금 관련 경제 소식들(9/28)

[홍두깨]

 일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 보통 40분 이상 소요됩니다. 시간이 빠듯한 분은 관심 있는 부분만 선택해서 보거나 시간을 두고 조금씩 읽으면 됩니다.

일부 글들은 급변하는 경제 상황과 시차가 있어서 그 내용들이 현 상황과 조금씩 다른 경우도 있습니다.

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

           미국 일자리 전망에 소비자 신뢰 지수 하락-Bloomberg

           미 의회, 부채 한도로 관심을 전환-Reuters

           부채 한도의 종료로 가는 명확한 여정 부재-Reuters

           예산 대화 실패로 이태리 정부는 붕괴 직전-Reuters

3. 달러의 몰락과 금

           1) 뇌 손상 그리고 QE는 작용 중-The Golden Truth

2) 전 재무부 관료, 끔찍한 미국의 붕괴가 눈 앞에 -KWN

           3) 연준은 궁지에 몰렸고 곧 외통수에 걸린다-Mike Larson

           4) Powell, 이번 주는 재난이었고 이는 더한 폭정을 이끌 것-KWN

           5) 연준은 이미 막판에 몰려 있다-Graham Summers

           6) 이는 서구에게 재앙 같은 붕괴와 비극으로 끝난다-KWN

           7) QE는 상당기간 바이마르 공화국을 위해 작용했다-Michael Snyder

           8) 연준 버냉키 의장에게 쓴 공개 편지-Larry Edelson

           9) Barron, 미국은 붕괴의 지옥을 겪을 것이다-KWN

           10) 피터 쉬프가 옳았다 2부: QE 축소 -Liberty Blitz Krieg

           11) John Ing, 현재와 같은 부채의 궤도는 서양을 붕괴로 이끌 것- KWN

           12) Powell, 비밀 문서에 관한 충격적인 진실과 CFTC-Chris Powell

1. 주간 금 시세

미국 상품 선물 거래 위원회의 5년에 걸친 은 시장 조작에 대한 조사는 혐의가 없는 것으로 최종 결론이 내려졌습니다. 모두를 예상하였던 결론이라 그다지 새로울 것은 없습니다. 부채 한도를 둘러싼 미국내의 정치적 사태들을 바라보는 신용평가 회사들만큼이나 CFTC는 무기력하기는 마찬가지 입니다. 시장 조작의 실상은 결국 시장의 힘이 밝혀줄 것입니다.

주간 종이 금 차트입니다.

 

주간 종이 은 차트입니다.

 

주간 달러 인덱스 차트입니다.

 

주간 텍사스 원유가격 차트입니다.

 

2. 경제 소식

미국 일자리 전망에 소비자 신뢰 지수 하락

2013년 9월 24일, Bloomberg

http://www.bloomberg.com/news/2013-09-24/consumer-confidence-index-in-u-s-decreased-to-79-7-in-september.html

고용과 임금의 전망에 대한 상승하는 우려는 이번 달 소비자 신뢰 지수를 흔들었고 지출이 성장에 덜 기여할 것이라는 위험을 제기하였다.

컨퍼런스 보드의 소비자 신뢰 지수는 지난 달 81.8에서 5월 이후 최저인 79.7로 하락하였다고 뉴욕 소재 민간 연구 기관은 오늘 말했다. 다른 보고서는 오늘 주택 가격들이 7월까지 12개월 상승한 것을 보여주었고 7년 넘는 기간 동안 가장 크게 오른 것이다.

고르지 못한 고용 성장과 제한된 급여 인상은 미국 경제의 70%를 차지하는 소비자 구매를 방해할 수도 있다. 일부 가계들은 상승하는 주택 가격과 주식 가치로 혜택을 받고 있는 한편으로 중동에서의 기장 형성과 워싱턴에서 예산 싸움은 다음 달 소비자 신뢰가 반등하는 것을 막을 수 있다.

“고용 상황은 개선되는 듯 보이지만 좌절감을 느낄 정도로 느린 속도이다”고 지난 2년간 두 번째로 소비자 신뢰를 잘 예측해왔던 코네티컷의 피어폰트 증권의 수석 경제 전문가인 스티븐 스탠리는 말했다. “끔찍한 상황은 아니지만 실제 지출은 올해 미지근하다.”

투자자들은 중동에서 긴장 완화의 전망에 무게를 싣는 반면에 예산 대화에 대한 우려들 속에서 주식은 4일째 하락하였다.

신뢰 지수는 해외에서 개선되고 있다. 9월 독일 기업 신뢰지수는 5개월째 상승하여 1년 전 지수보다 높아졌다고 오늘 Ifo기구가 보고했다. 그 숫자는 107.7로 블룸버그의 경제전문가들 예상보다는 낮았다.

미 의회, 부채 한도로 관심을 전환

2013년 9월 25일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2013/09/25/us-usa-fiscal-idUSBRE98N11220130925

다음 주 정부 폐쇄를 피하기 위해 이미 애쓰고 있는 미 의회는 수요일 그 관심을 연방 부채 디폴트로 관심을 전환하였다.

하원 공화당 지도자들은 의원들에게 통고하기를 부채 한도 인상에 대한 표결이 빠르면 금요일에 올 수 있다고 하였다.

잭 류 재무부 장관은 빌리는 능력이 거의 소진되는 때를 10월 17일로 보고 있으며 겨우 3백억 달러만이 재무부 계정에 남게 될 것이라고 내다보면서 16.7조 달러의 정부 법정 부채 한도를 올리는 것에 대하여 심히 분열되어 있는 의회에 조속한 행동을 간청하였다.

초당파적인 의회 예산국은 10월 22일 이후 모든 비용을 지불하지 못할 수 있다고 예상하였다. 민간 초당파적인 정책 센터는 10월 18일과 12월 5일 사이의 시간대를 설정하였다.

두려운 디폴트 위험 속에 의원들은 다른 잠재적 위기와 싸웠다. 연방 기구들은 새로운 회계 연도가 시작되는 10월 1일 의회가 비상 기금을 마련하지 않는 한 문을 닫을 수 있다.

그 돈은 미군에 사용되고 국경 순찰대를 운영하며 빈곤층 아이들을 위한 학교 무료 급식 제공을 할 것이고 수 천 가지 다른 활동에 사용될 것이다.

민주당 주도의 상원은 정부 폐쇄를 막기 위하여 개선되는 법안을 시작하는 것을 만장일치로 표결하였다. 그러나 상원과 공화당 주도의 하원 모두는 향후 몇 년간에 대한 힘든 싸움을 설정하였다.

부채 한도와 정부 기금 조치들은 오바마케어로 알려진 오바마의 의료법을 제거하기 위해 필수 법안들을 사용하려는 공화당 시도에 의해 복잡해졌다. 민주당은 어떠한 그런 시도도 무산시키려고 싸우고 있다.  

하원 민주당 낸시 팰로시 대표는 논란이 되는 부가 사항들 없이 부채 한도 인상을 바로 통과할 것을 요구하였다.

“공화당은 그들 과격한 의제를 위해 미국 정부의 전면적 믿음과 신용을 인질로 계속 붙들고 있다,”고 펠로시는 기자 회견에서 말했다.

앞서 공화당 상원 의원 테드 크루즈는 21시간 19분의 마라톤 발언을 마쳤으며 정부 자금 법안의 한 부분으로서 오바마케어 재정원조 철회를 주장하였다.

대통령 야망을 품고 있는 텍사스의 초선 의원인 테드 크루즈는 의료법을 13일 금요일의 공포 영화 속의 악당에 비유하였다.

"오바마케어는 이 나라의 최대 일자리 제거”라고 크루즈는 말했다.

백악관과 의회 민주당은 오바마케어를 옹호하고 있으며 의료 비용을 잠재적으로 낮추는 한편으로 이것 없이는 가능하지 않을 수도 있는 수 백 만 미국인들에게 의료보험을 제공할 것이라고 말한다.

부채 한도의 종료로 가는 명확한 여정 부재

2013년 9월 26일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2013/09/26/us-usa-fiscal-idUSBRE98N11220130926

미 하원 공화당 의원들은 목요일 9월 30일 이후 정부를 운영하고 역사적 디폴트를 피하기 위한 부채 한도를 늘리기 위한 법안에 대한 오바마 대통령의 요구에 응하는 것을 거부하였다.

오바마에 대한 직접적인 도전에서 그들은 말하기를 자신들은 2014년 말까지 재무부가 충분히 빌리는 권한을 올려주는 대신에 오바마케어로 알려진 국가 건강관리 법의 전면적 시행을 1년 늦출 것을 모색할 것이라고 했다.

이런 움직임은 10월 1일 정부 폐쇄와 10월 중순 디폴트를 이끌 수 있는 재정 싸움들의 신속한 해법의 조짐이 되지 못한다. 각 당은 상대 당을 비타협적으로 보이게 하고 일어날 수 있는 경제적 손상의 책임으로 보이려 하고 싶으면서 공화당이 장악한 하원과 민주당이 장악한 상원 사이에 밀고 당기기를 하면서 두 가지 안건에 대하여 귀한 시간들이 소모될 것이다.

잭 류 재무부 장관은 의회에 통고하기를 정부는 10월 17일까지 빌리는 권한을 소진할 것이고 그 후 대출에 대한 디폴트가 일어날 수 있다고 하였다.

나아가 하원 공화당은 연방 기구들의 폐쇄를 피하기 위해 상원이 통과할 태세가 된 임시 정부 지출 법안을 받아들이지 않기로 하였다고 하원 존 뵈너 의장이 말했다.

정부 폐쇄에서 FBI, 교육부, 국방부와 환경 보호청과 같은 기관들은 10월 1일 그들 운영을 제한하여야 한다. 한편 사회 보장 은퇴 지급액은 나가는 한편으로 공무원들 손이 모자라서 지연될 수 있다.

금요일 상원이 통과시킬 것으로 예상되는, 현재 자금 조달을 6주 연장하는 것인 비상 법안에 하원이 서명할 것인지 여부를 묻는 한 기자의 질문에 뵈너는 “그렇게 되는 것을 나는 예상하지 않는다,”고 답했다.

이 하원 고위 공화당 의원은 동료들과 비공개 회의 후 발언을 하였다.

16.7조 달러의 부채 한도 인상을 두고 벌이는 정치적 싸움은 의회 예산청장인 더그 엘멘도프로 하여금 의회에 경고하게 만들었다. “미국 정부의 어떤 채무에 대한 디폴트도 위험한 도박이 될 것이다.”

두려운 이 경고가 익숙한 것이라면 하원 공화당과 오바마 사이에 지출 삭감, 세금 인상과 부채한도 인상을 두고 뒤엉키기 시작하였던 2011년 이후 4번째 중대 대치를 이루고 있기 때문이다.

백악관 대변인 제이 카니는 목요일 부채 한도에 대한 공화당 전략을 “정치적 강요 시합”이라고 했다. 오바마는 반복하여 경고하기를 자신은 조건없는 부채 한도 인상을 원한다고 했다.

