@2005년하반기코스닥심사청구예정종목소개(이너텍)

주) 이너텍 – 저가매수의 기회. 주식매수 할분들은 전화주십시요. 한주당매도가:4200원(액면가:500원) 연락처:010-7338-7768 이메일:<a href="http://go.daum.net/bin/go.cgi?relative=1&url=/Mail-bin/login_f.cgi%3Ferror%3Dlogin%26lu%3D/Mail-bin/send_mail.form.cgi%3FTO%3Dkevin118@naver.com">kevin118@naver.com</a> (2003년12월말 창투사에서 주당 5000원에 60억투자) 동사는 매출이 1400억 하는 회사로 2005년도 반기결산을 가지고 하반기청구 예정에 있습니다. 2005년도 정상적인 이익률 달성시 현재 주가는 저가 매수기회라고 생각합니다. 매출 1000억 넘는 회사는 순이익을 떠나서 기본적으로 어느정도 주가가 형성되어 있습니다. 2005년도 1600억 에 5% 달성시에 80억 . 4%달성시 64억 이익입니다. 자본금 40-50억 이라면 메리트는 없으나 현재 26억이기 때문에 자본금대비하여 2배 이상 순이익 달성시에 공모가 최소 5000원 –8000원 가치가 있다고 봅니다. 장외에서는 승인되면 1만원--16000원정도의 프리미엄이 붙어서 거래될수도 있습니다. 이너텍은 총 525만주중에서 실질적으로 거래가능한 구주는 창투사제외하고는 20만주 정도 밖에 되지 않습니다. 장외 유동물량은 아주 적은 편입니다. 주주또한 몇십명 정도 입니다. 동사의 매출 성장은 대단합니다. 219억 --> 810억 --> 2004년도 1385억 달성 -&agrave;2005년도 1700억 목표설정. 휴대폰 이라는 사업의특성상 가전과 다르게 1-2년안에 교체시기 이므로 수출이 많은 우리나라 특성상 매출이 급격히 주는 일은 없으리라 생각합니다. 이너텍은 유령회사도 아니고. 조그만 규모의 벤처회사도 아닙니다. 공장 2000평 100억 여원 투자하여 자체 공장 건설한 회사입니다. 중국공장은 2004년 4월에 현재 수원공장 4배이상의 규모회사를 70% 지분인수하여 작년에 23억 정도 투자함. 단 단점은 매출액 대비하여 순이익률이 높은 회사는 아닙니다. 제조업이 대부분 그렇듯이 이부분이 단점일수 있습니다. 하지만 자본금이 적기 때문에 4-5% 이익만 나준다면 자본금 대비하여 몇배 순이익이 날것으로 믿기 때문에 공모가도 좋게 나올거라 믿습니다. 동사는 일단 2004년도에는 매출목표를 달성 하였으나 여러가지 사유로 순이익은 줄었습니다. 그이유는 환율대비를 하지 못했고. 중국공장법인을 작년에 70%를 인수하였고. 안정화 되는 과정에서 초기에 손실이 발생하여 이너텍이 중국공장최대 주주이기 때문에 지분법 평가손실을 이너텍 순이익에서 털어 냈습니다. 올해는 중국공장 수주가 상당할것으로 기대됨. 새로운 호재는 sk텔레텍에서 최근에 국내기업 최초로 하청업체로 등록되었다고 합니다. 현재는 주력매출처는 팬택엔큐리텔 이고. 코스닥 상장업체 VK 입니다. 홈페이지: www.innertech.co.kr 회사전화 031-250-5825 (김기승) 종업원수: 294명 자본금: 26 억 총주식수: 525만주 이익잉여금: 69억 자본잉여금: 71억(주식발행초과금) ### 최근 몇 년간 회사 매출과 순이익 #### 2001년 매출 141 억 경상이익 21 당기순이익 15억 2002년 매출 219억 경상이익 13억 9천 당기순이익 15억 2003년 매출 810억 영업이익 57억 경상이익 39억 순이익 35억 (2002년 대비하여 400% 큰폭성장 동종업체 코스닥 1위올라섬.) 2004년도 매출 1385 경상이익 5억 순이익 4억3천만원 2003년도 12월에 삼성벤처투자, 기은캐피탈 , 우리기술투자 , 기보캐피탈 투자 60억 10배수 (무상은 없었음) 감사인은 기은캐피탈이 맡고 있음. 코스닥 청구시기: 2005년도 하반기 청구예정 통일주권: 하나은행증권대행부. 주간사: 미래에셋 ★★ 2004년도 수익성 부진의 주요원인 과 분석 과 대책 / 전망 ★★ 첨부파일로 이너텍에서 작성한 정식 공문보내드렸습니다. 엑셀파일로 되어 있으니 궁금하신분들은 보십시요. 1. 매출단가 하락에 따른 매출 총이익 감소. - 매출액대비 매출원가가 6% 줄어듬. 2. 관계회사 투자 손실 - 중국공장 지분 70% 확보. 사업초기 정상가동지연으로 27억 손실발생. - 70% 해당하는 -18.8억을 이너텍 순이익에서 손실계상함. 3. 거래처 부도로 대손처리. - 미래통신 관련하여 -7.8억 손실처리함. 향후 대금 받을시에 손익처리예정 4. 