[2011年 10月 전망] 환율 전망

[Mr.Futures]

ì  9월 환율 동향

9월 환율은 유로존 재정 리스크와 글로벌 경기 둔화 우려의 양대 악재 부각 속 이머징 통화의 급락세를 반영하며 주요 저항선인 1,150원을 상향 돌파하는 급등세 시현

ì  10월 여건 점검

1.      10월 미달러는 굵직한 유로존 이벤트들이 변동성을 키우는 가운데 한 단계 높아진 글로벌 신용 리스크를 반영하며 지지력 예상. 단, 9월 달러 매도포지션의 대대적인 청산으로 추가 상승 여지는 제한적

2.     외화유동성 여건 개선과 역내 거래자들의 달러매도 쏠림이 크지 않다는 점, 외국인의 포지션이 환율 상승 시 수요가 집중되는 구조를 가지고 있다는 점에서 리먼 사태 때와 같은 환율 폭등 가능성은 낮아

3.     최악의 시나리오를 가정해도 금융위기 당시 아시아 통화 절하율, CDS프리미엄 상승 고려, 외국인의 국내주식 매수 단가, 기술적 부분들을 고려할 때 합리적 환율의 상단은 1,250~1,300원으로 추정

ì  10월 환율 전망

10월 환율은 미달러의 지지력 속에 상승 흐름이 이어지겠으나 유로존 관련 굵직한 이벤트들이 환율의 변동성 키울 듯. 대외적으로 긍정적인 재료가 나올 시 당국의 개입이 가세하며 일반적인 환율 상승을 억제할 것으로 보이며 높아진 거래 범위 내에서의 급등락 장세가 반복될 가능성 높아

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