[증시] 세계 3대 투자자 짐 로저스 "일본 주식 매매 실패했다" 한탄

[お持て成し]

세계 3대 투자자 짐 로저스 "일본 주식 매매 실패했다" 한탄 / 2/28(수) / 다이아몬드 온라인

긴급 특집 「닛케이 평균주가 「최고치」의 허실」의 #7에서는, 워렌·버핏 씨, 조지·소로스 씨와 함께 세계 3대 투자가라고 칭해지는 저명 투자가의 짐·로저스 씨를, 국제 저널리스트의 오노 카즈키 씨가 긴급 인터뷰. 희대의 승부사가 최근 일본 주식으로 「실패했다」라고 말하는 이유는? ※취재일은 2024년 2월 26일 (국제 저널리스트 오오노 카즈키)

● 일본 주식 '실패' 몇 주 전에 다 팔아버렸어!

―― 닛케이 평균주가가 2월 22일 34년 만에 사상 최고치를 경신했습니다. 일본이 버블 경제의 절정기였던 1989년 12월 29일의 값을 뛰어넘은 것입니다. 이 현상을 어떻게 보십니까? '누가' '무엇이' 주가를 올리고 있을까요?

일본은행은 막대한 돈을 가지고 있습니다. 그걸 사용해서 주식을 마구 샀기 때문에 주가가 오르고 있는 거죠. 그것은 투자자에게는 좋지만, 일본에게는 좋지 않습니다. 더 말하면, 일본은행은 돈을 마구 찍어내고 있지요. 그 돈이 주식시장으로 흘러들고 있습니다. 

―― 엔화 약세는 이 주가 강세에 영향을 미쳤습니까?

약한 통화는 종종 주식 시장에 이점을 가져다 줍니다. 그것은 주가 상승 이론 중 하나이지만, 그보다 주가 상승의 주된 요인은 역시 일본은행이 주식을 마구 사들이고 있다는 것입니다. 

―― 2023년 10월 4일 인터뷰할 때 앞으로 일본 주식은 사상 최고치로 돌아갈지도 모른다고 말했었죠(참조 짐 로저스가 일본 주식을 지금 다 팔아 대박! 판단의 이유를 본인에게 직격).  즉, 이번 사건은 당신에게 있어서 별로 놀라움도 아무것도 아닙니까?

그렇네요。주가는 틀림없이 오를 거라고 생각해서, 저도 대량으로 일본 주식을 사고 있었습니다. 그래서 사상 최고치를 웃돌더라도 별로 놀랍지 않습니다. 

다만 저는 이 점을 알고는 있었지만 몇 주 전에 일본 주식을 모두 파는 실수를 저질렀습니다. 

일본은행이 장기간에 걸쳐 하고 있었다는 것은 알고 있었기 때문에 주식을 사는 타이밍은 놓치지 않았습니다. 통화(엔)도 붕괴하고 있었습니다. 즉 주식을 사는 타이밍은 좋았지만, 파는 타이밍을 착각했습니다. 너무 빨리 간 겁니다. 그건 실패입니다. 

―― 당신 정도의 사람이라도 실패는 하는군요. 그런데 이 주가 상승의 배경에는 엔비디아의 좋은 결산이 있다고 생각합니다. 엔비디아 및 반도체와 AI(인공지능) 관련 종목 투자는 앞으로 어떻게 변화할까요?

AI 관련 주식은 환상적인 미래를 맞이할 것입니다. 그것에 의문의 여지는 없습니다. 하지만 역사를 되돌아보면 멋진 것은 많이 있었습니다. 50년 전에는 누구나 컴퓨터를 가지고 싶다고 생각했고, 30년 전에는 누구나 인터넷을 사용하고 싶다고 생각했습니다. 그래서 그것들에 관한 주식은 올라갔습니다.  

즉 핫한 일이 일어나는 것은 지금이 처음이 아닙니다. 이럴 때는 조금 냉정해지고, 비슷한 일이 일어난 과거를 떠올리면 좋다. 핫한 일은 한동안 계속되면 반드시 쿨다운됩니다. 그 때 사람은 큰 돈을 잃습니다. 그래서 주의가 필요합니다. 