순외화 환산손실 발생. - 2004년도 말 급격한 환율하락으로 외환차손 발생. -5억 7찬만원 자세한 사항은 첨부파일에 대책 과 전망 확인 하세요. 1) 요약재무제표 ( 단위 : 원 ) 계 정 과 목 2004년 2003년 2002년 자 산 47,299,452,288 38,979,064,183 18,634,322,461 유동자산 　 35,196,139,605 26,630,235,818 14,412,050,807 당좌자산 　 15,364,087,526 14,002,787,793 7,446,641,786 재고자산 　 19,832,052,079 12,627,448,025 6,965,409,021 고정자산 　 12,103,312,683 12,348,828,365 4,222,271,654 투자자산 　 1,891,207,958 960,058,735 498,702,515 유형자산 　 9,128,231,427 10,995,206,197 3,723,569,139 무형자산 　 1,083,873,298 393,563,433 - 부 채 30,553,678,877 22,670,289,532 11,837,523,989 유동부채 　 26,904,448,877 18,115,966,772 10,225,359,539 고정부채 　 3,649,230,000 4,554,322,760 1,612,164,450 자 본 16,745,773,411 16,308,774,651 6,796,798,472 자본금 2,628,580,000 2,628,580,000 2,028,580,000 자본잉여금 　 7,158,767,230 7,158,767,230 1,762,434,230 이익잉여금 　 6,957,789,724 6,521,427,421 3,005,784,242 자본조정 　 636,457 - - 부채와 자본 　 47,299,452,288 38,979,064,183 18,634,322,461 2) 요약손익계산서 ( 단위 : 원 ) 계 정 과 목 2004년 2003년 2002년 매 출 액 　 138,519,070,514 81,072,241,094 21,958,712,270 매출 원가 　 126,898,222,410 69,950,401,968 16,318,304,094 매출총이익 　 11,620,848,104 11,121,839,126 5,640,408,176 판매관리비 　 7,599,939,917 5,355,254,441 3,987,552,501 영업 이익 　 4,020,908,187 5,766,584,685 1,652,855,675 영업외수익 　 1,429,159,650 722,816,499 337,875,359 영업외비용 　 4,951,172,620 2,591,826,962 597,703,772 경상 이익 　 498,895,217 3,897,574,222 1,393,027,262 특별 이익 　 - - - 특별 손실 　 - - - 법인세전순손익 　 498,895,217 3,897,574,222 1,393,027,262 법인세 등 　 62,532,914 381,931,043 - 159,487,476 당기순이익 　 436,362,303 3,515,643,179 1,552,514,738 ( 단위 : 일주 ) 구 분 주주성명 소유주식수 소유비율 거래관계 비 고 최대주주 개 인 이현호 1,600,000 30.43% 　 대표이사 　 소 계 　 1,600,000 30.43% 　 　 주요주주 개 인 양인규 689,800 13.12% 　 등기비상근이사 (1% 이상) 　 박덕수 143,740 2.73% 　 　 　 　 윤영진 143,740 2.73% 　 　 　 　 정철우 143,740 2.73% 　 　 　 　 고광대 143,740 2.73% 　 　 　 　 이상근 68,480 1.30% 　 　 　 개인계 　 1,333,240 25.36% 　 　 　 기 관 ㈜기은캐피탈 385,720 7.34% 　 　 　 　 MIC2001-16KTAC투자조합 5호 385,720 7.34% 　 ㈜기보캐피탈 　 　 SVIC1호 신기술투자조합 300,000 5.71% 　 ㈜삼성벤처투자 　 　 ㈜기업은행 285,720 5.43% 　 　 　 　 MIC2001-3 우리투자조합7호 200,000 3.80% 　 ㈜우리기술투자 　 　 특허투자조합 1호 200,000 3.80% 　 ㈜기보캐피탈 　 　 국민은행 (국민연금) 120,968 2.30% 　 　 　 　 기은부품소재 전문조합1호 100,000 1.90% 　 ㈜기은캐피탈 　 　 03-10 우리벤처조합9호 79,032 1.50% 　 ㈜우리기술투자 　 기관계 　 2,057,160 39.13% 　 　 　 소 계 　 3,390,400 64.49% 　 　 기타주주 개 인 　 208,680 3.97% 　 　 기 관 　 58,060 1.10% 　 　 소 계 　 266,740 5.07% 　 　 합 계 5,257,140 100.00% 　 　 [ 매출총이익률 비교 ] (단위:억원) 구분 2004 2003 금액 매출대비 금액 매출대비 매출액 1,385 100% 811 100% 매출원가 1,269 92% 700 86% 매출총이익 116 8% 111 14% ** 투자 자문사 사견 ** 안녕하세요,. 