Samsung, SK hynix shareholder returns driving won strength 삼성,SK 원화강세견인

[Condel]

삼성전자와 SK하이닉스의 주주 환원계획은 달러매도로 원·달러 환율에 더 큰 하락 압력을 줄 수 있습니다.

NH투자증권은 원화가 달러당 1,340~1,350원 수준까지 강세를 보일 수 있다고 전망했습니다.

실제 외환시장에 미치는 영향은 전체 주주 환원 약정액의 40~50% 수준에 그칠 가능성이 큽니다.

그러나, 전문가들은 앞으로의 환율방향은 기업의 달러 매도보다 미국 통화정책에 더 크게 좌우될 가능성이 있습니다.

Samsung, SK hynix shareholder returns seen driving further won strength

삼성, SK하이닉스 주주 환원 계획, 원화강세 추가 견인 전망

By Jun Ji-hye

Published Aug 27, 2026 7:00 am KST

Korea Times

Narrowing Korea-US rate gap, weaker global dollar add to falling won-dollar rate

한미 금리 차이 축소, 달러 약세, 원/달러 환율 하락세 가중

An employee sorts U.S. dollar bills at Hana Bank’s counterfeit response center in Seoul, July 3. Yonhap 7월 3일 서울 하나은행 위조지폐 대응센터 직원이 달러 지폐를 분류하고 있다. 연합

Samsung Electronics and SK hynix’s combined shareholder return plans worth more than 150 trillion won ($108 billion) could trigger additional dollar selling and put further downward pressure on the won-dollar exchange rate, according to market experts on Wednesday.

시장 전문가들은 수요일 삼성전자와 SK하이닉스의 150조 원(1,080억 달러)이 넘는 주주 환원 계획이 달러 매도를 촉발하고 원/달러 환율에 추가 하락 압력을 가할 수 있다고 분석했다.

NH Investment & Securities projected that the won could strengthen to the 1,340-1,350 per dollar range, citing the chipmakers’ large-scale shareholder return plans alongside broader weakness in the U.S. dollar.

NH투자증권은 두 반도체 기업의 대규모 주주 환원 계획과 달러 약세를 근거로 원화가 달러당 1,340~1,350원까지 강세를 보일 수 있다고 전망했다.

The won-dollar exchange rate recently fell to the high 1,300-won range for the first time in 11 months, reversing sharply from just two months earlier, when it surged to 1,560 won in June, nearing the 1,600-won level. On Wednesday, the won strengthened 1.3 won to close at 1,384.8 per dollar in onshore trading.

최근 원-달러 환율이 11개월 만에 처음으로 1,300원대 후반으로 하락하며, 불과 두 달 전인 6월에 1,560원까지 급등해 1,600원 수준에 근접했던 것과는 급격한 반전을 보였다. 수요일(현지시간) 원화는 역내 거래에서 달러 대비 1.3원 강세를 보이며 1,384.8원으로 마감했다.

SK hynix and Samsung Electronics have announced massive shareholder return programs worth 40 trillion won and 90 trillion to 110 trillion won, respectively, bringing the combined total to as much as 150 trillion won.

SK하이닉스와 삼성전자는 각각 40조 원과 90조~110조 원 규모의 대규모 주주 환원 프로그램을 발표했으며, 이로써 총 150조 원에 달하는 규모로 확대될 전망이다.

Converting dollar holdings into won to fund dividends and share buybacks generally increases the supply of dollars in the foreign exchange market, putting downward pressure on the exchange rate.

배당금 지급과 자사주 매입을 위해 달러 보유 자산을 원화로 전환하는 것은 일반적으로 외환 시장의 달러 공급을 증가시켜 환율 하락 압력을 가한다.

“A full conversion of these funds would have an impact comparable to the dollar conversion triggered by SK hynix’s recent American depositary receipt (ADR) offering on the Nasdaq,” NH Investment & Securities analyst Kwon Ah-min said.

NH투자증권의 권아민 애널리스트는 "이 자금이 전액 달러로 전환될 경우 SK하이닉스의 최근 나스닥 상장 미국 예탁증권(ADR) 발행으로 인한 달러 전환 효과와 비슷한 수준의 영향을 미칠 것"이라고 분석했다.