―― 확실히, AI 관련의 주식은 호조인 한편, 이미 붐에 그늘이 있다고 하는 견해도 있습니다. 

나는 엔지니어가 아니기 때문에 AI에 대한 자세한 것은 모릅니다. 다만 한 가지 생각하는 것은 AI는 환상적인 미래를 만드는 한편, 많은 사람이 실업자가 됩니다. 컴퓨터나 인터넷이 나왔을 때도 그랬어요. 역사는 반복됩니다. '이번에는 지금까지와는 다르다.' 라고 하는 것은 상투적이지만, 안심해서는 안 됩니다. 

―― 일본 국내에서는 이 주가 상승을 기뻐하는 한편, 「내용물이 수반되지 않았다」라고 보는 경향이 강합니다. 즉, 실물 경제가 나아지지 않고, 산업이나 기업이 국제적인 경쟁력을 갖추고 성장하지 않고 있다고 미디어나 국민은 느끼고 있습니다. 

이전부터 지적하고 있는 것입니다만, 일본은 인구 감소라는 심각한 문제를 안고 있습니다. 나랏빚도 오랫동안 천정부지로 오르고 있습니다. 

성장 기대가 높은 키워드가 출현해 중앙은행이 관련 주식을 대거 사들인다. 이렇게 되면 주가가 오르기 때문에 투자자에게는 큰 돈을 벌 기회입니다. 하지만, 국가에 있어서는 빚이 늘어날 뿐. 좋은 일이 아닙니다. 일본 기업의 실력으로 주가가 오르고 있는 것도 아닙니다. 

―― 블룸버그는 지난 1년간 주식 반등이 외국인 투자자들에 의한 것이라고 분석했습니다. 

잠깐만요. 그 분석과 보도는 일본은행의 행동을 무시하고 있군요. 일본은행은 staggering amount(비틀거릴 정도의 방대한 양의 돈)를 가지고 있어 주식이나 채권을 마구 사들이고 있습니다. 그것이 주가를 올리고 있는 것입니다. 그래서 외국인 투자자가 주가를 올리고 있다는 의견에는 별로 주목하지 않는 것이 좋다고 생각해요. 

장기간 잘 움직이지 않던 시장이 막상 움직이기 시작하면 사람들은 흥분해서 달려듭니다. 그러면 주가가 더 올라갑니다. 주가가 더 오르면 사람들은 더 달려듭니다. 이것은 전 세계 어느 시대나 변하지 않습니다. 지금 일본에서 일어나고 있는 일은 시장이 기능하는 구조 그 자체인 것입니다.

> 후편 짐 로저스가 일본의 주식고 「유통기한」을 예측! 지금 「사고 싶은 주식」도 격백」에 계속됩니다

오오노카즈키

https://news.yahoo.co.jp/articles/2b07273c374b49f34a6a6e04aa9bec894965ee92

世界三大投資家ジム・ロジャーズが「日本株売買で失敗した」と嘆くワケ（ダイヤモンド・オ

世界三大投資家ジム・ロジャーズが「日本株売買で失敗した」と嘆くワケ
2/28(水) 12:02配信


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ダイヤモンド・オンライン
ジム・ロジャーズ氏　Photo:Diamond

　緊急特集『日経平均株価「最高値」の虚実』の＃7では、ウォーレン・バフェット氏、ジョージ・ソロス氏と並び世界三大投資家と称される著名投資家のジム・ロジャーズ氏を、国際ジャーナリストの大野和基氏が緊急インタビュー。稀代の勝負師が最近、日本株で「失敗した」と語る理由とは？　※取材日は2024年2月26日（国際ジャーナリスト　大野和基）

【画像】「日本株売買で失敗した」と嘆くジム・ロジャーズ

●　日本株で「失敗」 数週間前に全て売ってしまった！

　――日経平均株価が2月22日、34年ぶりに史上最高値を更新しました。日本がバブル経済の絶頂期だった1989年12月29日の値を上回ったのです。この現象をどのように捉えますか？「誰が」「何が」株価を上げているのでしょうか？

