Korean retail investors in US stocks suffer 원화강세에 미국 주식 투자한 국내 개인 투자자들 울상

[Condel]

최근 달러 대비 원화 강세로 인해 미국 주식을 보유한 많은 국내 개인 투자자들의 수익률이 낮아졌습니다.

미국주식이 20% 올라도 환율이 약 14% 하락하면 국내 투자자가 얻는 수익률은 약 4%에 그칠 수 있습니다.

키움증권의 김유미 연구원은 4분기 중 환율이 1,400원대 초반으로 반등할 것으로 전망했습니다.

환율은 기업의 달러 거래, 정부의 대미 투자, 외환시장 심리 등 여러 요인에 영향을 받으므로 한 번에 투자하기보다는 일정 금액을 나누어 투자하고, 필요하면 환헤지 상품을 검토하는 전략이 바람직합니다.

Korean retail investors in US stocks suffer as won strengthens

원화강세에 미국 주식 투자한 국내 개인 투자자들 울상

By Lee Hyo-jin 이효진 기자

Published Sep 11, 2026 3:13 pm KST

Korea Times

The won-dollar exchange rate is displayed at a currency exchange booth in Myeong-dong, Seoul, Sept. 6. Yonhap 9월 6일 서울 명동의 한 환전소에 원/달러 환율이 표시되어 있다. 연합

Hong, a woman in her 30s living in Seoul, is having second thoughts about her U.S. stock investments.

서울에 거주하는 30대 여성 홍 씨는 미국 주식 투자에 대해 고민에 빠졌다.

"I increased the share of U.S. stocks in my portfolio about two months ago because the Korean market was doing poorly. But the stronger won has left my returns below expectations. I'm not sure whether to sell or just hold the stocks for the long term," she said.

그녀는 "약 두 달 전 국내 증시가 부진해 포트폴리오에서 미국 주식 비중을 늘렸는데, 원화 가치가 오르면서 수익률이 기대에 미치지 못하고 있다"며, "주식을 매도해야 할지, 아니면 장기 보유해야 할지 잘 모르겠다"고 말했다.

Hong is not alone. The won's recent strengthening against the dollar has cut returns for many Korean retail investors holding U.S. stocks, as currency losses offset stock gains.

홍 씨뿐만이 아니다. 최근 달러 대비 원화 가치가 상승하면서, 환차손이 주가 상승분을 상쇄해 미국 주식을 보유한 많은 국내 개인 투자자들의 수익률이 감소했다.

The won-dollar exchange rate closed at 1,339.2 won per dollar on Thursday, down sharply from the 1,550-won range seen two months ago after several weeks of declines.

목요일 원/달러 환율은 1,339.2원으로 마감했는데, 이는 수주간의 하락세를 거쳐 두 달 전 1,550원대였던 것과 비교하면 크게 떨어진 수치다.

The won's strengthening can significantly reduce returns even when U.S. stocks rise. For example, a 20 percent gain on a U.S. stock would translate into a return of only about 4 percent for a Korean investor if the won-dollar exchange rate falls by around 14 percent.

원화 강세는 미국 주가가 오르더라도 실제 수익률을 크게 낮출 수 있다. 예를 들어, 미국 주식에서 20%의 수익이 났더라도 원/달러 환율이 약 14% 하락한다면 국내 투자자가 얻는 수익률은 4% 수준에 불과하게 된다.

The recent currency move has led some investors to consider selling their U.S. stocks as the won continues to strengthen.

이러한 환율 변동으로 인해 원화 강세가 지속되자 일부 투자자들은 미국 주식 매도를 고려하고 있다.

However, some investors are using the stronger won as an opportunity to increase their exposure to American stocks. The stronger won has lowered the cost of buying U.S. assets in won terms, making it easier for Korean investors to enter the U.S. market.

