Fed rate hike puts BOK under pressure 미 연준 금리인상에 한국은행 추가 인상 압박 커져

[Condel]

연준이 기준금리를 0.25% 인상한 뒤 한은의 추가 금리인상 기대가 커졌고, 한·미 금리 격차는 1%로 벌어졌습니다.

인플레이션 압력,한·미 금리격차확대, 서울권 주택가격 불안 등이 추가 금리인상 요인으로 거론되고 있습니다.

한 전문가는 논의의 초점이 ‘금리 인상 여부’에서 ‘향후 조정 시기와 속도’로 이동했다고 말했습니다.

금리격차 확대는 달러강세, 자본유출우려로 원/달러 환율을 올릴 수 있고, 원화 약세는 원유 등 수입물가를 높여 국내 물가 압력을 더합니다.

Fed rate hike puts BOK under pressure over further rate increase

미 연준 금리 인상에 한국은행 추가 인상 압박 커져

By Jun Ji-hye 전지혜 기자

Published Sep 17, 2026 3:21 pm KST

Korea Times

Authorities see limited impact, stand ready to curb volatility

당국, 영향은 제한적일 것으로 전망… 변동성 억제 태세 갖춰

From left, Financial Supervisory Service Gov. Lee Chan-jin, Finance Minister Koo Yun-cheol, Bank of Korea Gov. Shin Hyun-song and Financial Services Commission Chairman Lee Eog-weon pose ahead of their meeting in Seoul, Thursday, following the U.S. Federal Reserve's decision to raise its policy rate. Courtesy of Ministry of Finance and Economy미국 연방준비제도의 기준금리 인상 결정 후 목요일 서울에서 열린 회의에 앞서 이찬진 금융감독원장, 구윤철 기획재정부 장관, 신현송 한국은행 총재, 이억원 금융위원회 위원장(왼쪽부터)이 기념 촬영을 하고 있다. 사진 제공: 기획재정부

The Bank of Korea (BOK) is facing growing expectations of another rate hike before the end of the year after the U.S. Federal Reserve raised its policy rate by 0.25 percentage points in its first hike since July 2023, widening the interest rate gap between Seoul and Washington to 1 percentage point, analysts said Thursday.

목요일 전문가들에 따르면, 미국 연방준비제도(Fed)가 2023년 7월 이후 처음으로 기준금리를 0.25%포인트 인상함에 따라 한국과 미국 간 금리 격차가 1%포인트로 벌어졌고, 이에 한국은행이 연내 추가 금리 인상에 나설 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다.

While persistent inflationary pressures continue to warrant monetary action, the widening interest rate gap with the U.S., which could intensify downward pressure on the Korean won, and renewed instability in housing prices in the Seoul metropolitan area are also being cited as factors that could prompt another rate hike.

지속적인 인플레이션 압력으로 인해 통화 긴축 조치가 필요한 상황에서, 원화 가치 하락 압력을 가중시킬 수 있는 미-한 금리 격차 확대와 서울 수도권의 주택 가격 불안 재연 등이 추가 금리 인상을 부추길 요인으로 거론되고 있다.

Nevertheless, some market observers expect the BOK to moderate the pace of tightening, given that it already delivered back-to-back rate hikes in July and August to address domestic inflation, housing market overheating and the prospect of tighter U.S. monetary policy. The central bank may instead take time to assess the impact of those measures while limiting the burden on financially vulnerable households and small businesses.

그럼에도 불구하고 일각에서는 한국은행이 긴축 속도를 조절할 것으로 내다보고 있다. 이는 한국은행이 이미 지난 7월과 8월 국내 인플레이션, 주택 시장 과열, 그리고 미국의 긴축 통화 정책 가능성에 대응하기 위해 두 차례 연속 금리를 인상했기 때문입니다. 중앙은행은 금융 취약 가구와 소상공인의 부담을 최소화하면서 기존 조치들의 영향을 지켜보는 데 시간을 할애할 수도 있다.

