등은 봉합된 것으로 분석됩니다
향후 이러한 합의에 대한 이행 여부는 G20정상회담에서 경상수지 목표제에 대한 합의와 중국의 동의 여부, 엔화 추가 하락시 일본의 시장개입여부 그리고 연준이 양적완화를 확대할 경우 달러의 추가약세에 대한 각국 정부의 방어의지 등에 따라 결정될 것으로 보입니다
따라서 각국 정부의 환율안정을 위한 의지와 합의 이행이 선행되지 않을 경우 환율전쟁이 재개될 가능성이 있으며 이는 원화 절상 압력으로 작용할 것으로 판단됩니다
2. 대내변수 점검
(1) 외국인 국내 금융자산 순매수 지속
외국인들은 위험추세가 재개된 9월에 4.5조원 이상 국내 주식을 순매수하였으며 10월에도 4조원이상 순매수함으로써 연간기준 16조9천억원 순매수하였습니다
국내 채권시장에서도 순매수행진을 지속하면서 올해 들어서만 61.5조원을 순매수하였습니다
G20회담 합의로 외환시장의 불안심리가 해소되면서 외국인들은 양적완화조치에 따른 풍부한 유동성을 기반으로 원화강세 기대와 외자규제 우려가 약화될 것으로 예상하면서 국내 채권투자금액을 늘려갈 것으로 전망됩니다
국내경제의 양호한 펀더멘탈과 기업들의 실적호조, 외국인 국내채권투자 면세조치와 금리차액 거래기회가 존재하고 있으며 외환보유액 다변화를 위해 외국인들의 주식, 채권 및 원화 등 국내금융자산 투자는 11월중에도 지속될 것으로 전망됩니다
(2) 해외자본 유입 규제안 검토
지난 7월 자기자본 대비 20%까지였던 금융투자업자의 종합포지션을 은행과 같은 수준인 자기자본 대비 50%로 올렸으며 선물환포지션 한도를 신설해 자기자본의 50%를 넘지 못하도록 하는 내용을 주요 골자로 하는 자본유출입 대책을 발표했습니다
최근 미 연준의 양적완화정책 검토이후 신흥국 금융자산 투자를 위한 자본유입이 가파르게 진행되고 있으며 이들 국가의 통화가치가 강세를 나타냄에 따라 각국 정부가 통화절상을 방어하기 위해 금융거래세와 외국인채권투자에 대한 과세를 하는 등 자본통제를 하고 있습니다
우리 정부도 외국인채권투자에 대한 과세, 1년 미만 단기외채 과세, 선물환포지션 추가규제, 금융거래세 부과 등 자본유출입2차 방안을 검토하고 있습니다
그러나 대외신인도 하락과 규제효과에 대한 불확실성 등 부작용도 적지 않아 환율의 쏠림 현상이 극대화될 경우를 제외하고는 도입가능성은 낮은 것으로 판단됩니다
(3) 무역수지 및 경상수지 흑자 지속
10월 무역수지가 69.1억불 흑자로 발표돼 사상 최대를 기록했으며 지난 2월부터 9개월 연속 흑자기조를 이어오면서 10월까지 무역수지 흑자가 359.7억불을 기록했으며 올해 연간 무역흑자도 지난해 404억불을 뛰어넘는 사상최대를 기록할 것으로 예상됩니다
미국과 중국의 경제둔화 우려에도 반도체, 일반기계, 자동차부품 수출이 크게 증가하였으며 스마트폰 수출 확대로 무선통신기기 수출도 올해 들어 처음 증가세로 돌아섰습니다
9월 경상수지도 추석연휴 해외여행 증가에 따른 여행수지 적자폭 확대에도 불구하고 대규모 무역수지 흑자영향으로 40.6억불 흑자를 기록했으며 올해 총 경상수지는 237.3억불 흑자를 기록했습니다
(4) 11월 수급 상황 점검 – 외국인 국내금융자산 매수 및 무역수지 흑자와 역외 숏커버
양적완화조치 기대감으로 풍부한 유동성을 기반으로 외국인들의 신흥국 금융자산에 대한 투자는 11월에도 지속될 것으로 보입니다
또한 연말로 갈수록 수출액도 증가함에 따라 무역수지 흑자규모도 두자릿수를 기록할 것으로 보여 수출업체들의 네고물량이 활발히 출회될 것으로 보입니다
환율의 추세적인 하락기조로 인식될 경우 수입업체들의 결제수요는 소극적으로 나타날 것으로 보여 11월중 외환수급은 달러공급이 우위를 보일 것으로 전망됩니다
단, 양적완화규모가 시장예측을 벗어나 달러강세로 반전되는 상황이 발생할 경우에는 과도한 숏포지션을 구축하고 있는 역외의 숏커버 물량이 대량 유입될 가능성을 배제할 수 없을 것으로 판단됩니다
2010년 11월 환율 전망
지난 9월 중반 이후 글로벌 외환시장은 미국 연준의 양적완화정책 기대감이 지배하고 있는 상황입니다
11월2일 중간선거 결과와 11월2일과 3일에 걸쳐 있는FOMC 회의에서의 양적완화정책 결정, 11일과 12일 G20정상회담 등 빅 이벤트 결과에 따라 글로벌 외환시장의 방향이 결정될 것으로 보이며 원달러환율도 여기에 연동되며 변동성을 확대할 것으로 보입니다
미국 연준의 양적완화 조치로 유동성확대를 통한 신흥국 금융자산 투자가 지속되며 통화절상 압력을 받을 것으로 보이며 대내적으로도 소비자물가급등에 따른 금리인상 가능성과 주식시장 랠리에 따라 달러매도심리가 강화되며 원달러환율도 하락 압력을 받을 것으로 전망됩니다
그러나 9월 중순부터 이어진 양적완화 기대감은 어느 정도 가격에 선반영된 것으로 인식하고 있으며 추가 절상시 정부당국의 미세조정개입과 더불어 추가적인 자본유출입 규제안을 검토할 것으로 보여 일방적인 하락세로 일관하기에는 무리기 있어 보입니다
오히려 양적완화 규모가 시장 기대치에 미흡할 경우 과도한 매도포지션과 기술적인 저항선에 근접한 유로화, 엔화, 호주달러 등 주요 통화의 약세전환으로 역외의 숏커버를 유도하며 단기적인 원달러환율의 상승가능성도 염두에 둬야 될 것으로 판단됩니다
이러한 대내외 여러 요인들을 감안할 경우 11월 원달러환율은 전반적인 하락 추세속에 정부당국의 미세조정개입과 자본 유출입 규제검토 가능성으로 1100원선이 지지될 것으로 보이며 양적완화조치 이후 외환시장의 변화가능성에 주목하며 글로벌달러 강세와 역외 숏커버 가능성에 따른 추세반전도 배제하기 어려운 상황으로 판단돼 전월보다 변동성이 확대될 것으로 전망됩니다
* 2010년 11월 원달러환율 거래범위: 1100원 ~ 1160원
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