경기 침체 플레이북: 투자자를 위한 세 가지 전략

[이매진]

경기 침체 플레이북: 투자자를 위한 세 가지 전략

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The Recession Playbook: Three Strategies for Investors

경기 침체 플레이북: 투자자를 위한 세 가지 전략

경제에 대한 우려와 미국 은행 부문의 문제로 인해 시장 불확실성이 증가했습니다.

이것이 표면화되기 전에 몇 가지 요인으로 인해 수익이 느려졌습니다.

• 인플레이션 : 목표 초과
• 금리 : 제한적
• 경제 성장 : 추세 이하

New York Life Investments 의 이 그래픽에서 역사적으로 시장이 역풍에 직면했을 때 회복력을 보인 세 가지 불황 투자 전략을 살펴봅니다.

1. 가치주식

인플레이션이 높고 성장이 둔화되는 기간 동안 가치주식은 다음과 같은 요인 덕분에 경기 침체 투자 전략으로 좋은 위치를 차지했습니다.

• 소득 창출
• 품질
• 높은 현금 잔고
• 경기순환과 낮은 상관관계

가치주에는 가장 전통적인 4가지 "방어적" 부문이 포함되며, 이들의 수익은 경제 주기와 덜 관련이 있습니다.

• 부동산
• 유용
• 소비재
• 보건 의료

이러한 부문은 경기 침체기에 더 탄력적인 경향이 있을 뿐만 아니라; 이러한 부문의 현금 흐름은 종종 인플레이션과 양의 상관관계가 있습니다.

다각화된 포트폴리오 내에서 가치주에 적당한 주식 배분은 인플레이션 추세 이상과 추세 이하 성장 시기에 탄력성을 제공하는 데 도움이 될 수 있습니다.

2. 상품

오늘날의 지정학적 환경 에는 다음과 같은 상품 부문을 뒷받침할 수 있는 여러 요인이 있습니다.

• 에너지 독립
• 중국의 재개방
• 녹색 에너지를 공급하는 광물 및 금속

이를 염두에 두고 투자자가 상품을 포트폴리오에 통합하는 방법은 다음과 같습니다.

전통적인 60/40샘플 원자재 위성 포트폴리오

주식	60%	55%
채권	40%	40%
상품	0%	5%

위의 표에서 볼 수 있듯이 상품 위성 포트폴리오는 포트폴리오의 상품 회사에 대한 5% 노출을 나타냅니다.

다음으로, 25년을 되돌아보면 원자재에 5%를 할당한 가상의 포트폴리오가 기존 포트폴리오보다 위험 조정 수익률이 더 높았습니다. 이는 포트폴리오의 위험 조정 수익률을 측정하는 샤프 비율에서 볼 수 있습니다. 숫자가 높을수록 더 나은 것으로 간주됩니다.

위험 지표(1998년 1월~2022년 10월)전통적인 60/40샘플 원자재 위성 포트폴리오

샤프 비율	0.96	1.02
평균 손실	-4.2%	-3.7%

이러한 요인을 감안할 때 원자재는 경쟁력 있는 위치에 있을 수 있습니다.

3. 인프라

인프라 주식은 에너지, 운송 및 광대역 부문에서 향후 10년 동안 정부 지출에서 1조 3천억 달러 가 예상됨에 따라 주요 이점을 제공합니다 .

다음은 경기 침체 투자 전략의 일환으로 인프라를 지원하는 몇 가지 주요 동인입니다.

• 높은 정부 지출
• 현금 흐름은 인플레이션과 상관관계가 있을 수 있습니다.
• 잠재적으로 더 안정적인 수익 대 대체 자산

아래에서는 투자자가 인프라를 포트폴리오에 통합하는 방법을 보여줍니다.

전통적인 60/40샘플 인프라 위성 포트폴리오

주식	60%	50%
채권	40%	40%
인프라 주식	0%	10%

보시다시피 인프라 포트폴리오에는 해당 부문의 주식에 대한 10% 할당이 포함되었습니다. 기존 포트폴리오와 비교하여 인프라 구성 요소가 포함된 포트폴리오는 1998년 1월부터 2022년 10월 사이에 위험 지표가 개선되었습니다.

위험 지표(1998년 1월~2022년 10월)전통적인 60/40샘플 원자재 위성 포트폴리오

샤프 비율	0.74	0.76
평균 손실	-4.5%	-4.3%

더욱이 인프라 부문은 시장이 침체될 때 회복력을 보였습니다. 예를 들어 Dow Jones Brookfield Global Infrastructure Index는 시장이 혼란에 직면한 2022년, 2008년 및 2000년에 S&P 500 지수를 크게 앞질렀습니다.

이러한 방식으로 인프라 주식은 특히 경기 침체 투자 전략으로 포트폴리오를 다양화하려는 투자자에게 기회를 제공 할 수 있습니다.

경기 침체 투자 전략으로 회복력 유지

이 세 가지 전략을 함께 사용하면 경제 주기의 단계에 관계없이 투자자에게 더 큰 탄력성을 제공할 수 있습니다.

• 가치주
• 상품
• 하부 구조

각각의 고유한 특성 덕분에 투자자는 시장 주기의 예상치 못한 변동을 상쇄하는 데 도움이 될 수 있는 경기 침체 투자 전략을 준비할 수 있습니다.