오늘의 해외 시각 및 동향 !! (04/30)

■ 주요 뉴스 : 4월 FOMC, 금리 동결하고 인플레이션 경계. 파월 의장은 이사직 유지할 방침○ 미국 트럼프, 이란 해상 봉쇄 장기화 대비 지시. UAE는 OPEC 탈퇴 후 증산 추진 ○ Microsoft·Alphabet·Amazon, 1/4분기 주요 사업 호조. Meta는 성장성 우려 제기 ○ 미국 3월 근원 자본재수주, 5년 반 만에 최대. 독일 4월 소비자물가는 상승세 강화 ■ 국제금융시장 : 미국은 FOMC 결과 및 중동전쟁 장기화 가능성 등이 영향주가 약보합[-0.04%], 달러화 강세[+0.3%], 금리 상승[+8bp]○ 주가 : 미국 S&P500지수는 FOMC 전후 매물 증가했으나 기술주 강세로 낙폭 축소유로 Stoxx600지수는 유가상승 지속 우려 등으로 0.6% 하락○ 환율 : 달러화지수는 FOMC 결과가 매파적이라는 평가 등으로 상승유로화는 0.3% 하락, 엔화 가치는 0.5% 하락○ 금리 : 미국 10년물 국채금리는 유가상승 및 금리인하 지연 가능성 등으로 상승독일은 하반기 ECB의 금리인상 전망 등으로 4bp 상승※ 뉴욕 1M NDF 종가 1488.4원(스왑포인트 감안 시 1489.6원, 0.72% 상승). 한국 CDS 하락 금일의 포커스n 4월 FOMC, 금리 동결하고 인플레이션 경계. 파월 의장은 이사직 유지할 방침○ 4월 FOMC는 현행 금리를 동결(3.50~3.75%)하기로 결정.성명을 통해 인플레이션은 여전히 높은 수준이며,최근 글로벌 에너지 가격 상승이 일부 반영됐다면서 이번 결정의 배경을 설명.이를 통해 중동전쟁 장기화에 따른 유가상승이 인플레이션 압력을 높이고 있다는 점을 인정 ○ 이번 결정에 대해 12명의 위원들 가운데 4명이 반대 의견을 피력.마이런 이사는 0.25%p 인하를 주장했고, 3명의 위원(클리블랜드 연은 해맥 총재, 미니애폴리스 연은 카시카리 총재,댈러스 연은 로건 총재)은 현 상황에서 성명서에 완화적 기조를 나타내는 내용이 포함된 점을 반대.이와 같이 4명이 반대 의견을 나타낸 경우는 1992년 10월 이후 처음 ○ 파월 의장은 임기 종료 후에도 연준 이사직을 유지하겠다는 뜻을 공식 확인.특히 중요한 것은 정치적 요인을 고려하지 않고 통화정책을 수행할 수 있는 능력인데,그것이 위협받고 있다는 점이 우려된다고 언급하여 연준의 독립성을 강조.한편, 상원 금융위원회은 케빈 워시 연준 의장 지명자에 대한 임명안을 승인.이에 상원에서의 최종 인준도 조만간 통과될 것으로 예상 ○ 시장에서는 연준이 인플레이션이 경제에 미칠 잠재적 영향을 점차 우려하고 있다는 점이 확인되었으며(JPMorgan),이에 당분간 금리를 인하하기는 어려울 것으로 예상(B. Reily Wealth).또한 3명의 위원이 추가 금리인하 신호로 해석될 수 있다는 내용이 성명서에 포함되었다는 점을 반대했는데,이는 연준에서 매파적 성향이 다소 강화되고 있음을 의미한다고 해석(Edward Jones) 글로벌 동향 및 이슈 n 미국 트럼프, 이란 해상 봉쇄 장기화 대비 지시. UAE는 OPEC 탈퇴 후 증산 추진○ WSJ는 트럼프 대통령이 측근에 이란 봉쇄의 장기화를 대비하도록 지시했다고 보도.일부에서는 미국의 對이란 전략이 봉쇄와 같은 경제적 압박에 집중되면양국 간 갈등이 예상보다 오랫동안 지속될 가능성이 높다고 평가(Bloomberg).