보유종목, 관심종목 선정시 고려사항~

[주성]

주식시장에서, 보유종목과 관심종목중

매수, 매도판단,  그리고 비중을 줄이고 늘리는 판단을 할때에

판단을 하는 기준에 대해서 한번 적어봅니다~

먼저 매수하고자 하는 개별종목을 선정할때는,

산업의 업황과 향후 성장성등 산업에 대하여 깊이있는 이해가

필수입니다~

단기매매라 할지라도, 산업자체에 대해서 장기적인 성장이 가능한지 아닌지 여부에 따라서

보유기간과, 시장상황에 따른 대응방법이 달라지기 때문에

산업에 대한 이해는 필수라고 생각하고 있습니다~

그래야 단기, 단타매매라 할지라도,  어디서 위험관리를 할지를 결정하는데 도움이 되고,

비중조절과, 매수, 매도 타이밍을 결정하는데도 도움이 되기 때문입니다~

워런버핏또한 개별기업의 내용보다는 산업을 더 중요시해야 한다고

과거 주주서한에서 밝힌바가 있습니다.

선장이 아무리 유능해도,  배가 훌륭하지 않으면, 좋은 항해를 할수없다고 했지요~

즉, 탄 배가 좋다는 판단을 먼저 할수있어야 한다는 것입니다~

그래야 긴 항해를 안전하게 할수 있겠지요~

그만큼 산업에 대한 판단과 향후전망, 성장에 대한 분석등이 선제 조건이라고, 볼수있습니다~

나는 그런거 필요없고, 다양한 도구를 이용해서 트레이딩만 할뿐이다. 라고 생각하면,

그렇게 해도 되겠지요~
그렇게해서, 수익잘내고 있고, 리스크관리 잘하시는 분이면, 자신만의 노하우로 하시면 될것입니다~

그러나, 장기간 변수없이 안전하게 자산을 관리해 나가고,

넘실대는 파도타면서, 배멀미하고, 구토하지 않으려면,

좋은배를 타시도록 노력하는게, 현명하고 행복한 투자를 이어나가는 방법이 아닐까 합니다~

산업에 대한 이해가 되었다면,

기업자체의 펀더멘털과 벨류에이션에 대한 이해가 있어야 합니다~

주가가 흔들리고, 시장의 매크로이슈,  이벤트성 이슈등으로

급락이 나올때,  펀더멘털의 훼손이 있어서 내리는 것인지,  시장상황과 꼬인 수급때문인지를

판단하려면,  기업의 펀더멘털,  즉, 기업의 향후 성장성, 기업이 하는 사업에 문제가 생긴것인지

단지 외부변수 때문인지를 파악할수 있어야 합니다~

그리고 해당기업의 벨류에이션 즉, 

기업의 수익가치, 성장가치,  자산가치, 동종업종의 글로벌 여타기업등과 비교해서

벨류에이션이 싼지, 비싼지에 대하여 파악하고 있어야 합니다~

그래야 기업의 펀더멘털 훼손이 아니고, 시장의 초과하락으로 인한 급락이 나와도,

기업의 벨류에이션을 파악해보고, 여러측면에서,  비싸지 않거나,  혹은 상당히 싼 상태이고

성장성또한 훼손이 된것이 아니고, 일시적 요인으로 하락하여

시간이 흐르면,  정상적인 성장궤도에 오를수 있는 기업인지,  아닌지를 판단할수 있어야

투매로 초과하락할때,  어리석게 공포에 질려 같이 투매하는것이 아니라,

보유를 하거나,  비중이 크지 않다면, 추가매수를 할수있는 판단이 가능한것입니다~

외부변수와 수급적 문제로는 얼마든지, 기술적인 급소가 깨지면,

여타종목과 같이 투매가 나올수 있지만,

기본 펀더멘털이 튼튼하고,  벨류에이션상 싸다고 볼수있는 여지가 많다면,

향후 시장이 안정되면, 회복속도가 여타 종목보다 훨씬 빠르고, 강력할수 있기 때문입니다~

벨류에이션을 파악할때는

항상 객관적인 시각을 가져야 합니다~
시장이 강세장이고,  매일 올라가는 장에서

자산가치로 벨류에이션을 하면,   성장주중 대부분은 매수할 엄두조차 내지 못합니다~

그리고 시장이 약세장에 진입하고, 수급적으로 취약한 구조에서는

미래 성장가치로 벨류에이션을 잘못하면,  아작이 날수가 있습니다~

