<p><span data-ke-size="size20">분산형 금융의 금융 안정성 위험</span></p><p> </p><p><span data-ke-size="size20"><a href="https://www.bis.org/fsi/fsisummaries/defi.htm" target="_blank" class="ke-link">https://www.bis.org/fsi/fsisummaries/defi.htm</a></span></p><div class="figure-open" contenteditable="false" data-ke-type="opengraph" data-ke-align="alignCenter" data-og-type="website" data-og-title="The financial stability risks of decentralised finance – Executive Summary" data-og-description="Decentralised finance (DeFi) has emerged as a fast-growing segment within the cryptoasset ecosystem. DeFi is an umbrella term commonly used to describe a variety of services in cryptoasset markets that aim to replicate some functions of the traditional fin" data-og-host="www.bis.org" data-og-source-url="https://www.bis.org/fsi/fsisummaries/defi.htm" data-og-url="https://www.bis.org/fsi/fsisummaries/defi.htm" data-og-image="https://scrap.kakaocdn.net/dn/jhX6J/hyTPyHmjc1/wdYEiiq3EdMaKr1M2d18u0/img.jpg?width=1200&height=627&face=0_0_1200_627"><a href="https://www.bis.org/fsi/fsisummaries/defi.htm" target="_blank" data-source-url="https://www.bis.org/fsi/fsisummaries/defi.htm"><div class="og-image"><img src="https://scrap.kakaocdn.net/dn/jhX6J/hyTPyHmjc1/wdYEiiq3EdMaKr1M2d18u0/img.jpg?width=1200&height=627&face=0_0_1200_627" alt="" xxonerror="this.src="//img1.kakaocdn.net/thumb/C200x200/?fname=https%3A%2F%2Ft1.daumcdn.net%2Fcafe_image%2Fcafe_meta_image_190529.png""></div><div class="og-text"><p class="og-title">The financial stability risks of decentralised finance – Executive Summary</p><p class="og-desc">Decentralised finance (DeFi) has emerged as a fast-growing segment within the cryptoasset ecosystem. DeFi is an umbrella term commonly used to describe a variety of services in cryptoasset markets that aim to replicate some functions of the traditional fin</p><p class="og-host">www.bis.org</p></div></a></div><p> </p><div class="figure-file" data-ke-type="file" data-file-src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/1YXpP/ee24be1f61140b3466a3096c11c111adb73cfa05?download" data-file-name="defi.pdf" data-file-size="158926" data-mimetype="application/pdf" data-ke-align="alignCenter"><a href='javascript:fileFilterViewer("https://t1.daumcdn.net/cafeattach/1YXpP/ee24be1f61140b3466a3096c11c111adb73cfa05?download", "/cafeattach/1YXpP/ee24be1f61140b3466a3096c11c111adb73cfa05", "defi.pdf", "grpid%3D1YXpP%26fldid%3DqLvi%26dataid%3D17830%26fileid%3D2%26regdt%3D20230831213055&url=https%3A%2F%2Ft1.daumcdn.net%2Fcafeattach%2F1YXpP%2Fee24be1f61140b3466a3096c11c111adb73cfa05")'><div class="image"></div><div class="desc"><div class="filename"><span class="name">defi</span><span class="type">.pdf</span></div><div class="size">155.20KB</div></div></a></div><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">탈중앙화 금융(DeFi)은 암호화폐 생태계 내에서 빠르게 성장하는 부문으로 부상했습니다. DeFi는 제공을 중개화하고 거버넌스를 분산함으로써 전통적인 금융(TradFi) 시스템의 일부 기능을 복제하는 것을 목표로 하는 암호화폐 시장의 다양한 서비스를 설명하는 데 일반적으로 사용되는 포괄적인 용어입니다. DeFi에서는 금융 기관과 시장 인프라의 역할이 자체 실행 코드, 즉 스마트 계약으로 다양한 정도로 대체됩니다. <a style="color: #00407f;" href="https://www.bis.org/fsi/fsisummaries/defi.htm#_ftn1" target="_top" class="ke-link"><span>1</span></a></span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">2022년 암호화폐 시장과 DeFi의 혼란으로 인해 운영 취약성, 유동성 및 성숙도 불일치는 물론 레버리지 및 상호 연결성과 관련된 문제를 포함하여 DeFi와 관련된 여러 취약점이 노출되었습니다. 지금까지 이러한 취약점은 DeFi의 상대적으로 작은 규모와 전통 시장과의 제한된 상호 연결성으로 인해 전통적인 금융 시스템에 영향을 미치지 않았습니다. 그러나 DeFi의 규모 및/또는 TradFi와의 연결은 시간이 지남에 따라 커져 전염 가능성이 높아지고 금융 안정성에 대한 위협이 커질 수 있습니다.