The Simple Path to Wealth-2nd

The Simple Path to Wealth-2nd    ‘JL Collins’의 ‘부에 이르는 가장 단순한 길’에 이어지는 글이다. 투자는 단순할수록 좋다. 단순할수록 더 많은 이익을 남긴다. 투자는 복잡할수록 수익이 날 가능성은 줄어든다. 인덱스펀드가 액티브펀드보다 더 나은 성과를 내는 이유 중 하나는, 액티브펀든가 값비싼 운용 매니저들을 필요로 하기 때문이다. 그들에 지급되는 수수료는 끊임없이 포트폴리오의 성과를 깎아내린다. 안전한 투자는 환상이다. 위험이 전혀 없는 투자는 없다. 부를 축적하기 시작하면 위험은 삶의 일부가 된다. 누구의 말에도 흔들리지 마라. 현금을 마당에 묻어두거나, 연방 보증 은행 계좌에 넣어두러라도 20년 뒤에 꺼낸다면 여전히 같은 액수를 갖고 있을 것이다. 은행은 이자율에 따라 약간 불어날 수 있다. 반대로 주식에 투자하면 인플레이션을 능가하며 부를 쌓을 가능성이 크지만, 그 과정에서 변동성이라는 거친 여정을 견뎌야 한다. 투자에 적합한 나이란 없다. 독립 자금 마련은 무조건 당장 시작하라. 시작에 늦었을 때란 없다. 끈기 있게 이어가라. 인생은 불확실성이다. 오늘 직장은 내일 사라질 수도 있다. 돈으로 살 수 있는 어떤 것도 경제적 자유만큼 중요한 것은 없다. 현대 사회에서 이보다 중요한 도구는 없다. 주식은 단기적 관점에 너무 매달리지 마라. 필자는 주식을 VTSAX (뱅가드 전체 주식시장 인덱스펀드)를 적극 추천하고 있다. 장기적으로 가장 높은 수익을 제공하며 인플레이션을 방어하는 역할을 한단다. 이것이 우리의 핵심적인 부의 축적 도구다. 현금은 디플레이션 시기에는 최강이 무기다. 가격이 내려갈수록 현금으로 살 것이 더 많아지기 때문이다. 그러나 인플레이션으로 상품 가격이 상승할 때는 가치는 꾸준히 잠식되니 적은 금액만 보유하기를 권한단다. 우리는 ‘워런 버핏’이 아니기 때문에 보통의 사람이 최상의 결과를 원하기에 만들어진 것이 인덱스펀드이다. 인덱스를 산다는 것은 시장의 ‘평균’ 수익률을 받아들인다는 일이다. 사람들은 자기 자신이나 삶을 평균적이라고 받아들이는 데 어려움을 느낀다. 펀드 수수료는 당신의 자산을 옭아매는 족쇄와 같다. 2023년 기준 뮤추얼펀드의 평균 총보수율은 ER(투자자가 부담하는 펀드 수수료) 는 약 0.59%였고, 인덱스펀드의 평균 총보수율은 0.11%였다. 그러나 VTSAX의 총보수율은 0.04%이다. 은퇴 후, 이자를 수익으로 생활하기 시작하면 자산의 4%를 매년 쓸 수 있다. 그런데 자산의 0.59%가 관리 수수료로 빠져나가 간다면, 이는 곧 연간 소득의 14.7%를 떼어가는 셈이다. 인덱스 투자는 자산운용사와 그 무리가 관행적으로 챙겨가는 막대한 수수료를 위협한다. 투자도 마찬가지다. 개별 주식이나 펀드매니저를 고르려 하기 전에 자신에게 물어보라. “나는 ‘워런 버핏’인가? ” ‘아니요‘라면 인덱스 투자라는 단단한 땅에 얌전히 발을 붙이고 있으라. 필자는 주장한다. 투자의 가장 큰 아이러니는 보유 자산을 자꾸 들여다보고 만질수록 오히려 성과가 나빠진다는 점이다. 바구니를 채워두고, 여유가 생길 때마다 계속 담아라. 그리고 나머지 시간에는 잊어버려라. 그러면 깨어났을 때 부자가 되어 있을 것이다. 우리는 가장 성과가 큰 자산군을 원한다. 