오늘의 해외 시각 및 동향 !! (11/06)

■ 주요 뉴스: 미국 나스닥지수, 큰 폭 하락. 데이터센터 건설 불확실성에 AI 우려 급증○ 연준 주요 인사, 추가 금리인상 필요. 주간 신규실업급여 청구는 57년래 최저 ○ 영란은행, 금리 0.25%p 인상. 베일리 총재는 추가 인상 가능성도 시사 ■ 해외시각: 미국의 AI 붐, 금융 및 경기 사이클의 전환을 막기는 어려울 소지○ 미국 트럼프, 중간선거 패배 이후에도 독자적 강경 행보 강화할 가능성 ○ 미국 데이터센터 규제 강화, AI 과잉 투자 및 관련 버블 예방 기대 ■ 국제금융시장: 미국 주가 하락[-4.4%], 달러화 강보합[+0.04%], 금리 하락[-5bp]○ 주가: 미국 S&P500지수는 AI 우려 증폭되며 관련주 중심으로 큰 폭 하락유로 Stoxx600지수는 미국 증시 영향, 방산 관련주 약세 등으로 0.4% 하락○ 환율: 달러화지수는 국채금리 하락과 유가 상승에 따른 금리인상 전망 상충하며 강보합유로화는 0.1% 하락, 엔화 가치는 0.5% 상승○ 금리: 미국 10년물 국채금리는 증시 충격에 따른 안전자산 선호 강화 등이 배경독일은 미국 국채시장의 영향 등으로 3bp 하락※ 뉴욕 원달러 환율 1355.5원(서울 15:30분 대비 +13.4원), 1M NDF 1358.1원(스왑포인트 -0.70원) 금일의 포커스n 미국 나스닥지수, 큰 폭 하락. 데이터센터 건설 불확실성에 AI 우려 급증○ 미국 주요 주가지수가 큰 폭 하락(S&P500지수, 7354 –4.4%. 나스닥지수, 24315 –5.5%).S&P500지수의 낙폭은 ‵25년 4월 이후 최대이며,나스닥지수는 전고점 대비 10% 이상 하락하여 조정 국면에 진입했음을 시사.특히 필라델피아 반도체지수가 12% 가량 급락하는 등 AI 중심의 기술주가 약세 ○ 이날의 주가 폭락은 데이터센터 건설 불확실성으로 AI 관련주에 대한 우려가 깊어진 것이 주요 원인.구체적으로 중간선거에서 민주당이 상하원 모두 압승하면서향후 데이터센터 건설이 당초 계획한대로 진행되기 어려울 수 있다는 우려가 불거졌고,이는 관련주에 대한 대규모 매도를 초래 ○ 특히 다수의 데이터센터 건설이 계획된 텍사스州 주지사 선거에서 승리한민주당의 지나 히노호사 당선인은 州 전체의 신규 데이터센터 건설 승인을 유예하겠다고 공약하여향후 관련 규제가 크게 강화될 것으로 예상.텍사스州에 계획된 데이터센터 용량은 미국 전체 데이터센터 용량의 25~30% 비중 ○ 시장에서는 AI 및 데이터센터 관련 불확실성이 완화될 때까지투자자들이 신중하게 증시에 접근할 것으로 전망(JonesTrading).다른 한편에서는 중요성 등을 고려하면 데이터센터 건설 자체를 막을 수는 없다면서도,해당 과정의 비용과 시간은 당초 예상을 넘어설 가능성이 크다고 분석(JPMorgan) ○ 일부에서는 이번 증시 충격이 투자자의 시장 접근에 대한 근본적 변화가 아니라특정 섹터에 대한 포지션 조정의 결과라고 해석(JPMorgan) 글로벌 동향 및 이슈n 연준 주요 인사, 추가 금리인상 필요. 주간 신규실업급여 청구는 57년래 최저○ 클리블랜드 연은의 해맥 총재는 물가가 용인할 수 없을 정도로 높으며,인플레이션 목표 달성을 위해 추가 금리인상이 필요하다고 발언.