전환 계획 및 혼합 금융에 대한 감독 추진

[이매진]

전환 계획 및 혼합 금융에 대한 감독 추진

https://www.bis.org/review/r230601g.htm

Ravi Menon: A supervisory push for transition planning and blended finance

Ravi Menon: 전환 계획 및 혼합 금융에 대한 감독 추진

2023년 5월 31일 바젤에서 열린 그린 스완 컨퍼런스 2023에서 싱가포르 통화청(Monetary Authority of the Monetary Authority)의 전무 이사이자 금융 시스템을 녹색화하기 위한 네트워크(Network for Greening the Financial System) 의장인 Mr Ravi Menon의 개회사( 가상 ) .

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신사 숙녀 여러분, Green Swan Conference에 다시 참석하게 되어 기쁩니다. 

NGFS(Network for Greening the Financial System)를 대표하여 국제결제은행(Bank for International Settlements), 칠레 중앙은행(Central Bank of Chile), 남아공 준비은행(South African Reserve Bank)과 함께 이 회의를 공동 주최할 수 있는 기회를 주신 데 대해 감사의 말씀을 드립니다.

세계는 아직 파리 협정의 목표와 일치하는 전환 경로에 있지 않습니다 . 기후 변화에 관한 정부 간 패널의 최신 보고서에 따르면 2050년까지 순 제로에 도달하려면 향후 7년 동안 전 세계 온실 가스 배출량을 43% 줄여야 합니다. 이제 이 "중요한 10년"의 1/3이 지났습니다. 이 목표 근처에는 없습니다. 배출량은 감소하지 않고 계속 증가하고 있습니다.

약속을 계획으로, 계획을 결과로 전환해야 합니다. 더 많은 국가와 기업이 지구 온난화를 섭씨 1.5도로 제한하기 위해 2050년까지 탄소 배출량 제로를 달성하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 이를 위한 구체적인 계획을 세운 사람은 거의 없다. 신뢰할 수 있는 전환 계획과 이를 지원하는 자금 조달 전략이 없다면 기후 행동은 산발적이고 비효율적일 것입니다.

녹색 및 전환 금융은 2050년까지 넷 제로에 도달하는 데 필요한 수준에 근접하지 않습니다. 금융 부문은 저탄소, 기후 탄력적 경제로의 전환을 촉진하는 데 중요한 역할을 할 수 있습니다. 그러나 우리는 2050년까지 넷제로에 도달하는 데 필요한 연간 투자액인 9조 2천억 달러에 35% 이상 부족합니다.

NGFS는 순 제로 세계로의 전환을 위한 촉매제로서 금융 부문을 홍보하는 것을 목표로 합니다.  90개 이상의 선진국, 신흥국 및 개발도상국의 125개 중앙은행 및 금융 규제 기관으로 구성된 다양한 구성원을 통해 우리는 이를 수행할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 우리의 업무 프로그램은 다면적입니다. 우리는:

• 기후 위험 관리에 대한 감독 관행 강화   ;
• 실행 가능한 기후 시나리오 설계  ;
• 통화 정책 에 대한 기후 변화의 의미 평가  ;
• 중앙 은행 자체의 넷 제로 전환을 위한 지침 제공  ;
• 자연 관련 재무 위험 분석  ; 그리고
•  NGFS 회원 간의 기술 및 역량 구축 

오늘 저는 NGFS가 단호하게 추진하고 있는 비교적 새로운 두 영역에 대해 이야기하고 싶습니다.

• 전환 계획
• 혼합금융

전환 계획 지원

순 제로를 달성하려면 모든 경제 부문이 탈탄소화해야 합니다 .  서로 다른 부문은 서로 다른 전환 경로를 가질 것입니다. 완화하기 어려운 부문에서는 전환이 상당히 무질서할 수 있습니다. 적절한 탈탄소화에 실패한 기업이나 산업은 실행 불가능한 사업이나 좌초된 자산으로 남을 위험이 있습니다.

