[발언] 반도체 공장 건설, 지역 문제 아닌 실효성부터 짚어봐야→③

[이군배]

부제 : 반도체 관련 주식에 집중 투자하시는 분들께...

▶반도체 시장 점유율(2025년)

구분			비고	시장 점유율
시스템 반도체 (CPU/ GPU/ AI등)	팹리스(Fabless) 설계		CPU/GPU/AI등을 설계하는 것이다. 반도체의 핵심이다.	미국(엔비디아/퀄컴/브로드컴/AMD등)과 대만(미디어텍/리얼텍), 중국(하이실리콘/Unisoc)이 90%이상 장악(한국은 전무한 실정)
	파운드리 (Foundry) 위탁생산		팹리스 업체가 설계한 반도체를 위탁해서 생산한다.	대만 TSMC(73%) 한국 삼성전자(6.5%) 중국 SMIC(5.1%)
메모리 반도체 (설계+ 생산)	휘발성	DRAM	Dynamic Random Access Memory 전원이 꺼지면 데이터가 지워진다.	삼성전자가 38% SK하이닉스가 29% (한국 67%) 미국 마이크론이 22% 중국 CXMT 7~8% (2026년 상반기)
		HBM	High Bandwidth Memory 고대역폭 메모리	SK하이닉스가 58% 삼성전자/미국 마이크론 각 21% (한국 79%)
	비휘발성	NAND Flash	전원이 꺼져도 데이터가 지워지지 않는다.	삼성전자 29% / SK하이닉스 18% / 일본 카옥시아 14% / 미국 마이크론·샌디스크 각 13% / 중국 YMTC 13% (한국 46%)
		HBF	High Bandwidth Flash 고대역폭 플래시 메모리	2027년~ 양산 예상 SK하이닉스-샌디스크 협력
반도체 생산 장비	노광	EUV	극자외선/네덜란드 ASML	어플라이드 머티어리얼즈, ASML, 램리서치, 도쿄일렉트론, KLA등 5개 기업이 전체 시장의 80%~ 차지(한국은 전무한 실정)
		DUV	심자외선/중국 2026년 7월 시작
	식각		미국 램리서치/ 일본 일렉트론
	증착
	검사		미국 KLA
	웨이퍼		어플라이드 머티어리얼즈(전공정)
☞2025년 반도체(전체) 매출 10순위→반도체 생산 장비 제외 엔비디아 15.8% / 삼성전자 9.1% / SK하이닉스 7.6% / 인텔 6.0% / 마이크론 5.2% / 퀄컴 4.7% / 브로드컴 4.3% / AMD 4.1% / 애플 3.1% / 미디어텍 2.3% ☞2025년 국가별 반도체(전체) 매출 순위 1위 미국 52% 엔비디아, 브로드컴, 퀄컴, 인텔, 애플등 팹리스(시스템 반도체)에서 독보적 존재 2위 한국 약 17.7%내외 삼성전자와 SK하이닉스가 메모리 반도체(DRAM, NAND, HBM)에서 우위 3위 일본 8.6% 전력 반도체 및 소부장(소재·부품·장비) 우위 4위 대만 7.5% TSMC 파운드리(위탁생산)와 미디어텍 팹리스(설계)에서 우위 5위 중국 3.4% 창신메모리(CXMT) DRAM와 반도체 전 분야에서 급성장중

위 도표만으로도 반도체 강국이라는 한국의 현실이 적나라하게 드러난다. 즉, 한국은 사실상 메모리 반도체외엔 없지만, 미국과 중국은 반도체 전 본야에서 두각을 나타내고 있고, 자국 시장의 안정된 기반을 바탕으로 2030년 쯤에는 메모리 반도체에 대한 투자가 완료되어, 메모리 반도체도 완전 자립할 수 있을 것으로 보인다.

일본은 대만과 함께 파운드리와 메모리 반도체에 집중적인 투자를 하고 있어, 2030년 쯤에는 메모리 반도체를 자립할 수 있을 것으로 보인다. 고로 호남 메모리 반도체 공장이 가동에 들어가는 2030년에는, 수요보다 공급이 많아 한국 메모리 반도체는 판매처를 찾기 힘들 것으로 보인다. 해서 위 도표를 기반으로 K-반도체의 문제점들을 짚어 보았다.

▶K-반도체 문제
①양산에만 집중되어 있다.
K-반도체는 사실상 메모리 반도체 외엔 없다. 그나마 파운드리(Foundry/위탁생산)에서 이름을 알리고는 있지만, 파운드리(위탁생산)도 해마다 줄어들고 있다. 2021년 삼성전자 파운드리 시장 점유율은 18.3%였지만, 2025년은 6.5%로 3배 가까이 줄었다.
 