　日本銀行は膨大なお金を持っています。それを使って株を買いまくったから株価が上がっているのです。それは投資家にとっては良いですが、日本にとっては良くありません。さらに言うと、日銀はお金を刷りまくっていますよね。そのお金が株式市場に流れ込んでいます。

　――円安はこの株高に影響していますか？

　弱い通貨は往々にして株式市場にメリットをもたらします。それは株高のセオリーの1つですが、それよりも株高の主な要因は、やはり日銀が株を買いまくっていることです。

　――23年10月4日にインタビューした際、「これから、日本株は史上最高値に戻るかもしれない」と話していましたね（参照『ジム・ロジャーズが日本株を「今」すべて売って大儲け！判断の理由を本人に直撃』）。つまり、今回の出来事はあなたにとって別に驚きでも何でもないですか？

　そうですね。株価は間違いなく上がると思っていて、私も大量に日本株を買っていました。だから史上最高値を上回っても別に驚きではありません。

　ただ、私はこの点を分かってはいたものの、数週間前に日本株を全て売るという失敗をしでかしました。

　日銀が長期間にわたってやっていたことは分かっていたので、株を買うタイミングは逃しませんでした。通貨（円）も崩壊していました。つまり株を買うタイミングは良かったのですが、売るタイミングを間違えました。早過ぎたのです。それは失敗です。

　――あなたほどの人でも失敗はするのですね...。ところで、この株高の背景には、エヌビディアの好決算があると思います。エヌビディアおよび半導体やAI（人工知能）関連の銘柄投資は、今後どのように変化するでしょうか？

　AI関連の株はファンタスティックな未来を迎えるでしょう。それに疑問の余地はありません。でも、歴史を振り返ると素晴らしいものはたくさんありました。50年前は誰もがコンピューターを持ちたいと思っていましたし、30年前は誰もがインターネットを使いたいと思っていました。だからそれらに関する株は上がっていきました。

　つまりホットなことが起きるのは今が初めてではありません。こういうときは少し冷静になって、同じようなことが起きた過去を思い出すといい。ホットなことはしばらく続くと、必ずクールダウンします。そのときに人は大金を失います。ですから、注意が必要です。

　――確かに、AI関連の株は好調の一方で、すでにブームに陰りがあるとの見方もあります。

　私はエンジニアではないのでAIの詳しいことは知りません。ただ、1つ思うのは、AIはファンタスティックな未来をつくる一方で、多くの人を失業させます。コンピューターやインターネットが出てきたときもそうでした。歴史は繰り返します。「今回は今までとは違う」とは常とう句ですが、安心してはいけません。

　――日本国内ではこの株高を喜ぶ一方で、「中身が伴っていない」と捉える向きが強いです。つまり、実体経済が良くなっていない、産業や企業が国際的な競争力をつけて成長していない、とメディアや国民は感じています。

　以前から指摘していることですが、日本は人口減少という深刻な問題を抱えています。国の借金も長い間、天井知らずに上がっています。

　成長期待の高いキーワードが出現して、中央銀行が関連の株を大量に買う。こうなると株価が上がるので投資家にとっては大もうけするチャンスです。でも、国にとっては借金が増えるだけ。良いことではありません。日本企業の実力で株価が上がっているわけでもありません。

　――ブルームバーグは、過去１年の株の反発は外国人投資家によるものと分析し報じています。

　ちょっと待ってくださいよ。その分析と報道は、日銀の行動を無視していますね。日銀はstaggering amount（よろめくほどの膨大な量のお金）を持っており、株や債券を買いまくっています。それが株価を上げているのです。ですから、外国人投資家が株価を上げているという意見にはあまり注目しない方がいいと思いますよ。

　長期間あまり動かなかった市場が、いざ動き始めると、人々は興奮して飛びつきます。そうすると株価がさらに上がります。株価がさらに上がると人はもっと飛びつきます。これは世界中いつの時代も変わりません。今、日本で起きていることは市場が機能する仕組みそのものなのです。

＞＞後編『ジム・ロジャーズが日本の株高「賞味期限」をズバリ予測！今「買いたい株」も激白』に続きます

大野和基