[금융] 한국 연내 금리인하 멀어질까...통화정책 사실상 원점

[お持て成し]

한국 연내 금리인하 멀어질까...통화정책 사실상 원점 / 5/5(일) / 중앙일보 일본어판

이창용 한국은행 총재가 5월 기준금리 결정과 관련해 4월 통화정책방향회의가 이달 통화정책방향회의의 근거로 삼기 어려웠다고 밝혔다. 미국의 통화정책과 한국의 경제성장, 지정학적 리스크 같은 주요 전제가 바뀌면서 한은의 금리 조정 논의가 사실상 원점으로 돌아간 모양새다.

이 총재는 2일 아시아개발은행(ADB) 연차총회 참석차 방문한 조지아 트빌리시에서 기자간담회를 갖고 이같이 밝혔다. 이 총재는 "원점이라고 표현해야 할지 모르겠지만 4월 금통위 당시와 상황이 달라져 (통화정책 방향을) 다시 점검해야 한다. 5월 통화정책방향 회의가 매우 중요하다" 고 말했다.

최근 1개월간 달라진 환경으로 

▽ 미국 금리 인하 연기 

▽ 한국의 1분기 깜짝 성장

▽ 중동발 지정학적 리스크 확대

등 3가지를 꼽았다. 이들은 주로 통화정책 전환을 지연시키는 요인으로 꼽히는 변수다. 

미국 연방준비제도이사회(FRB)는 1일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 통해 금리를 6연속 동결했다. 고물가 기조가 이어지는 가운데 당초 예상됐던 연내 3차례가 아닌 1~2차례 수준의 금리 인하가 이뤄질 것이란 관측이 나온다. 이 총재는 "세계가 생각하는 것은 견조한 경기, 물가 수준을 볼 때 미국 금리 인하 시점이 뒤로 밀렸다는 것"이라고 전했다.

한국에서는 지난달 발표된 1분기 경제성장률이 전분기 대비 1.3%의 서프라이즈를 보였다. 내수 부양을 위한 금리 인하의 시급성이 이전보다 떨어진 모양새다. 이 총재는 또 4월 통화정책방향 회의 이후 지정학적 긴장, 특히 중동 정세가 악화되면서 유가와 환율 변동성이 커졌다고 지적했다.

한은은 이달 회의에서는 수정 경제전망도 내놓는다. 2월 경제전망에서는 올해 연간 성장률을 2.1%로 제시했지만, 1분기 성장이 수출·내수 모두 호조를 보이면서 전망도 올라갈 전망이다. 이 총재는 국내총생산(GDP)이 높게 나온 것은 분명 좋은 소식이다.  (전망을) 얼마나 올리느냐가 문제다. 경제협력개발기구(OECD) 수정 전망(2.2%→2.6%) 정도가 될지는 자료를 보고 조정해야 하지만 상향 조정이 불가피한 것은 사실이라고 말했다. 

한편 동남아국가연합(ASEAN아세안) 10개국과 한·중·일로 구성된 아세안+3가 달러화 강세로 대표되는 외환시장의 변동성 확대 등을 주요 리스크로 보고 다자간 통화스와프를 강화하기로 했다.

3일 트빌리시에서 열린 아세안플러스 3개 재무장관 및 중앙은행 총재 회의에서 회원국들은 외환시장 변동성 확대에 대응하는 차원에서 역내 금융안전망인 치앙마이 이니셔티브(CMIM)를 강화하기로 했다. 

2010년 시행한 CMIM은 1990년대 후반 아시아 외환위기를 되풀이하지 않도록 하기 위한 목적으로 만들어진 다자간 통화스와프 체제다. 스와프 규모는 2400억 달러에 이른다. 회원국들은 CMIM의 실효성을 확보하기 위해 긴급대출 시설(RFF) 신설을 승인했다.

https://news.yahoo.co.jp/articles/49d2a702237c09b163637df041311933a3559ca1

韓国、年内の金利引き下げ遠ざかるか…通貨政策事実上原点へ（中央日報日本語版） - Yahoo!ニ

韓国、年内の金利引き下げ遠ざかるか…通貨政策事実上原点へ
5/5(日) 11:25配信


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中央日報日本語版
韓国銀行の李昌鏞（イ・チャンヨン）総裁が５月の基準金利決定と関連し、「４月の通貨政策方向会議が今月の通貨政策方向会議の根拠にするのが難しかった」と明らかにした。米国の通貨政策と韓国の経済成長、地政学的リスクのような主要前提が変わり、韓国銀行の金利調整議論が事実上原点に戻った形だ。

李総裁は２日、アジア開発銀行（ＡＤＢ）年次総会参加に向け訪問したジョージアのトビリシで記者懇談会を持ちこのように明らかにした。李総裁は「原点と表現すべきかわからないが４月の金融通貨委員会当時と状況が変わり（通貨政策方向を）点検し直さなければならない。５月の通貨政策方向会議がとても重要だ」と話した。

この１カ月で変わった環境として▽米国の金利引き下げ先送り▽韓国の１－３月期サプライズ成長▽中東発の地政学的リスク拡大――の３つを挙げた。これらは主に通貨政策転換を遅れさせる要因に挙げれる変数だ。

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は１日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会議を通じ金利を６連続で据え置いた。高物価基調が続く中で当初予想された年内３回でなく１～２回水準の利下げがなされるだろうという観測が出ている。李総裁は「世界が考えるのは堅調な景気、物価水準を見ると米国金利引き下げ時点が後回しにされたということ」と伝えた。

韓国では先月発表された１－３月期の経済成長率が前四半期比１．３％のサプライズを見せた。内需浮揚に向けた金利引き下げの緊急性が以前より落ちた格好だ。また、李総裁は「４月の通貨政策方向会議後に地政学的緊張、特に中東情勢が悪化して原油価格と為替相場変動性が大きくなった」と指摘した。

韓国銀行は今月の会議では修正経済見通しも出す。２月の経済見通しでは今年の年間成長率を２．１％と提示したが、１－３月期の成長が輸出・内需ともに好調を見せ見通しも上がる見込みだ。李総裁は「国内総生産（ＧＤＰ）が高く出てきたのは明らかに良いニュースだ。（見通しを）どれだけ引き上げるかが問題。経済協力開発機構（ＯＥＣＤ）の修正見通し（２．２％→２．６％）ぐらいになるかは資料を見て調整しなければならないが上方修正が避けられないことは事実」と話した。

一方、東南アジア諸国連合（ＡＳＥＡＮ）１０カ国と韓日中で構成されるＡＳＥＡＮプラス３がドル高に代表される外国為替市場の変動性拡大などを主要リスクとみて多国間通貨スワップを強化することにした。

３日にトビリシで開かれたＡＳＥＡＮプラス３財相・中央銀行総裁会議で、加盟国は外国為替市場の変動性拡大に対応する次元から域内金融セーフティネットであるチェンマイイニシアチブ（ＣＭＩＭ）を強化することにした。

２０１０年に施行したＣＭＩＭは１９９０年代後半のアジア通貨危機を繰り返さないようにする目的で作られた多国間通話スワップ体制だ。スワップ規模は２４００億ドルに達する。加盟国はＣＭＩＭの実効性を確保するために緊急融資ファシリティ（ＲＦＦ）の新設を承認した。