석유 시장 보고서 - 2023년 8월

[이매진]

석유 시장 보고서 - 2023년 8월

https://www.iea.org/reports/oil-market-report-august-2023

Oil Market Report - August 2023 – Analysis - IEA

이 보고서 정보

IEA 석유 시장 보고서(OMR)는 석유 공급, 수요, 재고, 가격 및 정제 활동에 대한 자세한 통계 및 논평을 포함하여 전 세계 석유 시장에 대한 데이터, 예측 및 분석을 제공하는 세계에서 가장 권위 있고 시의적절한 소스 중 하나입니다. IEA 및 일부 비IEA 국가의 석유 무역으로.

하이라이트

• 세계 석유 수요는 여름철 항공 여행 증가, 발전 부문의 석유 사용 증가, 중국의 석유화학 활동 급증으로 인해 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 세계 석유 수요는 2023년에 220만/일 증가한 1억2200만/일로 증가할 것으로 예상되며, 중국이 성장의 70% 이상을 차지할 것으로 예상됩니다. 팬데믹 이후의 반등이 고갈되고 부진한 경제 여건, 더욱 엄격해진 효율성 기준, 새로운 전기 자동차 사용에 부담을 주면서 2024년에는 성장률이 1mb/d로 둔화될 것으로 예상됩니다.
• 7월 글로벌 석유 공급량은 910kb/d 감소한 100.9mb/d를 기록했습니다. 7월 사우디 생산량의 급격한 감소로 인해 OPEC+ 블록의 생산량은 1.2mb/d 감소한 50.7mb/d로, 비OPEC+ 생산량은 310kb/d 증가한 50.2mb/d를 기록했습니다. 전 세계 석유 생산량은 2023년에 1.5mb/d 증가하여 기록적인 101.5mb/d를 기록할 것으로 예상되며, 미국은 비OPEC+ 생산량을 1.9mb/d 증가시킬 것으로 예상됩니다. 내년에는 비OPEC+ 공급도 1.3mb/d 증가하여 세계 공급 성장을 지배할 것으로 예상되는 반면 OPEC+는 160kb/d만 추가할 수 있습니다.
• 정유소 처리량은 8월에 여름 최고치인 83.9mb/d에 도달할 것으로 예상됩니다. 이는 5월보다 2.4mb/d, 1년 전보다 2.6mb/d 증가한 수치입니다. 정제 제품 생산량의 증가는 제품 시장의 경직성을 완화하는 데 실패했으며 휘발유 및 중간 증류액 균열이 사상 최고치에 가까워졌습니다. 고유황 연료유 균열은 마진에 추가 지원을 제공하여 7월에 2022년 수준을 넘어섰습니다.
• 러시아 석유 수출량은 원유 적재량의 200kb/d 감소가 제품 흐름 증가로 상쇄되면서 7월 약 7.3mb/d로 안정적으로 유지되었습니다. 중국과 인도로의 원유 수출로 인해 경기 침체가 완화되었지만 러시아 수출량의 80%를 차지했습니다. 유가 상승과 러시아 등급 할인 축소로 인해 예상 수출 수익은 25억 달러 증가한 153억 달러로 전년 대비 41억 달러 감소했습니다.
• OECD가 주도한 6월 전 세계 관측 석유 재고량은 1730만 달러 감소했습니다. OECD 비회원국 주식과 석유수지 지수는 큰 변동이 없었습니다. OECD 산업재고는 계절적 추세에 따라 14.7MB 감소한 2,787MB를 기록했습니다. 업계 재고는 5년 평균보다 115.4mb 낮았으며 제품 재고가 특히 부족했습니다. 예비 데이터에 따르면 7월과 8월에 전 세계 재고가 더 많이 증가한 것으로 나타났습니다.
• ICE 브렌트 선물은 인플레이션 완화와 함께 거시경제 정서가 눈에 띄게 개선되면서 7월에 배럴당 $11 상승한 $86/bbl을 기록했습니다. 사우디 생산량 삭감과 러시아 선적 감소로 인한 물리적 균형 강화는 가격 반등에 추가적인 모멘텀을 더해 원유 선도 곡선을 백워데이션으로 더 깊게 밀어 넣었습니다. 이 글을 쓰는 시점에 브렌트는 2023년 최고치에 가까운 배럴당 $87 정도에 거래되었습니다.

조이는 중

글로벌 유가는 7월과 8월 초까지 꾸준히 상승했는데, 이는 본 보고서에서 오랫동안 예상한 시장 긴축 상황을 반영합니다. 심화되는 OPEC+ 공급 삭감은 개선된 거시경제 정서와 사상 최고 수준의 세계 석유 수요와 충돌했습니다. North Sea Dated는 한 달 동안 배럴당 10달러 상승해 4월 이후 최고치인 85달러/배럴을 기록했습니다. 생산량 감소가 중질유 시장에 큰 타격을 주면서 두바이유는 브렌트유에 비해 드문 프리미엄으로 거래되고 있으며, 우랄유 가격은 G7이 주도하는 가격 상한선을 위반하여 이제 모든 러시아 석유 수출이 G7 및 EU 해상 서비스에 적합하지 않게 되었습니다.

