5월 30일 양매도의 헤지 레이쇼와 기초원리이해 1부

[배박사]

자 드디어 고급과정인 양매도에서 1차로 헤지하는 전략인 레이쇼(Ratio) 비률이란 의미의 고난이도의 전략을 강의합니다. 이강의에 앞서 전 전주에 한 양매도의 개념을 이해하셔야됩니다

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가장 기본적이고 교과서에 나온 레이쇼의 전략은 양매도의 상태에서 한칸내가를 매수하고 그비율은 3:1을 하면 뒤에 실전에서보여드리는 모습이 나옵니다.

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이레이쇼의 장점은 기본양매도보다는 위든 아래든 한쪽으로 쏠릴때 평가손실을 적게해주고 따라서 증거금증감이 적어 포지션을 끌고 가기쉽게 해줍니다.

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그러나 기본레이쇼는 방향이 잡힌다면 굳이 양쪽에 비용을 지불할필요가 없고 그 방향에 집중적으로 헤지를 하는 레깅이 더 유효합니다.

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즉 이번물과같이 월물시작할때 제가 하방으로 외인도 선물2만계약을 추가하고 미는장에서는 아래로 가는장이 확실하다고 햇으므로 풋내가를 2계약매수하는 것입니다.

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아래 그림에서 자세하게 나오겟지만 이렇게 한쪽으로 2계약을 매수하면 만기손익도 더 유리해지고 당연히 증거금도 더 증가가적어 이번물같은경우는 당황하지않앗을것입니다

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자 그렇다면 월물초로 시간을 되돌린후 양매도를 구사한후 양쪽내가에 매수를 하는 레이쇼를 실제 구사해보겟습니다. 먼저 양매도의 포지션은 콜272와 풋242매도입니다

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여기에 한칸내가인 콜270과 풋240을 매수하며 외가계약수 : 내가계약수는 3:1입니다. 물론 여기서 내가의 종목이나 비율을 달리하여 수십가지의 전략으로 늘릴수잇습니다

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즉 의미그대로 레이쇼(Ratio)=비율 이란 의미대로 그 비율을 달리하면 방향의 강도나 리스크를 더줄이거나 아예 더큰 하락이 와도 수익이날수잇습니다

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즉 이번하락은 작년 8월 미국신용등급하락에의하여 전세계가 우려하는 공포는 아니기에 그달하락이 44포인트 하락마감하였는바 이번에는20포인트 하락이 끝이라고하엿습니다.

즉 최대하락이 257대비 237정도이고 여기서 반등이 나온다면 굳이 위에 콜매수1계약을 하는것이 아니라 아래풋에 2계약을 매수하는것이 효율적입니다.

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그리하여 지금보여드리는 레이쇼는 단순히 가장 교과서적이고 기초적인 개념을 이해시키고자 설정하여드리는것이며 이와같이 매매하지는 않습니다

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물론 레이쇼에 한쪽 뿔만 달아 레깅을 하는 전략은 제가 세계최초로 개발한 것이고 곧 새로 편찬될 승수제이후 옵션교재와 미국월가로 진출할 교재에 실길것입니다

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이전략으로 일단 이번물은 아무 문제없이 넘어갈수잇으며 합성전략의 가장 취약한 부분인 전만기대비 10포인트 법칙에 어긋나는 달에 큰 도움이 됩니다

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그러나 단한가지 조심해야할점은 작년 8월같이 전만기대비 40포인트 하락하는장이라든가 올해 2월이나 작년 대지진이후 위로 20포인트 이상오르는장에는 위험합니다

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아래 확대된 그림에서 나와있듯이 풋을 2계약 매수를 하면 만기손익도 더 내려가서 아래 그림에서와같이 풋손익분기점이 230까지 내려갑니다.

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그렇다면 이번 최대 하락인 235까지 내려갓다고 하더라도 별걱정없이 홀딩할수잇으며 이렇게 풋매수의 계약수를 달리함으로써 그방향에 더욱 큰 도움이되는것입니다

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이또한 당회원님과 이번물에 적용하여 전원이 하락장에서 20-30%수익을 냄으로써 초보자도 이전략을 활용하게되어 매우 다행스럽게 생각합니다

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