Nevertheless, Kwon noted that the actual market impact will likely be limited to 40-50 percent of the total commitment, as the companies can first tap their domestic won holdings, while foreign investors may buy dollars to repatriate dividend proceeds, potentially offsetting some of the won’s appreciation.

하지만 권 애널리스트는 실제 시장 영향은 전체 약정액의 40~50%에 그칠 것으로 예상했다. 기업들이 국내 원화 보유액을 먼저 활용하고, 외국인 투자자들이 배당금 수익금의 본국 송환을 위해 달러를 매입하면서 원화 강세 효과를 일부 상쇄할 수 있기 때문이다.

“Consequently, the won-dollar rate could fall another 40-50 won, with the first support level seen at around 1,340-1,350 won per dollar,” Kwon said.

권 애널리스트는 "결과적으로 원-달러 환율은 40~50원 더 하락할 수 있으며, 1차 지지선은 달러당 1,340~1,350원 부근이 될 것"이라고 전망했다.

Experts attribute the recent rapid stabilization of the won-dollar rate to a combination of several factors.

전문가들은 최근 원-달러 환율의 급격한 안정세를 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 보고 있다.

Exporters have begun selling their dollar holdings after keeping more funds in bank accounts, a trend that was accelerated by SK hynix’s ADR issuance in July.

수출 기업들이 은행 계좌에 더 많은 자금을 보유하면서 달러 보유액을 매도하기 시작했는데, 이는 7월 SK하이닉스의 ADR 발행으로 더욱 가속화된 추세다.

As about 40 trillion won worth of ADRs were absorbed by the market, the exchange rate fell from the 1,560-won range to the 1,400-won range, providing a major catalyst for the foreign exchange market. This has prompted major exporters to convert their export proceeds into won rather than hold dollars.

약 40조 원 규모의 ADR(미국 예탁증권)이 시장에 흡수되면서 환율이 1,560원대에서 1,400원대로 하락해 외환 시장에 큰 촉매 역할을 했다. 이로 인해 주요 수출업체들은 수출 대금을 달러로 보유하기보다는 원화로 환전하는 추세를 보였다.

At the same time, the Bank of Korea bolstered the won by raising its benchmark interest rate in July. The decision narrowed the interest rate gap between the U.S. and Korea, while the central bank’s signals that it remains open to further tightening reshaped market expectations.

동시에 한국은행은 7월 기준금리를 인상하며 원화 가치를 끌어올렸다. 이 결정으로 미국과 한국의 금리 차이가 좁혀졌고, 한국은행이 추가 금리 인상 가능성을 시사하면서 시장의 기대감이 재편되었다.

Adding to the domestic dollar supply pressure, the U.S. dollar has come under renewed pressure amid signs of slowing economic momentum. A series of weaker-than-expected U.S. inflation, employment and retail sales data has dampened expectations for further Federal Reserve rate hikes, keeping the dollar under pressure against major currencies.

이러한 국내 달러 공급 압력에 더해, 미국 경제 성장 둔화 조짐 속에 달러화에 대한 압력이 다시 커지고 있다. 예상보다 부진한 미국의 물가상승률, 고용, 소매판매 지표가 잇따라 발표되면서 연준의 추가 금리 인상 기대감이 약화되었고, 이는 달러화의 주요 통화 대비 약세로 이어졌다.

“The won-dollar rate is now being driven more by expectations for the Fed’s monetary policy and broader dollar trends than by domestic dollar supply,” Hanwha Investment & Securities analyst Choi Kyu-ho said, adding that a sustained rise in the exchange rate is unlikely unless U.S. economic indicators show a clear improvement.

한화투자증권의 최규호 애널리스트는 "원-달러 환율은 현재 국내 달러 공급보다는 연준의 통화정책에 대한 기대와 전반적인 달러 추세에 의해 더 많이 좌우되고 있다"며, 미국 경제 지표가 뚜렷하게 개선되지 않는 한 환율이 지속적으로 상승할 가능성은 낮다고 덧붙였다.

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