Nasdaq faces $2 trillion wipeout in October AI 투자 확대 우려 심화로 나스닥, 2조달러시총증발위기

[Condel]

기술주 중심의 나스닥 100에서 이번 달 2조 달러 이상의 시가총액이 증발할 것으로 전망됩니다.

전문가들은 차입비용 상승은 부채로 조달한 투자비용을 높이고, 그 정당성을 입증하기 어렵게 만들고 있다고 합니다.

그러나, 2022년 챗GPT 출시 이후 ‘매그니피센트 7’ 기업들의 매출은 여전히 견조한 성장세를 유지하고 있습니다.

빅테크의 재무 구조 변화가 주식시장과 채권시장을 동시에 흔들 수 있어서 AI 데이터센터 투자가 내부 현금흐름에서 채권·차입 중심으로 이동하면서, 금리 상승과 신용 스프레드 확대가 AI 투자 지속 가능성에 직접적인 제약이 될 수 있습니다.

Nasdaq faces $2 trillion wipeout in October as AI spending fears deepen

AI 투자 확대 우려 심화로 나스닥, 10월에 2조달러 규모 시가총액 증발 위기 직면

By Reuters 로이터

Published Oct 31, 2026 12:38 am KST

Korea Times

A sign for the Nasdaq MarketSite hangs at the entrance to the Nasdaq in Times Square on Friday, in New York City. The Nasdaq fell over 2 percent at the open as Amazon, Google, Intel and Alphabet suffered heavy drops. UPI-Yonhap 금요일 뉴욕 타임스퀘어 나스닥 입구에 나스닥 마켓사이트(Nasdaq MarketSite) 안내판이 걸려 있다. 아마존, 구글, 인텔, 알파벳의 주가가 급락하면서 나스닥 지수는 개장과 동시에 2% 이상 하락했다. UPI-연합 

More than $2 trillion in market value is set to be wiped from the tech-heavy Nasdaq 100 this month, as Big Tech earnings intensified investor scrutiny of whether the billions being poured into artificial intelligence can generate returns quickly enough.

기술주 중심의 나스닥 100 지수에서 이번 달에 2조 달러 이상의 시가총액이 증발할 것으로 예상된다. 대형 기술 기업들의 실적 발표가 잇따르면서 인공지능(AI)에 쏟아붓는 수십억 달러가 얼마나 빠르게 수익을 창출할 수 있을지에 대한 투자자들의 우려가 커지고 있다.

The wipeout would amount to slightly more than SpaceX’s entire market value. The index has fallen over 5.8 percent so far in October as the AI trade ran into turbulence, with hyperscalers Meta Platforms, Alphabet and Amazon.com raising spending forecasts further as they race to expand AI infrastructure.

이 규모의 증발은 스페이스X의 전체 시가총액을 약간 웃도는 수준이다. 10월 들어 인공지능(AI) 관련 시장이 불안정한 국면에 접어들면서 지수는 현재까지 5.8% 이상 하락했습니다. 하이퍼스케일 기업인 메타 플랫폼, 알파벳, 아마존닷컴이 AI 인프라 확장을 위해 투자 전망치를 더욱 상향 조정했기 때문이다.

The prospect of ever-bigger AI outlays has unnerved investors, particularly as rising borrowing costs threaten to make debt-funded investment more expensive and harder to justify.

특히 차입 금리 상승으로 부채를 통한 투자 비용이 증가하고 정당화하기 어려워질 가능성이 커지면서, AI 투자 규모가 계속 커질 것이라는 전망은 투자자들을 불안하게 만들었다.

Here's a roundup of megacap earnings so far, with Apple set to report next week and AI bellwether Nvidia due mid-November.

다음 주 애플, 11월 중순 엔비디아의 실적 발표를 앞두고 있는 가운데, 지금까지 발표된 주요 기업들의 실적을 정리해 보았다.

Tech wipeout 기술주 폭락

Alphabet suffered its biggest one-day percentage drop on record on Thursday after disappointing results in the core business of search advertising and a massive acceleration in cash burn.

알파벳은 핵심 사업인 검색 광고 부문의 부진한 실적과 급증하는 현금 소진으로 인해 목요일 사상 최대 일일 하락률을 기록했다.

Meta's plans for a record $97.5 billion fund raise heightened concerns about shareholder dilution and whether mounting AI spending could force other Big Tech companies to increasingly tap capital markets.

메타 플랫폼의 975억 달러 규모 펀드 조성 계획은 주주 지분 희석에 대한 우려를 증폭시켰고, AI 투자 증가로 인해 다른 대형 기술 기업들도 자본 시장에 더욱 의존하게 될 가능성을 시사했다.

Microsoft and SpaceX broke from the gloom, with results that showed AI spending starting to pay off.

마이크로소프트와 스페이스X는 AI 투자의 결실을 보여주는 실적을 발표하며 이러한 침체 속에서 벗어났다.

"It may be that we've overestimated how strong the growth might be, but they're not going negative in aggregate," said John Bilton, global head of strategic research, multi-asset solutions at JPMorgan Asset Management.