현 회계연도는 5일 이내에 끝나게 되고 새 회계연도에 정부 자금 조달을 위한 어떤 법안도 마련되어 있지 않은 상태에서 하원 공화당 역시 화요일 시작되는 광범위한 정부 폐쇄의 가능성을 논의 하였다.

“우리는 폐쇄의 경우에 휴가와 서비스 지속성의 관점에서 우리가 할 일인 비상 계획을 논의하였다.”고 루이지애나의 존 플레밍이 기자들에게 말했다. 그는 덧붙이기를 정부 자금 조달을 고갈시키는 것이 일시적이라 하더라도 “결코 목표가 아니다,”라고 했다.

그러나 상원과 하원이 늦지않게 그들 차이를 해결할 것인지 여부는 여전히 불확실하다.

예산 대화 실패로 이태리 정부는 붕괴 직전

2013년 9월 27일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2013/09/27/us-italy-politics-idUSBRE98Q17320130927

허약한 연정에서 중도우파 상대방과 분열이 정부를 붕괴 직전으로 모는 가운데 이태리 엔리코 레타 수상은 금요일 재정 수단들의 주요 꾸러미에 대한 보장을 확보하는데 실패하였다.

세금 사기에 대한 유죄판결에 대한 실비오 베르루스코니의 싸움에 대하여 중도 우파 의원들이 퇴장을 위협한 후 이미 누더기가 된 연정과 함께 레타는 뉴욕 방문에서 귀국하였다.

이틀간의 점증하는 긴장과 벼랑 끝에 몰린 금융 시장들 후에 그는 금요일 각료들을 만나 판매세인상을 피하고 이태리의 적자를 유럽 연합 한도 내로 하여야 하는데 필요한 추가적인 예산 조치들의 승인을 확보하려고 사력을 다하였다.

하지만 회의는 진행중인 가운데 관료들은 합의에 도달하지 못하였다고 분명히 하였다.

레타는 이제 다음 주에 지지를 구하고자 의회 앞에 나갈 전망이다.

레타의 좌파 민주당과 베르루스코니의 자유 시민당 둘 다 필요로 하는 예산 조치들의 30억 유로에 대한 합의 실패는 두 전통적 경쟁 당들 사이의 붕괴를 보여준다.

경제 장관 파브리지오 사코마니는 붕괴에 분개하였다고 관료들은 말했다.

3. 달러의 몰락과 금

1) 뇌 손상 그리고 QE는 작용 중

(Brain Damage - And, Uh, QE Is Working (I'll Explain)

2013년 9월 19일, The Golden Truth

http://truthingold.blogspot.kr/2013/09/brain-damage-and-uh-qe-is-working-ill.html

연준은 시장 통제력을 상실하였고 월가 전문가들, 매체의 분석가들과 대부분 블러거들은 비극적인 말기 정신 장애의 고통을 받고 있다.

FOMC의 성명에 대한 놀람 정도에 대하여 난 진정 깜짝 놀랐다는 것을 나는 말하고자 한다. QE의 특성과 그것이 되고 있는 이유를 이해하는 사람이라면 5월 버냉키가 처음 줄이기라는 말을 중얼거렸을 때 연준은 QE를 줄이지 않을 것임을 알았다. 매체들의 반응들과 100%의 월가의 머리들이 100억 달러에서 150억 달러 줄이기를 예상했다는 것을 볼 때 나는 월가의 모든 경제 전문가들은 뇌 손상이 되었다고 말하고자 한다. 그들 예상들이 매주마다 터무니없이 틀렸을 때 그들은 어떤 대가를 치르는 것일까?

그리고 이제 궁극적인 줄이기의 시기에 대한 커다란 논쟁을 보도하는 기사를 나는 보고 있는 중이다. 반복하여 같은 실수를 하는 동일한 행동에 대한 미친 짓을 아인슈타인은 언급하였다. 월가와 월가의 역겨운 사람들의 말을 되풀이 하는 매체들은 뇌 손상이 되었을 뿐만 아니라 그들은 미쳤다고 나는 본다.

다음을 분석해보라: 버냉키는 말하기를 실업률이 6.5% 아래일 때 연준은 그 부양책을 줄일 것이라고 했다. 그는 명확하게 말하기를 “우리는 자료들에 연계되어 있고 우리는 시기를 고정하지 않았다”고 했으며 실업률이 6.5% 이하로 될 때까지 저 금리 정책은 유효하다고 했다. 연준은 일정이 아니라 자료에 연계되어 있다. 구글을 사용할 줄 안다면 버냉키가 한 말을 정확하게 볼 수 있을 것이다. 만약 월가의 사람들이 연준이 언제 줄이기를 할 것인지 알고자 원한다면 실업률이 언제 6.5% 이하로 내려가는지 알아내는데 시간을 보내야 할 것이다. 나의 예상: 우리 사는 동안 그 숫자를 보지 못할 것이다.

이제 Zerohedge, CNBC, Fox Business, Bloomberg 뉴스와 심각하게 정신적 문제가 있는 월가의 모든 분석가들을 위하여 왜 연준이 돈 인쇄를 하는 것인지 설명을 하겠다.

연준은 국내의 너무 커서 망해서는 안 되는 은행들과 외국의 너무 커서 망해서는 안 되는 은행들을 파산으로부터 막기 위해 돈을 인쇄하고 있다. 그것이 그 정책이다. 사실 오바마 정부에 의해 일어난 2008년의 부의 이전의 회오리 속에서 의회는 너무 커서 망해서는 안 되는 생각을 입법화 할 수 있었을 것이라고 나는 믿는다.

만약 QE가 경제와 일자리에 대한 것이라면 인쇄된 돈의 50%가 넘는 돈이 외국인 소유 은행의 미국 지점들에 의해 보유되고 있는 연준 은행 계좌에 앉아 있는 것인가? 돈의 추적을 본다. QE가 시작된 후 연준은 대략 2.8조 달러를 인쇄하였다. 2.8조 달러 중 대략 2.3조 달러는 연준에 있는 은행들의 초과 준비금 계정에 자리 잡고 있다. 그 2.3조 달러 중 1.193조 달러가 미국의 은행들의 것이다. 하지만 1.225조 달러는 미국에서 활동하는 외국 은행들 것이다. 이 자료는 연준 자산과 채무 보고서에 있는 내용이다.

QE는 경제 회복을 부양하기 위한 것이라면 어찌하여 연준이 인쇄한 돈의 82%가 연준에 있는 은행들 현금 계좌에 있는 것일까? 유일한 설명은 연준이 이들 은행들의 붕괴를 막기 위해 돈을 인쇄하고 있다는 것이다. 다른 설명은 있을 수 없다. 앞서 글에서 설명한 것처럼 경제는 회복되지 않고 있다.

그래서 나는 연준이 줄이기를 할 것이라는 것을 결코 믿지 않는 것이다. 특히 5월 금리가 급등한 후 그렇다. 연준은 줄이기 언질을 연장하고자 한다고 나는 생각하지만 버냉키의 5월 중순 과오가 50년래 최대의 금리 상승을 일으킨 후 의미 없는 언질을 할 수도 없었다.

줄이기 언질을 적당히 꾸며서 말할 수 없다는 사실은 연준의 대차대조표와 더불어 이면에서 얼마나 일들이 나쁜 상황인지 말하고 있다. 금리가 5월 급등했을 때 금리 파생상품에 크게 노출되었던 은행들은 뭉개졌다. 그때 급등은 50년래 최고였다. 그것이 말하는 것은 은행 헷지 모델이 이런 사태를 예견하는 근처도 못 가고 대규모 수 조 달러의 금리 파생 상품 노출에 적절히 헷지되는 것 근처에도 못 감을 뜻한다.

장기 자본을 생각해보라. 그 중절을 기억하는가? 그것은 장기 자본을 무덤으로 보낸 국외 블랙 스완과 같은 시장 움직임이었다. 그것은 우리가 5월에 그와 같은 국외 움직임이 있을 때 은행들이 가지고 있는 금리 파생 노출에 관련된 금리와 함께 가졌던 시장 움직임이다. 다른 설명은 있을 수 없고 버냉키가 QE에서 철수하는 시기에 대한 어떤 것을 중얼거린 후임에도, 이것이 바로 연준이 돈을, 연준에 있는 은행들 현금 계정으로 직접 가는, 시스템에 바로 주입하고 있는 이유이다.

이렇게 작용하고 있다: 은행들은 그들 금리(와 신용 디폴트) 스왑에 대한 수 조 달러의 시가 평가 손실에 대한 담보로서 걸어둘 2.3조 달러의 현금이 필요하다. 그것은 그들을 시합에서 더 오래 버틸 수 있게 해주고 대형 핵 파생 상품들 용융으로부터 완전히 재로 변하는 것을 구하기 위한 기적을 기다리는 시간을 연장해준다. 연준이 언질조차 꺼낼 수 없다는 사실은 상황이 여전히 불안정하고 아마도 더욱 악화되고 있음을 우리에게 말하고 있다. 버냉키가 공개 시장 회의 후 기자 회견을 가졌을 때 그의 표정과 눈에서 내가 옳았다는 것을 여러분은 볼 수 있었다. 그는 놀랐으며 그래서 그는 연준을 떠나고 있는 것이다.

이것에 대한 다른 분석들은 멍청이가 한 소리일 뿐이다. QE가 서민 경제와 중산층을 돕는 것에 대한 것이라고 생각하는 사람들은 심각한 뇌 손상이 된 것이다. 어쨌든 은행들이 붕괴되지 않는 한 QE는 사실 작용하고 있다. 그것이 실패를 하면 그것은 달러의 붕괴를 일으킬 것이지만, 중국이 위안과 금으로 하고 있는 것에 관심을 갖는다면 어느 날 달러의 벼랑을 볼 수 있기 때문에, 그것에 주시하여 지켜보아야 한다.

2) 전 재무부 관료, 끔찍한 미국의 붕괴가 눈 앞에

(Former US Treasury Official - Terrifying US Collapse Ahead)

2013년 9월 20일, KWN

미국은 끔찍한 붕괴로 향하고 있다고 전 재무부 관료인 폴 크렉 로버츠 박사가 KWN에 말하였다.

Eric King:  “분명 이번 주 큰 소식은 연준이었고 그들은 줄이기 없다는 것으로 금융 시장을 놀라게 하였다. 당신 생각은?”

Roberts박사: “다음은 연준에 대한 상황이다: 시장의 모든 것들과 대형 은행들의 지급능력은 연준의 채권 매입에 달려있다. 만약 그들이 채권을 매입하지 않으면 금리는 상승하고 모든 부채 관련 투자상품들은 하락할 것이며 은행들의 지급 불능은 다시 나타날 것이고 채권 시장은 붕괴하며 주식 시장은 붕괴한다.

그래서 그들은 전체 시스템이 QE에 의존하고 있기 때문에 QE를 중단할 수 없다. 함정의 다른 부분은 그들이 오래 QE를 할수록 창출되는 새로운 달러에 대한 엄청난 이자 때문에 세계 나머지들이 달러에 대한 모든 신뢰를 잃을 때에 가까이 가게 된다. 

