덕성 - 태블릿PC 케이스 매출발생으로 실적 턴어라운드 진행 중

[불스탁분석팀]

 

▶ 덕성-태블릿PC 케이스 매출발생으로 실적 턴어라운드 진행 중-  대신증권

합성피혁 제조업체로 태블릿 PC 케이스 신규 매출 발생
덕성은 신발, 스포츠용 글로브 및 Ball류의 원단을 제조하는 합성피혁 제조업체이다. 최근 합성피혁의 주 수요처가 자동차용 시트, IT 케이스 등으로 적용범위가 확대되고 있으며 덕성은 3분기부터 M社의 태블릿PC 키보드 케이스 원단을 공급하면서 빠른 속도로 실적개선이 나타나고 있는 것으로 전망된다. 10월에 출시 예정인 M社 태블릿PC 케이스의 원단은 덕성과 국내 합성피혁업체가 공급하는 것으로 파악되며 그 중 덕성이 80% 가량을 공급하는 것으로 판단된다. 7월부터 공급되고 있는 태블릿PC 케이스 매출액은 월평균 25억원 수준인 것으로 보이며 이로인해 3분기 실적은 상반기 실적을 뛰어넘는 매출액 250억원 영업이익 35억원을 기록할 것으로 전망된다. 4분기 중에 태블릿PC 제조업체 고객사가 추가되어 2012년 태블릿PC 케이스 매출비중은 18%에서 2013년에는 30%까지 확대될 전망이다. 기존 아이템에 비하여 상대적으로 부가가치가 높은 태블릿PC 케이스의 매출 증가는 덕성의 실적호조로 나타날 전망이다.

2013 년 실적기준 PER 3.9 배 수준
덕성은 태블릿PC 케이스 신규매출로 인하여 2012년 매출액 844억원(+5.5%,yoy), 영업이익 80억원(+1,043%,yoy)을 순이익 67억원(+1,017%,yoy)을 기록할 것으로 전망되며 2013년은 기존 사업부인 축구 공인구의 매출 증가와 태블릿PC 케이스의 매출 증가로 인하여 매출액 1,000억원(18.5%,yoy), 영업이익 150억원(+87.5%) 순이익 121억원(80.6%)으로 급격한 실적개선이 나타날 것으로 판단된다.

 

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