[현대글로비스] 3분기 영업실적 호조세 지속

[불스탁분석팀]

 

3분기 영업실적 호조세 지속

투자의견 Buy 및 목표주가 250,000원 유지

- 현대글로비스에 대한 투자의견 Buy 및 목표주가 250,000원 유지. 2012년 3분기 영업실적은 지난 2분기에 이어 역대 두 번째로 양호한 실적 기록. 모든 사업부문에서 높은 매출액 증가세를 이어갔으며 특히 매출의 60% 이상을 차지하는 완성차해상운송(PCC)과 CKD부문의 호조세가 두드러짐. 현대, 기아차 노조파업으로 7~8월 국내물류 및 PCC 물량감소 불구 영업실적에 끼친 영향은 미미한 것으로 판단. CKD부문은 현대, 기아차 해외공장 브라질공장 운영개시 및 판매량 증가로 실적 호조세 지속. 향후 현대글로비스는 해외물류 부문 중심의 고성장세 기대. 이는 1) 2013년 현대제철 제3기고로 완공으로 제선원료 수송량 급증, 2) 2014년 현대, 기아차 완성차 수송비중 확대, 3) 비계열사 매출확대 전략에 기인

- 2012년 영업실적 소폭 하향 조정. 2012년 매출액은 9조3,605억원(+24.0% y-y), 영업이익은 4,454억원(+31.2% y-y), 순이익은 3,843억원(+27.2% y-y) 달성 전망. 2012년, 2013년 영업이익률은 각각 4.8%, 4.9%, EPS는 각각 10,248원, 12,034원, ROE는 각각 24.1%, 23.1% 예상. 목표주가는 글로벌 물류업체 평균 PER인 20배를 2013년 EPS 평균에 적용

2012년 3분기 영업이익 1,122억원(+31.8% y-y), 영업이익률 4.8% 달성

- 현대글로비스의 2012년 3분기 IFRS 별도 기준 매출액은 2조3,390억원(+20.2% y-y), 영업이익은 1,122억원(+31.8% y-y), 순이익은 983억원(+45.5% y-y), 영업이익률은 4.8% 기록. 매출액, 영업이익, 순이익 모두 전년동기대비 큰 폭으로 증가, 순이익은 컨센서스에 부합하는 양호한 실적 달성

- 3분기 부문별 매출액은 국내물류 3,092억원(+8.0% y-y), 해외물류 7,468억원(+23.9% y-y), CKD 1조1,530억원(+16.9% y-y), 상품 1,300억원(+84.4% y-y) 등임. 해외물류 중 PCC 3,226억원(+55.7% y-y), 제선원료 829억원(+2.2% y-y) 기록. 매출총이익률은 국내물류 6.3%, 해외물류 7.0%, CKD 8.9%, 상품 7.8% 등

 

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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