달러에 대한 대대적 이탈이 있을 때 연준은 통제를 상실하고 전체 시스템은 파열한다. 그래서 연준이 하고 있는 일은 QE로 채권 가격을 조작하여 단기 파열을 막는 것이지만 그 결과는 달러에 대한 대대적 이탈이 있을 때 장기적 파열이 있게 된다.

그래서 연준은 할 수 있는데 까지 시스템을 유지하는 것이다. 그들이 붕괴를 어떻게 피할 수 있을지 나는 모르겠다. 그들이 QE를 멈추면 붕괴는 일어난다. 만약 그들이 그것을 멈추지 않으면 나중에 붕괴된다. 그래서 연준은 모든 것을 온전히 유지하기 위해 모든 것을 조작하고 있다. 달러에 대한 이탈이 있을 때까지 그들은 그것을 할 수 있고 달러에 대한 이탈이 있을 때 그들은 통제를 상실한다. 그 시점에 금과 은 가격은 폭발한다.

Eric King:  “달러에 대한 이탈을 보는 것은 얼마나 빠르게 접근하고 있는가? 연준의 소식에 달러에서 큰 하락이 있었음을 우리는 보았다.”

Dr. Roberts:  “나는 모른다. 생각보다 더 오래 왔다. 내가 재무부에 있을 때 이런 일이 달러에 일어났다면 달러는 벌써 오래 전에 파열하였을 것이다. 워싱턴이 어떤 조치를 하였는지 어떤 합의가 이루어졌는지 나는 모른다. 달러에 대한 압력을 없애기 위해 우리는 일본에게 엔 인쇄를 압박하였다,

모두가 인쇄를 하면 연준이 인쇄하는 것과 균형을 계속 유지한다. 그러나 어느 시점에서 이들 다른 모든 나라들이 자기 나라에 대한 잠재적 인플레이션 문제와 그들 보유 달러에서 저하를 깨달을 것이다.

우리가 언급해야 할 것은 워싱턴이 스스로 고립되고 있다는 점이다,. 예를 들어 그들은 시리아에 대한 증거에 있어서 푸틴에게 체면을 구겼다. 그리고 영국 의회는 시리아에 대한 워싱턴의 공격 계획을 거부하였다.

그래서 워싱턴은 시라아 공격을 함께 하지 않겠다는 첫째가는 꼭두각시 국가인 영국의 지지를 잃었으며 이는 워싱턴의 커져가는 외교 고립을 표시한다. 워싱턴의 커져가는 정치적 고립은 달러가 파열하는 것을 막기 위한 국가들의 공조를 확보하는데 문제를 안게 될 수 있다.”

Eric King:  “이것은 우리를 어디로 이끌까?”

Dr. Roberts:  “어느 시점에 시스템은 붕괴될 것임을 알지만 그것이 언제인지는 모른다.”

3) 연준은 궁지에 몰렸고 곧 외통수에 걸린다

(The Fed Is Cornered and Soon It’s Checkmate)

2013년, 9월 20일, Mike Larson

http://www.moneyandmarkets.com/the-fed-is-cornered-and-soon-its-checkmate-54989

나는 아이 때 체스 놀이를 좋아하였다. 내 아버지는 내가 겨우 몇 살일 때 나를 가르치기 시작하였다.

난 경험에서 두 가지를 배웠다. 상대방에게 외통수라고 말할 때 순간만큼 좋은 것은 없었다. 그러나 궁지에 몰릴 때만큼 최악을 느끼는 것은 없었다.

이번 주 연준의 소식을 듣고 난 후 나는 그것을 회상하였다. 버냉키는 매월 850억 달러 QE 프로그램의 축소를 피하기로 하였다는 것은 터무니 없는 것이다.

증권시장들은 적어도 줄이기에서 적어도 그런 움직임에 대비를 하였다. 대형 은행들과 중개소의 경제 전문가들은 모두 그것을 예상하였다.

대부분 연준의 정책을 따르거나 흉내 냈던 외국 중앙 은행들은- 뉴질랜드, 영국과 몇몇 신흥국들- 단기 금리를 모두 올렸고 향후 그렇게 할 근거를 마련하였거나 빠듯한 통화 정책을 향한 잠정적인 단계를 취하였다.

그리고 버냉키는 적어도 다음 회의에 걸었다. 왜 그들은 그럴까?

나의 이론은 연준이 궁지에 몰렸고 그것을 알고 있다.

정책가들은 채권 시장이 그들이 하는 모든 움직임에 대하여, 연준이 반대하는 장기 금리를 상승하게 하는, 맞받아치는 것을 볼 수 있다.

그들은 날마다 값싼 돈의 동료들의 목록이 줄어드는 것을 볼 수 있다.

그들은 QE가 실물 경제를 위해 먹혀 들지 않고 있음을 안다. 그것은 8월 와이오밍 잭슨 홀에서의 연준 자체의 회의에 제출된 것을 포함한 최근 여러 학술 연구의 메시지들이다.

그리고 그들은 막판 시합이 가차없이 다가오고 있음을 알고 있다. 그때는 바로 그들이 줄이기와 수 년간의 실험을 끝낼 수 밖에 없을 때이다.

그래서 체스 게임의 궁지에 몰린 선수처럼 그들은 조금 더 움직임을 위해 게임을 연장하려고 애를 쓰고 있다. 그들은 시간을 좀 더 벌려는 것이다.

그러나 궁지에 몰린 체스 게임에서처럼 빠져나갈 곳이 없다.

외통수가 오고 있는 것이다.

내 예상은 올해 두 번의 마지막 연준 회의인 10월 혹은 12월에 줄이기를 볼 것이다. 나는 단기 금리 급등의 시작을 2014년에 올 것으로 믿는다.

가능성 있는 촉매는 장기 채권에서 새로운 매도이며 너무 많은 값싼 돈의 인플레이션 위협에 가장 민감한 것이기도 하다. 수요일 연준의 놀라운 발표 중에 채권은 지난 해 파열하는 채권 거품에서 겪었던 대규모 손실의 일부 %만을 다시 회복하였다. 그것은 시장에서의 기본적 취약성을 말하는 것이다.

이런 일시적인 휴식을 투자자들과 차용자들은 이용하라고 나는 권한다.

4) Powell, 이번 주는 재난이었고 이는 더한 폭정을 이끌 것

(This Week Was A Disaster And It Will Lead To More Tyranny)

2013년 9월 20일, KWN

이번 주의 대혼란의 여파 속에 KWN은 지난 15년간 민감한 정부 그리고 시장 정보를 폭록하는데 초점을 맞춰온 한 사람과 대담을 하였다. 크리스 파웰은 비밀의 정부 협정에서 시장 조작, 금 그리고 다가오는 새로운 금융 시스템에 이르기까지 모든 것을 다루어왔다.

Powell:  “양적 완화 정책에 대한 연준의 완전한 고백이고 실패였다. 그것은 미국 경제를 살리지 못했고 나머지 세계에 대해서도 그다지 많이 한 것이 없는 듯하다.

연준 버내키 의장의 이른바 ‘전진적 지침’ 정책의 거부이기도 하다. 그들은 몇 달 동안 줄이기를 할 듯이 말하였고 그것을 결정할 때가 오자 그것을 할 수 없다는 결정을 내렸다. 내 생각에 이는 한 기관으로서 연준에 대한 재난이다.

Eric King:  “Keith Barron역시 이번 주 KWN에 말하기를 이번 혼란의 모든 것은 새로운 금융 시스템으로 가는 큰 움직임의 한 부분이라고 했다. 당신 생각은?”

Powell:  “Keith에 동의한다. 진행 중인 것인 아시아 국가들의 달러 과잉에 대한 보상으로 세계 금 공급의 재분배에, 서구에서 아시아로, 나는 항상 의혹을 품었다. 그 달러는 금이 보유하고 있는 그들 가치를 갖지 못하게 된다.

지금 그것은 비밀의 협상일 수 있다고 나는 생각한다. 미국 국채와 서구 부채는 그들이 할인된 금 가격에 접근할 수 있는 한 중국과 다른 달러 과잉 국가들은 달러를 무너뜨리지 않기로 합의를 할 것이다.

시장 측면에서 모든 것이 조작되어 왔다. 5년 전에 워싱턴의 연설에서 나는 “더 이상 시장들은 없고 조작만 있다,”고 한 바 있다. 점점 늘어나는 학술과 언론 그룹들은 이를 “금융 억압”이라고 부른다. 나는 이번 주 연준의 줄이기에 대한 패배가 더한 억압을 우리가 보게 되는 것을 의미할까 두렵다.

이제 서구 중앙 은행들의 주 목표는 시장을 패배시키는 것이다. 이는 금의 부족을 일으킬 것이고 자본의 광적인 잘못된 배정을 일으킨다. 언제 그것이 끝날지 나는 모른다. 시스템은 무너질 것이다. 오늘 로버츠 박사가 그것을 말했다. 그러나 언제가 문제이다. 나는 연준이 불을 끌 때 말하지 않을까 우려가 된다.

세계 부채는 압도적이다. 부채는 유지될 수 없다. 완전히 현금화 되거나 통화들은 가치 하락이 되어야 한다. 금에 대하여 모든 것이 가치 저하되는 것인 세계적 통화 가지 하락이 있을 것으로 나는 추정하고 있다.

오늘 호주에선 호주 달러가 미국 달러에 대하여 상승하고 있는 것에 대한 항의들이 있었다. 호주인들은 낮은 호주 달러를 원한다. 모두들 그들 수출을 늘리기 위해 그들 통화가 낮게 되는 것을 원한다. 부채를 재평가하는 한 가지 방법은 금을 시장 가격 혹은 시장 가격에 보다 근접한 어떤 것의 가격으로 상승시키는 것이다.

모든 중앙 은행들이 금 가격 억제 술책에 있기 때문에 그것은 국제적 공조를 필요할 것이다. 그러나 어느 시점에서 금의 가치 재평가는 있을 것으로 나는 예상한다.”

5) 연준은 이미 막판에 몰려 있다

(The Fed Is Already In the End Game)

2013년 9월 22일, Graham Summers

http://www.marketoracle.co.uk/Article42379.html

연준은 자산 매입 줄이기를 발표하는데 실패하였다.

그것은 근사한 것이지만 몇 가지 우리에게 알려주고 있다.

첫째 그리고 가장 중요한 것으로, 연준은 어떤 식으로든 강경할 수 없다는 것을 분명히 하였다. 연준으로부터 QE 축소에 대한 언질을 우리는 두 달 동안 들어왔다.

연준의 행동은 말보다 더 큰 것이다. 연준은 이번에는 전혀 강경할 수 없다.

둘째, 만약 QE프로그램에서 매월 100억 달러- 150억 달러를 줄이는 것이 경제를 손상시키는 것이라면 우리는 곤경에 처한 것이다.

