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(7/28, 주식시장 전망) 시장 바닥확인: 매도보단 보유, 관망보단 매수!
주식전략팀 시황/
Fed 금리인상 가능성(7월 fomc 경계감 반영) + 중국 증시/경기우려(정부 정책에 대한 근본적 신뢰도 약화) + 원자재 시장 변동성 확대(EM 리스크 확산) → 글로벌 위험선호 환경의 급격한 위축
최근 금융환경 변화는 유동성 장세에서 펀더멘탈에 기반한 실적장세로의 이동 초기에 나타나는 과도기적 균열 현상으로 판단
7월 FOMC가 9월 FOMC의 전초전 성격이 짙다는 점에서 28~29일까진 시장 변동성 확대 가능
단, 1) 미국 2Q GDP가 일련의 지표 개선에도 불구 시장 컨센서스 하회할 가능성이 높고(Bloomberg 2.8%, 애틀란트 연준 GDP Nowcasting 2.5%)다는 점에서 금주 수요일 이후 Fed 금리인상 이슈는 진정 양상을 보일 수 있고,
2) 원화 약세 + 원자재가 하락으로 교역조건 개선효과가 기업 마진율 개선으로 이어질 수 있으며,
3) 추경 등 하반기 경기보강 효과와 메르스 충격 이후의 기저효과가 3분기 이후 구체화될 수 있으며,
4) 통상 글로벌 크레딧 리스크 확대 국면에선 한국에 대한 EM 내 안전지대 시각에 근거한 외국인 수급 차별화 가능성이 존재하고,
5) 연간기준 기업실적 바닥통과와 함께 KOSPI 2,020선이 확정실적 기준 P/B 1배 및 60주 이평선이 위치해있다는 점에서
현 지수 레벨을 중장기적 견지에서 분명한 바닥으로 판단.
섣부른 매도보단 보유가, 막연한 관망보단 중장기 저점매수 전략에 주력 필요!
1) 원화 약세 수혜 가능 Core 수출주(삼성전자, 현대차)
2) 패션 OEM, 요우커 관광(영원무역, 한세실업, LG생활건강, 아모레퍼시픽)
3) 환율 변화 무관 업종 (고배당: 강원랜드, SKT, KT&G, 방위산업: 한국항공우주)