Felipe M Medalla : 어려운시기에 가격 안정성 보호
Mr의 연설 펠리페 M 메달 라, 필리핀 중앙 은행 인 Bangko Sentral ng Pilipinas ( BSP 주지사 필리핀 경제 브리핑, 프랑크푸르트 암 마인, 2023 년 1 월 22 일.
중앙 은행 연설 |
2023 년 2 월 7 일
에 의해 펠리페 M 메달 라
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우리 모두 모국어로 좋은 아침입니다. 우리 언어로 살라미트를 초대해 주셔서 감사합니다.
나는 이것을 5 분 동안 유지할 것이다. 필리핀 중앙 은행은 독립적 인 중앙 은행이며 중앙 은행의 독립성은 실제로 1987 년 헌법에서 [ enshrined ]입니다. 정부는 통화위원회에 단 한 명의 대표를두고 있으며, 현재 재무 장관입니다.
중앙 통화 기관으로서의 명확한 명령
중앙 은행의 [은 매우 잘 정의 된 명령을 가지고 있습니다. 우리는 이것을 세 가지 기둥 가격 안정성이라고 부릅니다. 재정적 안정성; 안전하고 안전하며 효율적인 [ 지불 및 ] 결제 시스템.
시간 제약 때문에 마지막 두 개의 [ 기둥 ]에 대해 많이 말할 수 없습니다. 그러나 이미 논의한 바와 같이, 점점 더 많은 [ 지불이 ] 디지털이되고 점점 더 많은 필리핀 인이 계정을 가지게되므로 지불 시스템을 현대화하는 것이 매우 중요합니다. 그건 그렇고, 통신 회사 [ 통신 회사 ]은 [ 전자 화폐 ] 계정 [의 증가에 훨씬 더 기여했습니다. ]은 은행에 탑승하기가 훨씬 어렵습니다. 따라서 우리는 [ 계정을 가진 사람의 수와 디지털화 될 거래의 비율 측면에서 ] 디지털화 [ 목표 인 ]을 충족하고 있습니다.
반면에 은행 규제는 매우 간단합니다. 더 많은 위험을 감수하는 은행이 [을 더 많은 자본으로 설정하도록합니다. 위기가 닥쳤을 때 우리 은행은 전염병 동안 건강하고 계속 유지 되었기 때문에이 정책은 매우 보람이있었습니다. 은행의 대출은 매우 강력하게 회복되었습니다. 현재 은행은 대차 대조표가 커지고 있으며 현재로서는 약점이 없습니다.
물론, 현재 은행가 중 일부는 여전히 1997 년 [ 아시아 금융 ] 위기를 기억하는 데 도움이되었습니다. 은행 자체는 이미 폐쇄 된 은행, 대부분 자본이 충분하지 않은 소규모 은행을 제외하고는 매우 잘 관리되어 있습니다. 그건 그렇고, [ 은행 폐쇄 ]는 꽤 인기가 없었지만 우리는 그렇게해야했습니다.
공급 압력이 공급 측면에 유지되도록하여 가격 안정성 유지
이제 가격 안정성으로 돌아가 보겠습니다. 분명한 것은 인플레이션-헤드 라인 수와 핵심 인플레이션을 보면 실제로 평소보다 훨씬 높다는 것입니다.
그건 그렇고, 필리핀 인플레이션 타겟팅 중앙 은행의 짧은 역사를 보면, [ 인플레이션 ] 목표를 놓친 연속 개월 수는 15 개월입니다. 실제로 의미하는 것은 공급 충격이 자체 영속적 인 인플레이션이되지 않는다는 것입니다.
이제이 [ 현재 기간 ]은 일련의 충격으로 인해 특히 나쁜 기간입니다. 페이지 하단의 녹색 작은 막대에서 볼 수 있듯이 처음에는 월 인플레이션이 0.3 %로 돌아갈 것으로 예상했습니다, 그러나 그것은 야채 부족과 물론 필리핀의 큰 뉴스-양파 부족으로 인해 2 개월 지연되었습니다.
[ 인플레이션 기대가 통제 불능 상태가 될까봐 두려워서 공급 충격이 더 많은 인플레이션을 발생시키지 못하도록하는 정책이 있습니다.
보시다시피, 이것이 통화 정책 [ 강화에 상당히 공격적인 이유 중 하나입니다. 오른쪽 차트를 보면 민간 부문의 인플레이션 예측이 [ BSP의 ] 예측보다 훨씬 높다는 것을 알 수 있습니다. 따라서 공급 충격이 발생할 수있는 위험이 있습니다. 우리 모두는 "2 차 효과"라고 부릅니다." 이것이 우리가 매우 공격적이어야하는 이유이며, 실제로 모든 아시아 이웃보다 더 공격적입니다.
목표가 일관된 미래 경로에 인플레이션
그건 그렇고, 우리는 인플레이션이 정상으로 돌아올 것으로 기대합니다. 작년 한 달간 [ figures ]은 이미 그것과 일치합니다.
그러나 전년 대비 인플레이션 [에 대해 0.3 % ]의 월별 [ 피겨 ]이 필요합니다 2023 년 [의 3 분기 후반 또는 4 분기 초 ] 및 2024 년 나머지 부분.
외환 압력 완화
물론 가장 큰 도전은 미국의 [ 연방 준비 제도 ]이 돈을 빡빡하게하는 데, [은 다른 많은 통화와 마찬가지로 페소의 큰 감가 상각을 일으켰습니다.
실제로 두 가지 이야기가 있습니다. 여기에 표시되는 것은 페소가 8.0 % 감가 상각 된 2022 년의 요약입니다. 그러나 10 월의 숫자를 보면 감가 상각비는 13 %였습니다. 이 [ 감가 상각 ]은 매우 높은 인플레이션을 강화하고 있으며 환율 하락은 인플레이션 기대를 무너 뜨리기 시작했습니다.
결정적인 화폐 행동의 열매
[ 이러한 발전에 직면하여 ] 정책 비율이 350 베이시스 포인트 ( bps )로 증가했습니다. 나는 350bps를 모두 소유하지 않습니다. 그 중 25bps는 [ BSP ] 주지사 였을 때 [ 금융 ] 장관 [ 벤자민 ] 디오 노에서 나왔습니다. 나머지 325bps는 모두 내 것이 었습니다. 따라서 [ 정책 속도 ]은 이웃보다 훨씬 높습니다.
보시다시피, 나중에 일어나는 일은 감가 상각 [ 좁혀진 ]입니다. 미국 달러가 약해지기 시작했고 페소의 약점을 막기 위해 [을 연기하는 필리핀 중앙 은행의 기대가 시장에 영향을 미쳤 기 때문에, 페소는 실제로 감사하기 시작했습니다.
물론, 우리가 한 또 다른 일은 우리의 준비금에서 꽤 많은 달러를 팔았다는 것입니다. 보시다시피, 우리의 준비금은 미국 $ 137 억 감소했습니다. [ 판매 된 달러는 우리 준비금의 약 12.6 %입니다. 총 국제 준비금 [의 백분율로 판매 된 준비금 ]과 관련하여 더 큰 국가는 인도와 태국이었습니다.
요점은 다음과 같습니다. 우리는 인플레이션을 낮추는 데 매우 성공적입니다. [ 인플레이션 ]이 [을 목표 ] 내로 되돌릴 것으로 예상합니다. 이 시점에서 이미 목표에 부합하지만 전년도 숫자는 물론 시간이 걸립니다. [ 효과는 올해 3 분기 말 또는 4 분기 말까지 ] 가장 가능성이 높은 [ 매니페스트 ]입니다.