7월에는 사우디아라비아의 자발적 감산 조치가 발효되면서 OPEC+ 동맹의 석유 공급이 하루 120만b회 감소해 거의 2년 만에 최저치로 떨어졌습니다. 50.7mb/d로 해당 블록의 생산량은 연초보다 2mb/d 이상 감소했습니다. 같은 기간 동안 그룹 외부 생산업체들은 생산량을 1.6mb/d에서 50.2mb/d로 늘렸지만 올해 남은 기간 동안 비OPEC+ 생산량 증가는 제한적일 것으로 예상됩니다. 미국, 브라질, 가이아나가 확장을 주도하고 있으며, 이들 3국의 수출량은 7월에 전년 대비 약 15% 증가하여 9mb/d 이상으로 증가하여 대서양 유역에서 저감도 품종의 가용성을 높였습니다. 미국은 2023년 전 세계 공급 증가의 거의 80%, 즉 전체 1.5mb/d 중 1.2mb/d를 차지합니다. 내년에는 셰일 패치의 활동이 둔화되면서 그 점유율이 하락할 것으로 예상됩니다.

세계 석유 수요는 6월에 103mb/d라는 기록을 세웠고 8월에는 또 다른 정점을 볼 수 있습니다. 몇 달 간의 부진한 수치 이후 OECD 수요는 5월과 6월에 대해 상향 조정되었으며, 전체 소비는 2분기 동안 위축된 후 2분기에 성장세로 돌아섰습니다. 중국의 수요 역시 경제 건전성에 대한 지속적인 우려에도 불구하고 예상보다 강세를 보이며 사상 최고치를 경신했습니다. 올해 세계 석유 수요는 일일 2.2mb/d 증가해 연간 최고 수준인 102.2mb/d를 기록할 것으로 예상됩니다. 팬데믹 이후 회복이 대부분 진행되고 에너지 전환이 가속화됨에 따라 2024년에는 성장이 1mb/d로 둔화될 것입니다.

정유업체들은 새로운 공급원료로의 전환, 가동 중단 및 고온으로 인해 많은 정유업체들이 감소된 운임으로 가동해야 함에 따라 수요 증가를 따라잡기 위해 고군분투하고 있습니다. 휘발유와 디젤 시장이 타이트해지면서 마진이 6개월 만에 최고치로 치솟았습니다. 나프타는 저렴한 LPG와의 경쟁과 중국 이외의 취약한 석유화학 활동으로 인해 여전히 압력을 받고 있는 반면, 정유업체가 손실된 OPEC+ 원유를 더 가볍고 더 달콤한 등급의 원유로 대체함에 따라 고유황 연료유의 가격이 크게 긴축되었습니다. 로테르담 고유황 연료유가 28년 만에 북해 위로 상승했습니다.

이에 따라 원유 및 제품 재고가 급격히 늘어났다. 7월 관측된 석유 재고량은 3개월 연속 감소했으며, OECD 산업 재고량은 5년 평균보다 100mb 이상 낮았습니다. 사우디아라비아와 러시아가 적어도 9월까지 공급 감축을 연장함에 따라 시장 균형은 가을까지 더욱 타이트해질 것으로 예상됩니다. 5.7mb/d의 충분한 OPEC+ 예비 용량 쿠션은 동맹이 올해 후반에 생산량을 늘릴 수 있는 상당한 범위가 있음을 의미합니다. 중질유를 추가로 공급하면 정유업체의 활동이 촉진되고 제품 시장의 긴장이 완화될 수 있습니다. 그러나 블록의 현재 목표가 유지된다면 석유 재고는 2023년 3분기에 일일 2.2mb/d, 4분기에 일일 1.2mb/d 증가할 수 있으며 가격이 더욱 높아질 위험이 있습니다.

OPEC+ 원유 생산량 1

2023년 6월
공급2023년 7월
공급7월 프로덕션 vs
타겟2023년 7월
목표지속가능한
용량 2Eff 스페어 캡
대 7월 3일

알제리	0.95	0.96	-0.05	1.01	1.0	0.04
앙골라	1.12	1.15	-0.31	1.46	1.11	-0.04
콩고	0.28	0.28	-0.03	0.31	0.27	-0.01
적도 기니	0.07	0.07	-0.05	0.12	0.06	-0.01
가봉	0.21	0.21	0.03	0.18	0.19	-0.02
이라크	4.19	4.27	-0.16	4.43	4.75	0.48
쿠웨이트	2.55	2.55	-0.13	2.68	2.83	0.28
나이지리아	1.24	1.1	-0.64	1.74	1.33	0.23
사우디 아라비아	9.98	9.06	-1.42	10.48	12.25	3.19
UAE	3.24	3.24	0.22	3.02	4.2	0.96
총 OPEC-10	23.83	22.89	-2.53	25.42	28.0	5.18
이란 4	3.04	3.04			3.8
리비아 4	1.15	1.12			1.22	0.1
베네수엘라 4	0.79	0.81			0.8	-0.01
총 OPEC	28.81	27.86			33.82	5.28
아제르바이잔	0.5	0.5	-0.19	0.68	0.54	0.04
카자흐스탄	1.6	1.51	-0.12	1.63	1.67	0.16
멕시코 5	1.67	1.59		1.75	1.68	0.09
오만	0.8	0.8	-0.04	0.84	0.85	0.05
러시아	9.45	9.4	-0.55	9.95	9.98
기타 6	0.85	0.81	-0.25	1.06	0.87	0.08
전체 비OPEC	14.88	14.6	-1.14	15.91	15.58	0.43
OPEC+ 19 ​​인하 협상 4	37.04	35.9	-3.67	39.57	41.9	5.52
총 OPEC+	43.69	42.46			49.41	5.71

1. 응축수는 제외됩니다. 2. 90일 이내에 용량 수준에 도달하고 장기간 지속될 수 있습니다. 3. 이란산, 러시아산 원유는 제외됩니다. 4. 이란, 리비아, 베네수엘라는 감산에서 면제됩니다. 5. 멕시코는 OPEC+ 규정 준수에서 제외되었습니다. 2020년 5월, 6월에만 중단됩니다. 6. 바레인, 브루나이, 말레이시아, 수단, 남수단.