[AI] 아무도 말하지 않는 엔비디아 버블과 그 붕괴에 대한 악몽 시나리오! 경제 예측 전문인 제가 생성 AI의 '불편한 진실'을 철저하게 해설

[お持て成し]

아무도 말하지 않는 엔비디아 버블과 그 붕괴에 대한 악몽 시나리오! 경제 예측 전문인 제가 생성 AI의 '불편한 진실'을 철저하게 해설! / 3/25(월) / 현대 비즈니스

▷ EV와 AI의 불편한 진실

「미래 예측」을 전문으로 하는 경제 평론가 스즈키 타카히로입니다. 

자, 작년은 권장주로 엔비디아를 비롯한 생성 AI주를 구입하면 되는 한 해였습니다. 그럼 올해는 '어느 주식을 사면 좋을까?'라고 물어도 좀처럼 좋은 대답을 할 수 없습니다.

엔비디아의 주가도 너무 올라서 솔직히 좀 미래를 읽기 어렵다고 여러분도 느끼고 계실 거라고 생각합니다. 

앞으로 높은 확률로 일어날 것 같은 투자 기회로는 EV 관련이 될 것입니다. 만일 올해 EV가 나름대로 판매 수가 실속함으로써 테슬라 주식이 크게 하락할 때가 온다면, 그때는 테슬라 주식을 다시 살까 생각합니다. 장기적으로는 EV화 트렌드에 변함이 없습니다.

테슬라는 단기적인 EV시프트 정체 문제와 장기적으로는 자동차 업계 안에서의 경쟁에서 이길 수 있을지의 과제가 있지만, 그래도 2027년 정도까지는 기본적으로는 '매수'로 좋다고 저는 생각하고 있습니다.

한편, 예측이 어려운 것이 생성 AI 관련 산업의 미래입니다. 이번에는 그 일을 기사화해 보도록 하겠습니다. 

▷ 생성 AI×엔비디아의 '너무 큰 버블'

EV화와 마찬가지로 생성 AI에 관해서도 장기적으로는 그것이 미래의 중심에 오는 트렌드임에 변화가 없을 것으로 예측하고 있습니다.

그러나 한편, 엔비디아를 비롯한 생성 AI에의 거액 투자가, 가까운 장래의 어느 시점에서 갑자기 둔화할 가능성이 있습니다. 만약 그렇게 돼버리면 주식시장에서는 손바닥 뒤집듯 AI주가 떨어질 위험성이 있습니다.

그 전환점은 왜 오는 것일까요? 생성 AI에 대한 현재의 투자 러시가 현재로서는 '놓쳐서는 안 된다'는 이유로 일어나고 있는 '붐'이라는 구조에 기인하기 때문입니다. 

지금은 어쨌든 놓쳐서는 안 되기 때문에 거대 IT 기업부터 신흥 AI 벤처까지 누구나 엔비디아의 GPU(Graphics Processing Unit)에 줄을 서서 구매하고 있습니다. GPU에 대한 투자 의욕이 가라앉을 기미가 보이지 않습니다. 

한편, 이것은 AI와 관련된 업계인의 대부분이 예측을 하고 있는 것이지만, 실제로 생성 AI의 서비스가 본격화되는 단계에서, 데이터 센터의 계산 능력은 그래도 전혀 부족해질 것으로 예측되고 있습니다. 

지금은 마이크로소프트의 코파일럿을 우리가 시험 삼아 사용하고 있는 정도의 수요밖에 없기 때문에 생성 AI의 서비스는 무료로 제공되고 있습니다만, 이것을 전세계의 화이트 컬러 모든 사람들이 일에서 사용하게 되면 계산 능력이 전혀 부족하게 되는 것입니다.

▷ 생성 AI 거품에 빠진 악몽의 시나리오
　
생성 AI 서비스는 학습 시 대량의 계산 능력을 필요로 할 뿐만 아니라 생성 AI 이용 시에도 대량의 계산 능력을 필요로 합니다. 

지금은 학습을 위한 계산 능력이 주체이기 때문에 세상이 어떻게든 돌아가고 있지만, 이용이 중심인 시대가 오자마자 인프라가 펑크납니다.

또한 난제로는, 그 때의 데이터 처리 비용을 누가 지불할 것인가의 문제입니다. 우리가 마이크로소프트나 구글, 아마존의 생성 AI를 본격적으로 사용하는 시대에는 인터넷처럼 무료로 서비스를 받는 것은 무리라고 예측되고 있는 것입니다.

그럼, 이러한 상황이 현실이 되었을 때, 지금 생성 AI 붐의 「엔비디아 시세」가 단번에 끌어올린 세계의 주식고는, 어떻게 되는 것일까요.

당연히 올컨트리도 포함한 세계 동시주 약세라는 '악몽의 시나리오'가 도사리고 있다고 생각해야 할 것입니다. 

