개인의견 위안화 절상 문제 (퍼옴)

[천국777]

본 내용은 지극히 개인적인 사견일 뿐이니 태클은 정중히 사양합니다.

위안화 절상효과로 인해 가장 직접적인 이익을 얻는 쪽는 아마도 상해A주 적격 외국인 투자자들일 것입니다. 앉아서 환차익을 얻게 되니 말입니다. 상해A주가 고평가 논란이 있어도 그들이 붙어있는 가장 큰 이유는 바로 장기적인 위안화 절상에 대한 기대와 믿음입니다.

하지만 그에 못지 않게 이득을 보는 곳이 있으니 바로 홍콩H증시가 아닐런지요.

이유는 이렇습니다.

홍콩H는 홍콩달러로 거래합니다. 근데 홍콩달러의 환율은 미달러와 거의 정확하게 연동합니다. 아직도 고정환율제를 고집하고 있기 때문이지요(약간의 변동은 인정해주지만요). 다시말해서 위안화가 절상되면 그만큼 미달러와 홍콩달러는 상대적으로 가치가 하락하게 되지요.

만약 위안화가 절상되면 어떤 일들이 벌어질까요?

먼저 중국증시는 위축을 받을수도 있습니다. 자칫 경기 둔화의 위험도 있구요.

하지만 중국정부는 바보가 아닙니다. 고정환율제를 포기한 지난 2년동안 미국의 절상 압력에도 불구하고 꿋꿋하게 버텨 낮은 절상폭을 유지했습니다.(약10%정도 절상된것으로 알고 있습니다.). 현재도 역시 미국과 유럽연합이 더욱 거세게 위안화절상을 요구하는데요, 때마침 상해증시를 비롯한 각종경제지표가 과열양상을 나타냄에 따라 중국정부는 과열도 진정시킬겸 이때다 싶어서 못이기는 척하고 위안화절상을 시도하고 있습니다. 시기적절한 선택이죠.꿩먹고 알먹고 입니다.

그리고 중국은 앞으로 꾸준히 위안화절상을 하면서도 자국경기의 과열을 조절하는 수단으로 적절히 사용할것입니다. 침체시킬 목적은 절대 아니라는 것이죠.

따라서, 위안화절상시 증시가 주춤하거나 조정을 하더라도 어차피 한번씩 오는 조정이라고 맘편히 생각하셔야 된다는 것이죠. 또한 중국은 세계시장에서 가격경쟁력이 아닌 기술경쟁력으로의 전환을 신속하게 하고 있기 때문에 위안화 가치가 올라간다 하더라도 크게 어려울것을 없다고 생각합니다.과거에는 중국제품이 싸기 때문에 샀지만, 앞으로는 중국제품을 돈을 더 지불하고라도 사게 될정도로 고급화 될거라는 것이죠

다시 홍콩H증시로 넘어가 볼까요.

전문가들 예상이 다 제각각이지만 앞으로 위안화절상이 꾸준할것이라는데는 이견이 없는것으로 알고 있습니다. 어떤 전문가는 10년동안 3~4배까지 절상될수 있다는 의견을 내놓기도 했습니다.

홍콩H와 상해A는 적당한 간격을 두고 가치가 매겨지고 있습니다. 이 간격은 시장의 특성이 다르므로 완전히 가치가 똑같아지지는 않을것으로 봅니다.

가정을 해봅시다.

현재 홍콩H지수를 20000 으로 두고 상해A를 6000으로 가정하겠습니다.

여기서 갑자기 위안화가 2배로 절상됐다고 생각해봅시다.

이는 즉 홍콩달러의 가치가 절반으로 뚝 떨어졌다는것을 의미합니다.

지수는 변함이 없지만 순식간에 홍콩H는 무지하게 싼 주식이 되버립니다.

다시 예전의 가치로 돌아갈려면 홍콩H는 위안화가 절상된 만큼 올라 주어야 합니다.

즉 홍콩H 40000, 상해A6000 이렇게 되어야 두시장이 전과같은 간격을 유지할수 있게됩니다.

어떻습니까? 위안화 절상효과만으로 홍콩H는 상해A보다 상대적으로 싸지게 되어 증시가 오를수 있는 여지가 생긴다는 것입니다.

