프라이빗 주식의 공동 투자 메커니즘과 역할은 무엇입니까?

[이매진]

프라이빗 주식의 공동 투자 메커니즘과 역할은 무엇입니까?

https://www.schroders.com/ja-jp/jp/intermediary/insights/how-do-private-equity-co-inv-work-and-what-are-they-used-for/

プライベート・エクイティの共同投資の仕組みと役割とは？ | シュローダー

프라이빗 펀드는 포트폴리오의 다양화를 목표로하는 투자자에게 점점 매력적인 자산 클래스입니다. 많은 기관 투자자에게는 잘 알려진 자산 클래스이지만 개인 투자자에게는 아직 흔하지 않습니다.

비공개 자금에 투자하려면 비유동성과 같은 주요 위험을 이해해야 하지만 시장 진입 경로에 대한 전문 지식도 필요합니다.

일반적으로 개인 자금 프로그램은 펀드에 대한 투자에 중점을 둡니다. 이러한 펀드는 특정 시장 부문이나 부문을 타겟팅할 수 있으며 때로는 투자 기회가 제한될 수 있습니다.

프라이빗 펀드에 투자하는 또 다른 방법은 공동 투자 전략이며 펀드에 투자하는 것보다 저렴한 가격으로 더 많은 투자 기회에 액세스하는 것입니다.

공동 투자란?

공동투자는 연금기금, 자산운용회사 등의 리미티드파트너(이하 LP )가 프라이빗 익티티회사와 같은 제너럴파트너(이하 GP )와 함께 직접 사업에 투자할 기회를 제공합니다.

이러한 투자 방법은 다른 투자 방법에 비해 매니저, 섹터, 전략 및 지역에 대한 높은 분산성을 제공하고 이슈를 평가할 때 선택성을 더욱 높일 수 있습니다.

또한 공동투자는 지속가능한 관행이나 행동 등 투자처 기업에 보다 적극적으로 관여할 기회도 얻을 수 있습니다.

위기 시대의 공동 투자

위기의 경우, 엔트리 타임에 더 낮은 가치와 매력적인 조건에서 공동 투자자는 투자 할 수 있습니다. 역사적으로 투자자들은 시세 하락을 피하기 때문에 위기 직후 매각에 긍정적이었습니다.

또한 시장의 유동성이 부족하고 M&A (합병·인수) 활동이 저하되는 시기에는 특정 업계의 견해를 가진 전문적인 GP와 긴밀한 관계를 구축함으로써 경쟁을 줄이고 보다 적절 가격으로 거래를 수행할 수 있습니다.

신형 코로나 바이러스 감염과 우크라이나 전쟁과 같은 위기는 경제의 다양한 분야에 영향을 미칩니다.

예를 들어, 신형 코로나 위기는 소비자 행동의 많은 변화를 가속화하고 디지털 제품과 서비스를 강력하게 뒷받침하고 건강 관리 및 기술 분야의 기업 간 (B to B) 거래에서 하향 저항을 돋보이게 합니다 . 했다. 이 분야는 비싼 가치이지만 매력적인 성장 기회를 제공합니다.

또한 위기로부터 직접적인 혜택을 받지 못했지만, 다른 탄력적인 부문에서도 매력적인 투자 기회를 제공합니다.

전반적으로, 위기의 발생은 시크리컬한 경기 침체를 면한 기업들에게 전략적 프리미엄을 초래할 수 있다. 투자자들은 미래의 위기로부터 자신을 보호할 수 있는 기업을 찾고 있으며, 견고한 기업이나 경기에 좌우되지 않는 자질을 갖춘 기업은 수요가 높아질 가능성이 높을 것입니다.

앞으로 우리가 중시하는 점

앞으로 사모 펀드의 공동 투자에 우리가 중점을 둘 것입니다. 첫째, 미래의 위기에 강한 기업, 예를 들어 "미션 크리티컬" 비즈니스, 즉 고객에게 필수적인 제품과 서비스를 판매하는 기업에 주목합니다.

고령화나 에너지 전환 등의 메가 트렌드에 힘입어 장기적인 성장이 예상되는 기업이나 대체할 수 없는 전문적 스킬을 가진 기업입니다.

시가 총액으로 말하면, 유럽의 패밀리 비즈니스와 같은 중소형 기업이 보다 많은 성장 기회를 제공할 수 있다고 당사는 생각하고 있습니다. 또한 이들 기업은 실체경제에도 이익을 가져오고 대기업보다 매력적으로 평가되고 있다고 생각합니다.

바이아웃 분야에서 중소기업은 수익과 그 변화(새로운 시스템과 기술에 대한 투자, 새로운 경영진 채택)을 지원하는 대규모 부채 패키지 및 금융 공학의 가용성에 의존 가 낮아집니다. 따라서 글로벌 자본 시장에 대한 의존도가 낮아지고 시장 리턴과의 상관성이 낮아집니다.

다음은 위의 특징을 가진 기업 중 향후 수년간의 성장을 위한 유리한 포지션에 있다고 당사가 생각하는 기업의 예입니다.

사례 연구Mintec

어떤 기업인가?

Mintec 은 주요 지수로 거래되지 않은 상품의 가격 동향을 실시간으로 참조할 수 있는 소프트웨어 제품을 판매합니다.