반도체의 핵심은, 팹리스(Fabless/설계)와 최신의 반도체를 생산할 수 있는 장비가 그 핵심인데, 이 분야에서 한국은 전무한 실정이다. 즉, K-반도체는 메모리 반도체 양산에만 집중이 되어 있어, 반도체 편식을 하고 있는 것이다.

②차기 반도체에 대한 투자가 왜곡되어 있다.
메모리 반도체의 최대 수요처인 미국-중국이 자립화를 선언하고, 메모리 반도체 기술 생산이 평준화되어 2030년경엔 K-메모리 반도체의 공급이 수요(수출)를 넘어 설 것으로 보인다. 고로 호남 메모리 반도체 공장 건설은 실효성부터 따져봐야 한다고 본다.
 
즉, 수출(양산)로 버티고 있는 메모리 반도체가, 미국-중국이 메모리 반도체를 2030년부터 자립하게 된다면, K-반도체의 메모리 반도체는 설자리를 잃게 된다. 해서 K-반도체 공장 건설(투자)은 지역(입지 조건) 문제가 아닌, 실효성 문제를 먼저 짚어봐야 하는데도, 실효성 문제는 언급조차 되지 않고 있다.

특히 삼전닉스는 정부 투자를 볼모로 실효성 문제보다는 주가 높이기에만 혈안이 되어 있다(떨어지는 주가에 대한 당장의 현실 모면). 고로 지금 당장 메모리 반도체 수요에 비해 공급이 딸려서 반도체 업종이 승승장구 할 것처럼 보여, 메모리 반도체 업종 주식에만 의지하는 것은 적절한 투자가 아니라고 본다.
 
③반도체 기술의 핵심에서 한국은 없다.
반도체는 크게 시스템 반도체와 메모리 반도체로 나눈다. 그리고 반도체 기술의 핵심은, 팹리스(Fabless/설계)와 최신의 반도체를 생산할 수 있는 장비가 그 핵심이다. 헌데, 팹리스(Fabless/설계)에서 한국은 사실상 전무한 실정이다.

가령 한국이 생산하는 PC나 스마트폰의 핵심이 되는 CPU, OS, AI에 대한 기술은 모두 외산이다. 한국은 사실상 하드웨어만 생산하는 구조다. 이러한 생산 구조는, 어느 나라든 일정 수준의 생산 시설만 갖추면, 한국의 IT산업은 금새 추월당할 수 있다.

또한 한국의 메모리 반도체가 AI시대를 맞아 폭주를 하고는 있으나, 메모리 반도체가 피크아웃에 들어가거나, 메모리 반도체 기술과 생산 시설의 평준화로 중국-미국이 자체 조달 시설을 갖춘다면, 수출(양산)로 버티는 한국의 메모리 반도체는 헤어날 길이 없다.
 
반면 팹리스(Fabless/설계) 반도체는, 반도체를 이끄는 핵심이기에 3~5년의 기술로는 이루어 질 수 없기에 일순간에 추월하기가 쉽지 않다. 시간이 오래 걸린다는 이유로 한국은 반도체의 핵심이라할 수 있는 팹리스(설계)에서는 존재감 조차 없는 것이다.

현재 팹리스(설계)는 사실상 미국(엔비디아/퀄컴/브로드컴/AMD/인텔/애플등)이 독점하고 있고, 중국은 미국의 독점에서 벗어나려고 자립을 선언하면서, 자립 기반을 갖추어 나가고 있다.
 
그리고 또 다른 반도체 기술의 핵심이라면, 반도체를 생산할 수 있는 장비라 할 수 있다. 삼성-SK가 메모리 반도체에서 세계 최강이 될 수 있었던 것도, 바로 최신의 반도체 장비가 있었기에 가능했던 것이다.

또한 대만 TSMC이 파운드리(Foundry/위탁생산)에세 세계 시장을 주도할 수 있었던 것도 바로 네덜란드의 ASML 노광장비가 있었기에 가능했던 것이다. 헌데, 이 반도체 노광징비를 ASML이 독과점하면서, 네덜란드는 보이지 않는 반도체 강국이 되고 있다.
 
해서 중국은 네덜란드 ASML 독점에서 벗어나려고 자립을 선언하면서, 심자외선 노광장비를 직접 생산하기 시작하였다. 아직 부족함은 있지만, 미국을 비롯하여, 중국은 반도체 장비까지 완전 자립화를 추진 중에 있다.
 
하지만, 한국은 메모리 반도체 양산을 늘리기 위한 투자 외에는 그 어떤 투자도 없다. 편식이 심한 K-반도체는 영영실조로 내일 쓸어진다고 해도 하나도 이상하지 않은 구조다. 또한 K-메모리 반도체가 특정 회사(엔비디아)에 메여있다는 점도 K-반도체가 갖는 한계라는 것이다.
 