주식, 채권, 부동산, 금, 농지, 미술품, 경주마 등 무엇을 보더라도, 장기적으로 최고의 성과를 내는 것은 주식이다. 그 어떤 것도 근접하지 못한다. 필자는 미국인이기에 해외 투자를 하지 않는단다. 환율 위험이 있다. 회계 위험이 있다. 보수율이 높다. 뱅가드의 해외 주식 펀드조차 미국보다 두 배 이상의 높은 총보수율을 갖고 있단다. 저비용 인덱스펀드를 선택하라. VTSAX는 최저 3,000달러이상의 투자금이 필요하다. 필자가 이 상품을 추천하는 이유는 무엇인가? 간단하단다. 뱅가드 펀드, 그리고 그 펀드에 투자한 투자자들이 곧 뱅가드의 소유주이기 때문이란다. 이에 반해 다른 모든 투자회사는 두 주인을 섬겨야 한다. 회사 소유주와 그들 펀드에 가입한 투자자들을 모두 섬겨야 한다. 그러면 뱅가드가 파산해도 안전한가? 물론 모든 투자에는 위험이 따르지만, 그 위험은 뱅가드와 직접 연결되어 있지는 않다. 뱅가드의 누구도 투자자의 자금에 접근할 수 없으므로, 뱅가드의 누구도 그것을 가지고 도망갈 수 없다. 뱅가드는 미국 증권거래위원회의 규제를 받는다. 내 개인 자산의 성장을 가장 크게 방해한 요인이 뭐냐 묻는다면, 부끄럽지만 나 자신이었다고 답해야 할 것이다. 필자는 오랫동안 인덱스 투자 개념을 거부했다. 인덱스 투자 기본 개념은 투자자가 시장을 능가하는 개별 종목을 선정할 확률이 낮으므로, 차라리 특정 지수에 포함된 모든 주식을 사들이는 편이 더 나은 결과를 보인다는 것이다. 이 개념은 당신 거센 조롱을 받았고, 지금도 일부에서는 여전히 비웃음의 대상이 되고 있다. 주식시장에는 사기꾼들이 득실거린다. 흔히 공짜 점심은 없다지만, 달콤한 유혹에는 마음을 열어두는 사람이 많다. 대표적 예가 ’무료 휴대전화‘다. 약정이 끝날 때 통신사는 공짜로 휴대전화를 준다고 제안한다. 그 공짜는 2년짜리 계약에 묶는 일이라는 사실을 빈번히 놓쳤다. “걱정하지 마세요. 나는 사기 당하지! 않아요.”라고 말하는 사람은 “바로 그 말이, 사기를 피하는 첫 번째 원칙을 스스로 어긴 것이다.” 말을 해줘야 한다. 모든 마술이 그렇듯 주식을 추천하는 사람도 속임수다. 다음 규칙은 필자가 사기를 피하는 규칙으로 만든 것이다. 1) 누구나 속을 수 있다. 어리석은 사람들은 표적이 된다. 영리한 사람도 표적이 된다, 자신은 그런 일이 생기지 않을 거로 생각하는 순간, 당신은 매력적인 표적이 된다. 가장 쉬운 희생양은 자신이 너무 똑똑하고, 너무나도 아는 것이 많아서 당하지 않을 것이라고 믿는 사람들이다. 2) 전문성을 가진 분야에서 사기를 당하기 쉽다. 그 내용에 자연스럽게 끌릴 만한 사람들을 노린다. 3) 남자든 여자는 사기꾼은 사기꾼처럼 보이지 않는다. 성공한 사기꾼은 세상에서 가장 안전하고, 믿음직하고, 정직하며, 안정적이고, 안심되는 사람처럼 보인다. 당신은 그들이 다가오는 것을 알아차리지 못한다. 그리고 그들은 따듯하게 맞이하게 된다. 4) 그들이 하는 말의 대부분은 사실이다. 가장 효과적인 거짓말은 진실로 둘러싸여 있다. 당신을 파산에 이르게 하고 눈물을 쏟게 할, 진짜 사기 행각은 정교하게 숨겨져 있다. 그것은 작은 글씨로 쓰인 세부 사항 깊숙한 곳에 숨어 있다. 5) 너무 좋아 보인다면, 그건 진짜가 아니다. 공짜 점심은 없다. 단 한 번의 예외도 없다. 미스터 ‘백발백중’이란 사기꾼의 예를 보자. 변동성이 큰 주식을 하나 고르고, 천 통의 편지를 보낸다. 