Following its two-day Federal Open Market Committee (FOMC) meeting in Washington on Wednesday (local time), the U.S. central bank raised its benchmark rate range from 3.50-3.75 percent to 3.75-4.00 percent. Consequently, the gap between the U.S. upper target bound and Korea’s 3.00 percent base rate widened to 1 percentage point.

미국 중앙은행은 수요일(현지시간) 워싱턴에서 이틀간 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 마치고 기준금리 범위를 기존 3.50~3.75%에서 3.75~4.00%로 인상했다. 이에 따라 미국의 금리 상단과 한국의 기준금리(3.00%) 간 격차는 1%포인트로 확대되었다.

The BOK does not have to match the Fed’s moves mechanically. Its monetary policy decisions depend on a comprehensive assessment of domestic inflation, economic growth, household debt, real estate trends and foreign exchange conditions. The BOK’s consecutive hikes in July and August were also intended not only to address domestic financial risks but also to prepare for a widening interest rate gap.

한국은행이 반드시 미 연준의 움직임을 기계적으로 따라갈 필요는 없다. 한국은행의 통화정책 결정은 국내 물가 상승률, 경제 성장, 가계 부채, 부동산 동향, 그리고 외환 시장 상황에 대한 종합적인 평가를 바탕으로 이루어진다. 지난 7월과 8월 한국은행이 단행한 연속 금리 인상은 국내 금융 리스크에 대응하려는 목적뿐만 아니라, 확대되는 금리 격차에 대비하려는 의도도 있었다.

However, if the Fed raises rates further, the BOK could face a tougher decision over whether to follow suit.

그러나 미 연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 추가로 인상할 경우, 한국은행은 금리 인상 여부를 두고 더 어려운 결정에 직면할 수 있다.

A wider gap could strengthen the dollar and increase concerns over capital outflows, pushing up the won-dollar exchange rate. A weaker won raises the cost of imports such as crude oil, adding to domestic inflationary pressures. If higher energy costs coincide with a rebound in Seoul property prices, the case for further tightening could strengthen.

금리 격차가 확대되면 달러화 가치가 상승하고 자본 유출 우려가 커지며, 이는 원/달러 환율 상승으로 이어질 수 있다. 원화 가치 하락은 원유 등 수입품 가격을 높여 국내 물가 상승 압력을 가중시킵니다. 만약 에너지 비용 상승과 서울 부동산 가격 반등이 동시에 나타난다면, 추가 긴축의 필요성이 더욱 힘을 얻을 수 있다.

Federal Reserve Chair Kevin Warsh speaks during a news conference following Federal Open Market Committee meetings at Federal Reserve Headquarters in Washington D.C., Wednesday (local time). AFP-Yonhap 케빈 워시 연준의장이 수요일(현지시간) 워싱턴 D.C. 연준 본부에서 열린 FOMC회의 후 기자회견에서 발언하고 있다. AFP-연합

Following the Fed decision, experts focused on the unanimous support for the hike, with 12 of the 18 officials submitting rate projections expecting the benchmark to reach 4.00-4.25 percent by year-end. Four even projected a range of 4.25-4.50 percent.

연준의 결정 이후 전문가들은 금리 인상에 대한 만장일치 지지에 주목했다. 특히 금리 전망치를 제출한 18명의 위원 중 12명이 연말 기준금리가 4.00~4.25% 수준에 이를 것으로 예상했으며, 4명은 4.25~4.50% 범위를 전망하기도 했다.

“The Fed signaled that it could raise rates further next year rather than cut them after two rate hikes this year, leading the market to interpret this not as a temporary measure, but as the start of a full-scale hiking cycle,” said Park Joon-woo, an analyst at Hana Securities.

