인터넷 - 카카오톡과 라인, 애플의 앱스토어 정책 변경 영향 제한적

[불스탁분석팀]

 

▶ 인터넷- 카카오톡과 라인, 애플의 앱스토어 정책 변경 영향 제한적- 삼성증권

애플의 앱스토어 정책 변경: 애플은 최근 '앱스토어와 유사하거나 이와 혼란을 줄 수 있는 방법으로 다른 애플리케이션을 구매하게 하거나 판촉하는 앱은 금지한다'는 규정을 앱스토어 심의 기준에 추가함. 이에 따라 애플은 다른 개발사의 앱을 추천 혹은
다운로드를 유도하는 모든 앱을 규제할 수 있는 근거를 가질 수 있게 되어 카카오톡
게임센터와 이와 유사한 모델을 적용하려는 NHN의 라인 비즈니스 모델의 안정성에 대한 의구심이 제기되고 있음. 포켓게이머 등 외신은 이번 규정이 수수료를 받고 다른 앱을 추천하기 위해 만들어진 프로모션 앱(e.g. FreeAppADay, AppoDay 등)을 규제하기 위한 목적이라고 보고 있으나, 시장에서는 잠재적으로는 카카오톡이나 라인의 게임센터와 같은 모바일 플랫폼 또한 이 규제 안에 적용될 수 있다는 우려도 제기됨.

구글, 애플의 정책 변경 리스크: 카카오톡이나 라인 모두 구글 안드로이드나 애플의 iOS 플랫폼에 기반한 서브 플랫폼이기 때문에 구글이나 애플의 일방적인 어플리케이션 정책 변경에 따른 위험은 항상 노출되어 왔음. 두 업체들은 임의로 약관을 변경하고 이를 따르지 않는 어플리케이션은 시장에서 퇴출시키거나 업데이트를 거부하고 있어 앱
개발사에게 이들의 영향력은 절대적임. 실제로 지난 8월 애플이 '앱 내 구매한 아이템을
다른 사람에게 선물하는 행위는 허용하지 않는다'고 정책을 바꿈에 따라 카카오는 iOS
버전에서 이모티콘 선물하기 기능을 없앴으며, 구글 또한 지난 8월 '구글플레이에서 앱을 판매하거나 앱 내 결제(IAP)를 제공하는 개발사는 반드시 구글 자체 결제 수단을
사용해야 한다'며 이를 따르지 않는 앱은 퇴출하겠다는 경고를 함. 아직까지는 구글에서 이를 규제하지는 않았지만 향후 자체 결제 시스템을 강제한다면 카카오로서는 현재 다날이 하고 있는 초코 구매 결제 시스템을 구글 빌링으로 교체할 수 밖에 없는 입장. 이렇게되면 그 동안 초코 구매에 대해 6~8% 정도의 비교적 낮은 수수료를 이용해왔던 카카오는 구글 빌링을 이용하게 되어 30%의 수수료를 내야 하게 됨.

카카오톡과 라인에 대한 규제 가능성은 제한적: 이번 약관 변경으로 애플은 카카오톡이나 라인과 같은 모바일 플랫폼에 있는 게임센터를 규제할 수 있는 근거를 갖추었지만, 실제로 이를 규제하지는 않을 것으로 판단됨. 이는 1) 카카오톡 게임센터 모델은 페이스북이 이미 지난 6월부터 페이스북 앱센터라는 이름으로 서비스를 해왔던 모델과 동일한 방식으로, 이를 규제하려고 할 경우 애플은 자사와 긴밀한 협력을 맺고 있는 페이스북과의 마찰 또한 불가피할 것이고, 2) 그리(GREE) 등 여러 게임 플랫폼이 iOS 환경에서 이미 유사한 비즈니스를 제공하고 있으며, 3) 구글 안드로이드 진영과의 경쟁 상황에서 앱에 대한 지나친 규제는 이용자뿐만 아니라 앱 개발자의 반발 및 타 모바일 OS로의 이탈을 불러일으킬 수 있으며, 4) 카카오톡 게임하기나 라인을 통해 다운로드한 게임에서 발생한 매출은 모두 애플에게 수수료 30%를 제공하기 때문에 애플 입장에서도 규제의 실익이 없기 때문임. 

NHN 라인의 성공 가능성 유효: NHN 라인은 국내 카카오톡에서 성공한 게임센터의 모델을 일본 등 해외 시장에 도입하여 11월부터 게임빌, 위메이드 등 국내 모바일게임 업체를 비롯하여, 코나미, 스퀘어에닉스 등 유명 일본 게임사의 게임을 서비스할 계획.
1)3,200만이 넘는 일본 이용자를 기반으로 한 풍부한 트래픽, 2)한일 양국의 우수
모바일게임 컨텐츠, 3)국내 카카오톡에서 확인된 안정적인 사업 모델을 고려하면 라인의 성공 가능성은 높은 상황. 최근 금번 애플의 정책 변경에 따른 일본 시장에서의 비즈니스 리스크 증가 및 일본 게임 이용자의 선호도 차이로 인해 라인의 모바일게임 사업 성공 대한 우려감이 증가하였음. 그러나 국내 카카오 게임센터 출시 이후 30대 이상의 신규 게임 이용자가 크게 증가하였고, 향후 TCG(트레이딩 카드 게임) 위주인 일본 모바일게임 시장도 보다 다양한 장르의 시장으로 발전할 전망이어서 기존과 차별화된 퀄리티 게임을 확보한다면, 폐쇄적인 일본 모바일게임 시장에서 라인의 성공 가능성은 충분하다고 판단됨.
이에 따라 국내 상장사 중 유일하게 글로벌 모바일 플랫폼 라인을 가지고 있는 NHN에
대한 기존의 BUY 투자의견과 12개월 목표주가 340,000원을 유지함.

 

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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