케이티스-관광시장의 한 축

[황태자]

 케이티스-관광시장의 한 축  [LIG투자증권-김인필]
- 세금환급, 신규사업 올해부터 매출가시화 본격화
- 기존사업의 구조조정을 통해 안정적 Cash-Cow 마련
- Valuation: 기존사업과 신규사업 가치 높아질 것
>>세금환급, 신규사업 올해부터 흑자전환 및 매출가시화 본격화
▪ 세금환급 산업은 성장 초기국면으로 향후 가파른 시장성장 기대
▪ 국내 경쟁사는 글로벌텍스프리와 글로벌블루 등이며 신규사업자 시장진입 가능성은 낮음
▪ 2016년 6월까지 KIOSK 독점권 확보하고 있어 공격적인 가맹점 유치 전망
▪ 올해 관련 매출 100억원 이상 될 것으로 기대되며 내년 300억원 이상의 실적도 가능할 것으로 판단

>>기존사업의 구조조정을 통해 안정적 Cash-Cow 마련
▪ 2015년 상반기 적자사업부인 휴대폰 유통사업부 정리로 연간 50억원의 영업손실 제거
▪ 114 및 관련 우선번호안내 매출 감소폭이 10% 내외로 축소될 것으로 기대
▪ 기존사업의 구조조정으로 수익구조 개선, 안정적 Cash-Cow 역할 예상

>>Valuation: 기존사업과 신규사업 가치 높아질 것
▪ 기존사업 가치는 유사기업인 KTcs, 효성ITX 감안시 최소 1,500억원. 현금 300억원 보유
▪ 신규사업 가치는 현재 1,000-1,500억원 수준인 것으로 판단되나 향후 성장잠재력 무궁무진할 것