매크로 경제 전망 2023년 6월

[이매진]

매크로 경제 전망 2023년 6월

슈로더 이코노미스트 팀의 분기 거시 경제 전망

https://www.schroders.com/ja-jp/jp/intermediary/insights/economic-and-strategy-viewpoint-202306/

미국	견조한 노동시장이 가계지출을 뒷받침하고 미국 경제는 연초 예상을 웃돌고 있다. 다만, 정책금리는 5.25% 로 터미널 레이트에 이른 것으로 생각되며, 2023 년 말까지 미국 경제가 마일드한 경기후퇴에 들어가기에 충분한 수준이라고 생각합니다. 2023 년의 미국 경제성장률 전망은 1.5% 로 확대가 전망되기 때문에 2024 년은 0 %로 평평하다고 생각하고 있습니다. 인플레이션에 대해서는 점착성이 있는 것의 감속이 전망되고, 인플레이션율 전망은 2023 년에 4.2 %, 2024 년은 2.3 %를 전망하고 있습니다. 이에 따라 미국 연방준비제도이사회 (FRB) 는 2023 년 내에 0.25 %의 인하를 실시하고 2024 년에는 3.5 %까지 인하할 것으로 생각하고 있습니다.
유로존	에너지 가격은 하락했지만 식품 및 서비스 가격이 더 높아짐에 따라 2023 년 인플레이션율 (HICP) 전망은 5.6 %, 2024 년은 2.4 %로 인상하고 있습니다. 유럽중앙은행 (ECB) 은 리파이넌스 금리를 4.25 %까지 끌어올리겠다고 생각하고 있지만, 고금리의 영향은 연초래 예상을 웃도는 추이하는 유로권 경제와 세계 경제가 뒷받침되고 상쇄될 것으로 생각 2023 년 유로존 경제 전망은 0.6 %, 2024 년은 0.9 % 로 확대될 것으로 전망하고 있습니다. 인플레이션은 2024 년 초에 3 % 이하로 떨어졌으며, ECB 는 2024 년 말까지 정책금리를 2.5 %까지 낮출 것으로 보인다.
영국	영국은 경기후퇴 회피의 공산이 있습니다만, 영국 경제 성장은 2023 년 정체가 전망되고, 2024 년에 0.9 %로 확대한다고 생각하고 있습니다. 공급 측면 문제를 배경으로 인플레이션이 계속되고 있으며, 2023 년 소비자 물가비수 (CPI) 는 7.6 %, 2024 년 3.6 %로 감속할 전망이다. 잉글랜드 은행 (BOE) 은 2023 년에 0.5 %의 추가 금리 인상을 실시하여 5 %까지 인상할 것으로 생각합니다. 인플레이션율은 2024 년에 인플레이션 목표의 2 %를 향해 감속할 것으로 예상되며, 정책금리는 2024 년 말까지 3.25 %까지 낮출 수 있다고 생각합니다.
이머징 국가	중국 경제는 2023 년 초에 시장 기대를 웃돌고 있으며, 2023 년 후반에도 저조한 경제성장이 전망된다. 한편, 다른 주요 이머징 국가 경제는 과거의 적극적인 금리 인상이 경제 활동에 영향을 미치기 때문에 경제 성장의 감속이 예상됩니다. 2023 년의 에머징 국가 경제 전망은 4.4% , 2024 년은 3.9 %로 감속한다고 생각하고 있습니다. 인플레이션률은 높은 수준에서의 추이가 계속되고 있으며, 연말에 걸쳐 크게 감속이 예상되고, 중앙은행은 2023년 후반에도 금리 인하에 걸릴 가능성이 있다고 생각하고 있습니다 .
앞으로 예상되는 다른 시나리오	앞으로 예상되는 다른 시나리오 리스크 시나리오는 계속해서 경제 감속에 기울어지고 있지만, 인플레 리스크는 이전에 비해 후퇴하여 보다 균형 잡힌 것으로 되어 있습니다. 기본 시나리오 이외에 향후 상정되는 경기 시나리오에 대해, 가장 가능성이 높은 리스크 시나리오로서는, 스태그플레이션 시나리오의 「공급 측에 의한 인플레이션」, 다음에, 리플레이션 시나리오의 「소비자의 탄력성」을 상정하고 있다 합니다. 그 외, 생산성 향상 시나리오의 「소프트 랜딩」, 디플레이션 시나리오의 「은행 위기의 심각화」나 「채무 상한 문제를 둘러싼 채권 시장의 혼란 다시」등을 들 수 있습니다.

세계 실질 GDP 성장률 전망

중요 공지: