터키 중앙은행, 예상보다 낮은 금리 인상(17.5%)

[이매진]

터키 중앙은행, 예상보다 낮은 금리 인상(17.5%)

https://www.cnbc.com/2023/07/20/turkeys-central-bank-raises-interest-rate-less-than-expected-to-17point5percent.html

Turkey's central bank raises interest rate less than expected, to 17.5%

• 목요일 터키 중앙은행은 기준금리를 250bp 인상한 17.5%로 분석가들의 예상을 하회했습니다.
• 한 전략가는 뉴스에 대한 반응으로 ”끔찍한 결정이고 실수라고 생각합니다. 다시 미달 인도”라고 말했습니다.
• 터키의 새로운 경제 정책 입안자들은 약 40%의 인플레이션과 싸우는 임무를 맡고 있지만 지금까지 그 노력은 더뎠습니다.

초대 대통령 케말 아타튀르크의 모습과 터키 국기를 배경으로 한 터키의 탁심 광장.

소파 사진 | 라이트로켓 | 게티 이미지

터키 중앙은행은 목요일 기준 금리를 250 베이시스 포인트 인상한 17.5%로, 통화 정책 입안자들이 두 자릿수 인플레이션을 해결하기 위한 길고 고통스러운 임무에 착수함에 따라 애널리스트들의 예상치인 500 베이시스 포인트를 밑돌았습니다.

은행은 금리 결정 후 성명에서 ”인플레이션 전망이 크게 개선될 때까지 시기적절하고 점진적인 방식으로 필요한 만큼 통화긴축을 더욱 강화할 것”이라고 밝혔다  .

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터키 리라뉴스에서 달러에 대해 약 0.5% 포인트 하락하여 달러당 26.92에 거래되었습니다. 이번 주 초 리라화는 다가오는 금리 인상이 예상보다 적을 것이라는 시장의 우려로 인해 달러 대비 26.9라는 새로운 사상 최저치를 기록했습니다. 올해 들어 달러 대비 가치가 30% 떨어졌다.

지난 6월 터키는 레제프 타이이프 에르도안 터키 대통령이 인플레이션 상황을 반전시키기 위해 경제적 정통성을 이행하겠다고 약속한 정책입안자들을 임명한 후 2년여 만에 처음으로 금리를 인상했습니다.

터키는 인플레이션이 급증하면서 2021년 말 19%에서 지난 3월 8.5%로 정책 금리를 꾸준히 낮추어 2022년 말에 80%를 돌파하고 6월에는 40% 바로 아래로 완화되었습니다. 중앙은행은 목요일 성명에서 인플레이션을 중기적으로 5%까지 낮추겠다는 목표를 되풀이했습니다.

전통적인 경제 정설은 인플레이션을 진정시키기 위해 금리를 인상해야 한다고 주장하지만, 금리 도구를 ”만악의 어머니”라고 부르는 금리의 ”적”이라고 자처하는 에르도안은 목소리를 높여 대신 금리를 낮추는 전략을 옹호했습니다.

끔찍한 결정′

분석가들은 뉴스에 부정적인 반응을 보였고 많은 사람들이 실수라고 말했습니다.

BlueBay Asset Management의 신흥 시장 전략가인 Timothy Ash는 이메일 메모에서 ”끔찍한 결정이며 실수라고 생각합니다. 그는 터키 재무장관과 중앙은행 총재를 각각 지목하며 ”심섹과 에르칸이 실질적인 긴축 정책을 이행할 권한이 없다고 말하는 사람들의 대본을 다시 사용할 것”이라고 말했습니다.

점진적인 긴축 속도에 대한 은행의 강조는 정책 입안자들이 Erdogan에 대한 대중의 감정과 지지를 해치지 않도록 더 크고 더 과감한 인상을 도입하는 것을 꺼린다는 일부 분석가들의 견해에 신빙성을 부여합니다.

″이것은 종종 작은 인상을 의미한다고 추측하지만 인플레이션이 40%에 가깝고 CBRT(중앙 은행)의 자체 논평이 단기적으로 상승할 것이라는 것입니다. 이러한 논평은 귀머거리가 될 것입니다. 죄송합니다. CBRT를 믿으십시오. 바닥이 바닥이고 말이 아닌 행동으로 재건해야 합니다.”라고 Ash는 썼습니다.

″시장이 350-500bps를 예상했을 때 250bps 인상만으로는 충분하지 않습니다.”

2018년 8월 14일에 찍은 사진은 터키 앙카라에 있는 본사 입구에 있는 터키 중앙은행 로고를 보여줍니다.

아뎀 알탄 | AFP | 게티 이미지

이러한 움직임은 ”매우 느슨한 통화 정책을 포기하는 두 번째 단계”이지만 6월 650bp 금리 인상은 ”에르도안 경제팀의 선거 후 개편 후 충격 요법을 희망했던” 시장을 실망시켰다고 말했습니다. Conotoxia Fintech의 시장 분석가 Bartosz Sawicki.

″마찬가지로, 오늘의 결정은 대부분의 시장 예측보다 낮았습니다. 그 결과 점진적인 긴축이 수년간의 비정통적인 정책을 추구한 후 신뢰를 회복하고 가격 안정성을 다시 확립하기에 충분한지 의심이 만연합니다.”

5월 에르도안 대통령 재선 이후 달러-리라 환율이 치솟았음에도 불구하고 중앙은행은 예상보다 낮은 금리 인상으로 판단해 ”가장 최근 리라 하락에 동요하지 않았다”고 덧붙였다.

은행의 데이터는 외환보유액과 국제수지가 개선된 것으로 나타났습니다. 아랍에미리트, 사우디아라비아와 같은 걸프 국가들과의 최근 무역 및 투자 협정도 터키 경제의 일부를 부양할 것입니다. 그럼에도 불구하고 정책을 강화하고 리라를 구제하기 위한 조치가 충분하지 않으면 거시경제적 안정을 보장하지 못한다고 관찰자들은 말합니다.

리암 피치 수석 이머징마켓 이코노미스트는 ”올해 25~30%의 최고 금리는 여전히 정상 궤도에 오르고 있지만 정책 변화가 부족하고 리라가 훨씬 더 큰 하락 압력을 받게 될 위험이 더 분명해졌다”고 말했다. 런던에 본사를 둔 Capital Economics는 메모에 썼습니다.

그는 ”통화 긴축이 계속된다면 리라화는 그 대가를 치를 것”이라고 말했다. ″우리는 연말까지 10% 더 하락하여 [달러당] 30%로 떨어질 것으로 예상하지만 위험은 더 크고 무질서한 하락으로 치우쳐 있습니다.”