모든 부문의 탈탄소화를 지원하려면 금융 기관은 녹색 프로젝트뿐만 아니라 전환을 지원하는 활동에 자금을 지원해야 합니다.  이는 자금을 다음으로 보내는 것을 의미합니다.

• 그다지 친환경적이지 않은 경제 부문의 기업을 위한 비즈니스 모델을 보다 친환경적으로 전환합니다. 그리고
• 탄소 배출량이 적거나 에너지 효율이 높은 기술에 투자하십시오.

전환 금융에는 신뢰할 수 있는 전환 계획(금융 기관과 고객 모두)과 우수한 전환 계획이 필요합니다.

• 많은 금융 기관이 순 제로 약속을 하고 탈탄소화 목표를 설정했습니다.
• 그러나 그들이 대출이나 청정 기술에 대한 투자를 통해 순 제로로 전환하는 고객의 자금을 조달할 때 자금 조달 배출량이 단기적으로 증가할 수 있습니다. 시멘트 및 화학 제품 생산.
• 자금 조달 배출량의 증가는 투자자와 이해 관계자로부터 압력과 비판을 불러일으킬 것입니다.
• 신뢰할 수 있는 전환 계획을 통해서만 금융 기관은 전환 금융이 순 제로 약속 및 탈탄소화 목표와 어떻게 일치하는지 설명할 수 있습니다.

금융 규제 기관은 여러 가지 방법으로 전환 계획에 대한 금융 기관에 대한 감독 기대치를 설정할 수 있습니다.

•  그들은 첫 번째 선택으로 매각보다는 고객의 신뢰할 수 있는 전환 노력을 지원하는 건전한 전환 계획 프로세스를 갖도록 금융 기관에 지침을 제공할 수 있습니다  .
• 그들은 금융 기관이 고객을  기후 위험에 참여시키고 이러한 위험을 완화하기 위한 자체 전환 계획을 작성하도록 유도해야 한다는 기대치를 설정할 수 있습니다  .
•  그들은 탈탄소화를 위한  의미 있는  중간 목표 와 함께 적절한 과학 기반  부문별 경로를 참조하는 것이 중요하다는 것을 금융 기관에 알릴 수 있습니다.
•  전환 노력에 금융 기관을 참여시킬 때 다년 접근 방식을 채택할 수 있습니다  . 여기에는 더 높은 배출량 고객이 기후 긍정적 결과로 전환하도록 지원함으로써 자금 조달 배출량이 단기적으로 증가할 수 있음을 인정하는 것이 포함됩니다.

싱가포르 통화청은 위의 모든 사항을 수행할 계획입니다.

NGFS는 금융 기관의 전환 계획 및 전환 계획 프로세스와 관련하여 금융 규제 기관의 역할에 대한 사고 리더십을 제공하고 있습니다.

• 우리는 금융 기관의 전환 계획이 감독 툴킷과 전반적인 건전성 프레임워크 내에서 어느 정도까지 고려되어야 하는지를 탐색하고 있습니다.
• 대부분의 금융 기관의 전환 계획은 기후에 중점을 두고 있지만 기후 위험 완화에서 자금 조달 배출량 감소, 실물 경제의 순 제로 전환 지원에 이르기까지 목표에는 미묘한 차이가 있습니다.
• 그러나 안전 및 건전성을 평가하기 위해 감독자와 관련된 모든 전환 계획에는 몇 가지 공통 요소가 있습니다.

NGFS는 금융 기관의 전환 계획과 관련하여 감독 프레임워크의 재고 조사를 완료했습니다. 

• 우리는 전환 계획 표준 개발에서 더 큰 조정을 용이하게 하기 위해 바젤 은행감독위원회 및 금융안정위원회와 실사 결과를 공유하고 있습니다.
• 우리는 금융 시스템을 녹색화하는 전환 계획의 역할에 대한 추가 작업의 기초를 제공할 주요 결과 및 다음 단계에 대한 보고서를 발행할 것입니다.

