Retail investors lose faith in Korean stocks 개인투자자들 국내주식 외면하고 미국시장으로 눈길

[Condel]

한국 개인투자자들은 두 시장의 흐름이 엇갈리면서 하반기 국내 주식에서 미국 주식으로 투자처를 옮겼습니다.

개인투자자들은 7~9월 코스피 시장에서 5조 5,900억 원어치 주식을 순매도했습니다.

코스피가 고점 대비 약 30% 하락한 가운데, AI에 대한 기대감은 월스트리트를 연이은 사상 최고치로 이끌었습니다.

자금이 AI 밸류체인과 미국 시장에 집중되면, AI 기대감이 식거나 밸류에이션이 부담스러워질 때 변동성이 커질 수 있으며 국내 주식·미국 주식·채권·현금성 자산을 함께 담는 균형이 필요합니다.

Retail investors lose faith in Korean stocks, turn to US market

한국 개인 투자자들, 국내 주식 외면하고 미국 시장으로 눈길

By Jun Ji-hye 전지혜 기자

Published Oct 12, 2026 3:12 pm KST

Korea Times

KOSPI slump, AI-driven US rally, stronger won fuel exodus

코스피 부진, AI 주도 미국 증시 랠리, 원화 강세가 자금 이탈 부추겨

gettyimagesbank 게티이미지뱅크

Korean retail investors have shifted from domestic equities to U.S. stocks in the second half as the two markets have taken divergent paths, market analysts said Monday.

시장 분석가들은 월요일, 두 시장의 흐름이 엇갈리면서 한국 개인 투자자들이 하반기 들어 국내 주식에서 미국 주식으로 투자처를 옮겼다고 밝혔다.

While the KOSPI has fallen nearly 30 percent from its peak and struggled to regain momentum, enthusiasm for artificial intelligence (AI) has pushed Wall Street to a series of record highs.

코스피 지수가 고점 대비 30% 가까이 하락하며 반등의 실마리를 찾지 못하는 사이, 인공지능(AI) 열풍에 힘입은 월스트리트는 연일 사상 최고치를 경신했다.

According to data from the Korea Exchange and Korea Securities Depository, individuals sold a net 5.59 trillion won ($4.2 billion) worth of shares on Korea’s main bourse during the July-September period. Net purchases of 5.37 trillion won in July and 3.24 trillion won in August were outweighed by net sales of 14.2 trillion won in September alone.

한국거래소와 한국예탁결제원 자료에 따르면, 개인 투자자들은 7~9월 기간 동안 국내 증시에서 5조 5,900억 원(42억 달러) 규모의 주식을 순매도했다. 7월(5조 3,700억 원)과 8월(3조 2,400억 원)의 순매수세가 있었으나, 9월 한 달간 14조 2,000억 원을 순매도하면서 전체 순매도 규모가 이를 압도했다.

Korean retail investors’ appetite for U.S. equities, meanwhile, remained strong throughout the third quarter. They made net purchases of $7.63 billion, equivalent to about 10.15 trillion won, over the three months. September’s heavy selling in Korea coincided with net buying of about $1 billion in U.S. stocks.

반면, 미국 주식에 대한 한국 개인 투자자들의 관심은 3분기 내내 뜨거웠다. 이들은 해당 3개월 동안 약 10조 1,500억 원(76억 3,000만 달러) 규모의 미국 주식을 순매수했다. 특히 9월 국내 증시에서의 대규모 매도세와 맞물려 미국 주식은 약 10억 달러어치 순매수된 것으로 나타났다.

That pattern stands in stark contrast to their investment activity in the first half.

이러한 투자 패턴은 상반기 동향과는 확연히 대조적이다.

Between January and June, Korean individual investors poured a net 99.17 trillion won into shares on the KOSPI. The amount was about 7.5 times the $9.87 billion, or 13.22 trillion won, they invested on a net basis in U.S. equities during the same period.

