좀비기업이란 무엇인가?

[희희아빠]

좀비기업이란 무엇인가_.pdf

106.88KB

 개인적으로 공부하면서, 정리한 것입니다. 필요하신 분은 다운받으세요!
주린이들이 특히 기본기를 쌓는데 좋습니다. 

.....................................................................

 좀비기업(Zombie Company)이란 쉽게 말해 "회사의 영업 활동으로 벌어들인 돈으로 대출 이자조차 갚지 못하는 상태가 지속되는 기업"을 말합니다. 생명력을 잃었지만 정부나 은행의 지원(만기 연장, 수혈 등)으로 간신히 연명하고 있는 모습이 좀비와 같다고 해서 붙여진 이름입니다. 상장 기업이 좀비기업인지 아닌지 재무제표를 통해 아주 쉽게 판단할 수 있는 핵심 기준을 정리해 드리겠습니다. 딱 두 가지 핵심 지표만 기억하시면 됩니다.

1. 핵심 판단 근거: '이자보상배율' 확인하기

재무제표에서 좀비기업을 잡아내는 가장 확실하고 쉬운 수치는 이자보상배율(Interest Coverage Ratio)입니다.

• 영업이익: 회사가 본업(물건이나 서비스를 팔아서)으로 순수하게 번 돈입니다. (손익계산서에서 확인)

• 이자비용: 회사가 빌린 돈에 대해 내야 하는 이자입니다. (손익계산서 또는 재무제표 주석에서 확인)

💡 판단 기준

• 이자보상배율이 1 미만이다: 번 돈(영업이익)보다 나가야 할 이자(이자비용)가 더 많다는 뜻입니다. 즉, 본업으로 이자도 못 갚는 상태입니다.

• 좀비기업의 정의: 통상 3년 연속 이자보상배율이 1 미만인 기업을 공식적인 '좀비기업(한계기업)'으로 분류합니다.

2. 또 다른 안전장치: '영업활동현금흐름' 확인하기

회계 장부상의 '영업이익'은 착시가 있을 수 있습니다. 외상으로 물건을 많이 팔면 장부상 이익은 나지만, 당장 손에 쥔 현금은 없을 수 있기 때문입니다.

그래서 현금흐름표의 '영업활동현금흐름'을 함께 봐야 합니다.

• 정상 기업: 영업활동현금흐름이 당연히 플러스(+)여야 합니다.

• 위험한 기업: 영업이익은 플러스인데 영업활동현금흐름이 마이너스(-)이거나, 둘 다 몇 년째 마이너스인 기업은 실제 동원할 수 있는 현금이 말라가고 있다는 뜻이므로 좀비기업일 확률이 매우 높습니다.

🔍 재무제표에서 3초 만에 찾는 실전 팁

네이버 증권이나 팍스넷 같은 주식 정보 사이트에서 관심 있는 상장 기업의 '기업분석 -> 재무분석' 탭을 엽니다.

1. 연간 재무제표를 선택합니다.

2. '영업이익' 라인과 그 아래 또는 재무비율에 있는 '이자보상배율'을 찾습니다.

3. 최근 3개년 수치를 봅니다. 이자보상배율이 3년 연속 1 미만(혹은 마이너스)으로 찍혀 있다면, 그 기업은 전형적인 좀비기업입니다.

📌 추가 체크리스트 (결정적 증거)

• 자본잠식 유무: 회사의 적자가 너무 누적되어 원래 주주들이 낸 밑천(자본금)까지 까먹고 있는지 확인합니다. (재무상태표의 자본 총계 확인)

• 단기차입금 급증: 본업으로 돈을 못 버니 이자를 내거나 회사를 굴리기 위해 단기 대출(단기차입금)을 계속 늘리고 있다면 위험 신호입니다.

  상장 기업에 투자할 때 손실을 피하려면, 아무리 호재 뉴스나 테마가 돌더라도 최소한 "3년 연속 영업이익으로 이자도 못 내는 회사(이자보상배율 1 미만)"는 아닌지 꼭 확인해 보시는 것이 좋습니다.

[손고쿠다]

감사합니다.

[최종순]

감사합니다

[구서]

감사합니다

[로비]

감사합니다