2008년에서 5년이 지났고 연준은 매월 850억 달러보다 덜 쓴다면 경제는 절대 붕괴될 것임을 직접적으로 말하고 있다고 볼 수 있다. 이런 인정은 얼마나 오래 전에 우리가 루비콘을 건넜는지 입증하는 것이다. 우리는 이미 막판에 와 있다.

최종적으로 연준은 절대적으로 출구 전략이 없음을 입증하였다. 연준은 전체 금융 시스템이 붕괴될 때까지 돈을 인쇄하고 채권들을 사들일 것이다. 주식이 무너지는 때는 연준이 시장을 구제할 것이다. 무엇을 할 것인지 실마리가 없어서 연준은 이를 무한정 할 것이다.

간단하게 말하면 연준은 분명한 시합 계획이나 궁극적인 결과를 염두에 두지 않고 감으로만 정책을 펴고 있다는 것을 증명한 것이다. 어떤 것이 망가질 때까지 연준은 지난 5년간 해온 것을 계속 할 것이다.

어떤 것이란 전체 금융 시스템이다. 우리는 2008년보다 더한 위기를 맞이할 것이다. 그것은 오고 있다. 사실 그것은 연준이 줄이기에 대하여 발표하게 했었을 것보다 더 빠르게 오고 있다.

한편 인플레이션은 급등하고 있다. 연준은 소비자 물가와 인플레이션에 대하여 계속 거짓말을 하고 있지만 실제 모든 비용들은 상승하고 있다. 가격이 오르기 시작하였다는 것을 분명 여러분은 알아차렸을 것이다. 그것은 앞으로 더욱 악화될 뿐이다. 그래서 이제 이것에 대하여 스스로와 우리 포트폴리오를 준비할 시간인 것이다. 인플레이션은 도달하는데 시간이 걸리지만 일단 인플레이션이 도달하면 일들은 급속히 진행된다.

6) 이는 서구에게 재앙 같은 붕괴와 비극으로 끝난다

(This Will End In Catastrophic Collapse & Tragedy For The West)

2013년 9월 23일, KWN

지난 금요일 연준의 제임스 불라드로부터 필사적인 선전으로 절정을 이루었던 재앙 같은 한 주의 여파 속에 50년간 금융 시장에 참여했던 존 엠브리는 이것이 “서구의 모든 한 사람 한 사람에게재앙 같은 붕괴와 비극으로 끝날 것”임을 경고하였다.

Embry:  “이제 나는 연준에 의한 줄이기 없기의 여파에서 금과 은의 어처구니없는 가격 움직임에 초점을 맞추고 있다. 이 결정이 알려지기 전에 전문가들의 95%는 어느 정도의 줄이기에 대하여 이야기를 하고 있었다.

목요일에 횡보를 한 후 트리플 위칭의 금요일에 금 가격은 공격을 받아 상승한 것의 3분의 2를 내주었다.

그러나 이번 결정 전에 금은 눌려졌고 이것이 안건이 되기 전보다 100달러 낮기 때문에 그것은 더 악화된 것이다. 그래서 이는 어처구니 없는 움직임이고 많은 투자자들을 낙담시키는 것이다. 이런 반 직관적인 가격 움직임은 금 시장에서 사람들을 계속 내몰고 있다.

나의 태도는 정 반대이다. 이는 선물이다. 투자자들은 세계에서 가장 저평가된 자산들 중 하나를 투매 가격에 얻고 있는 것이며 지금은 그들이 우리가 알고 있는 세계 통화 시스템을 철저히 무너뜨릴 준비를 하고 있는 때이다. 줄이기 없음이 발표된 후 금은 더 높이 폭발하는 것이 타당한 것이었다.

금요일 하락에 사용될 수 있었던 유일한 내용은 연준에서 표결권도 가지고 있지 않은 불라드의 일부 발언이었다. 불라드는 말하기를 그들이 줄이기를 하지 않은 것이 다음 달 혹은 그 다음 달에, 통계 자료들에 의존하면서, 줄이기를 하지 않을 것이라는 의미가 아니라는 것이다. 이는 금 가격을 통제하고 사람들을 금으로부터 멀어지게 하는데 이용되는 허튼 선전일 뿐이다.

연준으로부터 이런 종류의 선전을 우린 계속 듣겠지만 문제는 금 시장에서 실물 부족이 진짜라는 것이다. 아시아로 가고 있는 금의 양은 엄청나다. 인도, 중국과 러시아로부터 금 수요를 보면 세계 전체 1년 생산량을 넘어서고 있다. 그래서 사람들은 “이 모든 금이 어디에서 오는 것일까?”하고 묻는다. 그 금은 GLD와 서구 중앙 은행들에서부터 오고 있지만 어느 시점에 일들이 금융 시장에서 엉망이 되고 실물 금 수요는 더 높아질 때 금 가격은 파열할 것이다.

난 단기적으로 낙담했는가? 그렇다, 나는 낙담했다. 그러나 나는 장기적으로 금이 어디로 갈 것인지에 대하여 조금이라도 걱정을 하는가? 전혀 그렇지 않다. 금은 어느 누구라도 가능하다고 생각하는 것 이상으로 훨씬 높이 갈 것이다. 이런 지속적인 가격 억제로 인해 궁극적인 상승은 대단히 심하게 될 것이다.

Eric King:  “지난 주는 연준에게 대체적으로 재앙으로 여겨졌다. 그 이후 불라드에 의한 통제가 있었다. 그가 언급한 내용은 구체적으로 무엇인가?”

Embry:  “이 사람들은 진짜 돈을 믿는 누구에게라도 심하게 적대적이다. 첫째 그들은 적은 줄이기도 할 수 없다는 재난과 같은 발표를 하였다. 그리고 그들은 금요일 연준의 선전을 들고 블라드가 나와서 손상의 통제를 시도하였다. 그러나 이는 쓰레기일 뿐이다.

국채와 모기지 담보 증권을 사들이기 위해 허공에서 만들어내고 있는 매월 850억 달러를 직면하면서 금리는 급속히 상승하였다. 만약 상당한 줄이기를 하면 도대체 어떤 일이 벌어질까? 금리는 달 나라로 갈 것이고 시스템은 상당히 높은 금리를 견디어낼 수 없기 때문에 시합은 끝날 것이다.

주식 시장에는 항상 장려가 있고 금리는 웃길 정도로 낮게 유지되고 있다. 그래서 의심하지 않는 대중들은 잘못된 자산에 붙들려 있는 것이다. 그래서 주식과 채권이 엄청난 하락 압력을 받을 땐 서구의 어마어마한 수의 사람들이 금융적으로 세련되지 않기 때문에 고통을 받을 것이다.

주류 매체들의 선전 때문에 사람들은 잘못된 투자에 붙들려 있으며 그들은 극심하게 손상을 입을 것이다.  나는 이것이 범죄라고 생각하고 이것이 어디로 향하는지 보는 것은 나를 언짢게 한다. 앞서 말하였지만 나는 금이 가는 방향에 대하여 장기적으로 완전히 편안하게 느끼지만 단기적으로 정책가들이 하고 있는 것과 그것이 투자자들에게 주는 일반적 충격에 대하여 심한 우려를 하고 있으며 그것은 사실상 서구의 모든 인류에게 재앙적 붕괴와 비극으로 끝나게 된다.”

7) QE는 상당기간 바이마르 공화국을 위해 작용했다

(Quantitative Easing Worked For The Weimar Republic For A Little While Too)

2013년 9월 22일, Michael Snyder

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/quantitative-easing-worked-for-the-weimar-republic-for-a-little-while-too

세계 역사에서 모든 불환 화폐들이 최종 무너진 이유가 하나 있다. 어느 시점에서 불환 화폐들을 발행하는 이들은 항상 난폭한 돈 인쇄의 유혹에 자신들이 빠지는 것을 발견하게 된다. 가끔 이것을 하는 동기가 좋을 때도 있다. 경제가 진정 고전을 할 때 사람들이 더 많은 돈을 가진다면 일들이 더 나아질 것이라는 거짓에 경제를 운영하라고 맡겨진 사람들은 쉽게 굴복할 수 있다.

오늘날 연준은 100년 전 바이마르 공화국이 직면하고 있던 것과 대단히 유사한 상황에 직면하고 있다. 바이마르 공화국처럼 미국 경제는 고전하고 있으며 바이마르 공화국처럼 미국 경제는 부채의 늪에 빠져있다. 불행하게도 연준은 바이마르가 택했던 그 동일한 해법을 채택하기로 결정을 한 것이다. 연준은 무분별하게 허공에서 돈을 인쇄하고 있고 단기적으로는 일부 긍정적인 것들이 그로부터 나오고 있다.

그러나 양적 완화는 바이마르 공화국에게도 잠시만 작용하였다. 첫째 더 많은 돈은 경제 활동을 증가시키고 실업률을 낮추었다. 그러나 이 인쇄된 모든 돈들이 독일 통화와 독일 금융 시스템에 대한 신뢰를 무너뜨렸고 결국 독일은, 오늘날 세계가 아직 이야기하고 있는 것인, 경제 용융을 경험하였다. 이는 연준이 미국을 데리고 가는 그 길이지만 대부분 미국인들은 무슨 일이 일어나고 있는지를 전혀 모르고 있다.

돈 인쇄를 시작하는 것은 진짜 쉽지만 멈추기는 엄청나게 어렵다. 탐닉처럼 연준은 언제든 떠날 수 있다고 약속을 하고 있지만 이번 달에 그들은 그들 돈 인쇄를 조금이라도 줄이는 것을 시작하는 것조차 거절하였다. 연준의 태도는 CNBC조차 이를 마약 중도에 비교할 정도로 창피한 것이다.

탐닉이 있는 위험들은 그들이 점점 강박에 시달리기 시작하는 경향이 있다는 것이다. 그것은 이번 주 사태들 중 어떤 정신적인 것이 될 수 있다.

며칠 전에 연준이 현재 매월 850억 달러 채권 매입을 줄일 것이라는 데에 대한 기대감은 하늘을 찌를 만큼 높았다. 그러나 연준은 정책 변경의 생각에 시장들이 과도하게 반응하였다는 것을 우려하였기 때문에 연준은 물러섰다.

QE마약에 대한 탐닉을 억제할 것인가 혹은 QE를 더 제공할 것인가에 직면하면서 연준은 후자를 택하였다.

연준은 왜 무분별한 돈 인쇄를 줄이지 않는 것일까?

피터 쉬프가 최근 언급한 것처럼 연준 관료들은 줄이기가 그들이 창출해온 대규모 금융 거품의 파열을 일으킬 수 있다고 확신하는 듯하다.

연준은 이해하기를, 시장은 그렇지 않는 듯하지만, 현재 회복은 대대적인 통화 자극의 지속 없이는 존속할 수 없다고 본다. 주류 경제 전문가들은 연준의 통화 팽창의 증세인 상승하는 주식과 부동산 가격을 진짜 지속적인 성장의 신호들로 잘못 받아들이고 있다. 그러나 현재의 자산 가격 거품들은 실물 경제와 전혀 관계가 없다. 그 반대로 5년 전 우리가 겪었던 것보다 더 극심한 것이 될 고통스러운 조정을 그들은 만들어내고 있는 것이다.