절반은 주가가 오를 것으로 예측하고, 나머지 절반은 내릴 것으로 예측했다. 예측이 맞은 쪽 500명에게 두 번째 편지를 보낸다. 이번에는 또 다른 변동성이 높은 주식이다. 두 번 연속 맞은 250명에게 세 번째 편지를 보낸다. 이렇게 6번째 편지가 도착할 즈음에 열다섯 명 내외의 표적이 남는다. 그때쯤이면 그들은 제발 자신을 받아달라고 애원하게 된단다. 이것이 역피라미드 발상의 사기다. 자선기금 재단을 설립하는 데 억만장자일 필요가 없다. 최소 2만 5천 달러만 있으면 누구나 자신만의 재단을 설립할 수 있다. 근사한 건물은 포함되지 않는다. 언제든 원하는 시점에 자금을 추가할 수 있으며, 최소 금액은 5,000달러다, 원치 않는 기부 요청이 들어올 때 “우리는 재단을 통해서만 기부합니다. 제안서를 보내주세요.” 말할 수 있다. 지금까지 그런 제안서를 받은 건수는 0이다. 그렇게 하면 일부 자선단체들이 다른 모금단체에 넘기는 기부자 명단에 우리 이름이 올라가지! 않아 원치 않는 기부 요청을 막을 수 있다. 전화로 모금하는 단체에는 절대 기부하지 마라. 어떤 자선단체가 광고를 많이 할수록, 나는 그들이 진짜로 도움이 필요한 사람들에게 내 돈을 전달하고 있다는 믿음이 줄어든다. 자선단체를 결정할 때는 그곳이 운영되는지 반드시 조사를 해야 한다. 사기 단체도 있지만, 많은 자선단체가 비효율적인 운영으로 실제 도움이 필요하나 이들에게 기부금이 충분히 전달되지 않는다. 사회 초년생을 위한 투자 조언. 빚을 내서 소유해야 할 만한 것은 없다. 경제적으로 무책임한 사람은 피하라, 특히 그런 사람과 결혼해서는 안 된다. 경제적으로 독립을 이루고, 보유 자산의 4%로 생활할 수 있게 되었다면, 원한다면 이제 바로 자유를 누릴 때가 왔다는 뜻이다. 그 후 생활 수준을 차츰 높이기 시작해라. 단 지출은 반드시 자산의 4% 이내로 유지해야 한다. 자유, 돈으로 살 수 있는 가장 값진 것이다. 위기는 언제든지 다시 온다. 21세기 첫 25년 동안 우리는 세 번의 시장 붕괴 (2000년, 2008년, 2020년) 와 몇 차례의 약세장, 또다시 이어진 전쟁들, 세계적 팬데믹, 그리고 40년 만에 되돌아온 인플레이션과 금리 상승을 겪었다. 그럼에도 2025년 1월 초, 다우 지수는 42,772포인트이다. 이런 격변 속에서도 지난 반세기 동안 ‘S & P500’은 연평균 12.2%라는 놀라운 속도로 상승해 왔다. 지구는 약 45억 년 동안 존재했고, 다세포 생물은 약 5억 년 전부터 활동해 왔다. 공룡을 멸종시킨 6,500만 년 전의 소행성 충돌 같은 대규모 종말을 불러온 멸종 사건은 지금까지 다섯 차례 정도 있었다. 대략 1억 년에 한 번 꼴인 셈이다. 주식은 위험한 자산이면서 단기적으로 확실히 변동성이 크다. 하지만 5년에서 10년 정도의 기간으로 시야를 넓혀보면 이익을 얻을 가능성이 훨씬 커진다. 20년 이상 보유한다면 부자가 될 확률이 거의 확실하다고 할 수 있다. 지난 125년의 역사가 그 증거다. 현금은 안전한 자산이다. 그러나 인플레이션에 구매력은 잠식된다. 단기적으로 쓸 돈이면 현금 보유가 맞다. 10년 20년으로 늘려보면 얘기가 달라진다. 현금으로 장기 보유함은 확실하게 가치를 잃는 자산이다. 라고 필자는 주장한다. 2026.03.25.The Simple Path to WealthJL Collins 지음서三삼독 간행