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오늘 참여하도록 초대 한 컨퍼런스 주최자에게 감사합니다. Global Interdependence Center 회의에 다시 참석하는 것이 좋습니다. 최근 암호화 된 사건을 감안할 때 디지털 자산과 관련된 토론을하는 것은시기 적절합니다.1
암호화 생태계의 다양한 부분을 다루는 오늘의 대화에 뛰어 들기 전에, 우리 모두가 같은 것에 대해 이야기 할 수 있도록 몇 가지 개념을 명확하게 정의하고 싶습니다. 암호화 생태계는 세 부분으로 구성되어 있다고 생각합니다:
후자의 두 부분은 암호화 자산의 거래를 용이하게 할 수 있지만 훨씬 더 넓은 응용 분야를 가지고 있습니다.
먼저 분산 원장 기술을 고려해 봅시다. 이 기술은 데이터베이스에 쓸 수있는 사람과 데이터베이스를 읽을 수있는 사람에 대한 다양한 권한을 가진 데이터베이스 관리 프로토콜입니다. 이 기술은 암호화 자산 생성을위한 기본이지만이 기술에는 암호화 생태계에서만 사용되는 것으로 제한하는 기술이 없습니다. 실제로 광범위한 데이터 관리 문제를 해결하기 위해 분산 원장 기술을 모색하고 있습니다.
다음으로 암호화 자산과 관련된 다양한 기술이 있습니다. 하나는 P2P 거래에서 스마트 계약을 사용하는 것입니다. 스마트 계약은 중앙 집중식 데이터 관리 프로토콜과 함께 사용하여 비 암호화 자산에서 특정 트랜잭션의 실행을 자동화 할 수 있습니다. 예를 들어, 시간이 지남에 따라 증권 거래의 정리 및 정산 속도를 높이는 데 사용될 수 있습니다. 또 다른 신기술은 토큰 화입니다. 자산 거래에는 거래를 수행하기 위해 제공해야하는 개인 정보의 양에 관한 문제가 있습니다. 예를 들어, 익명의 거래 가능성으로부터 보호하기 위해 일부 개인 정보가 필요하며, 이는 자금 세탁을 촉진 할 수 있습니다. 개인 정보를 안전하게 저장하기 위해 데이터 볼트와 결합 된 토큰 화를 사용하여 개인을 보호하는 방식으로 객체를 거래 할 수 있습니다'이익을 위해 착취당하는 정체성. 이러한 기술 개발은 아직 초기 단계이지만, 암호화 생태계를 넘어 다른 산업에서 상당한 생산성 향상으로 이어질 수있는 잠재적 인 응용 프로그램이 있습니다.
이것은 우리에게 암호 자산 자체를 남깁니다. 문제는 왜 누군가가 그러한 자산을 보유 할 것인가입니다? 그러한 자산의 가치 제안은 무엇입니까? 그 대답은 새롭거나 독특하지 않고 오히려 가치있는 물건을 만드는 경제적 관계에 기초합니다. 객체가 가치를 갖는 한 가지 이유는 고유 속성 때문입니다. 예를 들어, 옥수수의 가치는 음식이나 연료 또는 추수 감사절 중심지에 사용될 수 있다는 사실에서 부분적으로 파생됩니다. 직감은 객체에 고유 값이 없으면 해당 객체의 가격이 0이되어야한다고 제안합니다. — 기본 값이없는 것에 대해 지불하는 이유는 무엇입니까? 놀랍게도, 물체는 본질적인 특성이 제안하는 것보다 훨씬 가치가 있다는 것이 밝혀졌습니다. 1958 년 Paul Samuelson의 임시 소비 평활화에 대한 중요한 작업 이후,경제학자들은 본질적으로 쓸모없는 물건이 긍정적 인 가격으로 거래 될 수 있다는 것을 알고 있습니다.2그러한 대상의 가치는 순전히 믿음에 의해 좌우됩니다. 앞으로 누군가가이 물건에 대해 긍정적 인 가격을 지불 할 것이라고 믿는다면, 지금 긍정적 인 가격을 지불하고 시간이 지남에 따라 그것을 가지고 다닐 것입니다, 다른 상품과 서비스를 소비해야 할 때 판매하십시오. 사무엘 슨은이 개념을 "돈의 사회적 투쟁"이라고 언급했다."
본질적으로 쓸모없는 물체는 긍정적 인 가격으로 거래 될 수 있지만, 우리는이 물체에 대해 항상 두 번째 평형 가격이 있다는 것을 알고 있습니다. 언젠가 신념이 바뀌고 앞으로 누군가가이 물건에 대해 돈을 지불 할 것이라고 더 이상 믿지 않는다면 어떨까요? 그렇다면 오늘 아무것도 지불하지 않아야하므로 가격이 0이됩니다.