이에 대비하려면 어떻게 해야 할까. 후편 『일본주"급상승"의 일등공신에게 다가오는 "버블 붕괴"의 발소리…! "엔비디아 쇼크"로 "올칸"도 길을 따라--'생성 AI 버블'의 불편한 진실을 철저하게 해설합니다!'에서는 더 자세히 '생성 AI'의 미래를 읽어봅시다.

스즈키 타카히로(경영전략 컨설턴트)

https://news.yahoo.co.jp/articles/671fa2fe2d47708a6833dbd53de51bcabd1b35b8?page=1

誰も言わない「エヌビディア・バブル」とその崩壊への「悪夢のシナリオ」…！経済予測が専

誰も言わない「エヌビディア・バブル」とその崩壊への「悪夢のシナリオ」…！経済予測が専門の私が、生成AIの「不都合な真実」を徹底解説します！
3/25(月) 6:33配信


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現代ビジネス
EVとAIの「不都合な真実」
photo by gettyimages

　「未来予測」を専門とする経済評論家の鈴木貴博です。

　さて、去年は推奨株としてエヌビディアをはじめとした生成AI株を購入すればよい一年でした。では、今年は「どの株を買えばいいのか？」と訊かれても、なかなかいい返事ができません。

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　エヌビディアの株価も上がりすぎてしまい、正直、ちょっと未来が読みづらいと皆さんも感じていらっしゃると思います。

　この先、高い確率で起きそうな投資機会としては、EV関連ということになるでしょう。仮に今年、EVがそれなりに販売数が失速することで、テスラ株が大きく値を下げるときがくるとしたら、そのときはテスラ株が再び買いかなとは思います。長期的にはEV化のトレンドに変わりはありません。

　テスラは短期的なEVシフトの停滞問題と、長期的には自動車業界の中での競争に勝ち抜けるかどうかの課題はありますが、それでも2027年ぐらいまでは基本的には「買い」でいいと私は考えています。

　一方で、予測が難しいのが生成AI関連産業の未来です。今回はそのことを記事にしてみたいと思います。

生成AI×エヌビディアの「ヤバすぎるバブル」
生成AIは、マーケットの期待ほど広がらない可能性が高くなっている　Photo／gettyimages

　EV化と同じく生成AIに関しても、長期的にはそれが未来の中心に来るトレンドであることに変化はないと予測しています。

　しかし一方で、エヌビディアを始めとする生成AIへの巨額投資が、近い将来のどこかの時点で急に鈍化する可能性があります。もしそうなってしまったら、株式市場では手のひらを返したようにAI株が下がる危険性があります。

　その転換点は、なぜ来るのでしょうか？　それは生成AIへの現在の投資ラッシュが、今のところ「乗り遅れてはいけない」という理由で起きている「ブーム」だという構造に起因するからです。

　今はとにかく乗り遅れてはいけないので、巨大IT企業から新興のAIベンチャーまで、誰もがエヌビディアのGPU(Graphics Processing Unit)に行列をなして購入しています。GPUへの投資の意欲が収まる気配はありません。

　一方で、これはAIに関わる業界人の多くが予測をしていることですが、実際に生成AIのサービスが本格化する段階で、データセンターの計算能力はそれでもまったく足りなくなることが予測されています。

　今は、マイクロソフトのコパイロットをわれわれが試しに使っているぐらいの需要しかないので生成AIのサービスは無料で提供されているのですが、これを世界中のホワイトカラーすべてのひとたちが仕事で使うようになると、計算能力がまったく足りなくなるのです。

生成AIバブルに潜む「悪夢のシナリオ」
　生成AIのサービスは学習の際に大量の計算能力を必要とするだけでなく、生成AIの利用の際にも大量の計算能力を必要とします。

　今は学習のための計算能力が主体のため世の中がなんとか回っているのですが、利用が中心の時代が来たとたん、インフラがパンクします。

　さらに難題としては、そのときのデータ処理のコストを誰が支払うのかという問題です。私たちがマイクロソフトやグーグル、アマゾンの生成AIを本格的に使う時代には、インターネットのように無料でサービスを受けるのは無理だと予測されているのです。

　では、こうした状況が現実となったとき、いま生成AIブームの「エヌビディア相場」が一気に押し上げた世界の株高は、どうなるのでしょうか。

　当然、オールカントリーも含めた世界同時株安という「悪夢のシナリオ」が潜んでいると考えておくべきでしょう。

　それに備えるにはどうすればいいのか。後編『日本株"急上昇”の立役者に迫りくる「バブル崩壊」の足音…！　「エヌビディア・ショック」で「オルカン」も道づれ――「生成AIバブル」の不都合な真実を徹底解説します！　』では、さらに詳しく「生成AI」の未来を読み解いていきましょう。

鈴木 貴博（経営戦略コンサルタント）