NGFS 작업의 다음 단계에서는 다양한 감독관의 권한, 툴킷 및 신중한 프레임워크를 수용하기 위한 전환 계획에 대한 지침을 개발할 것입니다. 다양한 감독 권한이 있음을 인식하여 이러한 지침은 금융 기관의 전환 계획 또는 계획 프로세스를 검토할 때 다양한 접근 방식을 사용하는 금융 규제 기관을 돕기 위한 빌딩 블록 접근 방식을 기반으로 합니다.

혼합 금융 확장

글로벌 배출량에 대한 방향을 바꾸려면 신흥 시장과 개발도상국의 탈탄소화를 촉진해야 합니다.

• 신흥 시장과 개발도상국은 전 세계 온실 가스 배출량의 절반 이상을 차지합니다.
• 그들은 경제 발전과 에너지 수요를 위해 여전히 화석 연료에 크게 의존하고 있습니다.
• 그들의 에너지 수요는 경제 성장 및 개발과 함께 향후 몇 년 동안 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
• 이들의 경제성장을 막는 것은 옳지 않다. 오히려 청정 에너지, 에너지 효율성 향상, 전기화 증가, 탄소 배출량이 적은 생산 공정을 통해 성장과 배출량을 분리하는 데 도움이 되는 전환 금융이 필요합니다.

그러나 신흥 경제국과 개발도상국은 탈탄소화에 필요한 전환 금융을 동원하는 데 몇 가지 어려움에 직면해 있습니다.

• 첫째, 재정적 제약이 있습니다  . 공공 부채는 이러한 경제에서 전환을 위한 자금의 주요 원천으로 남아 있습니다. 그러나 이들 정부가 특히 외화로 얼마나 많은 부채를 지속적으로 늘릴 수 있는지에 대한 엄격한 제한이 있습니다.
• 둘째,  민간 자본에 대한 접근이 제한적 입니다 . 그들은 국내 자본 시장에 깊이가 부족합니다. 그들은 대기업과 광범위한 투자자 기반이 부족합니다.
• 셋째, 전환 프로젝트의 대부분은  약간만 자금을 조달할 수 있습니다 . 규제 및 정치적 위험은 불이행 가능성을 높이고, 거래 리드 타임이 길고, 프로젝트에 엄청난 양의 초기 자본이 필요하고, 프로젝트 개발 및 자금 조달에 대한 전문 지식에 대한 접근이 제한적입니다.

다자간 은행 대출의 현재 모델은 국가가 전환에 필요한 자본을 동원하기에 부적절합니다. 다자간 은행 대출의 상당 부분은 민간 자본으로 자금을 조달할 수 있는 수익성 있는 프로젝트로 이동합니다. 다자간 은행은 거시경제적 안정과 성장이라는 임무를 지원하기 위해 위험이 낮은 프로젝트에 우선순위를 두는 경향이 있습니다. 그러나 실제로 그들의 자본은 약간의 자금 조달이 가능하지만 전환을 지원할 수 있는 더 위험한 프로젝트에 가장 필요합니다.

우리에게 필요한 것은 중복이 아닌 시너지 효과를 내는 자금 조달에 대한 민관 파트너십입니다. 우리는 공공 자본의 모든 달러를 소중하게 여겨야 합니다. 우리는 혼합 금융이 필요합니다.  공공 부문, 다자간 개발 은행 및 자선 출처의 촉매 및 양허 자금은 잠재적으로 프로젝트 금융 가능성을 향상시키고 민간 자본을 모으는 데 도움이 될 수 있습니다. 그들은 할 수있다:

• 프로젝트 위험의 일부를 완화하여 위험-수익 프로필을 개선하고 더 광범위한 개인 투자자를 유치합니다.
• 투자 가능한 프로젝트의 파이프라인을 늘리기 위해 프로젝트 설계 단계에서 기술 지원을 제공합니다. 그리고
• 신흥 시장과 개발도상국에서 성숙한 기후 혼합 금융 생태계의 개발을 촉진합니다.

혼합 금융은 새로운 것이 아니지만 규모를 확장해야 하며 이를 위해서는 공동의 노력이 필요합니다.  중앙 은행과 금융 감독관은 권한에 따라 다양한 수준으로 이러한 노력을 지원할 수 있습니다.