▶K-반도체가 살아남으려면
   (호남 반도체 투자, 실효성이 있을까?)
미국 싱크탱크인 전략국제문제연구소(CSIS)는, 최근 ‘수출국 또는 생태계 강국-AI산업 시대 한국의 선택’이라는 보고서를 통해, 한국이 ‘수출(생산) 강국’에서 ‘생태계(기술) 강국’으로 진화해야 한다는 진단을 내놨다. 양적 생산에 의존하는 기존 제조업 모델이 한계에 다다른 만큼 핵심 기술과 표준을 먼저 확보해 ‘초격차’를 유지해야 한다고 지적하였다.
 
한국이 반도체 강국으로 이름을 올린 이유는, 최근 AI가 폭발적으로 성장하면서, HBM(고대역폭) 메모리와 파운드리(Foundry/위탁생산)가 폭발적 성과를 내면서 그 중요성이 커지면서, 한국과 대만이 반도체 강국으로 부상한 것이다.
 
참고로 한국이 메모리 반도체로 강국이 될 수 있었던 원동력은 어디에 있을까? 메모리 반도체(DRAM)는, 1990년대 PC가 지금의 스마트폰처럼 폭발적으로 성장하면서, 지금의 HBM 메모리처럼 폭발적으로 성장가도를 달리면서 성장한 것이다.
 
하지만, 당시 메모리 반도체에서 선도자였던 미국과 일본은, 메모리 반도체(DRAM)를 생산하면서 나오는 화학물질로 인해 사람에게 치명적인 질병을 유발한다는 점 때문에, 한국에 메모리 반도체를 위탁 생산하면서, 한국이 메모리 반도체 강국으로 이어진 것이다. 실제 메모리 반도체(DRAM)를 생산하던 삼성전자는, 당시 사람에게 치명적인 산업재해가 발생하였다.
 
영화 <또 하나의 약속>은, 삼성전자 반도체 공장에서 일하다 백혈병으로 숨진 황유미씨의 아버지 황상기씨가 6년간의 법정투쟁 끝에 산업재해로 인정받은 사건을 그린 실화다. 해서 당시 미국과 일본은, 위해성 문제로 메모리 반도체(DRAM)를 한국에 위탁 생산한 것이다.
 
물론 지금은 이러한 문제가 상당 수 해소되고, 자동화로 인해 그 위험성이 크게 줄었지만, K-반도체는 이렇게 출발해서 지금에 이른 것이다. 문제는 30년이 지난 지금까지도 한국은 메모리 반도체 양산 외에는 다른 반도체 분야에선 성장하지 못하였다는 점이다.

하지만 무엇보다 산업재해로 메모리 반도체를 등한시 하였던 미국-일본이 메모리 반도체 자랍화를 위해 나섰고, 중국은 이미 상당 수준으로 추격해 오고 있어, 2030년을 전후로 메모리 반도체 생산 기술이 평준화 되면서, 메모비 반도체는 수요보다 공급이 많아, 팔아도 남는 것이 없어, 제2의 DRAM 파동을 유발할 것으로 보인다.
 
해서 미국 싱크탱크 전략국제문제연구소(CSIS)는, 한국이 ‘수출(생산) 강국’에서 ‘생태계(기술) 강국’으로 진화를 하지 않는다면, K-반도체의 미래는 없다고 지적한 것이다. 헌데, 이번 호남반도체 공장에 대한 투자가 대다수 메모리 반도체 증설에 있다는 점에서, 미국과 중국이 메모리 반도체를 자립한다면, 한국의 메모리 반도체 증설은 실효성을 거두기 힘들다고 보는 것이다.

[이군배]

저는 주식은 잘 모릅니다. 그래서 주식은 투자하지 않습니다. 그렇지만, 저는 전자 업종에서만 40년 가까이 일해 왔습니다. 그런데, 최근 제 주변엔 많은 분들이 주식 때문에, 그것도 반도체 관련 주식 때문에, 웃다가 최근에는 많이 힘들어 하십니다. 주식 투자도 오래하시고, 나름 전문가 수준이라고 하시는데, 반도체에 집중 투자를 하면서도, 반도체의 현실에 대해선 잘 모르더군요. 해서 본 글은 반도체를 40여년 가까지 지켜봐온 한 사람으로서, 반도체에 대한 현실을 정리해 본 것입니다. 반도체 관련 주식에 집중 투자 하시는 분들이 참조해 보시면 좋을 것 같아, 나름 정리를 해본 것이니, 참조해 보세요.