이너텍이 3월 25일 주주총회입니다. 2004년도 예상매출은 목표한대로 달성은 했지만. 수익성 부분에서 여러가지 예상치 못한 원인으로 인하여 저조했다고 볼수 있습니다. 따라서 회사측에 실적부진의 주요 원인 가 분석 --> 대책 과 전망에 대하여 자료를 요청하여 오늘 자로 받아 보았습니다. 일단 이너텍의 매출은 작년 초 부터 산요 나 팬텍 관련하여 수주 물량을 어느정도 확인하여 확실하다고 판단하여 투자 하였지만. 수익성 부분은 회사나 주주들 어쩔수 없는 부분이라고 할수 있습니다. 회사또한 주주가 잘 하라고 안해도 자기 자신들을 위하여 열심히 할것이기 때문에 이부분 가지고 뭐할 할수 없습니다. 물론 매출 2000억 한다고 해놓고. 1000억도 못했다면 이런것은 욕먹을만하지만 예상매출을 모두 달성한 회사이기 때문에 어느정도 성과를 달성한 회사라고 할수 있습니다. 올해는 1700억 정도 잡고 있으며. 제 생각으로는 회사에도 이야기 했지만 매출늘리는것보다는 내부관리잘하고. 불량율 줄여서 이익률을 높이는것이 더 좋을것이라고 회사에 쓴소리를 하였습니다. 일단 매출 1000억 넘는 회사는 절대 무시하지는 못합니다. 내부 관리만잘하면 5%남 수익나도 50억입니다. 이너텍이 동종업체 에서 자본금이 26억으로 비교적 적은편입니다. 만약에 올해 1500억매출에 4% 이익만 나도 60억입니다. 자본금 26억 60억 이익 나면 공모가 최소한 5000원---7000원 나올것이고. 코스닥 시장안정된다면 장외에서 승인되면 1만원--14000원 되지 않겠습니까? 일단은 저가 매수의 기회가 될수 있으며. 동사는 과거 3년간 평균순이익률을 보시면 낮은 기업은 아닌데. 작년에 휴대폰 산업이 수량적으로 괄목한 성장에도 불구하고. 가격하락 압박 과 환율급락. 중견휴대폰업체들의 몰락(부도)로 인하여 대손들이 많이 생겨서. 2004년도는 어려운 한해 였다고 할수 있습니다. 이너텍은 매출 14000억하는 회사가 5억 이익나는 회사는 아닙니다. 작년 4월에 중국공장법인을 70% 지분 확보하였습니다. 투자 금액은 23억 정도인데 18억8천은 투자조달하였고. 나머지금액은 내부자금으로 조달하였습니다. 70% 확보한 법인이 생산라인 set-up 으로 인하여 정상가동지연으로 27억 손실이 발생하였습니다. 지분법 평가손실적용하여 이너텍이 70% 해당하는 18억8천만원을 이너텍 순이익에서 차감하였습니다. 올해는 현재 이너텍 주담말로는 국내 하청물량을 중국공장으로 넘기고 있으며 월별 흑자가 목표다라고 합니다. 작년에 10월 11월 12월에 환율 급락으로 인하여 환율손실이 발생하여 6억정도 손실발생하였습니다. 동사는 팬택엔큐리텔쪽에 납품대금을 달러로 지급받고 있습니다. 팬텍은 거의 수출기업입니다. 하지만 1150원이던 환율이 1030원까지 하락하였으니 막상 달러로 받아서 장기 보유할수 없기 때문에 손실보고 바꿔야하는 실정이였습니다. 또한 작년에 휴대폰 회사들이 중견업체들이 부도가 많이 났습니다. 코스닥 회사에서 잘나가는 회사가 부도가 났습니다. 이너텍은 다행이 그회사와 거래는 없었고. 미래통신이라는 회사가 부도 나는 바람에 7.8억원을 손실처리하였습니다. 미래통신은 한국코아의 자회사로 한국코아 또한 미래통신으로 인하여 부도가난셈입니다. 현재 어음만 부도났지 사업은 계속 하고 있는 상태이며. 상거래채권이 가장우선순위이기 때문에 차후 자금을 받았을때 이익으로 처리할수 있음. 이번 자료중에 영업보고서에 보면 마지막부분에 2005년도 수익성 확보하여 성공적인 IPO를 통한 주주이익 에 집중할거라고 합니다. 상반기 실적 가지고 하반기 청구계획에 있습니다. 또한 호재는 국내기업 처음으로 sk텔레텍 하청업체 등록 했다고 합니다. 매출 몇백억하는 회사가 1000억이 넘어가니 관리를 못하는것 같습니다. 이번에 삼성전자 이사급 출신을 당사 부사장으로 영입했다고 합니다. 현재 이너텍 주식담당자또한 코스닥 회사 3개를 거친 유능한 담당자입니다.031-250-8525 올해는 모든일들이 큰탈업이 잘되길 바라는 바입니다. "7천만불 수출의 탑" 수상 관리자 2004-11-26 제 41회 무역의 날 "7천만불 수출의 탑" 수상