한편, UAE의 알 마즈루에이 에너지장관은 글로벌 시장의 수급 불균형 해소를 위한 역할을 수행할 준비가 되어 있다고 밝혀,향후 증산에 나설 것임을 시사 n Microsoft·Alphabet·Amazon, 1/4분기 주요 사업 호조. Meta는 성장성 우려 제기○ Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta의 1/4분기 매출 및 이익은 모두 예상치 상회.특히 Alphabet의 시간외 주가는 AI 서비스의 핵심인 클라우드 사업부의 매출 급증(전년동기비 +63%) 등으로 6%대 상승.Microsoft도 양호한 매출 증가세 등이 부각되며 시간외 주가가 2%대 올라서 마감.Amazon 역시 핵심 사업부의 양호한 실적 등으로 4%대 상승 ○ 반면 Meta는 이용자 증가세 및 설비투자 규모가 시장 기대에 미치지 못했다는 평가 및이에 따른 성장성 우려 등으로 시간외 주가가 6%대 하락. n 미국 3월 근원 자본재수주, 5년 반 만에 최대. 독일 4월 소비자물가는 상승세 강화○ 기업 설비투자로 인식되는 근원 자본재수주가 3월에 3.3% 증가, 예상치(1.6%) 큰 폭 상회하면서 ‵20년 6월 이후 최고치 기록.이는 기업의 AI 투자가 큰 폭 늘었기 때문인 것으로 추정.이번 결과는 AI 투자 관련 긍정적 전망을 유도하지만,유가상승에 의한 인플레이션이 이러한 투자를 저해할 수 있다는 의견도 제기 ○ 2월 주택건설허가(연환산)는 153.8만건으로 전월(138.6만건) 대비 증가. 이는 공급증가 등에 기인.반면 2월 주택착공(연환산)은 135.6만건으로 전월(139.8만건) 수준을 하회했고,이는 중동전쟁 등으로 인한 향후 불확실성 때문 ○ 독일 4월 소비자물가(HICP)는 전년동월비 2.9% 올라 예상치(3.0%) 하회했으나 전월(2.8%) 대비 상승세 강화.시장에서는 에너지 가격 상승을 이번 결과의 주요 원인으로 거론하고 있으며,일부는 하반기 ECB의 금리인상을 예상 n 캐나다 중앙은행, 금리 동결. Goldman Sachs는 미국 주가 단기 하락 시 매수 권고○ 캐나다 중앙은행은 금리를 2.25%로 동결했고, 이는 시장 예상에 부합.다만 맥클렘 총재는 유가상승 지속 시 금리인상으로 대응해야 한다는 의견 피력 ○ Goldman Sachs는 시스템매매 펀드들의 매수 포지션이 충분한 상태이며, 곧 매도로 전환할 수 있다고 분석.이에 단기 주가 조정이 나타날 수 있는데, 이는 좋은 매수 기회가 될 수 있다고 언급.연말까지 추가 상승이 예상된다고 첨언 주요 경제지표 n 주요 경제 이벤트(4/30일 현지시각 기준)○ 미국 3월 PCE 물가지수 및 1/4분기 GDP, ECB 및 영란은행 통화정책회의  해외시각 및 외신평가n UAE의 OPEC 탈퇴, 사우디 주도 체제의 균열 및 유가 하락 유도 FinancialTimes (UAE opens up an Opec fussure)○ UAE의 OPEC/OPEC+ 탈퇴는 사우디 주도의 생산 통제 체제에 대한 거부를 의미.UAE는 OPEC+ 4위의 산유국이자, 증산 여력을 보유한 몇 안 되는 국가.통상적으로 카르텔은 일시적으로 가격을 높일 수 있으나결과적으로 외부의 공급 확대를 유발하여 결국 시장 지배력이 약화.최근 미국 등 비회원국 생산 확대로 OPEC의 시장 점유율은 감소했고, 생산 쿼터와 현실 간 괴리로 내부 갈등도 심화 ○ 사우디의 리더십에 대해 다른 회원국들의 불만이 누적된 가운데,특히 UAE는 생산 할당 확대 요구, 지역 내 주도권 경쟁, 사우디 현대화 정책과 자국 금융 허브 간 직접적 충돌 등으로 갈등이 심화.향후 UAE는 생산 확대에 나설 방침이며, 이는 중기적 유가 하락 압력으로 작용할 전망 n 국제 원유시장 질서, 중동전쟁·OPEC분열·미국의생산확대등으로재편될 소지WSJ (The Global Energy Order Is Breaking Down)○ 글로벌 원유시장 질서는 장기간 경제적 효율성을 중심으로 조성.