NGFS는 두 가지 방법으로 이러한 공동 노력에 기여하기 위해 혼합 금융 이니셔티브를 시작했습니다.

• 우리는 소집력을 사용하여 기후 행동을 위한 혼합 금융에 대한 인식을 높이고 관련 당사자를 방으로 모으는 데 도움을 줄 것입니다.
• 우리는 혼합 금융의 확장을 방해하는 잠재적인 시장, 정책 또는 규제 장벽을 식별할 것입니다.

NGFS는 COP28에서 혼합 금융에 관한 핸드북을 시작하는 것을 목표로 합니다. 우리는 다음 달에 서문 역할을 할 핸드북의 개념 노트를 발표할 것입니다. 핸드북은 세 가지 주요 주제를 중심으로 구성됩니다.

첫째,  기후 혼합 금융 생태계를 구축하는 데 필요한 핵심 요소를 식별합니다.

• 기후 적응 및 완화를 위한 혼합 금융을 확장하려면 공공 및 민간 부문 모두에서 인센티브를 조정하고 위험에 대한 다양한 취향으로 민간 자본을 유인할 수 있는 금융 수단과 수단이 필요합니다.
  • 예를 들어 녹색채권 펀드나 지속가능성 관련 채권과 같은 결과 기반 채무 상품은 주요 계약 조건이 적절하게 설정되어 있는 경우 다양한 유형의 민간 부문 행위자를 끌어들일 수 있습니다.

• 다양한 기대수익률, 리스크 프로필, 투자 범위 및 목표를 가진 투자자를 유치하려면 투자자 기반을 확장해야 합니다.
  • 예를 들어, 우리는 기관 및 사모펀드 투자자와 자선 자본의 더 높은 수준의 참여를 목표로 할 수 있습니다.

둘째,  기후 적응 및 완화를 위한 혼합 금융을 확장하기 위한 모범 사례와 원칙을 강조합니다. 여기에는 다음과 같은 요소가 포함됩니다.

• 적절한 제도적, 법적 및 정책적 프레임워크 및 규제 명확성;
• 신뢰할 수 있고 비교 가능한 기후 데이터, 국제적으로 상호 운용 가능한 분류 및 기후 공개로 구성된 투자 및 성과 위험 평가를 위한 강력한 기후 정보 아키텍처 그리고
• 영향을 측정, 모니터링, 확인 및 평가하는 데 사용할 수 있는 일종의 공통 재무 보고 표준입니다.

셋째,  혼합 금융을 확장하는 데 사용할 수 있는 좋은 메커니즘을 보여주는 시범 프로젝트를 식별합니다. 그러한 프로젝트에 대한 우리의 스캔은 혼합 금융을 확장하기 위한 핵심 메커니즘에 대한 몇 가지 예비 관찰을 표면화했습니다.

• 실사 및 프로젝트 준비 프로세스를 간소화하고 초기 비용을 낮추기 위한 표준화된 문서;
• 현지 통화 위험을 해결하기 위한 효과적인 통화 헤징 솔루션
• 펀드 또는 시설 수준에서 투자자를 풀링하고 개별 프로젝트 접근 방식이 아닌 포트폴리오를 사용합니다. 그리고
• 업스트림 프로젝트 준비 단계에서 보조금의 중요한 촉매 효과를 활용합니다.

우리는 이러한 관찰을 더 연구하고 핸드북에 자세히 제시할 것입니다.

기후 위기를 해결하기 위해서는 생태계 접근이 필요합니다. 넷제로를 달성하려면 실물 경제와 금융 부문이 발맞추어 움직여야 합니다. 이를 위해서는 정부, 중앙 은행, 금융 규제 기관, 금융 기관, 기업 및 개인의 집단적 지식과 자원을 적용해야 합니다. 이번 제3회 그린스완 컨퍼런스는 작은 의미에서 이러한 공동의 노력에 기여합니다. 우리의 강점을 활용하고 생태계 전반에서 우리의 행동을 조정합시다. 감사합니다. 모두 유익한 컨퍼런스가 되기를 바랍니다.