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<div class="figure-img" data-ke-type="image" data-ke-style="alignCenter" data-ke-mobilestyle="widthOrigin"><img src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/8Ms/f34fb79d87ed9c52319043d787342501b6447eda" class="txc-image" data-img-src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/8Ms/f34fb79d87ed9c52319043d787342501b6447eda" data-origin-width="4624" data-origin-height="3468"></div><div class="figure-img" data-ke-type="image" data-ke-style="alignCenter" data-ke-mobilestyle="widthOrigin"><img src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/8Ms/b181dcf2af3a927a8dae0d012fed3cc07a5797fe" class="txc-image" data-img-src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/8Ms/b181dcf2af3a927a8dae0d012fed3cc07a5797fe" data-origin-width="4624" data-origin-height="3468"></div><p>물음 1번에 부채 발행액을 구할때 이자비용의 절세효과를 왜 고려하지 않는지 잘 모르겠습니다.</p><p>5000(1-t)를 사용해야 이자비용 절세효과가 고려된 부채공정가치가 나오는게 아닌가요?</p>
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첫댓글 VL=Vu + B•t 할때 Bt가 부채효과잖아요? 우리가 VL 기업의 시장가치 재무상태표를 그리면 왼쪽에 VL이 오른쪽엔 부채와 자기자본을 쓰죠? 그때 부채는 B만 들어가잖아요? 부채효과는 부채의가치에 들어가지 않고 자기자본으로 들어간다는 뜻이죠 부채의 가치를 구할 때는 이자와 원금 현금흐름을 이자율로 땡기면 그만입니다 이 문제에선 만기수익률 4프로로
이문제에서 구해야 하는 것은 부채의 발행가액=부채의 공정가치인게 아닌가요? 답변을 반복해서 읽어봐도 알듯모를듯 잘 이해가 가지 않습니다ㅠ
@2zone 부채의 공정가치가 맞죠 근데 부채의 공정가치에 이자비용절세효과는 들어가지 않는다는 말입니다 이자절세효과는 부채발행으로 자사주매입한다는 공시를 하면서 자기자본가치에 들어갈거에요 이 문제에서는 기존주가로 매입이 가능하다고 해서 주가가 증가하지않고 250,000원에 매입하는 조건이네요
@masvidal 감사합니다! 어떻게어떻게 이해가 된거같아요..!
@2zone 채권자가 돈을 빌려주면서 생각하는건 내가 미래에 받을 돈이랑 그걸 현재가치로 할인한거만 생각한다고 이해해보심 될거 같아요!! 채무자 너는 절세효과도 볼테니까 그거까지 생각해서 빌려줄 돈 좀 뺀다? 이게 아니라요 열공하십쇼!!