Improved dollar supply fuels won's strongest monthly gain 2009년 이후 최대 월간상승세

[Condel]

한국원화는 지난달 달러 대비 2009년 3월 이후 최대 월간 상승률을 기록했습니다.

애널리스트들은 이번 반등이 달러 공급 개선에 힘입은 것이라고 말했습니다.

기업들의 달러 매도와 해외 조달 자금의 원화 전환이 늘면 원화 강세 압력이 커질 수 있습니다.

한국의 금리 인상과 미국과의 금리 격차 축소는 자본 유출 우려를 줄이고 원화에 우호적으로 작용할 수 있습니다.

Improved dollar supply fuels won's strongest monthly gain since 2009

달러공급 확대에 힘입어 원화, 2009년 이후 최대 월간상승세 기록

By Lee Hyo-jin 이효진 기자

Published Aug 2, 2026 4:05 pm KST Updated Aug 2, 2026 5:28 pm KST

Korea Times

SK hynix ADR proceeds, exporter dollar selling boost optimism for currency's strength

SK하이닉스 ADR 발행 수익과 수출업체의 달러 매도세, 원화 강세 전망에 활력 불어넣어

Exchange rates for major currencies are displayed at a currency exchange counter at Incheon International Airport, Sunday. Yonhap 일요일 인천국제공항 환전소에 주요 통화 환율이 표시되어 있다. 연합

The Korean won posted its strongest monthly gain against the U.S. dollar last month since March 2009, fueling optimism that the currency could strengthen below 1,400 won per dollar. This marks a sharp reversal from just weeks earlier when markets were bracing for the currency to weaken toward the 1,600 won-per-dollar level.

한국 원화는 지난달 미국 달러 대비 2009년 3월 이후 최대 월간 상승률을 기록하며 달러당 1,400원 아래로 강세 전망에 힘을 실었다. 이는 불과 몇 주 전 원화가 달러당 1,600원 수준까지 약세로 전환될 것으로 예상했던 시장의 전망과는 완전히 반대되는 현상이다.

Analysts said Sunday that the rebound was fueled by an improving dollar supply, as SK hynix converted part of the proceeds from its American depositary receipt (ADR) Nasdaq offering into won, while exporters stepped up dollar sales.

애널리스트들은 일요일, SK하이닉스가 나스닥 상장 미국 예탁증권(ADR) 발행 수익금 일부를 원화로 전환하고 수출업체들이 달러 매도를 늘리면서 달러 공급이 개선되어 원화 반등이 촉진되었다고 분석했다.

In the Seoul foreign exchange market, the won ended onshore trading at 1,424.0 per dollar on Friday, the last trading day of July.

서울 외환시장에서 원화는 7월 마지막 거래일인 금요일, 달러당 1,424원으로 마감했다.

The currency strengthened by 125.4 won against the dollar in July, an improvement from its June 30 close of 1,549.4 won, gaining 8.81 percent against the dollar. This marks its strongest monthly performance since March 2009, when the won strengthened by 150.5 won against the dollar during heightened volatility from the global financial crisis.

원화는 7월 한 달 동안 달러 대비 125.4원 상승하며 6월 30일 종가인 1,549.4원 대비 8.81% 상승했다. 이는 글로벌 금융위기 당시 변동성이 커지면서 원화가 달러 대비 150.5원 상승했던 2009년 3월 이후 가장 강력한 월간 상승세이다.

The won weakened to as low as 1,559.2 per dollar on July 1, briefly approaching the 1,560 level before reversing course just two trading days later.

원화는 7월 1일 달러당 1,559.2원까지 약세를 보이며 1,560원 수준까지 근접했으나, 이틀 만에 반등했다.

The exchange rate rose on only five trading days in July, while the pace of the won’s appreciation accelerated toward the end of the month. In particular, it gained 42.6 won against the dollar over the final five trading days, marking its biggest weekly advance since it gained 100.8 won during the week of Nov. 7-11, 2022.

7월에는 환율이 상승한 거래일이 단 5일에 불과했으며, 원화 강세 속도는 월말에 갈수록 가속화되었다. 특히 마지막 5거래일 동안 달러 대비 42.6원 상승하며 2022년 11월 7일부터 11일까지의 주간 100.8원 상승 이후 최대 주간 상승폭을 기록했다.

Market watchers said the rebound was largely driven by dollar supply improvement. Strong semiconductor exports prompted major exporters to step up dollar sales by converting overseas earnings into won.