앞서의 글에서 쓴 것처럼 연준은 금융 시장들과 대형 은행들의 단기 금리를 손상시킬 그 어떤 것을 하는데 대단히 신중하다.

그러나 지금 시점에서 연준은 함정에 빠져 있다. 만약 연준이 계속 주입을 하면 만들어 놓은 금융 거품은 더욱 더 악화될 것이다. 만약 멈추면 이들 거품들은 터질 것이다. 그러나 최근 더그 카스가 언급한 것처럼 이들 금융 거품들이 어느 시점에서 이렇게 혹은 저렇게 터지는 것은 피할 수 없다.

"들어가기는 쉽지만 나오기는 그렇지 않다. 연준은 함정에 갇혔고 줄이기를 할 수 없거나 아니면 주식과 채권은 폭발할 것이다. 이것이 오래갈수록 불가피한 파열은 더욱 커진다.”

실상 우리는 지금 재난을 당하거나 아니면 나중에 당하는 것이다.

그러나 대부분 미국인들은 월가에서 무슨 일이 일어나는가에 대하여 개의치 않는다. 그들은 단지 경제 상황들이 그들과 그들 주변 사람들에게 좋아지기만을 원한다. 지금도 주류 매체들은 양적 완화가 연준에 의한 경제 부양 프로그램이라고 미국인들을 계속 설득하고 있다.

그래서 양적 완화는 실제 미국 경제에 좋앗았는가?

그렇지 않다.

예를 들어, 연준이 무분별하게 허공에서 돈을 인쇄하는 동안 미국 가계들 소득은 5년 연소 하락하였다.

 

(차트: 가계 소득)

실업률은 어떠한가?

이제 더 많은 미국인들이 일자리를 가지지 있는가?

사실상 전혀 그렇지 않다. 다음 차트는 2000년 이후 일자리를 가지고 있는 근로 연령대의 미국인들의 비율을 보여준다. 보다시피 인구에 대한 고용 비율은 지난 침체 전 약 63%에서 2009년 말 59% 아래로 하락하였고 이후 거기에서 머물고 있다.

 

(차트: 고용 인구 비율)

그래서 “고용 회복”은 어디에 있는가?

어디에 있는지 지적할 수 있는가? 오랫동안 나는 이 차트를 보아왔지만 난 아직 그것을 발견할 수 없다.

그래서 양적 완화가 평균적인 미국인들에게 좋은 것이 아니었다면 누구에게 좋은 것일까?

물론 부자들이다.

수 십억 헷지 펀드 운영자인 스탠리 드러컨밀러가 지난 날 양적 완화에 대하여 CNBC에서 말한 것을 보라.

"이는 부자들에게 환상적인 것이다,”라고 그는 연준이 통화정책의 죄기를 미루겠다고 놀라운 발표를 한 다음 날인 목요일 말했다. “이는 중산층과 빈곤층으로부터 부자들에게 하는 최대의 부의 재분배이다.”

“자산을 가진 사람들인 부자들과 수 십억 달러 자산가들. 워렌 버핏이 이런 것을 싫어할까? 내가 이런 것을 싫어할 것이라 생각하는가? 어제는 대단히 좋은 날이었다.”

20억 달러 이상의 자산으로 평가되는 드러컨밀러는 말하기를 연준 정책의 의미는 부자들이 그들 부를 소비하고 일자리를 창출하면서 “낙수 효과 경제”에 내기를 거는 것이다.

"수 십억 달러 부자들에게 돈을 주고 돈을 쓰게 하는 이 낙수 효과 통화 정책은 작용할 수도 있지만 5년간 작용하지 않았었다,”고 그는 말했다.

슬픈 일이지만 드러컨밀러는 너무 정확하다.

지난 침체의 끝 이후 다우는 유례없는 법석을 떨었다.

물론 이들 주식 가격들은 현재 실물 경제와 전혀 관련이 없는 것이지만 월가에서 엄청난 현금을 벌고 있는 이들에게 당장은 개의할 바가 아니다.

슬프게도 연준이 하고 있는 것은 장기적으로 우리 통화와 우리 금융 시스템의 신뢰를 절대적으로 무너뜨릴 것임을 이해하는 듯한 사람들은 극소수이다. 그렇다, 많은 투자자들은 당장 엄청난 현금을 긁어 모으고 있지만 결국 이는 모두에게 나쁜 것이 될 것이다.

우리는 이제 출구가 없는 돈 인쇄의 악순환 고리에 들어갔다. 그래햄 서머즈에 따르면 연준은 루비콘을 건넜고 우리는 이제 막판 시합에 있다.

만약 QE프로그램에서 매월 100억 달러- 150억 달러를 줄이는 것이 경제를 손상시키는 것이라면 우리는 곤경에 처한 것이다.

2008년에서 5년이 지났고 연준은 매월 850억 달러보다 덜 쓴다면 경제는 절대 붕괴될 것임을 직접적으로 말하고 있다고 볼 수 있다. 이런 인정은 얼마나 오래 전에 우리가 루비콘을 건넜는지 입증하는 것이다. 우리는 이미 막판에 와 있다.

대부분 미국인들은 양적 완화가 무엇인지 제대로 이해를 못하고 있으며 대부분은 양적 완화라는 말이 대단히 복잡하게 들려서 이를 이해하려고 하지도 않는다.

그러나 그것이 복잡한 것은 아니다.

연준은 매월 엄청난 돈을 허공에서 만들어내고 있고 연준은 그 새로 창출된 돈을 사용하여 정부 부채를 사들이고 모기지 담보 증권들을 사들이고 있다. 지난 몇 년간 연준이 모아놓은 금융 증권들은 죠지 워싱턴 대통령 때부터 빌 클린튼 대통령 재위까지 미국 정부가 모아놓은 전체 부채 양보다 크다.

연준은 매월 모기지 담보 증권 400억 달러와 국채 450억 달러를 계속 사들일 것이라고 지난 주 연준이 공개 시장 회의를 발표한 그날 연준은 죠지 워싱턴 대통령 때부터 빌 클린튼 대통령 재위까지 미국 정부가 모아놓아 공식적으로 보유하고 있는 전체 가치보다 많은 국채와 모기지 담보 증권을 이미 모아놓았음을 가리키는 최근 주간 재무제표를 내놓았다.

말하자면 이것은 연준의 필사적인 움직임으로 대대적으로 줄여서 말하는 것이다. 우린 이런 것을 미국 역사에서 본적이 없다.

그리고 이런 난폭한 돈 인쇄가 우리의 돈 공급에 어떤 일을 했는지 보라.

 

(차트: M1 통화량)

여러 면에서 위의 차트는 바이마르 공화국이 그들 하이퍼인플레이션 악순환의 초기 동안 했던 것을 생각나게 한다.

 

(차트: 독일 금 마르크에 대한 종이 마르크의 가치)

바이마르 공화국처럼 우리 돈 공급은 폭발적인 속도로 커지기 시작하고 있다.

지금까지 총체적 재난은 닥치지 않았고 그래서 대부분 사람들은 모든 것이 괜찮다고 생각한다.

그러나 그렇지 않다.

지난 글에서 사이먼 블랙의 훌륭한 설명을 소개한 바 있고 이는 대단히 도움이 되는 내용이다.

46평방 미터의 작은 아파트에서 하는 어떤 파티에 여러분이 있다고 하자. 그리고 갑자기 오후 11시에 배관이 터지고 거실로 물이 넘쳐 들기 시작한다.

사소한 성가심은 놔두고 여러분은 위험에 처해 있다고 느낄까? 아마도 그렇지 않을 것이다. 물의 새는 속도는 다소간 일정하고 그래서 손님들은 걱정 없이 밤 새워서 파티를 계속할 수 있을 것이다.

그러나 이것을 급격한 누수라고 생각해보자.

처음에는 물 한 방울이었다. 그러나 매 분마다 속도는 두 배로 늘어난다. 그래서 오후 11시 01분까지 2 방울, 11시 02분에 4방울, 등등 이어진다.

오후 11시 27분에 물 높이가 6인치가 된다. 4분 뒤인 11시 31분에는 전체 방이 거의 8피트 물에 잠긴다. 그리고 파티는 끝난다.

거의 30분 동안 안전하고 대처할 수 있는 듯 보였다. 사람들은 고통스럽게 끝날 때까지 떠날 시간이 있었다. 11:27, 11:28, 11:29. 그리고 몇 분 만에 유리한 상황에서 치명적인 것으로 되어버렸다.

그림이 그려지기 시작하는가?

연준이 하고 있는 것은 체계적으로 달러를 파괴하는 것이고 나머지 세계는 주목하기 시작하고 있다.

우리 돈의 공급 규모를 우리는 폭발적으로 늘리고 있을 때 왜 그들은 초 저금리로 수 조 달러를 우리에게 계속 빌려주어야 할까?

인플레이션 율이 8에서 10%이고 연준의 무분별한 돈의 인쇄가 우리 통화 가치의 절하를 가속시킬 위협을 하는 때에 연간 3% 미만의 금리로 우리에게 돈을 빌려주는 것은 다른 나라들에게 합리적인 것은 아니다.

처음 QE가 시작되었을 때 연준에 의한 미국 국채에 대한 추가 수요는 장기 금리를 기록적으로 낮추는 동인이었다.

그러나 장기적으로, 미국 통화의 급속한 가치 저하로 인해 미국 국채 모든 매수자들의 유일한 합리적인 반응은 더 높은 금리를 요구하는 것이 된다.

그래서 QE 주도 장기 금리 하락은 단기적인 것이고 결국 장기 금리에 대한 합리적인 유일한 방향은 훨씬 더 높이 올라가는 것이며 최근 몇 달간 우리는 그것을 이미 보았다.

연준이 이를 멈출 수 있는 유일한 방법은 양적 완화를 엄청나게 늘리는 것이다,.

이제 연준은 연간으로 대략 0.5조 달러의 미국 국채를 사들이고 있지만 미국 정부는 연간으로 거의 1조 달러의 새로운 부채를 발행하고 있고 약 3조 달러의 기존 부채를 만기 연장하고 있다.

만약 연준이 모든 부채를 사들이기로 결정을 하면 금리는 문제가 되지 않을 것이다. 그러나 연준이 그 정도로 간다면 우리 금융 시스템은 세계 나머지 사람들에 의해 조롱을 받을 것이고 우리는 훨씬 빠르게 하이퍼인플레이션에 도달할 것이다.

만약 연준이 부채 사는 것을 완전히 중단하면 그들이 만들어 온 금융 거품들은 터질 것이며 우리는 2008년에 우리가 경험했던 것보다 훨씬 더 극심한 금융 위기에 급속히 직면하게 된다.