리치몬드 연은의 바킨 총재도 인플레이션이 목표를 상회하고 있어 이를 고려한다면완만한 속도로 금리인상을 진행하는 것이 적절하다고 언급 ○ 10월 5주차 신규실업급여 청구는 전주비 6천 건 감소하면서 18.9만 건 기록.이는 1969년 이후 최저 수준이며, 노동시장이 안정적임을 의미 n Yardeni, 10년물 국채수익률 5%는 매력적. Meta는 데이터센터 건설 난항 예상○ Yardeni Research의 설립자 Yardeni는 향후 인플레이션 둔화가 예상되며,이를 고려한다면 최근 5%의 미국 10년물 국채수익률은 매력적이라고 평가.한편 Meta의 디나 파월 맥코믹 사장은 향후 데이터센터 건설 관련 더 많은 논의가 이루어질 것이고,신규 건설은 매우 어려운 일이 될 수 있다고 언급 n 영란은행, 금리 0.25%p 인상. 베일리 총재는 추가 인상 가능성도 시사○ 영란은행은 통화정책회의를 통해 금리를 0.25%p 높인 4.00%로 결정하고, 높은 인플레이션 등을 고려했다고 설명.이번 결과는 시장 예상에 부합하는 것으로 9명의 정책위원 가운데 8명이 찬성.베일리 총재는 중동전쟁이 해결되지 않으면 이번이 마지막 금리인상이 아닐 것이라고 언급하여 추가 인상을 시사 n ECB 지그만 위원, 12월 금리인상 가능성 높은 편. 독일 9월 공장수주는 증가○ 크로아티아 중앙은행 총재인 지그만 위원은 인플레이션이 멈추지 않는다면서ECB가 12월에 금리를 인상할 가능성이 높다고 전망.ECB 라가르드 총재는 금리인상 여부 판단을 위해 각종 경제지표를 주시하고 있다고 언급 ○ 한편 독일 9월 공장수주는 전월비 4.4% 늘어 1개월 만에 증가 전환.이는 자동차 및 기계 부문에서의 신규 수주 호조 등에 기인.7~8월 휴가 기간의 조업 일수 감소에 따른 기저효과도 일부 원인 n 일본은행, 금리인상 의견 다수. 중국은 미국산 농산물 구매 위한 관세 인하 강조○ 일본은행의 금융정책결정회의 요약에 따르면, 다수의 위원들은 금리인상을 지속하는 것이 적절하다는 의견을 제시.고유가 지속에 따른 수입물가 상승에 대한 논의도 많이 이뤄졌는데,이 또한 엔화 가치 보존을 위해 금리인상이 필요하다는 주장을 뒷받침. 시장에서는 12월 인상 가능성이 상당하다고 평가 ○ 중국 상무부는 미국 농산물을 약속대로 구매해야 하지만, 이는 양국 간 관세 인하 합의가 조건이라고 발표.이를 위한 직접적 관세 인하, 비관세 장벽 완화 등 좀 더 용이하게 시장에 접근할 수 있는 조치가 필요하다고 강조 주요 경제지표 n 주요 경제 이벤트(11/6일 현지시각 기준)○ 미국 10월 고용보고서, 11월 미시건대 소비자심리, 일본은행 우에다 총재 발언 해외시각 및 외신평가n 미국의 AI 붐, 금융 및 경기 사이클의 전환을 막기는 어려울 소지– FinancialTimes (Morning in America,twilight inthe markets)○ 중간선거에서의 민주당 압승은 일부에게 희망과 안도감을 선사.하지만, 오랫동안 축적된 왜곡과 불균형은 결국 드러날 것이며, 이에 경기와 금융의 거대한 사이클도 기존 궤도를 이어갈 것으로 예상.특히 ‵08년 금융위기 이후 단기 충격이었던 코로나 팬데믹을 제외하면 의미 있는 경기침체가 없었다는 점에 주의가 요구 ○ 또한 장기간의 경기침체 회피, 황혼기의 경기 및 금융 사이클, 국가 및 기업의 동시 부채 증가 등도 경계할 필요.