[금융] JP모건 CEO 미 경제 연착륙 시나리오에 경종, 금리 8% 가능성

[お持て成し]

JP모건 CEO 미 경제 연착륙 시나리오에 경종, 금리 8% 가능성 / 4/9(화) / Forbes JAPAN

JP모건체이스의 제이미 다이먼 최고경영자(CEO)는 인플레이션 대책으로 취해진 전례 없는 금융정책의 효과가 정착되면서 금리가 8%까지 오르는 미국 경제에 어려운 시나리오는 아직도 많이 있을 수 있다고 보고 있다. 

다이먼은 JP모건 주주들에게 보낸 4월 8일자 연례서한에서 미 경제가 연착륙할 확률은 70~80%라는 컨센서스보다 상당히 낮다는 견해를 밝혔다. 

경기후퇴와 인플레이션이 동시 진행되는 스태그플레이션 우려와 함께 다이먼은 금리가 '8% 혹은 그 이상'까지 오를 가능성이 있다고 경고. 이미 22년 만의 높은 수준인 5% 초과 금리를 훨씬 웃도는 숫자이며 금리인하가 임박했다는 일반적인 시각과 맞지 않는 것이다(미국 금리가 지난번 8%를 넘은 것은 1990년).

세계 군사 충돌 증가와 코로나19 팬데믹(세계적 대유행)으로 전 세계 중앙은행이 취한 적극적인 정책의 지속적인 효과를 포함해 물가를 끈질기게 상승시킬 수 있는 '지속적인 인플레이션 압력'이 몇 가지 있다고 다이먼은 설명했다.

또 높은 수준의 금리 시나리오가 현실화될 경우 주식투자자와 채권투자자에게 궤멸적인 영향을 미칠 가능성에 대해서도 경종을 울리고 주식 밸류에이션은 이미 상한에 도달해 신용상황이 매우 어렵다고 지적했다.

다이먼의 경고는 투자자들이 낙관하는 가운데 나온 것이다. 시장은 금리 인하를 고대하며 주요 주가지수는 사상 최고치를 경신하고 있다. JP모건은 미 은행 가운데 운용자산과 시가총액에서 최대 기업으로 지난해 말 기준 국내 자산은 약 2조 7000억 달러(약 410조엔). 포브스의 최신 추계로는 다이먼의 자산은 약 22억 달러(약 3340억엔)로, 그 대부분은 JP모건주다.

JP모건은 파산한 지방은행 퍼스트 리퍼블릭 뱅크(FRC)를 지난해 5월 인수하면서 거액의 예금 잔액을 지난해 6% 더 늘렸다. FRC 인수에 대해 다이먼은 자신들만을 위한 것이 아니라 미국의 은행 시스템 전체를 안정시키기 위한 결단이었다고 서한에서 말했다.

다방면에 걸친 58쪽 분량의 서한 논조가 우려할 만한 것만은 아니다. 다이몬은 몇 가지 긍정적인 견해도 제시하면서 그 중 하나로 인공지능(AI)이 사회에 미치는 잠재적인 영향을 들어 전기와 인쇄기, 증기기관에 빗댔다.

다이먼은 서한에서 JP모건의 DEI(다양성, 형평성, 포괄성) 노력에 대해 자랑스럽게 보고했다. 이는 DEI가 다른 부호나 영향력이 큰 사람들 사이에서 어려운 문제임을 보여준다. 그리고 다이몬은 이렇게 썼다. 고백할 게 있다. 나는 전력투구로 용감하고 애국적으로 일하는, (적절하게 규제된) 자유기업이자 자유시장 자본가다. 

JP모건은 12일 1분기 결산을 발표한다. 

Derek Saul

https://news.yahoo.co.jp/articles/df290f32b5da2dc4f124fc540412fd5cc61c9e5b

JPモルガンCEO、米経済の軟着陸シナリオに警鐘　金利8％の可能性も（Forbes JAPAN） - Yahoo!ニュー

JPモルガンCEO、米経済の軟着陸シナリオに警鐘　金利8％の可能性も
4/9(火) 11:00配信

Forbes JAPAN
lev radin / Shutterstock.com

米金融大手JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモン最高経営責任者（CEO）は、インフレ対策としてとられた前例のない金融政策の効果が定着し、金利が8％にまで上昇するという、米経済にとって厳しいシナリオはまだ大いにあり得るとみている。

ダイモンはJPモルガンの株主に宛てた4月8日付の年次書簡の中で、米経済がソフトランディング（軟着陸）する確率は70～80％というコンセンサスよりも「かなり低い」との見方を示した。

景気後退とインフレが同時進行するスタグフレーションの懸念と併せて、ダイモンは金利が「8％あるいはそれ以上」にまで上がる可能性があると警告。すでに22年ぶりの高水準である5％超の金利をはるかに上回る数字であり、利下げが迫っているという一般的な見方と相容れないものだ（米国の金利が前回8％を超えたのは1990年）。

世界の軍事衝突の増加や、新型コロナのパンデミック（世界的大流行）で世界中の中央銀行がとった積極的な政策の持続的な効果を含め、物価をしつこく上昇させる可能性のある「持続的なインフレ圧力」がいくつかあるとダイモンは説明した。

また、高水準の金利のシナリオが現実のものとなった場合、株式投資家と債券投資家に壊滅的な影響を及ぼす可能性についても警鐘を鳴らし、株式のバリュエーションはすでに「上限」に達しており、信用状況は「極めて厳しい」と指摘した。

ダイモンの警告は、投資家が楽観視している中でのものだ。市場は利下げを待ち望み、主要株価指数は史上最高値を更新している。JPモルガンは米銀行の中で運用資産と時価総額で最大手であり、昨年末時点の国内資産は約2兆7000億ドル（約410兆円）。フォーブスの最新の推計では、ダイモンの資産は約22億ドル（約3340億円）で、その大半はJPモルガン株だ。

JPモルガンは破綻した地方銀行ファースト・リパブリック・バンク（FRC）を昨年5月に買収したこともあって、巨額の預金残高を昨年さらに6％増やした。FRC買収についてダイモンは「自分たちだけのため」ではなく、米国の銀行システム全体を安定させるための決断だったと書簡で述べた。

多岐にわたる58ページにおよぶ書簡の論調は、懸念すべきことばかりというものではない。ダイモンはいくつか前向きな見方も示し、そのうちの1つとして人工知能（AI）が社会に与える潜在的な影響を挙げ、電気や印刷機、蒸気機関になぞらえた。

ダイモンは書簡で、JPモルガンのDEI（多様性、公平性、包括性）の取り組みについて誇らしげに報告した。これはDEIが他の富豪や影響力の大きな人の間で難しい問題であることを示している。そしてダイモンはこう書いた。「告白したいことがある。私は全力投球で勇ましく、愛国的に取り組む、（適切に規制された）自由企業かつ自由市場の資本家だ」

JPモルガンは12日に第1四半期決算を発表する。

Derek Saul