BOK begins tightening cycle 한국은행, 긴축 통화정책 가동 시작

[Condel]

목요일, 한국은행은 기준금리를 2.75%로 인상하며 3년여 만에 첫 금리 인상을 단행했습니다.

반도체 호황으로 인한 국민소득 증가가 경제 전반의 수요 견인 인플레이션을 촉발하고 있습니다.

중앙은행은 향후 경제 지표에 따라 추가 금리 인상 가능성을 시사했습니다.

원화 약세, 외국인 자금 유출, 수도권 집값 상승 등 복합 리스크 속에서 통화정책과 금융안정 간 균형이 중요한 정책 과제로 부각되고 있습니다.

BOK begins tightening cycle as chip boom fuels growth, inflation concerns

반도체 호황으로 인한 경기 회복세와 인플레이션 우려 속 한국은행, 긴축 통화정책 가동 시작

By Park Han-sol

Published Jul 16, 2026 9:52 am KST Updated Jul 16, 2026 5:42 pm KST

Korea Times

Central bank lifts benchmark rate from 2.5% to 2.75%, first hike in over 3 years

한국은행, 기준금리 2.5%에서 2.75%로 인상, 3년여 만에 첫 인상

Bank of Korea Gov. Shin Hyun-song bangs the gavel to open a Monetary Policy Board meeting at the central bank in Seoul, Thursday. Joint Press Corps 신현송 한국은행 총재가 목요일 서울 중앙은행에서 통화정책회의 개회를 선언하고 의사봉을 두드리고 있다. (사진: 공동기자단)

The Bank of Korea (BOK) raised its benchmark interest rate Thursday, for the first time in three and a half years, as the semiconductor-driven economic recovery, stubborn inflation and lingering financial stability risks have combined to bolster the case for tighter monetary policy.

한국은행은 반도체 호황으로 인한 경기 회복세, 고착화된 인플레이션, 그리고 지속되는 금융안정 우려가 복합적으로 작용하여 긴축 통화정책의 필요성을 제기하며 3년 반 만에 처음으로 기준금리를 인상했다.

The central bank lifted its policy rate by 25 basis points to 2.75 percent at its Monetary Policy Board meeting, marking its first rate increase since January 2023.

한국은행은 통화정책위원회 회의에서 기준금리를 25bp 인상하여 2.75%로 조정했다. 이는 2023년 1월 이후 첫 금리 인상이다.

BOK Gov. Shin Hyun-song also signaled that further rate increases remain on the table, saying the bank would “continue to respond through monetary policy until we are confident that inflation is converging sustainably toward our target.”

신현성 한국은행 총재는 추가 금리 인상 가능성을 시사하며, "물가상승률이 목표치에 지속적으로 수렴한다는 확신이 들 때까지 통화정책을 통해 대응할 것"이라고 밝혔다.

A major factor behind Thursday’s move was the sharp improvement in Korea’s growth outlook, fueled by the global artificial intelligence (AI) boom and soaring demand for semiconductors. As economic momentum strengthens, the central bank has less need to support activity through ultra-accommodative policy and can instead focus on containing inflation.

이번 금리 인상의 주요 요인은 세계적인 인공지능(AI) 붐과 반도체 수요 급증에 힘입어 한국의 성장 전망이 급격히 개선된 점이다. 경제 성장세가 강화됨에 따라 한국은행은 초완화적인 통화정책을 통해 경제 활동을 지원할 필요성이 줄어들고, 대신 물가상승률 억제에 집중할 수 있게 되었다.

Shin said Korea, a key player in the global AI supply chain, was benefiting from the memory chip upcycle, which is lifting corporate profits, business investment, wages and tax revenues through an unprecedented rise in nominal gross domestic product (GDP).

신 총재는 글로벌 AI 공급망의 핵심 국가인 한국이 메모리 칩 호황의 수혜를 받고 있으며, 이로 인해 기업 이익, 기업 투자, 임금, 세수가 증가하고 명목 국내총생산(GDP)이 전례 없이 상승하고 있다고 설명했다.

“Exports and investment will continue to post robust growth on the back of the semiconductor upcycle, while improving income conditions are broadening the recovery in private consumption,” he noted.

“반도체 호황에 힘입어 수출과 투자는 견조한 성장세를 이어갈 것이며, 소득 여건 개선으로 민간 소비 회복세가 확대될 것”이라고 그는 언급했다.

June exports topped $100 billion for the first time on record, driven largely by triple-digit growth in information technology (IT) products. Consequently, the BOK expects this year’s economic growth to exceed its May forecast of 2.6 percent by a wide margin.

6월 수출은 정보기술(IT) 제품의 세 자릿수 성장에 힘입어 사상 처음으로 1,000억 달러를 돌파했다. 이에 따라 한국은행은 올해 경제 성장률이 5월 전망치인 2.6%를 크게 웃돌 것으로 예상하고 있다.

Persistent inflation remains an equally pressing concern. Consumer prices rose 3.2 percent in June, staying well above the BOK’s 2 percent target.

