BOK expected to hold rates in May after Fed pause 한은, 연준금리동결에 따라 5월금리동결예상

[Condel]

한국은행은 5월 회의에서 기준금리를 2.5%로 동결할 것으로 예상됩니다.

중동 분쟁과 국제 유가 급등에 따른 인플레이션 압력으로 한국은행의 금리 조정 여지는 제한적으로 보입니다.

시장 전문가들은 한국은행이 5월에도 비슷한 수준의 “매파적 금리 동결”을 유지할 것으로 봅니다.

씨티은행의 김진욱 이코노미스트는 한국은행이 금리 인상을 7월과 10월에 각각 0.25%포인트씩 인상하게 만들 수 있다고 말했습니다.

BOK expected to hold rates in May after Fed pause

한국은행, 연준의 금리동결 결정에 따라 5월 금리동결 예상

By Lee Hyo-jin 이효진 기자

Published Apr 30, 2026 4:03 pm KST Updated Apr 30, 2026 6:48 pm KST

Korea Times Central bank likely to pivot to gradual hikes in 2nd half amid Middle East risks, inflation pressure: analysts

코리아타임즈, 중동 리스크 및 인플레이션 압력 속 한국은행, 하반기 점진적 금리 인상 전망: 애널리스트들

Bank of Korea Gov. Shin Hyun-song speaks during his inauguration ceremony at the bank's headquarters in Jung District, Seoul, April 21. Joint Press Corps 신현송 한국은행 총재가 4월 21일 서울 중구 한국은행 본사에서 취임식 연설을 하고 있다. 공동기자단 

The Bank of Korea (BOK) is expected to hold its benchmark interest rate at 2.5 percent at its May meeting, following the U.S. Federal Reserve’s decision to keep its policy rate unchanged, local analysts said Thursday.

한국은행(BOK)은 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 동결 결정에 따라 5월 금리 회의에서 기준금리를 2.5%로 동결할 것으로 예상된다고 국내 애널리스트들이 목요일 밝혔다.

Amid heightened economic uncertainty from the Middle East conflict and rising inflationary pressure driven by a surge in global oil prices, the central bank, like its U.S. counterpart, faces limited room for rate adjustments, they said.

중동 분쟁으로 인한 경제 불확실성 증가와 국제 유가 급등으로 인한 인플레이션 압력 상승 속에서 한국은행 역시 미국 연준과 마찬가지로 금리 조정 여력이 제한적이라는 분석이다.

The Fed held its benchmark rate in the range of 3.50 percent to 3.75 percent for a third straight meeting, but a surge in dissent — with four members of the Federal Open Market Committee (FOMC) opposing the decision, the most since 1992 — brought a hawkish undercurrent to the meeting.

연준은 3회 연속 기준금리를 3.50~3.75% 범위로 동결했지만, 연방공개시장위원회 (FOMC) 위원 4명이 금리 동결에 반대하는 등 1992년 이후 최다 반대표가 나오면서 이번 회의에는 매파적인 분위기가 감돌았다.

Market watchers say the central bank is likely to follow suit with a similar “hawkish hold” in May, while keeping the door open to further tightening in the second half of the year.

시장 전문가들은 한국은행이 5월에도 비슷한 수준의 "매파적 금리 동결"을 유지하면서 하반기 추가 긴축 가능성을 열어둘 것으로 전망하고 있다.

The BOK's Monetary Policy Board meeting on May 28 will be the first under Gov. Shin Hyun-song, who took office on April 21.

한국은행 통화정책위원회는 4월 21일 취임한 신현송 총재 체제 하에서 첫 회의인 5월 28일 회의를 개최한다.

"Given the Fed's trajectory, the BOK is likely to hold its key rate in May in a wait-and-see mode and shift toward gradual rate hikes in the second half of the year. I would say rate cuts are off the table for both economies," said Joo Won, a senior economist at Hyundai Research Institute.

현대경제연구원의 주원 수석이코노미스트는 "연준의 기조를 고려할 때 한국은행은 5월에는 관망세를 유지하다가 하반기에 점진적인 금리 인상을 단행할 가능성이 높다. 양국 모두 금리 인하는 고려 대상이 아니다"라고 분석했다.

"Stronger-than-expected growth and rising oil prices are pointing toward tightening policy rather than easing."

"예상보다 강한 성장과 유가 상승은 통화정책 완화보다는 긴축을 시사하고 있다."