"성장세가 얼마나 강할지 과대평가했을 수도 있지만, 전체적으로 마이너스 성장을 보이지는 않을 것이다."라고 JP모건 자산운용의 글로벌 전략 연구 및 멀티에셋 솔루션 책임자인 존 빌턴은 말했다.

"We have an insatiable and growing demand for data."

"데이터에 대한 수요는 끊임없이 증가하고 있다."

Rising debt pile 늘어나는 부채

Microsoft is reportedly planning to raise about $25 billion through its first US investment-grade bond sale in more than nine years. Among other hyperscalers, Meta, Amazon and Alphabet have issued hundreds of billions of dollars in bond sales over the past four years, worrying investors about overreliance on the medium for raising capital.

마이크로소프트(MS)가 9년여 만에 처음으로 미국 투자등급 채권을 발행해 약 250억 달러를 조달할 계획인 것으로 알려졌다. 메타, 아마존, 알파벳 등 다른 대형 클라우드 서비스 기업(하이퍼스케일러)들 또한 지난 4년간 수천억 달러 규모의 채권을 발행해 왔으며, 이로 인해 투자자들 사이에서는 자본 조달을 지나치게 채권에 의존하는 것 아니냐는 우려가 나오고 있다.

Morgan Stanley forecast capital spending on AI infrastructure overall will surpass a trillion dollars next year.

모건스탠리는 내년 AI 인프라 전반에 대한 자본지출이 1조 달러를 넘어설 것으로 전망했다.

Cost to insure against debt default surge 채무 불이행대비 보험 비용 급증

AI companies’ growing reliance on debt funding is emerging as a new risk for investors, challenging the view that the companies at the heart of the boom are insulated from macroeconomic pressures.

AI 기업들의 부채 조달 의존도가 높아지는 것은 투자자들에게 새로운 위험 요소로 떠오르고 있다. 이는 AI 붐의 중심에 있는 기업들이 거시경제적 압박으로부터 자유롭다는 기존의 시각에 의문을 제기한다.

The concern is spreading beyond stocks to credit markets, where investors are starting to price in the possibility that rising financing costs, combined with slower returns on AI spending, could squeeze companies previously viewed as relatively insulated.

이러한 우려는 주식 시장을 넘어 신용 시장으로까지 확산되고 있다. 투자자들은 자금 조달 비용 상승과 AI 투자에 따른 수익 회수 지연이 결합할 경우, 상대적으로 안전하다고 여겨졌던 기업들조차 압박을 받을 수 있다는 가능성을 가격에 반영하기 시작했다.

Robust revenue 탄탄한 매출

Revenue across the "Magnificent Seven" has remained strong since ChatGPT's launch in 2022, showcasing insatiable demand and perhaps why investors were initially willing to back the spending, even as the timeline of payoffs remains uncertain.

2022년 챗GPT(ChatGPT) 출시 이후 '매그니피센트 7(Magnificent Seven)' 기업들의 매출은 견조한 흐름을 유지하고 있다. 이는 엄청난 수요를 방증하며, 투자 수익 회수 시점이 불확실함에도 불구하고 투자자들이 초기부터 이들 기업의 대규모 지출을 기꺼이 뒷받침해 온 이유를 설명해 준다.

Amazon's cloud computing cash cow, Amazon Web Services, continued to accelerate, while Meta offered better-than-expected revenue growth and an upbeat outlook. Microsoft also forecast strong cloud growth in its latest earnings report.

아마존의 '캐시카우'인 클라우드 컴퓨팅 사업부 '아마존 웹 서비스(AWS)'는 성장세가 더욱 가속화되었고, 메타는 예상치를 웃도는 매출 성장과 긍정적인 향후 전망을 제시했다. 마이크로소프트 또한 최근 실적 발표에서 클라우드 부문의 강력한 성장을 예고했다.

Big Tech has historically spent heavily on infrastructure to build and expand businesses such as cloud computing, online advertising and e-commerce, but the AI boom has pushed capital expenditure to dizzying levels.

빅테크 기업들은 과거에도 클라우드 컴퓨팅, 온라인 광고, 전자상거래 등 사업을 구축하고 확장하기 위해 인프라에 막대한 비용을 투자해 왔지만, 최근의 AI 붐은 자본 지출을 놀라운 수준까지 끌어올렸다.

J.P. Morgan expects global AI capex to reach $5.5 trillion by 2030, and sees $900 billion being spent in 2026 alone.

JP모건은 전 세계 AI 관련 자본 지출(Capex)이 2030년까지 5조 5천억 달러에 이를 것으로 내다봤으며, 2026년 한 해에만 9천억 달러가 투입될 것으로 전망했다.

This year's AI capex by Amazon, Alphabet, Meta, Oracle and Microsoft would likely equal their cumulative spend since the November 2022 launch of ChatGPT, J.P. Morgan analysts noted.

JP모건 분석가들은 아마존, 알파벳, 메타, 오라클, 마이크로소프트의 올해 AI 관련 자본 지출액이 2022년 11월 챗GPT 출시 이후 이들이 집행한 누적 투자액과 맞먹는 수준이 될 것으로 보인다고 지적했다.

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