지속적인 인플레이션 또한 여전히 중요한 우려 사항이다. 6월 소비자물가는 3.2% 상승하여 한국은행의 목표치인 2%를 크게 웃돌았다.

Although oil prices have eased, Shin said the inflationary effects of higher costs and the weaker Korean won were likely to persist for some time. More importantly, he stressed that policymakers should not overlook mounting demand-side inflationary pressures as the semiconductor windfall increasingly spills over into the broader economy.

유가가 하락했지만, 신 부장은 높은 비용과 원화 약세로 인한 인플레이션 효과가 당분간 지속될 가능성이 높다고 말했다. 더욱 중요한 것은 반도체 호황으로 인한 경제적 효과가 점차 경제 전반으로 확산됨에 따라 수요 측면에서 인플레이션 압력이 커지고 있다는 점을 정책 입안자들이 간과해서는 안 된다는 것이다.

The governor pointed to the unusually wide gap between Korea’s GDP and gross domestic income (GDI), arguing that improving terms of trade were boosting national income far faster than headline output. In the first quarter, GDP grew 3.8 percent from a year earlier, while GDI jumped 13.2 percent.

한국은행 총재는 한국의 국내총생산(GDP)과 국내총소득(GDI) 간의 이례적으로 큰 격차를 지적하며, 교역조건 개선이 명목 생산량 증가보다 훨씬 빠른 속도로 국민소득을 끌어올리고 있다고 주장했다. 1분기 GDP는 전년 동기 대비 3.8% 성장한 반면, GDI는 13.2% 급증했다.

“Unlike many major economies, where the recovery remains subdued, Korea’s chip boom is feeding into the domestic economy through stronger household incomes. As a result, demand-side inflationary pressures are likely to become more pronounced, and underlying inflation could prove to be stronger and more persistent than we had previously expected,” he said.

총재는 "많은 주요 경제국들이 경기 회복에 어려움을 겪는 것과는 달리, 한국의 반도체 호황은 가계 소득 증가를 통해 국내 경제에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 따라서 수요 측면의 인플레이션 압력이 더욱 두드러질 가능성이 높으며, 근원 인플레이션은 당초 예상보다 강하고 오래 지속될 수 있다"고 말했다.

The BOK chief warned against underestimating demand-driven inflation, drawing parallels with the U.S. Federal Reserve in 2021 during the COVID-19 pandemic, when policymakers initially dismissed persistent demand pressures and were ultimately forced into much steeper rate increases.

총재는 수요 주도형 인플레이션을 과소평가해서는 안 된다고 경고하며, 2021년 코로나19 팬데믹 당시 미국 연방준비제도(Fed)가 초기에는 지속적인 수요 압력을 간과했다가 결국 훨씬 더 큰 폭의 금리 인상을 단행했던 사례를 언급했다.

He added that the central bank would closely watch next week’s second-quarter national income data, especially whether the exceptional GDI growth seen in the first quarter is sustained.

총재는 또한 중앙은행이 다음 주 발표될 2분기 국민소득 데이터, 특히 1분기에 나타난 이례적인 GDI 증가세가 지속되는지 여부를 면밀히 주시할 것이라고 덧붙였다.

Financial stability concerns also featured prominently in Thursday’s decision.

목요일 결정에서 금융 안정에 대한 우려도 중요한 요소로 작용했다.

For several weeks, the Korean won weakened to the mid-1,500 range against the U.S. dollar amid foreign equity outflows, while the stock market has remained volatile. At the same time, home prices in the Seoul metropolitan area continue to climb, supported by stronger household incomes and improving asset values.

몇 주 동안 외국인 주식 자금 유출로 한국 원화는 미국 달러 대비 1,500대 중반까지 약세를 보였고, 증시는 변동성이 컸다. 동시에 서울 수도권의 주택 가격은 가계 소득 증가와 자산 가치 상승에 힘입어 계속 상승하고 있다.

Taken together, those developments reinforced the need to “maintain the rate-hiking cycle,” Shin said.

신 총재는 이러한 여러 요인들을 종합적으로 고려하여 "금리 인상 사이클을 유지해야 한다"고 판단했다고 밝혔다.

While declining to commit to a specific pace or timetable for further tightening, he emphasized that future decisions would depend on incoming data.

그는 추가 금리 인상의 구체적인 속도나 시기에 대해서는 언급을 피하면서도, 향후 결정은 발표될 경제 지표에 따라 달라질 것이라고 강조했다.

“We will assess inflationary pressures, the pace of the economic recovery and financial stability before making our decisions,” he said.

그는 "금리 인상 결정에 앞서 인플레이션 압력, 경기회복 속도, 금융안정도를 평가할 것"이라고 말했다.

His remarks nevertheless leave the door open for another 25-basis-point increase as early as August, when the BOK’s next policy meeting is scheduled for Aug. 27.

하지만 그의 발언은 한국은행의 다음 통화정책회의가 예정된 8월 27일, 이르면 25bp 추가 금리 인상 가능성을 열어두고 있다.

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