그런데, 시장에서 많은 전문가들,  유튜버들, 개인투자자들을 상대로 여러매체를 통해 교육을 하고

벨류에이션에 대해서 이야기 하지만,

거의 절대 다수가, 한부분만 강조하고, 본인의 방법이 옳다고만 주장하지,

시장상황에 맞는,  벨류에이션을 이야기 하는 사람은 보지 못하였습니다~

과거에  조선주가 수년동안 랠리를 할때도,

고점에 꺽어지고 주가가 조정을 받기 시작한 초입에

대부분의 전문가, 그리고 주식을 조금 한다는 사람들이

한결같이  수주잔고가 많다~   계속 성장할것이다 라는 논리를 주장하면서

계속 좋게 얘기했지만,  그뒤로 수년동안 거의 초토화가 됐습니다~

개인투자자들도 대부분 이쪽이 좋다는걸 알기 시작해서, 너도 나도

뛰어들때였고,

고점에서 분기실적이 꺽어지기 시작하면서 부터 주가가 횡보하고 하락이 나오기 시작했고,

실적이 꺽어지고 내려가는데도, 계속 좋아질것이다 라는 말만 하면서

대부분 전문가 라는 사람들이 외쳤지만, 주가는 하염없이 내려갔지요~

그뒤로, 화장품주,  인터넷 관련주 등도 마찬가지 였습니다~

경쟁기업들이 우후죽순 나타나기 시작하고, 펀더멘털이 훼손이 되고,

구조적인 병폐들도 있었는데,  각종매체, 시장의 전문가라는 사람들이 좋은점만 강조하니, 

객관적으로 상황을보지 못하였기 때문에, 많은 개인 투자자들이 큰 손실을 보았지요~

아마 지금까지도 물려서 고생하는 사람들도 많이 계실것입니다~

성장주는, 성장가치가 훼손되면, 일단 펀더멘털의 훼손이 일부 있는것입니다~
무조건 미래에는 좋아진다가 아니라,

지금 성장성이 훼손된 이유가 무엇인지,  점검해보고, 이부분이

단기적인 부분때문에 나타난것인지,  그렇지 않고

구조적으로 어떤 잠재 리스크로 인하여, 그런것인지 여부를 반드시 점검해야 합니다~

per나 pbr이 높아도,  이익성장률이 그것보다 더 높게 성장한다면,

결국 peg가 낮아져서, 비싸다고 볼수는 없지만,

이익성장률이 점차 낮아지는 추세라면,  높은 per나, pbr이 정당화 되지 못하는것이고,

기타 외부변수에 대한 리스크까지 잠재해 있다면, 또 벨류에이션 할인 요소가 되므로

이에 대한 위험을 회피하고자 하는 글로벌 투자자들은 위험관리를 하게 되므로

매도세가 나올수 밖에 없지요~

올해 상반기 주도주군단은

원재료 가격 하락으로 인한 판가하락이 나타났고, 

내년 미국대선결과이후 정책변경 가능성에 대한 우려등이 주가에 반영되어, 하락이 나오고 있으며

이익성장률이 꺽어지면서, 역성장하는 기업도 나타나는등

성장성이 훼손되는 흐름이 보이니, 매력을 느끼지 못하는 것이 당연한것입니다~

구조적성장이 완전히 훼손되어 끝났다고 볼수있는 상태는 아니지만,

경기에 상관없이 성장이 가능하다는 모습을 시장에 못보여주면

경기민감주이지,  구조적성장주 라는 단어를 쓰기에는 미흡하다고  볼수있기 때문에,

그렇게 강한 매력은 못느끼는게 당연한것입니다~

어떤 특정집단이 안좋게 봐서, 누가 많이 팔아서, 공매도가 많아서가 아니고,

주가는 집단지성의 힘으로 움직이는 경향이 더 강합니다~

아무리 펌프질 하는 집단이 있어도, 거기에 집단지성의 힘이 가세하지 않으면,

주가의 흐름은 연속성을 가지기 어렵습니다~

시장이 약세흐름이 강하고,  성장주의 성장가치가 훼손이 일부되고

테마주도 그때 그때 나오는 재료에 따라서 급등락은 하고, 연속성이 약한 시장에서는

우선 자산가치가 우량한 그것도, 중소형주보다는 대형주군의 흐름이 엄청나게 강하지는 않아도

시장대비는 강할수 있습니다~

그리고, 향후 적어도 1,2 개 분기정도까지 실적에 대한 예상이 좋아질 여지가 많이 보이는

