|
제롬 파월 연방준비제도이사회 의장이 2023년 6월 14일 워싱턴 DC의 연방준비제도이사회에서 열린 연방공개시장위원회 회의 후 기자회견에서 연설한 후 떠납니다.
만델 응안 | AFP | 게티 이미지
연준은 인플레이션을 막기 위해 금리 인상을 계속할 계획이며 , 이는 향후 몇 개월 동안 기업 부도율이 증가할 가능성이 있음을 의미합니다.
5월 기업 부도율이 상승했는데, 이는 미국 기업들이 불확실한 경제 전망뿐만 아니라 부채 재융자 비용을 높이는 높은 이자율과 씨름하고 있다는 신호입니다.
Moody’s Investors Service에 따르면 올해 지금까지 미국에서 41건, 캐나다에서 1건의 채무 불이행이 발생했는데, 이는 전 세계적으로 가장 많은 것이며 2022년 같은 기간의 두 배 이상입니다.
이번 주 초, 제롬 파월 연준 의장 은 인플레이션을 낮추는 데 더 많은 진전이 있을 때까지 더 느린 속도이기는 하지만 올해 더 많은 금리 인상을 기대한다고 말했습니다 .
은행가들과 분석가들은 높은 금리가 고통의 가장 큰 원인이라고 말합니다. 더 많은 유동성이 필요하거나 재융자가 필요한 부채가 이미 많은 회사는 높은 신규 부채 비용에 직면해 있습니다.
옵션에는 종종 회사가 부채를 다른 형태의 부채로 교환하거나 부채를 재매입하는 부실 교환이 포함됩니다. 또는 심각한 상황에서 구조조정이 법정 안팎에서 이루어질 수 있습니다.
구조 조정 및 자문 회사인 M3 Partners의 창립 파트너인 Mohsin Meghji는 ”자본금은 현재 훨씬 더 비싸다”고 말했습니다. ″부채 비용을 보십시오. 지난 15년 동안 평균적으로 어느 시점에서든 4%에서 6%의 부채 자금 조달을 합리적으로 받을 수 있었습니다. 이제 부채 비용은 9%에서 13%까지 올랐습니다.”
Meghji는 자신의 회사가 4분기부터 수많은 산업 분야에서 특히 바빴다고 덧붙였습니다. 그는 최근 가장 어려움을 겪고 있는 기업들이 영향을 받았지만 재무 안정성이 높은 기업들이 높은 이자율로 인해 재융자 문제를 겪을 것으로 예상했습니다.
S&P 글로벌 마켓 인텔리전스(S&P Global Market Intelligence)에 따르면 6월 22일까지 파산 신청 건수는 324건으로 2022년 총 374건에 크게 못미친다. 올해 4월까지 230건 이상의 파산 신청이 있었으며, 이는 2010년 이후 해당 기간 동안 가장 높은 비율입니다 .
2023년 4월 24일 월요일, 미국 캘리포니아주 샌프란시스코의 폐쇄된 Bed Bath & Beyond 매장.
데이비드 폴 모리스 | 블룸버그 | 게티 이미지
응급 의료 서비스 제공업체인 Envision Healthcare는 5월에 가장 큰 채무불이행을 기록했습니다. Moody’s에 따르면 파산 신청 당시 부채는 70억 달러가 넘었습니다.
주택 보안 및 경보 회사인 Monitronics International, 지역 금융 기관인 Silicon Valley Bank, 소매 체인인 Bed Bath & BeyondS&P 글로벌 마켓 인텔리전스(Global Market Intelligence)에 따르면 지역 스포츠 네트워크 소유주인 다이아몬드 스포츠(Diamond Sports)도 올해 지금까지 가장 큰 파산 신청을 받았습니다.
투자 은행 솔로몬 파트너스(Solomon Partners)의 자본 전환 및 부채 자문 공동 책임자인 테로 얀(Tero Jänne)은 많은 경우에 이러한 채무 불이행은 분기는 아니더라도 몇 달 동안 진행되고 있다고 말했습니다.
″기본 비율은 조난의 후행 지표입니다.”라고 Jänne은 말했습니다. ″대차대조표를 해결하기 위한 여러 이니셔티브를 훨씬 지나서야 이러한 디폴트가 발생하지 않는 경우가 많으며, 자본 D 디폴트가 발생하는 것을 볼 수 있는 파산까지는 그렇지 않습니다.”
Moody’s는 글로벌 부도율이 연말까지 장기 평균인 4.1%보다 높은 4.6%까지 상승할 것으로 예상합니다. 이 비율은 완화되기 시작하기 전에 2024년 4월까지 5%까지 상승할 것으로 예상됩니다.
솔로몬 파트너스(Solomon Partners)의 자본 전환 및 부채 자문 공동 책임자인 마크 후트닉(Mark Hootnick)은 더 많은 채무 불이행이 있을 것이라고 장담하는 것이 안전하다고 말했습니다. 지금까지 ”우리는 믿을 수 없을 정도로 느슨한 신용 환경에 처해 있었습니다. 솔직히 부채 시장을 두드려서는 안 되는 회사들이 제한 없이 그렇게 할 수 있었습니다.”
이것이 다양한 산업에서 디폴트가 발생한 이유일 가능성이 높습니다. 업종별 이유도 있었다.
Moody’s의 부사장 겸 선임 신용 책임자인 Sharon Ou는 ”특정 부문이 많은 채무 불이행을 겪은 것과는 다릅니다.”라고 말했습니다. ″대신 다른 산업에서 꽤 많은 디폴트가 발생했습니다. 레버리지와 유동성에 따라 달라집니다.”
큰 부채 부담 외에도 Envision은 전염병으로 인한 건강 관리 문제로 무너졌고 Bed Bath & Beyond 는 많은 고객이 온라인 쇼핑을 선택하는 동안 매장 공간이 넓어져 어려움을 겪었고 Diamond Sports는 소비자 감소로 인해 피해를 입었습니다. 케이블 TV 패키지.
″우리 모두는 경제 성장 약화, 높은 이자율 및 높은 인플레이션과 같은 현재 기업이 직면한 위험을 알고 있습니다.”라고 Ou는 말했습니다. ″사람들이 지출을 줄이면 내구 소비재와 같은 순환 부문이 영향을 받을 것입니다.”