1월부터 6월 사이 한국 개인 투자자들은 코스피 시장에 99조 1,700억 원을 순매수했다. 이는 같은 기간 미국 주식에 순매수한 13조 2,200억 원(98억 7,000만 달러)의 약 7.5배에 달하는 규모였다.

In April and May, in particular, these investors pulled money out of U.S. stocks as government policies encouraged a return to the domestic market. They sold a net $468.93 million, or 628.3 billion won, in April and $939.77 million, or 1.26 trillion won, in May.

특히 4월과 5월에는 국내 시장 복귀를 장려하는 정부 정책의 영향으로 투자자들이 미국 주식에서 자금을 회수하기도 했다. 이들은 4월에 4억 6,893만 달러(약 6,283억 원), 5월에 9억 3,977만 달러(약 1조 2,600억 원)를 순매도했다.

Retail investors’ renewed interest in U.S. stocks in the second half appears to reflect the prolonged lack of momentum in the Korean market.

하반기 들어 개인 투자자들이 미국 주식에 다시 관심을 보이는 것은 국내 시장의 모멘텀 부재가 장기화되고 있는 상황을 반영한 것으로 풀이된다.

The KOSPI has lost ground since posting an all-time closing high of 9,114.55 on June 22. It fell below the 7,000 mark on July 13, closing at 6,806.93, and has since remained rangebound with little momentum.

코스피 지수는 6월 22일 역대 최고 종가인 9,114.55를 기록한 이후 하락세를 보였습니다. 7월 13일에는 7,000선이 무너지며 6,806.93으로 마감했고, 이후 뚜렷한 모멘텀 없이 박스권 흐름을 이어가고 있다.

Meanwhile, optimism surrounding AI has sustained gains in all three major U.S. stock indexes, pushing them to fresh records.

반면, AI(인공지능)에 대한 낙관론이 미국 3대 주요 지수의 상승세를 견인하며 사상 최고치를 경신하게 했다.

Currency movements have added to the appeal of U.S. shares. After trading above 1,500 won per dollar in the first half, the Korean won has strengthened to the mid-1,300 range per dollar. The won’s appreciation means Korean investors need less of their home currency to purchase dollar-denominated stocks.

환율 변동 또한 미국 주식의 매력도를 높이는 요인이 되었다. 상반기 달러당 1,500원 선을 웃돌던 원/달러 환율은 1,300원대 중반 수준으로 하락(원화 가치 상승)했다. 원화 가치가 오르면 국내 투자자들은 달러 표시 주식을 매수할 때 더 적은 원화 자금을 투입해도 된다.

Kim Jong-min, a senior researcher at Samsung Securities, said persistently high interest rates were channeling global capital into a narrower range of assets.

삼성증권의 김종민 수석연구원은 고금리 기조가 지속되면서 글로벌 자금이 특정 자산군으로 쏠리고 있다고 분석했다.

“Investment is gravitating toward the AI value chain, where rapid growth offers resilience against high borrowing costs,” Kim said. “The relative strength of developed markets over emerging markets, combined with Taiwan’s outperformance of Korea among emerging markets, is further directing money toward U.S. AI-related businesses.”

김 연구원은 "투자의 무게중심이 AI 밸류체인으로 이동하고 있는데, 이는 빠른 성장세가 높은 차입 비용에 따른 부담을 상쇄할 수 있기 때문"이라며, "신흥국 대비 선진국 시장이 상대적으로 강세를 보이는 데다 신흥국 내에서도 대만이 한국보다 우수한 성과를 내면서, 자금이 미국 AI 관련 기업으로 더욱 집중되고 있다"고 설명했다.

Korean retail investors were joining that shift, using the stronger won as an opportunity to expand their exposure to the U.S. market, he added.

그는 또한 국내 개인 투자자들도 이러한 흐름에 동참하고 있으며, 원화 강세를 미국 시장 투자 비중을 확대하는 기회로 활용하고 있다고 덧붙였다.

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