반면, 원화 강세를 미국 주식 투자 비중을 늘릴 기회로 삼는 투자자들도 있다. 원화 가치가 오르면 원화 기준으로 미국 자산을 매수하는 비용이 낮아져, 국내 투자자들이 미국 시장에 진입하기가 더 수월해지기 때문이다.

This has helped drive money into Korean-listed exchange-traded funds (ETFs) tracking major U.S. indexes.

이러한 흐름은 주요 미국 지수를 추종하는 국내 상장 상장지수펀드(ETF)로 자금이 유입되는 데 일조했다.

Investors made net purchases of 951.6 billion won ($711 million) in the TIGER U.S. S&P 500 ETF over the past month, according to ETF Check, a platform operated by Korea Securities Computer Corp. The TIGER U.S. Nasdaq 100 and KODEX U.S. Nasdaq 100 ETFs attracted net purchases of 589 billion won and 299.5 billion won, respectively.

코스콤(Koscom)이 운영하는 ETF 정보 플랫폼 'ETF체크'에 따르면, 투자자들은 지난 한 달간 'TIGER 미국 S&P500 ETF'를 9,516억 원(7억 1,100만 달러)어치 순매수했다. 'TIGER 미국 나스닥100 ETF'와 'KODEX 미국 나스닥100 ETF'에도 각각 5,890억 원과 2,995억 원의 순매수세가 유입되었다.

The focus is now on how long this trend can continue and how much further the won can strengthen, with some analysts seeing signs that its recent rally is losing steam.

최근 원화 강세 흐름이 다소 주춤해지는 조짐이 보이는 가운데, 이러한 추세가 얼마나 지속될지, 그리고 원화 가치가 얼마나 더 오를 수 있을지에 관심이 쏠리고 있다.

One factor behind the won's recent gains was SK hynix's conversion of dollar proceeds from its July American depositary receipts issuance into won. Much of the conversion is believed to have been completed, meaning the resulting boost to dollar supply could fade.

원화 가치 상승의 한 요인으로는 SK하이닉스가 지난 7월 미국 주식예탁증서(ADR) 발행으로 확보한 달러 자금을 원화로 환전한 점이 꼽힌다. 환전 작업이 대부분 마무리된 것으로 파악됨에 따라, 이에 따른 달러 공급 확대 효과는 점차 사라질 것으로 보인다.

At the same time, the first phase of Korea's planned $350 billion investment in the United States could put upward pressure on the won-dollar exchange rate. The government is expected to announce initial investment plans in the coming days covering nuclear power and natural gas projects.

한편, 한국이 미국에 계획 중인 3,500억 달러 규모 투자의 1단계 실행은 원/달러 환율에 상승 압력으로 작용할 수 있다. 정부는 조만간 원자력 발전 및 천연가스 프로젝트를 포함한 초기 투자 계획을 발표할 예정이다.

Authorities have said that investments will be financed with returns from its foreign exchange reserves, limiting their impact on the currency market. But the scale of the investments could still affect market sentiment.

당국은 투자 재원을 외환보유액 운용 수익으로 충당할 방침이라 외환시장에 미치는 영향은 제한적일 것이라고 밝혔으나, 투자 규모가 상당한 만큼 시장 심리에는 여전히 영향을 미칠 수 있다.

Kim Yu-mi, an analyst at Kiwoom Securities, expects the exchange rate to rebound to the low 1,400-won range in the fourth quarter.

키움증권의 김유미 연구원은 4분기 중 환율이 1,400원대 초반으로 반등할 것으로 전망했다.

"While the exchange rate could fall to the low 1,300-won range in the short term, further declines are likely to be limited. It could rebound to the low 1,400-won range toward year-end and seek a balance," she said.

그녀는 "단기적으로는 환율이 1,300원대 초반까지 하락할 수 있겠지만, 추가 하락 폭은 제한적일 것"이라며, "연말을 향해 가면서 1,400원대 초반으로 반등해 균형을 찾을 가능성이 있다"고 말했다.

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