종목에 역시 집단지성들도 대부분 알고 있고, 이쪽으로 피신할수 밖에 없지요~

개인투자자들과 다르게, 기관과 외국인등 큰 자금을 굴리는 집단들은,

주식을 꽉 채웠다가, 현금을 전부 보유했다가 하는 식으로 자금을 운용할수가 없고,

일정비중은 계속 가지고 가기 때문에, 그안에서

포트폴리오 조정이 계속 나오고,  시장상황이나,  기업들의 동향에 따라서

비중조절과 포트교체등을 하기 때문에,  돈을 계속 조금이라도 더 유리한 쪽으로

움직일수 밖에 없는것입니다~

항상 고정된, 자신만의 고집과 아집에 사로잡히지 않고,

항상 시장과 산업, 개별종목에 대하여 객관적으로 바라보고,

좋다 나쁘다가 아니라,   지금은 조금 유리하겠다, 불리하겠다 라고

판단하는것이

보다 냉정하고 합리적으로 개별종목에 대하여 매수, 매도전략과

비중조절등을 할때 도움이 될것입니다~

시장은 1차적으로 전일 아래꼬리를 달아주는 힘을 보여주기는 하였지만,

아직 약한 흐름이고, 하락세를 완전히 돌려세우기는 빈약한 흐름입니다~

현재 코스피 pbr이 0.87    코스닥은 1.79

        코스피 선행 per은 10.15   코스닥은 18.44 입니다~

코스피는 현재 역사적인 벨류에이션으로 보았을때 평균보다 싼 상태라고 할수있지만

코스닥은 싸다고 할수는 없는 상태입니다~

그리고 수급적으로 악성매물이 엄청나게 쏟아졌고, 그 규모도 상당하지만,

아직 완전히 해소되었다고 보기또한 어렵습니다~

종목별로는,  현재 여러관점에서 하방리스크가 크지 않은 종목들도 다수 있습니다~

반면에 아직 확인해야 될 부분이 좀더 남아있고, 시간이 더 흐른후에 접근해야 할 쪽도 있습니다~

현명하게 판단하시고, 대응하셔서, 위험은 잘 피해가시고, 

단기매매이냐?  중장기투자냐에 따라서 종목선정잘하시고, 

그에 맞는 전략수립하시고, 차분히 대응하시면 될것입니다~

[큰꿈]

주식시장에서의 종목 선정 시 중요한 글 차분히 읽으면서 머릿속에 넣었습니다.
시장의 하락을 지켜보면서 보유종목 선정의 중요성을 많이 느끼고 있었습니다.
그동안 매수를 너무 쉽게 한 것 같아서 반성하고 있었는데~
오늘 주성님의 글 읽으면서 보유종목 매수 할 때 더 신중해야겠다고 생각하게 되는 시간이었어요.
최근은 약세장의 지속으로 시장을 지켜보기만 한 것 같습니다.

긴 장문의 글 진심으로 감사드립니다~!!
환절기에 건강관리 잘 하시기 바랍니다^^

[지족]

주성님의 글을 읽을때마다 저의 생각들의 가지가 뻗어나갑니다
전에 글에서는 파도만 보지 말고 바람을 느껴야함을 깨달았는데
오늘은 언제 어디서든 불어오는 바람속에서 무엇을 바라봐야하는지도 알게됩니다.
모든것이 서로 연결되고 예민하게 영향을 주고 받는 시장에서
무엇이 중요한 줄 알아야되고 서로 다름을 이해해야되고
현명한 투자가의 길은 통합적으로 볼수있고 객관적으로 파악하며
욕심과 아집 또한 덜어낼 수 있는 도사가 되는길이군요... ㅎㅎㅎ

조금씩만 성장해도 성장이라 생각합니다
더디지만 방향을 알려주시는 주성님계서서 든든합니다.
주식공부와 함께한다면 평생 심심하지는 않을거 같아서 다행이구요~^^

항상 좋은 글 감사드립니다^^

[청미래]

종목선정 중요성에대한 깊이있는 글 감사한 마음으로 잘 읽었습니다.
산업의 업황, 성장성, 기업의 밸류에이션 분석등 실력을 기르기위해 노력하고
주식장의 경험치를 쌓아 더 좋은 결과물을 얻도록 해야겠습니다.

욕심을 내려놓고 차분한 기다림으로 시장을 보니 자신이 무엇을
간과했는지도 보이고 주변도 돌아보게 되네요

주식 투자의 길잡이가 되어 주시는 주성님 항상 감사드립니다~
건강하시고 편안한 저녁 되세요~^^