그러나 지금 시점에서 연준이 무엇을 하든 나머지 세계는 기축 통화인 달러로부터 계속 이탈하기 시작할 것이다. 이런 이탈은 시작일 뿐이지만 향후 몇 년 앞에 놓인 중대 사태를 안겨 주게 될 것이다.

양적 완화에 대한 대부분 논쟁은 단기적으로 미국 경재에 대한 충격에 초점을 맞추어왔다. 

그것은 엄청난 실수이다.

가장 중요한 것 중 하나는 양적 완화가 장기적으로 의미하는 것이다.

연준이 하고 있는 무분별한 돈 인쇄 때문에 세계의 나머지는 달러와 미국 부채에 대한 신뢰를 잃고 있다.

그러나 우리는 세계의 나머지가 석유 달러를 사용하는 것이 필요하고 우리가 청구서를 갚는데 필요한 돈을 우리에게 빌려주는 것이 필요하다.

나머지 세계가 달러를 거부하기 시작하고 훨씬 더 놓은 금리를 요구하기 시작하면서 미국 경제는 엄청난 고통을 겪게 될 것이다.

연준이 해온 일이 얼마나 어리석은 것인지 말로 하는 것은 어렵다. 한때는 세계 최강 금융 시스템이었던 것을 연준은 체계적으로 파괴하고 있으며 결국 우리는 그 대가를 치를 것이다.

8) 연준 버냉키 의장에게 쓴 공개 편지

(An Open Letter to Chairman Ben Bernanke)

2013년 9월 23일, Larry Edelson

http://www.moneyandmarkets.com/an-open-letter-to-chairman-ben-bernanke-55020

지난 주 연준이 한 일에 기초하여 나는 버냉키 의장에게 편지를 썼으며 오늘 여러분과 이를 나누고자 한다.

Lawrence Edelson의 책상으로부터

버냉키씨에게

이 편지가 당신의 우편함에 가기를 난 희망한다. 나는 당신의 확고한 지지자 중 한 사람이었다. 과거 당신은 공정하지 못한 취급을 당해왔다. 세계 금융 시스템이 용융하였던 2008-2009년에 당신은 적절한 조치를 취하였다.

다르게 말하는 그들 어리석은 비판들을 염두에 두지 마라. 그들은 그들이 원하는 대로 당신을 비판할 수 있지만 그들이 당신 입장에 있었다면 그들은 당신이 취했던 똑 같은 조치들과 정책들을 시행하였을 것이다. 나는 그것을 장담한다.

당신은 수 조 달러를 세계 경제에 주입하는 선택 안 말고는 없었다. 당신이 하지 않았다면 세계는 암흑의 시기로 돌아갔을 것이다.

그러나 최근의 결정으로 난 당신이 최고로 해냈다고 생각한다. 그 이유는:

첫째, 미국 경제가 아직 두 발로 설만큼 충분하게 튼튼하지 않다고 당신은 믿고 있다. 그러나 돈 인쇄에 탐닉한 미국 경제는 여전히 더 많은 아편으로 나아질 것으로 실제로 당신은 생각하는가?

그것은 지금 시기에 적절한 약인가? 결국 만약 미국 경제가 고비를 넘기면 당신과 함께 혹은 당신 없이 그것을 할 것이다.

지금 시점에서 경제가 위기를 벗어나지 못하면 당신의 모든 힘든 노력과 계속 당신이 인쇄하고 있는 모든 돈들은 가치 없게 되지는 않을 것이다.

그 반대로 그것은 의도하지 않았던 결과들의 산더미를 일으킬 것이다.

둘째, 워싱턴이 곧 돈이 바닥날 수 있음을 당신은 우려하고 있다. 부채 한도 싸움은 복수와 함께 다시 격해지기 직전이다. 정부는 자금이 바닥나고 폐쇄해야 할 실질적 가능성도 있다.

만약 워싱턴이 함께 행동을 할 수 없다면 정부 폐쇄를 하도록 놔두라고 나는 말한다. 돈이 바닥나도록 놔두자.

이제 의회의 장난꾸러기들이 진지하게 그들 일을 하고 책임을 질 때이다.

이제 그들 쓸데없는 지출을 줄이고 그들 급여와 연금을 삭감하며 그들 직원들을 해고하고 냉방기도 끄고 전등도 끌 때이다. 

나머지 우리들은 우리 사업과 가정을 우리 수단들 안에서 운영하기 위해 최대 노력을 하고 있다. 워싱턴의 지도자들도 같은 일을 할 때가 아닌가?

셋째, 더 높은 금리를 예상하면서 채권 거래인들이 미리 떠날 것을 우려하고 있다. 결국 지난 4월 이후 10년 만기 국채 수익률은 1.6%에서 2.8%로 급등했다. 당신은 그것이 너무 심하고 빠르다 생각한다.

그러나 그것이 너무 심하고 빠르다면 어떻게 할 것인가? 자유 시장은 항상 스스로 조정을 한다. 금리가 너무 많이 너무 빠르게 오른다면 시장은 그것을 조정할 것이고 금리는 자기 위치로 다시 돌아올 것이다.

그리고 대신 만약 금리가 계속 더 높이 오른다면 그것은 미국 경제가 힘을 받고 성장하는 것이기 때문일 듯하다. 그런 경우 경제는 더 높은 금리를 감당할 것이다. 그것은 좋은 일이 아닌가?

그래서 채권 시장이 저절로 실제로 조정을 하도록 왜 놔두지 않는가?

넷째, 유럽도 두 발로 설 수 없다는 것을 당신은 우려하고 있다. 그 부분에서 나는 당신에게 동의한다. 유럽이 최종 위기를 빠져 나왔다는 많은 이야기들이 있음을 나는 안다.

내가 헛소리를 하겠다. 대부분 유럽은 불황으로 깊이 빠져들고 있다. 유럽 은행들은 아직 만신창이다. 그리스는 새로운 구제 금융이 필요하다. 포르투갈은 또 다른 구제가 곧 필요할 것이다. 이태리는 여전히 허약하고 스페인은 엉망진창이다.

그러나 유럽이 진짜 우리들의 문제인가? 위기의 근원인, 잘못된 인식의 단일 통화와 통화 연합의 시도를 왜 우리는 고치려고 애를 쓰는가?

몇 년 전에 유럽은 도움을 필요했다. 그러나 지금 시점에서 올바른 행동을 하는 것은 유럽 지도자들에게 달려 있다. 그들은 국가 예금 보험 프로그램을 실행하여야 한다. 그들은 허수아비 중앙 은행이 아닌 진정한 한 중앙 은행을 구성하여야 한다.

그들은 단일 국채 시장이 필요하다. 유사 유로 채권처럼 행동하는 각 나라의 지방채 같이 되는 분열된 채권 시장 말고 말이다.

유럽 지도자들에게 더 시간을 주면서 당신이 한 일은 그들 응석을 받아주고 해야 할 개혁을 계속 질질 끌 기회를 주는 것이다. 그것은 그 상황에 도움이 되지 않을 것이다.

다섯째, 상승하는 금리는 신흥시장들에 부정적 영향을 주고 있음을 우려하고 있다. 버냉키씨, 나는 아시아에 살고 있다. 모든 곳에서 인플레이션 신호들이 나타나고 있기 때문에 금리는 여기서 상승하고 있다. 최저 임금은 아시아 전역에서 상승할 것이다. 공장들은 연장 시간에 잘 되어가고 있다. 중국 성장은 아시아 전체를 추진하고 있다. 경제 성장은 다시 위로 폭발하려고 한다.

상승하는 금리는 아시아에 부정적 영향을 주지 않고 있다. 반대로 성장하는 경제의 신호들이다. 돈과 신용에 대한 수요는 커지고 있다. 그래야 되는 것 아닌가? 그것이 비로 건강한 경제가 작용해야 할 바가 아닌가?

이제 곧 새로운 연준 의장이 지명될 것을 나는 안다. 그러나 그것이 당신 생각에 조금이라도 영향을 주어서는 안 되는 것이다.

환자를 –미국 경제- 일으켜 세우고 스스로  걷게 할 몇 달이 당신에게 있다. 처음에 조금 불안정해도 괜찮다.

올바른 일을 하라. 경제를 약물에서 떼놓는 것을 시작하여라. 연준 공개 시장 회의의 나머지 사람들이 해야 할 옳은 일을 알게 하여라. 그 결과에 당신은 유쾌히 기뻐할 것으로 나는 생각한다.

금 가격을 보라. 어떤 공포의 신호도 보이지 않고 있다. 당신 생각처럼 디플레이션이 큰 문제라면 금은 이미 온스당 1,000달러 이하로 내려갔을 것이다. 그러나 그렇지 않다.

그리고 인플레이션이 큰 문제가 될 것이라 생각한다면 금은 지금보다 훨씬 높이 올라갔을 것이다.

대신, 금은 약간의 디스인플레이션을 경험하고 있는 중이며 이는 좋은 일이다. 금은 여전히 1,150달러 이하로 약 1,045달러로, 내려올 때까지 끝나지 않을 수도 있는 하락 추세에 갇혀 있다.

그리고 2011년 9월 1,921달러 고점에서 수 백 달러 내려온 금의 하락은 당신이 한 돈 인쇄에도 불구하고 일어났다.

그것이 당신에게 말하는 것은 아마도 인플레이션이 대부분 사람들이 생각하는 큰 문제가 아닐 것이라는 점이다.

그리고 같은 신호에 따르면 금이 새로운 장기적 강세장에 있고 앞서 과매수 상태를 단지 조정하고 있다는 사실은 디플레이션도 문제가 아니다는 것을 당신에게 말한다.

그래서 나는 반복하여 말한다. 미국 경제라는 환자를 일으켜 세우고 조금이라도 걷게 하여라. 신선한 공기는 미국 경제를 놀랍게 할 것이다. 너무 늦기 전에 그렇게 하여라 그러면 환자는 그 이전보다 훨씬 악화되고 말 것이다.

Larry Edelson

9) Barron, 미국은 붕괴의 지옥을 겪을 것이다

(The U.S. Is Going To Experience One Hell Of A Collapse)

2013년 9월 25일, KWN

지난 4반세기 동안 최대 금광 중의 하나를 발견하였으며 대기업들 경영 자문을 해주고 있는 Keith Barron은 미국이 붕괴의 지옥을 겪을 것이라 경고한다.

Barron:  “연준은 줄이기를 하지 못했고 이제 다음 줄이기에 대한 어리석은 전망들이 있다. 실상은 미국 경제가 부양책을 멀리할 만큼 강하지 못하다는 일반적인 견해들이 있다.

그래서 당분간은 현 상태의 지속을 우리는 보게 될 것으로 나는 생각한다. 사실 줄이기 이야기가 왜 일어났는지 나는 모르겠다. 그것은 항상 연준으로부터 오는 선전이었다.

Eric King:  “어떻게 될까?”

