전략가 David Roche는 글로벌 경기 침체를 피할 것이며 중앙 은행은 ‘골대를 바꿀 것’이라고 말했습니다.

[이매진]

전략가 David Roche는 글로벌 경기 침체를 피할 것이며 중앙 은행은 ‘골대를 바꿀 것’이라고 말했습니다.

https://www.cnbc.com/2023/07/13/strategist-david-roche-well-avoid-a-global-recession-central-banks-will-change-the-goalposts.html

Strategist David Roche says we'll avoid a global recession, central banks will 'change the goalposts'

• 시장은 이달 말 미국 연방준비제도(Fed)가 25bp 추가 인상할 것을 가격에 반영하고 있지만, 수요일 예상보다 낮은 6월 소비자 물가 상승률이 물가가 마침내 완화되기 시작했다는 낙관론을 불러일으켰습니다.
• 노련한 전략가 데이비드 로슈는 연준이 ”내년까지”까지 현재 높은 수준에서 금리 인하를 시작하는 것을 주저할 것이라고 제안했습니다.
• Roche에 따르면 세계 경제는 금리가 높은 상태를 유지하는 정적 성장 기간을 바라보고 있습니다.

New York City의 WholeFoods 매장 내부에 Now Hiring 간판이 보입니다.

아담 제프리 | CNBC

베테랑 전략가 데이비드 로슈에 따르면 세계 경제는 경기 침체를 피할 가능성이 높으며 중앙 은행은 인플레이션에 대한 ”목표를 변경”해야 할 것입니다.

많은 주요 경제권에서 높은 인플레이션이 경직된 것으로 판명됨에 따라 중앙은행은 지난 18개월 동안 통화 정책을 공격적으로 긴축했습니다. 긴축된 노동 시장과 회복력 있는 경제 활동으로 인해 올해 후반에 추가 금리 인상이 예상됩니다.

이로 인해 점점 더 많은 경제학자들이 추가 금리 인상이 여러 주요 경제를 침체에 빠뜨릴 것이라고 믿게 되었으며, 일부는 심지어 디스인플레이션을 가져올 수요 파괴 및 실업 수준을 달성하기 위해 침체가 필요할 수 있다고 제안하기도 했습니다.

시장은 수요일 예상보다 낮은 6월 소비자 물가 인플레이션 수치가 물가가 마침내 완만해지기 시작했다는 낙관론을 불러일으켰지만, 이달 말 미국 연방준비제도 (Fed)가 25bp 추가 인상할 것을 가격에 반영하고 있습니다 .

로슈는 수치가 러시아의 우크라이나 침공 이후 지난 봄 갑작스러운 가격 급등에 대한 전년 대비 비교를 반영하기 시작했기 때문에 연준이 현재 높은 수준에서 내년까지 금리 인하를 시작하는 것을 주저할 것이라고 제안했습니다. .”

베테랑 투자자이자 로슈 회장은 ”진정한 두려움은 그들이 너무 일찍 인플레이션을 일으켜 두 번째로 더 높은 인플레이션을 초래하는 주범이 될 수 있다는 사실”이라고 말했다. 연구소 독립 전략.

″그것이 디플레이션을 낳을 것인가, 불경기를 낳을 것인가? 저는 실제로 그렇게 생각하지 않습니다. 그 이유는 사람들이 지출해야 하는 노동 시장과 가처분 소득이 이번에는 다르게 행동하고 있기 때문입니다.”

전년 대비 인플레이션율은 5월 4%에서 6월 3%로 떨어졌는데 , 이는 주로 에너지 및 운송 가격 하락으로 인한 반면 변동성이 큰 식품 및 에너지 비용을 제외한 근원 인플레이션은 월 0.2% 증가에 그쳤습니다. 월. 연간 핵심 CPI는 4.8%로 비교적 높은 수준을 유지했습니다.

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비디오 04:43

David Roche는 세계 경제가 경기 침체로 향하고 있다고 생각하지 않는다고 말했습니다.

1997년 아시아 위기와 2008년 글로벌 금융 위기의 전개를 정확히 예측한 로슈는 현재 세계 경제가 노동 수요의 ‘점진적 감소‘와 ‘시급의 점진적 감소’를 보고 있지만 경기 침체를 야기할 고용의 파국적 붕괴”

차입 비용이 감소하고 성장이 가속화되는 자주 언급되는 ”골디락스 시나리오”와 달리 Roche는 세계 경제가 높은 금리를 유지하는 정적 성장 기간을 보고 있다고 제안했습니다. 그는 이것이 ”오랜 기간의 고통” 없이 인플레이션을 연준의 2% 목표로 되돌리는 방법에 대한 질문을 제기한다고 말했습니다.

″아니면 그냥 골대를 바꾸시겠습니까, 아니면 실제로 말하지 않고 골대를 바꾸시겠습니까? 제 생각에 중앙은행은 그렇게 할 것입니다.” 그는 덧붙였다.

‘완벽한 디스인플레이션’ 가능성 없음

JP모건은 이번 주 초 세계 경제에 대한 모든 가능한 ”골디락스” 시나리오의 기각에 대해 반향을 일으켰습니다.자산 관리, 비록 다른 근거.

주식 시장과 기타 위험 자산은 수요일 미국 소비자 물가 지수(CPI)의 냉각 효과에 힘입어 반등했고, 인플레이션을 억제하기 위해 중앙 은행이 계속해서 성장을 억제해야 한다는 지속적인 우려에도 불구하고 올해 상반기에 큰 호황을 누렸습니다.

S &P 500기술 중심의 Nasdaq 100은 연초 대비 16% 이상 상승했습니다.40% 가까이 급증했습니다. 유럽과 아시아의 이익은 범유럽 Stoxx 600 으로 더 완만했습니다. 8% 이상 증가했으며 MSCI 아시아(일본 제외)거의 3% 더 높습니다.

화요일 원탁 행사에서 JP모건의 글로벌 시장 전략가인 휴 김버는 현재 시장 포지셔닝이 ”너무 좋아서 믿을 수 없는” 경제 전망을 기반으로 하고 있으며, 투자자들은 ”중앙 은행이 결정되는” 필요한 ”경기 침체에 대한 준비가 덜 되어 있다”고 말했습니다. 달성하기 위해.”

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최고 속도에 근접할 것이라는 기대가 있다고 CIO는 말합니다.

″우리는 내가 완전한 디스인플레이션이라고 부르는 것을 볼 수 있다는 이 개념에 대해 회의적입니다. 우리는 성장에 의미 있는 타격 없이 핵심 인플레이션이 목표로 돌아가지 않는다고 생각하기 때문에 우리는 시장이 인플레이션이 떨어지는 것을 보는 것이 불편합니다. 따라서 잠재적으로 경기 침체를 피할 수 있습니다.”라고 Gimber는 말했습니다.

그는 세계 경제가 더 약해지는 시기 없이는 근원 인플레이션이 중앙 은행이 감당할 수 있는 수준에 도달하지 못할 것이라고 덧붙였습니다.

김버는 ”따라서 올해 상반기에 우리가 본 시장 움직임의 결과로 앞으로 더 높은 변동성이 예상된다”고 말했다.

″우리는 궁극적으로 위험 자산 전반에 걸친 12개월 포워드 총 수익률이 상당한 압박을 받을 수 있다고 생각하므로 지금은 투자자들이 포트폴리오 탄력성에 집중해야 할 때입니다.”