하지만, 중동전쟁으로 해상운송이 제한되며 정치 및 국가적 갈등 위험에 노출.아울러, UAE의 OPEC 탈퇴로 산유국 카르텔의 입지는 점차 약화될 것으로 예상 ○ 또한, 주요 원유 소비국이자 최대 생산국인 미국은 중동전쟁發 ⾼유가로막대한 추가 수익이 발생하며 다른 국가에 대한 영향력이 확대될 전망.이에 석유시장은 국가 간 분열과 경쟁이 더욱 심화되는, 잠재적 불안정이 이어질 것으로 추정 n 주요국의 은행규제 공조 약화, 글로벌 금융안정을 저해할 우려 The Economist (A globalfight over bankingrules is just getting started)○ `08년 글로벌 금융위기 이후 은행의 재무 건전성 감독 강화 등을 목적으로 하는 ‘바젤 III’가 확정.이는 금융위기 방지를 위한 자기자본 요건을 마련했다는 점에서 긍정적.그러나 주요국의의견차이로 이와 관련된 국제공조가 점차 약화 ○ 미국의 경우 바젤 협약에 명시된 ‘자본하한(output floor)’ 조건을 폐지했으며,이는대형은행에 대한 자본 요건을 완화하려는 시도.이에 더 엄격한 규제를 적용받는 유럽계 은행들은 미국 경쟁사보다 경쟁력이 약화될 수 있다고 우려.일부 규정 완화 시도는 여건에 적합한 규제 개선으로 이어질 수 있지만,은행자본 규제 완화는 연쇄적인 글로벌 금융위기를 유발 할 수 있다는 점에서 신중한 대응이 요구  n 일본, 중동전쟁 등으로 전례 없는 삼중고(유가, 채권, 통화)에 직면 Reuters (Japanfaces unique oil, bond, FXtriple whammy)○ 일본은 석유 공급의 95%, LNG 수입의 11%를 중동에 의존하여 중동전쟁發 피해 노출이 큰 편.이러한 가운데 일본은행은 성장 둔화와 인플레이션 급등을 동시에 고려하며4월 금융정책결정회의에서 금리동결을 단행.또한, 일본 10년물 국채금리는 중동전쟁 이후 주요 선진국(美·英·獨 등)과 비교하여 상승 폭이 큰 편 ○ 한편, 30년래 최고치를 기록한 10년물 국채금리와 美·⽇ 금리 스프레드 축소 불구엔화 가치는 달러화 대비 40년래 최저 수준을 나타내 경제 측면의 우려 가중.이러한 여건은 종합적으로 ⾼유가와 엔低가 인플레이션을 자극하여 채권금리 상승을 촉진하고 있으며,이는 스태그플레이션 심화 위험을 초래할 소지 n 중동전쟁發상품시장의대혼란,세계 경제의 밀접한 상호 연결을방증 FinancialTimes (The great commodities disruption) n 미국공공부채문제,정치적무관심등으로해결난망.재정붕괴초래할우려블룸버그 (America’s Broken Politics Are Dragging It Down a Fiscal Black Hole) n 미국과 EU의 금리 격차, 경제성장 전망 및 인플레이션 고려 시 확대 예상Reuters (Transatlanticrate convergence may be a mirage) n OpenAI의 성장 둔화 신호, AI 산업 전반에 대한 버블 우려는 과도 블룸버그 (An OpenAI bubble is not an AI bubble) n 반도체공급망,원료조달위험등으로중동전쟁의다음희생양이될가능성블룸버그 (Chip Supply Chains Risk Being NextCasualty ofWar) n 美中 정상회담, 대만 문제가 양국 간 갈등의 핵심 요인으로 부각될 소지 Reuters (Taiwantops Beijing's agendafor Trump-Xi summit)