무디스, 전문건설공제조합에 ‘A3’ 보험금지급능력평가 등급 신규부여
2014년 6월 5일, 홍콩 – 무디스는 전문건설공제조합에 ‘A3’ 보험금지급능력평가 (IFS; Insurance Financial Strength) 등급을 신규로 부여하였다. 등급전망은 ‘안정적’이다.
전문건설공제조합은 국내 건설산업의 건전한 발전을 촉진한다는 한국 정부 (Aa3 안정적)의 목표를 수행하기 위하여 설립되었다. 동 조합은 국토교통부의 긴밀한 감독과 규제 하에 전문건설업체들을 대상으로 보증 및 융자 서비스 등을 제공하고 있다.
신용등급 결정근거
“전문건설공제조합에 부여된 ‘A3’ IFS 등급은 틈새시장인 국내 건설공제 시장에서 동 조합의 확고한 영업력과 우수한 자본적정성을 고려한 것”이라고 Stella Ng 무디스 Assistant Vice President 겸 Analyst는 말했다.
또한 전문건설공제조합과 국토교통부 간의 긴밀한 관계 및 국내 전문건설업에 대한 지원이라는 동 조합이 담당하고 있는 중요한 공적인 역할도 신용등급에 반영되었다. 정부가 전문건설공제조합에 지분을 가지고 있지는 않지만 필요시 정부가 동 조합을 재무적으로 지원할 것으로 예상된다.
전문건설공제조합은 과점적 시장에서 사업을 영위하고 있다. 동 조합은 최근 수년간 연간 신규보증금액 기준으로 전문건설 보증 시장에서 약 70%의 시장점유율을 유지해왔다. 2014년 5월 4일 현재 전문건설공제조합의 조합원이 전문건설업 등록업체의 89%에 달하고 있다.
전문건설공제조합은 보증사업 성장을 뒷받침하기 위하여 우수한 자본구조를 유지하고 있다. 동 조합의 자본금 대비 보증잔액 비율은 낮은 수준이며 2013년 동 비율이 0.7배로 2009년의 0.9배에서 꾸준히 감소세를 보이고 있다. 또한 2013년 말 기준 위험기반자기자본비율 (risk-based capitalratio)
이 규제기준인 100% 대비 크게 높은 650% 상회하는 수준이라는 점은 동 조합의 우수한 자본완충력을 보여주는 지표이다.
“그러나 사업이 경제적 여건에 크게 영향을 받고 경기주기에 민감한 특정 산업에 대한 보증업무에 편중되어 있다는 점과 낮은 수익성은 상기와 같은 강점을 부분적으로 상쇄하는 요인”이라고 Stella Ng 무디스 Assistant VP/Analyst는 덧붙였다.
비우호적인 거시경제 여건이나 건설업 침체로 조합원의 채무불이행이 예기치 못했던 큰 증가세를 보일 경우 전문건설공제조합의 신용도가 부정적인 영향을 받을 수 있다.
전문건설공제조합은 공적인 역할을 수행하고 있어 수익성이 낮은 수준이다. 동 조합은 보증영업 손실이 지속되고 있으나, 상당한 자본기반을 활용한 투자이익으로 인하여 소폭의 순이익을 창출하고 있다.
무디스는 (1) 동 조합의 수익성이 지속적으로 상당한 개선을 보이고, (2) 현재 국내 보증사업에 편중된 사업을 다각화하고 우수한 리스크 관리를 유지할 경우 동 조합의 신용등급 상향조정을 고려할 수 있다.
반면, (1) 자본완충력이 크게 약화되어 자본금 대비 보증잔액 비율이 크게 증가하거나 (2) 채권투자 포트폴리오의 자산건전성이 약화되고 상대적으로 리스크가 높은 자산의 비중이 증가하는 등 자산건전성이 크게 약화되거나, (3) 순이익이 크게 감소할 경우 신용등급 하향조정을 고려할 수 있다.
전문건설공제조합의 신용평가에 적용된 주 평가방법론은 2013년 12월 발표된 ‘글로벌 손해보험사 평가방법론 (Global Property and Casualty Insurers)’ 이다. 동 평가방법론은 www.moodys.com의 ‘평가정책(Credit Policy)’ 페이지에서 찾아볼 수 있다.
1987년 10월 「전문건설공제조합법」 제정에 이어 1988년 3월 전문건설공제조합이 설립되었다. 동 조합은 건설업을 영위하는 조합원의 경제적 자립과 지위 향상을 목표로 사업을 영위하고 있다. 주요 사업은 보증사업, 융자사업, 공제사업 등이 있다.
규제에 따른 공시
본 공시내용은 프로그램, 채권 시리즈 혹은 카테고리/ 클래스(class)에 부여된 신용등급일 경우, 동일 시리즈나 동일 채권 카테고리/클래스로, 혹은 무디스의 평가관행에 따라 전적으로 기존 등급에서 등급이 도출되는 프로그램의 일환으로, 이후 발행될 채권의 등급과 관련한 일부 규제에 따른 공시를 제시하고 있습니다. 지원(support) 제공기관의 신용등급일 경우, 해당 지원
제공기관의 등급조정과 지원 제공기관의 신용등급을 기반으로 신용등급이 도출되는 증권의 특정 등급조정과 관련한 일부 규제에 따른 공시를 제시하고 있습니다. 잠정적 신용등급일 경우, 부여한 잠정적 신용등급, 발행 구조와 조건이 확정 등급이 부여되기 전에 등급에 영향을 미치는 방식으로 변경 되지 않을 경우 채권의 최종 발행에 따라 부여될 수 있는 확정적 신용등급 등과 관련된 일부 규제에 따른 공시가 제시되어 있습니다. 각 발행자별 자세한 내용은 무디스 홈페이지 www.moodys.com 발행자/평가업체 (Issuer/Entity)화면의 등급 (Ratings) 메뉴에서 확인할 수 있습니다.
본 신용평가의 주 대상인 기관(들)의 직접적 지원을 받는 증권 또는 당사 신용등급이 부여된 기관들 및 본 신용평가의 결과로 신용등급에 변동이 있는 기관들에 대해서는 규제에 따른 공시가 보증을 제공하는 기관에 대한 공시입니다. 이에 대한 예외는 해당되는 국가의 경우 다음과 같은 공시입니다: 부수적인 서비스, 평가대상 기관에 대한 공시, 평가대상 기관이 하는 공시.
본 보도자료에 포함된 규제에 따른 공시는 신용등급과 해당되는 경우 등급전망 및 신용등급 검토에 적용됩니다.
등급평정을 담당한 애널리스트 및 무디스 법인에 대한 최근 정보는 www.moodys.com을 참조하시기 바랍니다.
각각의 신용평가와 관련하여 규제에 따른 공시의 추가적인 내용은 당사 홈페이지 www.moodys.com의 ‘발행사/기관(issuer/entity)’ 페이지를 참조하시기 바랍니다.
본 보도자료의 좌측 상단에 표시된 첫 번째 애널리스트가 본 신용등급 평정을 담당한 애널리스트이며, 두 번째 애널리스트는 본 신용등급을 승인한 책임자입니다.
Moody's Investors Service Hong Kong Ltd.
24/F One Pacific Place
88 Queensway
Hong Kong
China (Hong Kong S.A.R.)
무디스 공식발표문(KSCFC PR).pdf