아울러 의회를 장악한 민주당과 트럼프 대통령 간 대립 가능성도 경계할 사안.이러한 현실을 감안한다면, AI 붐에도 불구하고 경기 및 금융 사이클의 하락 전환을 피하기는 어려울 것으로 예상 n 미국 트럼프, 중간선거 패배 이후에도 독자적 강경 행보 강화할 가능성– 블룸버그 (ACornered Trump Is aMoreVolatile Trump)○ 중간선거 패배로 트럼프 대통령의 정치적 입지는 크게 약화.하지만, 그의 비타협적이고 독단적 성향이 바뀔 것으로 기대하기는 어려우며,이에 민주당과의 정치적 갈등은 심화되고 오히려 전보다 더 공격적이고 예측 불가능한 국정 운영에 나설 가능성도 상당.일부 인터뷰에서도 자신의 법안 거부권을 강조 ○ 민주당이 주도하는 의회의 행정부에 대한 조사 및 정책 견제가 진행될수록그의 거부권 행사와 정치적 보복 등도 강화될 것으로 예상. 또한 국내 정치적 제약을 벗어나기 위해중동전쟁 및 중국에 대한 압박, 대만 문제를 둘러싼 정책 변화 등 대외 현안에서도 강경 기조를 유지할 것으로 판단 n 미국 데이터센터 규제 강화, AI 과잉 투자 및 관련 버블 예방 기대– 블룸버그 (US Data-Center BacklashMay Lower Odds of AI Investment Bust)○ 중간선거에서 의회를 장악한 민주당은 데이터센터 건설에 반대하는 공약을 제시.이에 데이터센터의 절반 정도가 규제 리스크에 직면할 가능성.그러나 이는 역설적으로 과도한 투자에의한 AI 버블을방지하는 데 기여할 소지(Deutsche Bank) ○ 또한 경쟁 가속화로 인한 과잉생산 가능성 제한에도 효과적일 것으로 판단.한편, `27년 가동될 데이터센터의 상당 부분은 이미 건설 중이기에 지속될 수 있겠으나,신규 착공 지연 등으로 `28년에는 관련 투자가 둔화될 전망 n 중국의 AI 에이전트, 상호 운용 거부 등의 폐쇄성은 발전 저해 요인– 블룸버그 (China’s AI Agents Are Trapped)○ 중국은 AI 에이전트(특정 과제를 해결하거나 임무를 달성하기 위해 자체적으로 판단하고 행동하는 자율 AI) 분야에서상당한 기술력을 갖추고 있으며, 자국 내 AI 에이전트를 활용한 소비수요 의사도 86%로 미국(45%)대비 높은 편.그러나 이러한 장점에도 불구하고 AI 에이전트 시장 성장은 덫(trap)에 가로막힐 우려 ○ 이는 WeChat이나 Alipay 등 거대 기업 자체가 성장을 저해하는 울타리(fence)의 역할을 수행하기 때문.소비자가 AI 에이전트 사용 시, 각각 다른 플렛폼을 자유롭게 이동하는 상호 운용이 가능해야 하나 접근이 차단되거나 거부.당국은 상호 운용을 위한업계의프로토콜개발을촉진하지만업체간경쟁등으로개선은어려울소지 n 연준의 의사소통 방식, 정책 의도 등에 대한 좀 더 명확한 설명이 요구– 블룸버그 (The Fed Needs a BetterWayto Talk About Interest Rates) n 미국데이터센터건설,반발불구AI發 생산성향상등을위해지속할필요–블룸버그 (We Needto Learnto Lovethe Local DataCenter) n EU,美 중간선거이후에도트럼프시대이전과같은동맹관계복귀는기대난–FinancialTimes (Europe can’t assumethe old America is coming back)