여전히 가치가있는 본질적으로 쓸모없는 물건이 많이 있습니다. 야구 카드와 유명인 사인과 같은 것을 고려하십시오.이 사인은 골판지와 종이에 그림이나 낙서가 있습니다. 그들의 기본 속성에 기초하여, 이러한 것들은 본질적인 가치가 거의 없거나 전혀 없지만, 수요가 높고 엄청난 가격이 될 수 있습니다. 언젠가 야구 카드를 수집하려는 사람은 없습니까? 오늘날처럼 귀중한 것은 가치가 없을 것입니다.
이것은 우리에게 암호화 자산을 제공합니다. 저에게 암호 자산은 야구 카드와 같은 투기 자산에 지나지 않습니다. 사람들이 미래에 긍정적 인 가격으로 다른 사람들이 그것을 구입할 것이라고 믿는다면, 그것은 오늘날 긍정적 인 가격으로 거래 될 것입니다. 그렇지 않으면 가격이 0이됩니다. 사람들이 그러한 자산을 보유하고 싶다면 그것을 찾으십시오. 나는 그것을하지 않을 것이지만 야구 카드도 수집하지 않습니다. 그러나 암호화 자산을 구매하고 가격이 어느 시점에서 0이되면 놀라지 말고 납세자가 손실을 사회화 할 것으로 기대하지 마십시오.
이것의 결론은 암호화 자산이 위험하고이를 다루는 많은 회사가 초기 단계에 있다는 것입니다. 지난해 지불 플랫폼, 거래소, 암호화 대출 기관 및 헤지 펀드를 포함한 여러 유명한 암호화 관련 회사가 파산 신청을하면서 그 결과가 나타났습니다. 암호화 자산 가치의 하락 및 관련 비즈니스 실패로 인해 암호화 산업의 많은 투자자들이 피해를 입었습니다. 지난 여름 연설에서 언급했듯이, 설문 조사에 따르면 미국 성인의 12 ~ 20 %가 암호화 자산을 소유, 거래 또는 사용했다고합니다.삼 손실이 증가함에 따라 논쟁은 더 나은 투자자 보호가 있어야하는지 여부로 바뀌고 있습니다. 그러나 상당한 투자 실사를 수행 할 수있는 상당한 자원을 보유한 기관 투자가들조차도 소위 암호 겨울의 고통을 느꼈습니다. 예를 들어, 공무원 퇴직 기금을 관리하는 15 개 이상의 공공 연금 기금이 현재 파산 한 암호화 자산 교환 인 FTX에 투자 한 것으로보고되었습니다.4
사람들이 위험한 투자를하거나 위험한 사업에 참여하는지는 신경 쓰지 않지만 은행과 기타 금융 중개자는 안전하고 건전한 방식으로 모든 활동에 참여해야합니다. 저는 금융 시스템의 신중한 혁신을지지하는 동시에 사기 및 사기의 위험이 높아지는 활동에 참여하는 은행, 법적 불확실성, 부정확하고 오해의 소지가있는 재무 공개의 보급. 모든 산업 분야의 고객과 마찬가지로 암호화 고객과 거래하는 은행은 고객의 비즈니스 모델, 위험 관리 시스템, 암호화 붕괴가있을 경우 은행이 가방을 들고 있지 않도록하는 기업 지배 구조.암호화 자산 관련 활동에 참여하는 것을 고려하는 은행은 "고객 파악"및 "돈세탁 방지"요구 사항을 충족시키는 중요한 과제에 직면합니다, 그들은 결코 무시할 수 없습니다.
지금까지 암호화 산업의 스트레스로 인해 금융 시스템의 다른 부분으로의 유출은 최소화되었습니다. 현재까지 유출이 부족한 것은 부분적으로 암호화 생태계와 은행 시스템 간의 상호 연결 수가 상대적으로 제한되어 있기 때문일 수 있습니다. 암호화 자산과 관련된 재무 안정성 위험을 완화하는 것이 중요하지만, 암호화 롤을 조절하는 방법과 방법에 대한 토론으로 암호화 생태계의 다양한 부분을 마음 속에 뚜렷하게 유지하는 것이 중요합니다. 그렇게하면 암호화 생태계의 긍정적 인 특징의 개발 및 잠재적 인 미래 사용을 과도하게 제한하지 않을 것입니다.
그것으로, 나는 몇 가지 질문에 기꺼이 대답 할 것입니다.
1. 여기에 표현 된 견해는 본인의 것이며 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve System)의 이사회에 동료의 견해를 반드시 반영하지는 않습니다. 텍스트로 돌아 가기
2. Paul Samuelson, "돈의 사회적 기여 유무에 관계없이 정확한 소비-대출 관심 모델," 정치 경제 저널, vol. LXVI ( 1958 년 12 월 ) : 467 – 482. 텍스트로 돌아 가기
삼. 크리스토퍼 제이. 월러, "암호화 시장의 위험" (은 2022 년 6 월 3 일 스위스 취리히의 암호화 자산 및 금융 혁신에 관한 SNB-CIF 회의에서 언급됩니다. ). 텍스트로 돌아 가기
4. "연금이 FTX에서 돈을 잃었습니까?," Equable.org, 2022 년 12 월 1 일. 텍스트로 돌아 가기
마지막 업데이트: 2023 년 2 월 10 일
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