시장 전문가들은 이러한 반등의 주요 원인으로 달러 공급 개선을 꼽았다. 반도체 수출 호조로 주요 수출업체들이 해외 수익을 원화로 환전하며 달러 매출을 늘렸다는 것이다.

SK Group Chairman Chey Tae-won, front row center, joins SK hynix officials at the chipmaker’s opening bell ceremony at the Nasdaq MarketSite in New York City on July 10 (local time), marking the listing of its American depositary receipts on the Nasdaq. Reuters-Yonhap SK그룹 최태원 회장(앞줄 가운데)이 7월 10일(현지시간) 뉴욕 나스닥 마켓사이트에서 열린 SK하이닉스의 나스닥 상장 기념식에 참석해 개장 벨을 울리고 있다. (사진: 로이터-연합뉴스)

SK hynix's ADR issuance provided another boost. The company raised about 40 trillion won ($26.5 billion) from its ADR offering in July and vowed to use part of the proceeds for domestic investment.

SK하이닉스의 ADR 발행은 또 다른 상승 동력이 되었다. 이 회사는 7월 ADR 발행을 통해 약 40조 원(265억 달러)을 조달했으며, 조달 자금의 일부를 국내 투자에 사용하겠다고 약속했다.

The chipmaker is believed to have converted part of the proceeds into won after bringing the funds back to Korea, adding to dollar liquidity in the domestic foreign exchange market.

이 반도체 제조업체는 조달 자금을 한국으로 반입한 후 일부를 원화로 환전하여 국내 외환 시장의 달러 유동성을 높인 것으로 추정된다.

Additionally, pressure from foreign investors’ portfolio rebalancing has eased, reducing foreign selling of Korean equities, which had been cited as one of the factors behind the won’s weakness.

또한 외국인 투자자들의 포트폴리오 재조정 압력이 완화되면서 원화 약세의 원인 중 하나로 지목되었던 외국인 주식 매도가 줄어들었다.

In July, foreign investors sold a net 17.1 trillion won worth of KOSPI shares, down sharply from net sales of 44.5 trillion won in May and 48.4 trillion won in June.

7월 외국인 투자자들의 코스피 주식 순매도는 17조 1천억 원을 기록했는데, 이는 5월의 44조 5천억 원, 6월의 48조 4천억 원 순매도에 비해 크게 감소한 수치이다.

Monetary policy also lent support to the won.

통화정책 또한 원화 강세에 기여했다.

The Bank of Korea raised its benchmark interest rate by 25 basis points to 2.75 percent at its July 16 policy meeting, with markets eyeing another rate hike as early as this month. The narrowing interest rate gap with the United States has eased concerns over capital outflows and improved sentiment toward the Korean currency.

한국은행은 7월 16일 정책 회의에서 기준금리를 25bp 인상하여 2.75%로 조정했으며, 시장에서는 이달 중 추가 금리 인상 가능성을 예상하고 있다. 미국과의 금리 격차 축소로 자본 유출 우려가 완화되고 원화에 대한 투자 심리가 개선되었다.

Analysts said the won could strengthen further in the coming months if conditions remain favorable, particularly an improving dollar supply.

분석가들은 달러 공급 개선 등 유리한 여건이 유지된다면 향후 몇 달 동안 원화가 더욱 강세를 보일 수 있다고 전망했다.

Moon Da-woon, an analyst at Korea Investment & Securities, said exporter demand for won ahead of interim corporate tax payments this month coupled with expectations for a weaker U.S. dollar is likely to continue supporting the Korean currency.

한국투자증권의 문다운 애널리스트는 이달 법인세 중간납부일을 앞두고 수출업체들의 원화 수요와 달러 약세 기대감이 원화 강세를 뒷받침할 가능성이 높다고 분석했다.

"The lower end of the won-dollar exchange rate is likely to move lower through August," Moon said. "Although our fair-value range for the second half of the year is 1,410 to 1,560 won per dollar, there is a possibility the rate could enter the 1,300 won range."

문 애널리스트는 "8월까지 원-달러 환율 하단이 더 낮아질 것으로 예상된다"며, "하반기 적정환율 범위는 달러당 1,410~1,560원이지만, 1,300원대까지 하락할 가능성도 있다"고 덧붙였다.

Some analysts, however, cautioned that the won's strength may prove temporary, as expectations for further U.S. interest rate hikes and a rebound in overseas equity investment by Korean retail investors could revive demand for dollars.

하지만 일부 분석가들은 미국의 추가 금리 인상 기대감과 한국 개인 투자자들의 해외 주식 투자 반등으로 달러 수요가 다시 증가할 수 있다며 원화 강세가 일시적일 수 있다고 경고했다.

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