예를 들어, 과일, 야채, 고기, 계란 등의 상품은 계절과 생산지에 따라 가격이 변동합니다. Mintec 은 솔루션을 주요 식품 회사 및 주요 슈퍼마켓 체인에 판매합니다. 이 회사들은 회사의 의사 결정 및 공급업체와의 협상을 위해 회사의 제품을 활용합니다.

회사의 비즈니스 이점

이 사건은 슈로더 캐피탈의 2012 년 이래 장기적인 전략 파트너인 글로스 분야에 초점을 둔 Synova 와의 공동 투자입니다.

이 투자는 우크라이나 위기가 시작되고 에너지와 상품 가격이 상승하기 시작한 지 불과 2개월 만에 2022 년 4 월 에 완료되었습니다. 이러한 가격 변동의 불안정한 환경에서 Mintec 의 가격 추적 및 분석 서비스는 사용자에게 필수적임이 입증되었습니다.

우리가Mintec지원하는 이유

우리가 Mintec을 지원하는 이유는 주로 세 가지 입니다.

첫 번째 이유는 식품 산업이 여전히 비효율적인 시장이라는 것입니다. 식품생산자, 거래업체, 소매업체는 가격을 거의 파악할 수 없으며 공통 벤치마크를 참조하지 않고 가격협상을 하고 있습니다.

두 번째 이유는 Mintec 이 상품 가격을 기반으로 가격 예측과 가격 형성 기회를 제공한다는 것입니다. 예를 들어, 슈퍼마켓이 판매하는 피자의 가격은 밀가루, 토마토, 모짜렐라 치즈 및 기타 재료와 같은 원료 가격에 따라 달라집니다.

마지막으로, 회사가 진입 장벽이 매우 높은 시장에서 사업을 전개하고 있다는 점입니다. Mintec 과 같은 소프트웨어 제품을 복제하는 것은 결코 쉽지 않습니다. 이 회사는 2021 년에 예측 사업을 실시하는 Kairos 의 혁신적인 인수를 실시해, 20 년 이상에 걸쳐 이 업계에서 사업을 전개해, 정확한 예측을 제공할 수 있는 유일한 제품을 제공하고 있습니다.

Easypark

어떤 기업인가?

Easypark 는 유럽 공공 주차장을위한 모바일 결제 응용 프로그램입니다. 이 회사는 1998년 스웨덴에서 설립되었으며 그 이후로 확대되었습니다. 우선 스칸디나비아의 다른 지역에서 성장하고 현재는 유럽의 800 개 이상의 도시에서 전개되고 있습니다.

2018 년 첫 투자 이후 매우 빠르게 성장하고 있습니다. 주차 요금을 지불해야 할 때, 특히 현대에서는 항상 현금을 가지고있는 것은 아닙니다. Easypark 는 구현이 간편한 앱이었고, 편리성이 뛰어나 사람들이 사용하기 쉬운 것이었습니다.

회사의 비즈니스 이점

Easypark 는 프라이빗 펀드 바이 앤 빌드 전략으로 지역 리더가 되었고 글로벌 리더로 성장했습니다.

2021 년 Easypark 가 미국, 영국, 베네룩스에서 큰 노출을 가진 플레이어인 ParkNow를 인수했을 때, 당사는 EasyPark 에 재투자했습니다.

현재 회사의 성과는 매우 호조를 보이고 있습니다. 또한 Easypark 는 제품 제공을 계속 확대하고 있습니다. 우리가 투자한 당초는 공공 주차장이 중심이었지만, 현재는 법인 주차장도 제공하고 있어 공항이나 대기업 주차장과도 계약해, 시설용으로도 제공하고 있습니다.

이 회사는 유럽과 미국에서 바이 앤 빌드 전략을 통해 추가 기능을 지속적으로 보고 있습니다. 이 투자 기간이 끝날 무렵에는 틈새 시장에서 글로벌 리더를 창출할 것입니다.

Headfirst

어떤 기업인가?

Headfirst 는 네덜란드 기술을 활용한 인사 소싱 플랫폼입니다. 특히 IT 기업의 인사 서비스를 지원합니다. 네덜란드의 유연한 작업 시장에서 두 번째로 큰 기업이며 고급 기술을 갖춘 유연한 인력 제공 업체입니다 ( 100 % 화이트 컬러, 80 % IT 전문가 대상).

회사의 비즈니스 이점

소프트웨어 엔지니어와 같은 IT 기술을 갖춘 직종 노동 시장은 서유럽에서는 긴박하고 특히 네덜란드에서는 매우 압박합니다. 구직자 1 인당 4 건 이상의 구인이 있고 투자자에게 성장 기회라고 당사는 생각하고 있습니다.

한편, 이 시장은 네덜란드뿐만 아니라 유럽 수준에서도 매우 세분화되어 있습니다. 따라서 네덜란드 국내에서의 M&A 뿐만 아니라 국제적인 사업 전개를 통해 회사의 성장을 가속시킬 매력적인 기회가 있다고 생각합니다.

※ 개별 종목, 업종, 국가, 지역 등에 대한 언급은 예시를 목적으로 하는 것이며, 해당 개별 종목 등의 구입, 매각 등 어떠한 투자 추천을 목적으로 하는 것은 아닙니다.