Barron:  “귀금속들에 대한 중요한 촉매가 있을 것이다. 실물 금을 인도할 수 없는 몇몇 기관들이 나타날 수 있다. PIIG국가들로부터 온 유럽에서 일이 나올 수도 있다. 그러나 푸에르토리코 뿐만 아니라 미국 도시들의 과다 부채에서 오는 큰 문제들이 있다.

금과 은 투자자들이 할 일은 앉아서 인내를 하는 것이다. 금과 은 가격을 더 높이 올릴 또 다른 위기가 분명 오고 있다. 금 가격이 1,000달러 이하로 내려간다는 전망이 있었다. 누가 뭐라 하든 나는 개의치 않는다. 그것은 일어나지 않을 것이다.

이는 금 가격을 많은 대형 회사들이 금광을 닫게 하는 생산가 이하로 내리게 하는 것이다. 현 가격에서도 많은 대형 광산 업체들이 돈을 벌지 못하고 있다. 그들은 훨씬 낮은 가격에서 문자 그대로 빈사상태가 될 것이다.

그래서 투자자들은 좌절을 물리치고 돈을 인쇄하는 미국과 세계 곳곳의 다른 나라들이 높은 인플레이션에 갈 것이므로 계속 철저히 보아야 한다. 헬리콥터에서 돈을 뿌리는 것이 상황을 호전시키지 못하고 있는 문제에 세계는 직면하고 있다는 엄청난 위기의 깊이를 그것은 보여준다.”

Eric King:  “서구, 특히 미국의 인플레이션 미래는 어떠한가?”

Barron:  “난 18개국에서 살았고 이들 중 많은 나라들은 내가 사는 동안 심각한 인플레이션 혹은 하이퍼인플레이션도 겪었다. 한 통화에서 다른 통화로 옮아간 브라질에도 나는 있었다. 그들은 진짜 옛날 돈에 고무 도장을 찍어 그 돈에 가치를 부여하려고도 했지만 사람들은 그것을 받아들이지 않았다.

하이퍼인플레이션 동안 난 에콰도르에서도 살았고 1990년대 초 러시아의 혼란기에도 나는 살았다. 미국과 서구 유럽은 몇 세대 동안 하이퍼인플레이션이 없었던 축복된 상황을 살아왔다. 그러나 역사를 돌아보면 프랑스에서 지난 세기에선 다섯 가지 통화들이 0으로 갔다.

물론 1923년 11월에 그들 통화에서 0을 12개 잘라냈던 독일 바이마르 공화국의 대단히 유명한 상황을 우리는 가지고 있다. 이는 독일의 통화를 안정시켰지만 그들 이전 통화는 0으로 갔다. 이런 상황들은 많이 있고 짐바브웨 같은 제 3국가들만이 아니다. 우리는 선진국이었던 나라들에 대하여 말하고 있다. 그래서 왜 미국은 자신들이 예외이고 그들은 특별한 경우이며 그들에겐 결코 일어나지 않을 것이라 생각할까?

이것은 대륙 의회 하에서 미국에서도 이미 일어났었고 남북 전쟁 때도 다시 일어났으며 두 경우 모두 통화는 붕괴하였다. 그래서 이것은 미국 역사에서 이미 일어난 것이고 다시 일어날 것이다.

미국 달러는 구매력의 98%를 잃었고 그래서 이미 엄청난 인플레이션이 있어왔으며 그것은 단지 오랜 시간에 걸친 것이었다. 인플레이션은 시간이 지나면서 저축을 훼손하며 나라들을 문자 그대로 파괴하기 때문에 음흉한 것이다.

향후 어느 시점에서 1970년대와 1980년대 초처럼 미국에 다시 엄청난 인플레이션이 올 것이다. 우리는 곧 미국에서 10%에서 15%의 인플레이션 율을 볼 것이다. 오늘날 인플레이션은 이미 6%와 8% 사이이지만 정부는 사람들에게 거짓말을 하고 그들에게 인플레이션은 없다고 말하고 있다.

사람들이 인플레이션에 대하여 불평을 하고 있음에도 주류매체들은 사람들에게 인플레이션은 없다고 말하면서 엄청난 거짓말을 계속하는 선전도구로 사용되고 있다. 그러나 사람들은 점점 돈 가치 훼손에 화를 내기 시작할 것이다. 이 상황은 미국 중산층에 남은 것을 계속 파괴하기 때문에 비극이다. 요점은 미국은 붕괴의 지옥을 겪게 될 것이라는 점이다.

서구가 스스로 파괴를 하면서 그것은 곧 금 값에 반영될 것임을 여러분은 확신할 수 있다. 서구 정책가들은 할인된 엉터리 종이 금 가격을 돕기 위해 금을 급속히 소진하면서 런던 금 공동체가 파멸했던 1970년대 초 세계가 목격했던 그 일과 유사한 금 가격 폭등을 여러분은 보게 될 것이다. 금은 단기간에 6배인 35달러에서 204달러로 폭등하였다. 우린 머지 않은 장래에 유사한 일을 보게 될 것이다.”

10) 피터 쉬프가 옳았다 2부: QE 축소

(Peter Schiff Was Right Part Deux: The “Taper” Edition)

2013년 9월 25일, Liberty Blitz Krieg

http://libertyblitzkrieg.com/2013/09/25/peter-schiff-was-right-part-deux-the-taper-edition/

2008년 금융 위기 이후 몇 달을 기억하는 사람들에게 가장 확산이 된 영상 중 하나가 2백 만 명이 접속했던 “피터 쉬프는 옳았다,”라는 편집 영상이었다. 그 영상물은 미국 금융 상황들에 대한 쉬프씨의 선경지명의 다양한 장면들과 그의 면전에서 그를 조롱하고 비웃는 여러 금융 방송물로 구성되었다.

이제 “피터 쉬프는 옳았다 2부”가 이제 나왔으며 나는 이것 역시 확산될 것으로 예상한다. 여기서 전문가들은 (연준의 돈 인쇄) 줄이기가 없을 것이며 그것은 모두 허풍이었다고(그들은 매년 허풍을 꺼낸다) 말하는 피터의 주장을 조롱한다. 그 영상은 “어느 누구도 그것이 오는 것을 보지 못했다”고 CNBC의 줄어드는 시청자에게 설명하는 밥 피사니와 함께 전형적인 방식으로 끝난다.

난 우리가 그것으로 다신 돌아왔다고 추정한다. 다음 위기는 멀리 있을 수 없다.

아래는 2008년 "피터 쉬프가 옳았다"

11) John Ing, 현재와 같은 부채의 궤도는 서양을 붕괴로 이끌 것이다.

(Current Debt Trajectory Will Lead To Western Disintegration)

2013년 9월 24 - KWN

번역: 제리(카페회원)

Ing: "한걸음 물러서서 연준이 빚 만들기에 중독되어 있다는 사실을 간파하고 있는 사람들에게, 지난 주에 연준이 테이퍼링을 하지 않은 것은 놀라운 일이 아니다. 인류 역사상 이렇게 큰 스케일의 양적 완화는 전례가 없으며, 역사적으로 이런 경우 어떤 탈출구도 있었던 적은 없다. 따라서 이 상황에서 탈출한다는 것이 쉽지 않은 것은 명백하다.

이론적으로, 연준이 취하고 있는 포지션에는 조정이 일어나야만 한다...

우리는 연준이 새로 발행되는 미국채의 70%를 구매하고 있다는 사실을 알고 있다. 그렇다면, 나중에 그것을 어떻게 갚을 것인가? 그것이 문제점 넘버 1이다. 만약 연준이 채권시장에서 철수하여 국채를 사지 않는다면 누가 그것을 살 것인가? 이것이 문제점 넘버 2이다.

우리는 이미 중국이 미국채를 사지 않고 있고, 러시아 역시 사고 있지 않다는 것을 데이타로 알고 있다. 따라서 이자율이 오르는 지금 누가 미국채를 살 것인가?"

에릭 킹: “미국은 이와 같은 상황에서 절대 빠져 나오지 못할 것 같다. 해결책은 무엇인가?”

Ing: “불행하게도, 역사상 이런 패턴(국가가 그들의 능력을 넘어서 너무 많은 빚을 지고 갚지 못함)이 보이면, 항상 디폴트가 발생했다. 모든 사람이 ”미국은 언제는 더 많이 돈을 찍을 수 있다‘라고 얘기하기 때문에 디폴트는 엉뚱해 보이지만...

예를 들어 아르헨티나를 보자. 우리는 아르헨티나의 국가 신용에 있어서 10년래 두 번째 디폴트를 보게 될 것이다. 따라서 결정적인 사건이 일어날 것은 의심할 여지가 없다. 그것은 비틀리고 왜곡될 것이다. 테이퍼링은 일어날 수 없으며, 출구전략은 다시 이름을 바꿀 것이고, 결국은 부채의 산을 쌓기 위한 새로운 시도가 있을 것이다. 문제는(우리가 유럽에서 본 것 처럼) 그것은 유지불가능하며 비극으로 끝날 것이라는 사실이다.

이제 모든 것은 버냉키의 후임에게 달려 있다. 버냉키의 후임은 비둘기파이기 때문에, 결국 미국이 머니 프린팅을 멈출 수 밖에 없게 될 것이라는 사실을 알고 있다. 본질적으로, 미국은 그들의 부채를 유지하기 위해 달러를 찍는 것을 계속할 수 없다는 말을 듣게 될 것이다. 달러는 현격한 평가절하를 당할 것이다. 바로 그것이 디폴트 이전에 우리게 보게 될 것이다.

미국은 그들의 통화를 평가절하 하기에 빠져있었으며, 오랜 기간 모든 사람이 그것을 받아들여 왔다. 그러나 미국이 앞으로 직면하게 될 문제점은 급속한 중국 통화의 출현이다. 중국은 이미 전 세계 톱 10 통화중의 하나가 되었다. 그리고 내 생각에 미래의 클래식한 통화는 금이 될 수도 있다.“

에릭 킹: “지난 주 연준의 재앙 이후 금의 방향은 어떻게 될 것이라고 보는가?”

Ing: “우리는 낮은 가격에서 튀어오르는 아주 좋은 금의 랠리를 보았다. 금은 이제 저항선으로 뛰어들었다 후퇴하고 있다. 그러나 금 가격의 바닥은 확실하게 확인되었다. 현재 귀금속 은행들은 단기 거래를 이용해 이익을 취하면서 계속해서 금을 공격하고 있다. 그 공격은 파생상품을 이용해 이루어 진다.

그러나 진실은... 실물금의 수요는 여전히 매우 강하게 남아 있으며, 우리는 금의 거대한 숏커버링이 강제로 일어나는 사건을 볼 시점으로 빠르게 접근하고 있다(마치, 부채 천장 협상처럼).

에릭 킹: “현재 금에 대한 심리는 금이 1200달러 아래에 있을 때와 비슷하다. 금의 가격이 급상승하는 움직임을 보기 위해 필요한 것은 무엇인가?”

Ing: “금의 차트에 가장 중요한 숫자는 두 가지이다. 첫 번째는 1450달러 이고, 두 번째는 1550달러이다. 1450달러를 돌파하면, 금의 숏포지션에 혼란이 발생할 것이다. 1550달러를 돌파하면 금은 지속적으로 상승할 것이다.