Korea's economy grew faster than expected in the first quarter, with real gross domestic product (GDP) expanding 1.7 percent from the previous quarter, nearly double the BOK’s earlier forecast of 0.9 percent.

한국 경제는 1분기 실질 국내총생산(GDP)이 전분기 대비 1.7% 성장하며 예상치를 상회했다. 이는 한국은행이 당초 전망했던 0.9%의 두 배에 가까운 수치다.

Shoppers are seen at a supermarket in Seoul, April 23. Korea's consumer sentiment turned pessimistic for the first time in a year, with the consumer sentiment index falling 7.8 points to 99.2 in April amid concerns over the Middle East conflict, Bank of Korea data showed. Yonhap 4월 23일 서울의 한 슈퍼마켓에서 쇼핑하는 사람들의 모습. 한국은행 자료에 따르면 중동 분쟁에 대한 우려 속에 소비자심리지수는 4월에 7.8포인트 하락한 99.2를 기록하며 1년 만에 처음으로 비관적인 수준으로 전환됐다. 연합

Weak domestic demand is also adding to pressure for rate hikes. A weaker Korean won against the dollar and a surge in oil prices are fueling import price pressures, while inflation remains elevated.

내수 부진 또한 금리 인상 압력을 가중시키고 있다. 달러 대비 원화 약세와 유가 급등은 수입 가격 상승 압력을 가중시키고 있으며, 물가상승률은 여전히 높은 수준을 유지하고 있다.

Choi Ji-wook, an analyst at Korea Investment & Securities, said in a report released Tuesday that the central bank is likely to raise its benchmark interest rate twice this year — by 0.25 percentage points each in August and November — bringing the rate to 3 percent.

한국투자증권의 최지욱 애널리스트는 화요일 발표한 보고서에서 한국은행이 올해 기준금리를 8월과 11월에 각각 0.25%포인트씩 두 차례 인상해 3%까지 올릴 가능성이 높다고 전망했다.

This marks a shift from his previous outlook, which had projected only one rate hike this year.

이는 올해 금리 인상을 한 차례만 예상했던 이전 전망에서 바뀐 것이다.

"With liquidity still ample, even two rate hikes are unlikely to weigh significantly on the real economy," Choi wrote.

최 애널리스트는 "유동성이 여전히 풍부한 상황에서 두 차례의 금리 인상이 실물 경제에 큰 부담을 주지는 않을 것"이라고 썼다.

Similarly, Kim Jin-wook, an economist at Citibank, said solid growth and the inflationary pressures of rising oil prices could prompt the central bank to raise rates by 0.25 percentage points in both July and October.

마찬가지로 씨티은행의 김진욱 이코노미스트는 견조한 경제 성장과 유가 상승으로 인한 인플레이션 압력이 한국은행의 금리 인상을 7월과 10월에 각각 0.25%포인트씩 인상하게 만들 수 있다고 말했다.

Following the Fed's latest decision, the BOK said it is closely monitoring the future path of U.S. monetary policy, particularly amid uncertainty tied to an anticipated leadership transition, with Fed Chair Jerome Powell expected to be succeeded by Kevin Warsh.

한국은행은 연준의 최근 결정 이후, 특히 제롬 파월 연준 의장의 후임으로 케빈 워시가 유력시되는 지도부 교체와 관련된 불확실성 속에서 미국의 향후 통화정책 방향을 면밀히 주시하고 있다고 밝혔다.

"The latest FOMC meeting revealed a significant divergence of views within the Fed, while also underscoring inflationary pressures stemming from rising oil prices," BOK Senior Deputy Gov. Ryoo Sang-dai said at a market monitoring meeting.

한국은행 류상대 수석부총재는 시장 모니터링 회의에서 "최근 FOMC 회의에서 연준 내 의견 차이가 크게 드러났으며, 유가 상승으로 인한 인플레이션 압력도 다시 한번 확인됐다"고 밝혔다.

"Prolonged tensions in the Middle East, particularly as negotiations between the United States and Iran face difficulties, are raising concerns about a drawn-out conflict. We will closely monitor domestic and external risk factors and respond in a timely manner if needed."

또한 "미국과 이란 간 협상이 난항을 겪으면서 중동 지역의 긴장이 장기화될 가능성이 커지고 있다. 국내외 위험 요인을 면밀히 주시하고 필요시 시의적절하게 대응할 것"이라고 덧붙였다.

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