하나증권의 박준우 애널리스트는 "연준이 올해 두 차례 금리 인상 후 금리를 내리기보다는 내년에도 추가 인상할 수 있음을 시사했다"며, "시장은 이를 일시적인 조치가 아니라 본격적인 금리 인상 사이클의 시작으로 해석하고 있다"고 말했다.

In light of the Fed’s hawkish stance and persistent underlying inflation, expectations remain strong for another BOK rate hike before year-end, with November seen as a more likely timing than next month.

연준의 매파적(통화 긴축 선호) 기조와 지속적인 기조 물가 상승세를 고려할 때, 연내 한국은행의 추가 금리 인상에 대한 기대감은 여전히 높으며, 시점으로는 다음 달보다는 11월이 유력하게 거론되고 있다.

Minutes from the BOK’s Monetary Policy Board meeting in August show that a majority of members emphasized eval‎uating the lagged effects of earlier rate hikes before deciding on the next step. They sought to assess the impact on consumer spending, credit growth and housing markets, as well as the growing debt-servicing burden on vulnerable borrowers.

지난 8월 한국은행 금융통화위원회 회의록에 따르면, 다수의 위원이 다음 조치를 결정하기에 앞서 기존 금리 인상의 시차 효과를 평가해야 한다고 강조했다. 이들은 소비 지출, 신용 증가, 주택 시장에 미치는 영향은 물론, 취약 차주의 늘어나는 원리금 상환 부담 등을 면밀히 살펴보고자 했다.

“The central message of the August minutes is not that the rationale for further hikes has diminished, but rather that the focus has shifted from whether to raise rates to the timing and velocity of future adjustments,” said Kim Myung-sil, a researcher at iM Securities.

iM증권의 김명실 연구원은 “8월 의사록의 핵심 메시지는 추가 금리 인상의 명분이 약화되었다는 것이 아니라, 논의의 초점이 ‘금리 인상 여부’에서 ‘향후 조정 시기와 속도’로 이동했다는 점”이라고 말했다.

Meanwhile, Finance Minister Koo Yun-cheol convened an expanded joint macroeconomic and financial meeting with BOK Gov. Shin Hyun-song, Financial Services Commission Chairman Lee Eog-weon and Financial Supervisory Service Gov. Lee Chan-jin immediately after the Fed’s decision to review its impact.

한편, 구윤철 기획재정부 장관은 미 연준의 결정 직후 신현송 한국은행 총재, 이억원 금융위원회 위원장, 이찬진 금융감독원장과 함께 거시경제·금융 합동회의를 소집해 그 영향을 점검했다.

The authorities projected a limited market impact, saying the hike had already been priced in and overall financial market conditions remained resilient. Still, they agreed to closely monitor treasury market dynamics and deploy stabilization measures if volatility escalates.

당국은 이번 금리 인상이 이미 시장에 반영되었고 전반적인 금융시장 여건이 견조하다는 점을 들어 시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 전망했다. 그럼에도 불구하고 당국은 국채 시장의 동향을 면밀히 주시하고, 변동성이 확대될 경우 시장 안정화 조치를 시행하기로 했다.

Separately, BOK Deputy Gov. Kwon Min-soo led a market review meeting, citing external risks including developments in the Middle East conflict, international oil prices, fiscal sustainability concerns across major economies and uncertainties surrounding the artificial intelligence sector.

이와 별도로 권민수 한국은행 부총재보는 시장 점검 회의를 주재하며 중동 분쟁 전개 상황, 국제 유가, 주요국의 재정 건전성 우려, 인공지능(AI) 분야를 둘러싼 불확실성 등 대외 리스크 요인을 언급했다.

"With monetary policy decisions scheduled this week in major economies such as Japan and the U.K., we will maintain heightened vigilance and continuously monitor domestic financial and foreign exchange market conditions," he said.

그는 "이번 주 일본과 영국 등 주요국의 통화정책 결정이 예정된 만큼, 높은 경계심을 유지하며 국내 금융 및 외환시장 상황을 지속적으로 모니터링하겠다"고 밝혔다.

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