<슈프리마 요약>
1. 목표주가 상향조정 : 67,500원으로
2. 2분기에도 실적개선세와 고수익성 지속 전망
3. 해외 공공기관에 대한 납품 확대로 신뢰도 향상
4. 2009~2010년 실적 전망 상향 조정 : 지문인식 시장의 성장과 해외 판매망 확장을 반영
# 슈프리마(094840/BUY(H)) : 2분기 Preview: 글로벌 지문인식 시장 확대는 긍정적
(삼성리서치 박재석)
슈프리마의 2분기 매출액과 영업이익은 각각 전분기대비 28.5%, 25.0% 증가한 79억원과 37억원을 기록할 것으로 전망됨. 지문인식부문의 매출액은 지속적인 수요 확대와 해외 신규 시장 개척에 따라 전분기대비 15.8% 증가한 68억원이 추정됨. 그러나 공공부문의 매출은 국내 및 해외 수주 지연에 따라 11억원 수준이 될 것으로 판단됨. 2분기 영업이익률은 전분기 대비 1.3%pt 하락한 46.7%가 전망되어 고수익성은 지속적으로 유지될 것으로 예상됨.
슈프리마는 브라질, 콜롬비아, 예멘, 이란 등 국가별 공공기관에 지문인식 시스템을 납품하며 판매 네트워크를 지속적으로 확대시키고 있음. 제한적인 수주 규모에도 불구하고 국가별 공공기관을 레퍼런스로 확보한 점은, 1) 품질에 대한 검증, 2) 제품 신뢰도 향상, 3) 향후 마케팅 포인트 확보 차원에서 긍정적. 또한 마이크로소프트 윈도우 7.0에서 지문인식 로그인 기능이 기본 프로그램으로 제공되어, 지문인식 모듈 시장의 고성장이 촉진될 것으로 전망됨. 슈프리마는 세계 수준의 지문인식 알고리즘 기술과 가격 경쟁력을 보유, 컴퓨터 하드웨어 업체들에게 매력적인 파트너로 인식될 것으로 판단됨.
지속적인 지문인식 시장의 성장과 동사의 해외 판매 네트워크 확장을 반영하여, 2009년과 2010년 EPS를 각각 7.6%, 10.2% 상향조정함. 무상증자와 EPS 상향에 따라 6개월 목표주가는 2010년 EPS에 목표 P/E 20.0배를 적용한 67,500원으로 상향조정하며 BUY(H) 투자의견을 유지함. 동사에 시장대비 밸류에이션 프리미엄을 적용하는 이유는, 1) 경쟁사대비 우수한 가격 경쟁력을 보유하고 있어 지문인식 시장의 고성장에 따른 수혜가 가능하고, 2) 해외 공공시장 진출에 필수적인 제품 신뢰도를 확보하여 매출 확대 가능성이 존재하기 때문임.
첫댓글 감사합니다
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