인플레이션이 진정되면서 세계 경제가 약간 회복될 전망, Sept. 25, 2024 WSJ

[鄭在煥]

World Economy on Track for Slight Pickup as Inflation Is Tamed

In its quarterly report on the economic outlook, the OECD said it now expects global output to increase by 3.2% in 2024 and again in 2025

By Paul Hannon Sept. 25, 2024

https://www.wsj.com/economy/global/world-economy-on-track-for-slight-pickup-as-inflation-is-tamed-b8775545?mod=economy_lead_story

OECD는 경제 전망에 대한 분기 보고서에서 이제 2024년과 2025년에 세계 생산량이 3.2% 증가할 것으로 예상한다고 밝혔다.

OECD는 금리가 하락하고 실질임금이 회복되면 올해와 내년에 세계 경제 성장률이 약간 상승할 것으로 예상하며, 최근 원유 가격 하락은 인플레이션을 억제하는 데 힘을 보탤 수 있다고 밝혔다.

그러나 파리에 있는 연구 기관은 "비교적 온건한" 예측이 실현되지 않을 수 있으며, 향후 몇 달 동안 높은 이자율이 수요에 얼마나 큰 영향을 미칠지에 대한 불확실성이 남아 있고, 중동 갈등이 확대되면 유가가 급등할 수 있다고 경고했다.

경제 전망에 대한 분기 보고서에서 OECD는 이제 글로벌 산출량이 2024년과 2025년에 3.2% 증가할 것으로 예상한다고 밝혔다. 작년에는 3.1% 성장했다. 이는 5월에 예측한 3.1% 성장보다 약간 상향 조정된 수치이며, 2023년 말에 예측을 발표했을 때 예상했던 2.7% 성장보다 상당히 수정된 수치다.

미국이 이러한 더 나은 성과에 크게 기여했지만, 인도와 브라질도 예상보다 더 빠르게 성장하고 있으며 영국도 마찬가지다. 반면에 독일과 일본은 실망스러운 성적을 보였으며, 전자는 올해 침체 직전에 있을 것으로 예측되고 후자는 약간의 위축을 경험할 것으로 예상된다.

그러나 성장 전망이 개선되었고, OECD가 내년 말까지 중앙은행 목표치까지 인플레이션율이 떨어질 것으로 예상함에도 불구하고, 소비자 신뢰심은 아직 크게 회복되지 않아 성장이 더욱 촉진될 것으로 기대되지 않는다.

OECD는 미국에 국한되지 않고 경제 성과에 대한 지속적인 불만은 식품 가격이 팬데믹 이전 수준보다 훨씬 높은 수준인 사실과 관련이 있을 가능성이 있다고 밝혔다.

OECD의 수석 경제학자 알바로 페레이라는 "경제에 대한 인식과 경제가 어떻게 돌아가고 있는지 사이에 균열이 있다."라고 말했다 . "슈퍼마켓에 가는 사람들에게는 임금 대비 식품 가격이 여전히 더 높다."

미국에서는 2019년 말과 올해 2분기 사이의 식품 가격과 임금 인플레이션 간의 격차가 약 4%포인트였다. 하지만 그 격차는 유럽의 주요 경제권에서 훨씬 더 컸고, 독일에서는 15%포인트가 넘었습니다. 남아프리카에서는 20%포인트가 넘었다.

최근의 석유 가격 하락은 그러한 불만을 어느 정도 상쇄하고, 마지막 단계에 접어든 것으로 보이는 인플레이션을 억제하기 위한 분쟁을 부추길 수 있다. OECD는 7월 이후 10% 하락이 지속된다면 세계 인플레이션율이 0.5%포인트 떨어질 것이라고 추정했다. 하지만 그럴 가능성은 거의 없다.

페레이라는 "중동 갈등이 확대되면 에너지 가격에 영향을 미칠 것"이라고 말했다.

OECD는 원유 가격이 더 하락하면 중앙은행 금리가 현재 예상보다 더 빨리 인하될 수 있고, 비산유국들의 성장이 촉진될 수 있다고 밝혔다.

OECD는 인플레이션율이 더 떨어질 것으로 예상하면서 중앙은행이 주요 금리를 낮춰야 하지만, 물가상승이 둔화되도록 "신중하게 판단"해야 한다고 밝혔다. OECD는 연방준비제도의 주요 금리가 2025년 말까지 1.5%포인트 더 낮아질 것으로 예상하고, 유럽중앙은행의 주요 금리는 1.25%포인트 낮아질 것으로 예상한다.

파리에 본부를 둔 이 기관은 중앙은행들이 인플레이션 급등을 억제하기 위해 2022년과 2023년에 발표한 금리 인상이 여전히 성장에 부담을 주고 있지만 그 강도는 약해지고 있다고 밝혔다.

그러나 많은 가계와 기업이 부채가 만기가 되고 새로운 계약을 맺으면서 지불하는 이자율이 계속 상승하는 것을 보고 있다고 언급했다. OECD는 부유한 국가의 기업 부채의 거의 3분의 1이 2026년에 만기가 되며, 이를 대체하기 위해 발행된 새로운 부채는 더 높은 이자율을 지불할 가능성이 높다고 추정했다.

OECD는 2024년 미국 성장률에 대한 예측을 2.6%로 변경하지 않았고, 중국에 대한 예측도 4.9%로 유지했다. 페레이라는 중국 정부가 화요일에 발표한 일련의 경기 부양책이 OECD가 12월 초에 성장 예측을 발표할 때 "약간" 상향 조정으로 이어질 수 있다고 말했다.