내가 전에도 말한 것처럼 금은 이미 바닥을 확인했으며, 이제 계절적으로 금에 대한 강한 수요가 발생할 것이다. 따라서 금은 강력한 동력을 가지고 있으며, 미국인들이 지금처럼 적자재정을 운영하고, 양적 완화를 통해 그 비용을 지불할 수 있다고 계속 믿는다면, 시간이 지남에 따라 금 가격은 훨씬 더 상승할 것이다.

우리는 금에 있어서 12년간의 황소장을 보았고, 그것은 지난 5년간 전세계에 일어난 엄청난 양적 완화라는 배경에 반발해서 일어난 것이다. 리먼 브라더스 사태 이후 가장 좋은 수익률을 보인 자산이 무엇인지 맞춰보라. 그것은 금이다. 나는 앞으로 수년간 이런 트렌드가 계속될 것이라고 예상한다.“

12) Powell, 비밀 문서에 관한 충격적인 진실과 CFTC

(The Shocking Truth About Secret Documents & The CFTC)

2013년 9월 25일 Chris Powell - KWN

번역: 제리(카페회원)

CFTC는 은 시장 조작에 대한 조사를 종료한다고 발표했다. 크리스 파월은 정부의 비밀문서에 관한 것부터 금 시장의 조작, CFTC의 은 조작 사건 조사 뒤에 있는 진실에 대해서 얘기한다.

에릭 킹: “크리스, 오늘 CFTC가 은 시장 조작에 대한 그들의 조사를 종료한다는 발표를 들었다.”

파월: “오랜 기간 동안 시장의 조작에 대한 많은 고소는 JP 모건을 향한 것이다. 최근 몇 년간, JP 모건은 그들이 금속 시장의 조작에 대해 결백하다고 말해왔다 -- 그들은 자신의 계좌를 가지고 금속시장에서 거래하지 않았으며, 고객을 위해서만 거래했다고 한다.

나는 그들이 사용하는 ‘고객’이라는 단어는 지금까지 미국 정부를 의미한다고 말하고 싶다. 미국 정부는 매일매일 금속 시장에서 거래를 하는 것으로 보인다(어떤 때는 대리인을 통해서, 또 어떤 때는 BIS를 통해서). BIS는 골드뱅크이며, 정부가 바로 유일한 고객이라는 사실을 기억하라.

만약 화폐 금속 시장을 조작하는 것이 근본적으로 정부의 정책이며, 중개인을 통해 조작을 했다는 사실을 CFTC가 발견했다면, 정부의 대리인의 뜻에 반대되는 행동을 할 수는 없을 것이다.

연방법에 따르면, 특히 1934년의 금 거래법은 정부가 환율안정기금을 통해 금 시장 뿐 아니라 모든 (금융)시장을 조작할 수 있는 권한을 부여했다. 만약 미국정부의 정책 때문에 시장의 조작이 일어났다는 사실을 발견했다면, 법에 따라 할 수 있는 일은 아무것도 없다.“

에릭 킹: “이 문제를 다룬 법정과 메이저 로펌 회사의 모습 및 무엇이 밝혀졌는가에 대해 말해줄 수 있는가?”

파월: “ 2001년에 나는 환율안정기금 및 JP 모건과 우연히 만났다. 그 당시 우리는 BIS, 연준, 미재무부, JPM, 그리고 다른 귀금속 은행을 상대로 한 Reg Howe의 소송을 준비 중이었다. Reg는 그들을 금 시장 조작으로 고소했다.

나는 보스턴의 미국 지방 법원에서 열린 한 청문회에 참석했다. 미 정부측 변호사가 미국 정부를 대변하여 이렇게 말했다. 환율안정기금 법 아래의 정부는 정확히 1934년의 금 준비 법령에 따라 금의 가격에 개입할 권리(이것이 소송의 대상이었다)를 가지고 있다 -- 2001년 공개 법정에서 미정부의 변호사는 이렇게 선언했으며, 정부의 정책에 따라 금 시장을 조작하는 것은 법에 의해 완전히 보장되어 있다.

미 재무부 역시 금 준비 법령에 따라 환율 안정 기금은 금 시장 뿐 아니라 어떤 금융시장에도 개입할 수 있다고 말하고 있다. 이러한 개입권은 근본적으로는 전세계의 다른 나라에 대해 경제적 전쟁을 선언하는 것이다.

보스턴에서 열린 이 역사적인 청문회에서, 나는 당시 지구상에서 가장 큰 힘을 가진 사람 중 하나인 Reg Howe를 보고 있었다. 그는 하버드에서 훈련 받은 변호사였지만, 이 소송에서 엄청난 권력으로 무장한 변호사의 군대와 홀홀 단신으로 싸우고 있었다.

물론 이 변호사의 군대는 연준, 미 재무부를 대변하는 동시에 JP 모건, 골드만 삭스, 그리고 다른 투자 은행을 대변하고 있었다. 그것은 문자 그대로 골리앗의 군대와 대적하는 다윗이었다. 나는 남은 내 평생 동안 절대 이 장면을 잊지 못할 것이다. 이 청문회에서 정부와, 동맹을 맺은 귀금속 은행들은 이렇게 말하고 있었다. “우리는 법에 의해 금 시장과 모든 금융시장을 조작할 권한을 가지고 있다.‘

주류 미디어는 절대 이 사실을 인정하지 않을 것이다. 왜냐하면 그들 역시 근본적으로 이 시스템의 일부분이기 때문이다. 그러나 진실은... 미국 정부는 금 시장과 모든 금융 시장을 조작할 수 있는 권한을 가지고 있다. 그것도 비밀리에.“

에릭킹: “따라서 사실 JP 모건이나 다른 은행이 정부의 대리인으로 행동했다고 말하면 CFTC가 제재를 가할 방법은 없는 것이다.”

파월: “만약 그런 케이스라면(나는 그렇다고 믿는다), CFTC는 이렇게 결론 내려야만 한다. 금 준비법에 의해 이미 승리가 보장되어 있기 때문에 일반 증권법으로는 방법이 없으며, 환율 안정 기금이 권한을 가진다.

나는 KWN 독자들이 은 시장 조작에 대해 아무것도 할 수 없다는 CFTC의 결론을 이해하기 바란다. 이는 시장 조작이 미국 정부에 의해 수행되었다는 것을 CFTC가 이미 알고 있었거나 최근 발견했다는 것을 의미한다. 이런 방법으로 일반 증권법을 빠져 나오는 것이다.“

에릭 킹: “CFTC는 이런 본질을 알릴 수 없기 때문에 조사를 정지당한 것이다.”

파월: “그렇다. 이런 주제는 정부에 의한 비밀스러운 시장조작이 드러날 수 있기 때문에 절대로 자세하게 다루어 지지 않는다. 1999년 3월 몇 년간 수집된 IMF의 비밀 레포트(서구 중앙 은행이 그들의 금 스왑과 리스를 감추어 화폐 시장 간섭을 촉진한 것)에 대해 어떤 논의도 없는 것도 마찬가지 이유이다.

만약 당신이 이 비밀 정부 문서를 본다면, 곧바로 정부의 시장개입을 알 수 있다. 정부의 개입이 알려지고 이해되면 그것의 유용성이 사라진다. 왜냐하면 은폐되고 비밀스러운 성격이 시장을 조작하는데 결정적이기 때문이다. 바로 이것이 지금 진행중인 금과 은 시장의 조작을 밝혀 내는 것이 어려운 이유이다. 지구상에서 가장 강력한 정부가 당신과 맞서고 있기 때문이다.“

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매주 토요일 다음 아고라에서 소개하던 1주일간의 “금 관련 경제소식들”은 분별없는 댓글들로 인해, 정보의 교환을 원하는 곳으로 기대를 하던 많은 독자들에게 극심한 불편과 실망을 주어서 부득이 “달러와 금 관련 경제소식들” 카페를 신설하여 2011년 9월 3일부터 카페에서 소개하고 있습니다.

카페 주소는 http://cafe.daum.net/DollarnGold 입니다.

한편, “금 관련 경제 소식들”은 카페의 회원들에게만 필요한 것이 아니라 필요한 정보를 원하는 모든 분들을 위한 것이기도 하므로 아고라 경제방에서도 계속 소개합니다.

http://agora.media.daum.net/my/list?key=Z2N6sB9jFoo0&group_id=1

[비라 (^(00)^)]

선생님 감사드립니다. 글 잘 읽겠습니다.
편안하고 행복한 주말 되세요.
♡(^(00)^)♡

[토스카수동]

1

[고요함]

감사합니다.항상 식지않는 열정이 비범함을 느낍니다.건강하세요.

[갱수]

감사^^^^^

[최상훈]

4등입니다. 항상고맙습니다

[토스카수동]

시장이 이깁니다...기분좋은 주말되세요^^

[인문]

늘 감사드립니다.

[8888]

변찮는 열정과 노력에
홍선생님 늘 감사 드립니다♥♥♥♥♥♥♥

[에셀]

선생님 고맙습니다.

[양들의천국]

감사합니다

[들꽃]

감사합니다^^

[제리]

홍선생님 오늘도 노고에 감사드립니다. 항상 변함 없는 소나무 같으세요.

[라반야]

홍두깨님. 고맙습니다.

[fefe]

항상 감사합니다

[빨간망토차차]

늘 감사드립니다~

[보스]

감사합니다... 잘보고있슴니다...

[아메디스트]

홍두깨님^^ 늘 감사드립니다~~

[TERMINATOR]

감사합니다!

[청사과]

주말 잘 보내세요~

[언제나]

선생님!진정 많이 감사 드립니다!!!

[sooboree]

감사드립니다..

[정소현]

선새님의 변함없는 노고에 머리숙여 감사함을 전합니다~..^^

[파란시금치]

^^

[스켈퍼]

오늘도 고생하셨습니다~~

[사랑나누기]

고맙습니다.

[소나무처럼]

금 준비는 어느정도 되었고 실물 부동산을 준비해야겠네요

항상 감사합니다

[흙사랑]

감사드립니다

[무카무카]

늘 감사합니다.

[시시한시인]

존경합니다. 홍두께님

[골드정]

감사합니다^~^

[골드엔젤]

감사합니다 ^^

[수석송죽]

고맙고, 감사!!!

[탄력]

감사합니다.

[modayo]

글감사 합니다.
QE축소는 없는데 부채한도 증액은 안된다
결국 부채한도 증액하지 않을 까요

[여유]

감사합니다

[키위]

한결같은 수고에 감사드립니다..^^

[가거든]

감사합니다

[초록구름]

오랜만에 뵈었어도 꾸준한 글 ...항상 감사합니다.^^*

[하늘의이름]

항상 감사하고 감사합니다

[그냥좋은사람]

홍두깨 선생님 노고에 감사드립니다. 즐거운 한 주 되시길 바랍니다.^^;;