<div><p><span style="font-size: 11pt;"><span style="color: rgb(103, 0, 0);"><strong></strong></span></span> </p><p style="text-align: left;"></p><p style="text-align: left;"><br></p><p style="text-align: left;"></p><p style="text-align: left;"><br></p><p style="text-align: center;"><br></p><p style="text-align: center;"><br></p><p style="text-align: center;"><a class="tx-link" href="http://cafe.daum.net/_c21_/bbs_read?grpid=1VDOG&mgrpid=&fldid=WNcP&page=1&prev_page=0&firstbbsdepth=&lastbbsdepth=zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&contentval=&datanum=89&listnum=20&searchlist_uri=&search_ctx=" target="_blank"></a></p><p style="text-align: center;"><a class="tx-link" href="http://cafe.daum.net/_c21_/bbs_read?grpid=1VDOG&mgrpid=&fldid=WNcP&page=1&prev_page=0&firstbbsdepth=&lastbbsdepth=zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&contentval=&datanum=93&listnum=20&searchlist_uri=&search_ctx=" target="_blank"></a><a class="tx-link" href="http://cafe.daum.net/_c21_/bbs_read?grpid=1VDOG&mgrpid=&fldid=WNcP&page=1&prev_page=0&firstbbsdepth=&lastbbsdepth=zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&contentval=0001Xzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&datanum=95&listnum=20" target="_blank"></a>목표주가, 6,700원 <br><br>목표주가는 6,700원 제시. 12M Fwd EPS 269원에 Target Multiple PER 25배 적용. Valuation Multiple은 동사의 3년간 Historical PER band의 평균값 및 Peer Group 평균값에 할인 반영. 향후 배당 및 주주 친화적정책이 적극적 추진시, 프리미엄을 부여할 계획. <br><br>투자의견은 ‘매수’ 제시. 긍정적 투자판단의 근거는 다음의 투자환경 변화에 기인. ① 소모성 의료기기의 기반으로 외형성장이 10년 이상 지속되고 있고, 안정적 이익성장이 지속되고 있는 강력한 어닝 모멘텀, ② 높은 Valuation 매력도. 동사의 Historical 평균 PER 35배, 업종평균 PER 39.1배. 현재 주가는 PER 18.8배, PBR 2.5배 반영. ③ 베트남 제2공장의 본격 가동으로 외형성장과 수익성 개선 기대. ④ 고부가가치성품목(스텐트, 혈액수액 온열가온기, 인공가슴 보형물)의 성장. <br><br><br>'18년 실적 전망 : 최대 실적 행진 <br><br>‘18 년 연간 예상실적은 매출액 684 억원(YoY+11.7%), 영업이익 142 억원(YoY+13.7%), 순이익 112 억원(YoY+20.3%) 전망. 연간 최대 실적 행진은 ‘18 년도 이어질 전망. ① 고령화 및 외산의료장비의 국산화 트랜드에 따라 주력 의료기기의 실적이 안정적. 다품종 소량 생산의 비즈니스 모델로 경기에 둔감하고, 계절성도 없으며, 재활용도 불가능한 의료 소모품이 주력 제품. 오히려 역성장이 어려움. ② 베트남 제 2 공장의 본격 가동으로 고수익 제품 및 수출향 품목 대응이 원활. 미래에 대한 capex 투자는 마무리되었다는 판단. ③ 고부가가치 신제품의 실적 성장으로 수익성 확보도 용이한 환경이 지속될 것으로 전망. <br><br><br></p><p style="text-align: center;"><a class="tx-link" href="http://cafe.daum.net/_c21_/bbs_read?grpid=1VDOG&mgrpid=&fldid=WNcP&page=1&prev_page=0&firstbbsdepth=&lastbbsdepth=zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&contentval=0001Yzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&datanum=96&listnum=20" target="_blank"></a></p><p style="text-align: center;"><br></p><p style="text-align: center;"><br></p><p style="text-align: center;"><br></p><p style="text-align: center;"><a class="tx-link" href="http://cafe.daum.net/_c21_/bbs_read?grpid=1VDOG&mgrpid=&fldid=WNcP&page=1&prev_page=0&firstbbsdepth=&lastbbsdepth=zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&contentval=0001ezzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&datanum=102&listnum=20" target="_blank"></a><a class="tx-link" href="http://cafe.daum.net/_c21_/bbs_read?grpid=1VDOG&mgrpid=&fldid=WNcP&page=1&prev_page=0&firstbbsdepth=&lastbbsdepth=zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&contentval=0001fzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&datanum=103&listnum=20" target="_blank"></a><a class="tx-link" href="http://cafe.daum.net/_c21_/bbs_read?grpid=1VDOG&mgrpid=&fldid=WNcP&page=1&prev_page=0&firstbbsdepth=&lastbbsdepth=zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&contentval=0001jzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&datanum=107&listnum=20" target="_blank"></a><a class="tx-link" href="http://cafe.daum.net/_c21_/bbs_read?grpid=1VDOG&mgrpid=&fldid=WNcP&page=1&prev_page=0&firstbbsdepth=&lastbbsdepth=zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&contentval=0001wzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz&datanum=120&listnum=20" target="_blank"></a><br></p> <p><span style="font-size: 11pt;"><span style="color: rgb(103, 0, 0);"><strong></strong></span></span> </p><p style="text-align: center;"></p><p><span style="font-size: 11pt;"><span style="color: rgb(103, 0, 0);"><strong></strong></span></span></p></div><p><br></p>
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