이 상황에서 상해A증시가 오른다고 생각해보십시오. 그러면 수익은 더 커지겠죠

분명한것은 위안화는 앞으로 계속 절상될것이라는 것입니다. 다만 속도가 문제일 뿐이죠.

정말 저 위 전문가 예측대로 10년뒤 3배 이상 절상된다면 어떨까요?

홍콩H증시에서의 기대수익률보다 3배의 수익을 더 얻을수도 있다는 겁니다.

국내에 설정된 대부분의 중국펀드는 모두 80%이상 환헷지 되 있기때문에 달러약세는 걱정 붙들어매셔도 되니 얼마나 좋습니까?

위안화절상의 최대수혜자는 바로 홍콩H입니다. 멀리 길게 보십시오. 위안화 절상효과만으로도 손해보기가 더 힘듭니다.꼭 기억하십시오.

아래는 관련 자료입니다.

위안화 절상,  상장사 실적의 급증 회복, 내륙자금의 대량 유입 등 3가지 요소는 H주 시장 상승의 요소이며 이 중 자금 유입은 시장의 단기적 상승세에 직접적이고 강한 추진력이 있다.

그러나 자금 유입을 이끌 QDII 제도와 ‘홍콩증시 직접투자’는 H주 시장에 더 큰 영향을 미치지 못할 것으로 보인다.

위안화 절상은 H주 시장을 장기적으로 지지할 것이며 향후 수년간 H주 상장사의 주가와 평가가치를 안받힘해 줄 것이다. 위안화가 향후 수년 내에 30~50%의 절상 여지가 있다고 한다면 H주 상장사의 수익성 향상 폭은 매우 클 것으로 예상된다.

위안화 절상이라는 환경에 내륙 투자자들은 A주보다 H주를 보유하면 수익성이 더 클 것이다. 위안화가 절상되면서 H주는 대응되는 A주보다 주가 상승의 여지가 더 크기 때문이다.

중국증권보

모네타에서 퍼왔습니다

우리나라가 고정환율제하다 포기한후에 고전을 면치 못했었죠 그래서 어떤 분들은

위안화 절상하면 차이나펀드 환매하라고 하는 분도 계시는데 중국 본토라면 타격이 크겠지만

홍콩h는 ... ^^

[두미르]

^^* 그런 거군요 잘 봤습니다. 감사합니다.

[그린나래]

좋은 글 고맙습니다

[미루木]

예를 들어 위안화가 20%절상되면 홍콩에 상장된 기업들은 그냥 안방에서 앉아서 위안화 절상으로 인한 상대적 수익인 0.2*수익을 거두게 되는 셈이라는군요. 결국 기업의수익이 증가.. 이는 곧 주가상승~ 저도 잘 몰라요^^

[매운탕]

맞는 말씀!! 미국은 최소 10여년전 부터 달러화 약세로 중국위안화 절상 시나리오 작성하여 시행하고 있음. 미국 목표대로 달성하면 다시 달러약세를 강세로 이끌어가기 작전이 또 시작 됩니다. 아마 2015년 전후 아닐까 판단중.

[처니^^]

잘 보고갑니다..

[꽃다방홍양]

올려주신 소중한 정보 잘보고 갑니다...

[환한 미소!!]

잘 읽었습니다. 당장 추불~~~

[아리따운]

장기로 보면 조은소식이군요.조은정보에 감사합니다

[선민]

잘 봤네요. .감사합니다.

[엑스트라하이엔드]

좋은 글 감사합니다...을 날리고 싶네요....이 어디있더라^^

[까끄미]

아,,감사합니다..모르던,부분이었는데,,잘 읽었습니다..

[찬황흑풍단]

^^좋은 정보 감사합니다..

[미래미래미래]

악 저런깊은뜻이감사염

[비빔바압]

소중한 정보 감사합니다. 저도 천국777님의 의견에 공감합니다.

[희망2]

어찌되었든 위안화 절상은 호재로 볼수 있겠군요..매우 혼란스러웠는데....좋은 글 감사합니다.

[이쁜이2]

좋은 정보 감사합니다^^

[그큰먼파도]

정보 감사합니다^^

[르미엘]

좋은 정보 감사드려요.*^^*

[키득]

잘 봤습니다.감사합니다^^

[미꾸리]

좋은 정보 잘 보고 갑니다.^^