</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">이러한 배경에서 금융안정위원회(FSB)는 DeFi의 주요 기능과 취약성에 대한 개요를 제공하고 잠재적인 금융 안정성 위협을 평가하며 정책 시사점을 도출하기 위해 2023년 분산형 금융의 금융 안정성 위험 이라는 보고서를 발표했습니다.</span></p><p><span data-ke-size="size20">DeFi의 배경</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20"><a style="color: #00407f;" href="https://www.bis.org/fsi/fsisummaries/defi.htm#_ftn2" target="_top" class="ke-link"><span>DeFi 서비스는 무허가형 블록체인, 2개의</span></a> 스마트 계약, DeFi 프로토콜 <a style="color: #00407f;" href="https://www.bis.org/fsi/fsisummaries/defi.htm#_ftn3" target="_top" class="ke-link"><span>3</span></a> 및 분산형 애플리케이션(DApp)을 포함하는 다층 아키텍처로 구축되었습니다 . DApp은 전통적인 금융 시스템의 일부 기능을 복제할 수 있습니다. 여기에는 분산형 거래소(DEX), 분산형 대출, 분산형 시스템에서 발행 및 거래되는 파생상품, 분산형 보험 및 자산 관리의 초기 형태가 포함됩니다.</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">DeFi 생태계는 다양한 상호 관계와 이해관계를 가진 여러 플레이어가 참여하는 복잡한 상호 연결 웹입니다. 여기에는 프로토콜 작성자 및 개발자, 소위 분산형 자율 조직(DAO), <a style="color: #00407f;" href="https://www.bis.org/fsi/fsisummaries/defi.htm#_ftn4" target="_top" class="ke-link"><span>4명의</span></a> 자금 제공자(예: 벤처 캐피탈 및 사모 펀드), 기관 및 소매 최종 사용자 등이 포함됩니다. DApp은 분산된 소유권과 거버넌스 구조를 가지고 있다고 주장합니다. 그러나 일부 DeFi 애플리케이션에서는 의사결정이 중앙 집중화되어 있으며, 실제적으로 기본 DeFi 조직 구조 간의 실제 분산화 정도는 매우 다양합니다. </span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">DeFi 시장은 주로 선진국의 기관 참여자들에 의해 주도됩니다. 대조적으로, 소매 투자자와 신흥 경제권 또는 저소득 경제권의 직접적인 참여는 상대적으로 적습니다. 현재까지 DeFi는 DeFi 제품 및 서비스가 TradFi 및 실물 경제보다는 주로 다른 DeFi 제품 및 서비스와 상호 작용한다는 점에서 주로 자기 참조적입니다.</span></p><p><span data-ke-size="size20">DeFi 취약성, 상호 연결 및 전송 채널</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">서비스를 제공하는 프로세스는 많은 경우 새로운 것이지만, DeFi는 수행하는 기능에 있어서 TradFi와 크게 다르지 않습니다. DeFi는 TradFi 시스템의 일부 기능을 복제하려고 시도하면서 해당 시스템의 취약점을 상속하고 증폭시킬 수 있습니다. 여기에는 운영 취약성, 유동성 및 성숙도 불일치, 레버리지 및 상호 연결성과 관련된 잘 알려진 취약점이 포함됩니다.</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">그러나 DeFi의 특정 기능으로 인해 이러한 취약점이 때때로 TradFi와 다르게 나타날 수 있습니다. 예를 들어 스마트 계약을 기반으로 한 담보의 자동 청산이나 기본 블록체인에 대한 의존성과 관련된 파급 효과의 결과입니다. 알려진 취약점의 증폭은 새로운 기술적 특징, DeFi 참여자 간의 높은 수준의 구조적 상호 연결, 기존 규제 요구 사항을 준수하지 않거나 규제 부족으로 인해 발생합니다.  </span></p><div class="figure-img" data-ke-type="image" data-ke-style="alignCenter" data-ke-mobilestyle="widthOrigin"><img src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/1YXpP/9f78186c079a8d66aaa2c382257783054ac95ed6" class="txc-image" data-img-src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/1YXpP/9f78186c079a8d66aaa2c382257783054ac95ed6" data-origin-width="600" data-origin-height="519"></div><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">DeFi 취약성이 금융 안정성 문제로 이어질 수 있는 정도는 주로 DeFi, TradFi 및 실물 경제 간의 상호 연결 및 관련 전송 채널에 따라 달라집니다. 이러한 채널에는 금융 기관의 DeFi 노출이 포함됩니다. DeFi에 가계와 기업의 참여로 인한 자신감과 부의 영향; DeFi 애플리케이션이 지불 및 정산을 위해 암호화폐 사용을 촉진할 수 있는 정도. 2022년 암호화폐 시장 혼란이 TradFi에 미치는 약간의 영향에서 알 수 있듯이 현재까지 이러한 상호 연결은 제한적입니다.</span></p><p><span data-ke-size="size20">결론</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">미래에 그럴듯한 시나리오 중 하나는 DeFi가 계속해서 성장하고 실물 경제 및 더 넓은 금융 시스템과 더욱 상호 연결된다는 것입니다. 따라서 FSB 보고서는 DeFi에 내재된 취약성과 사용 가능한 데이터의 부재 또는 낮은 품질, 보고 요구 사항의 부족 또는 비준수, 금융 안정성에 대한 잠재적인 위협을 주의 깊게 모니터링해야 함을 강조합니다. 불투명하고 불투명한 방식으로 작동합니다.</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size20">이러한 조사 결과를 바탕으로 FSB 보고서는 향후 작업에 대한 몇 가지 고려 사항을 제시합니다. 첫째, FSB는 더 넓은 암호화폐 시장에 대한 정기적인 모니터링의 일환으로 DeFi 생태계의 금융 취약성을 적극적으로 분석할 것입니다. 둘째, FSB는 규제 당국 및 기타 표준 설정 기관과 협력하여 TradFi와의 DeFi 상호 연결성을 측정하고 모니터링하는 접근 방식을 모색할 것입니다. 셋째, DeFi와 관련된 사용 사례와 규제 접근 방식이 모두 진화하고 있기 때문에 FSB는 DeFi 관련 위험을 고려하고 활성화하기 위해 암호화폐 활동의 국제 규제에 대해 제안된 정책 권장 사항을 어느 정도 향상해야 하는지 탐색할 것입니다. 규칙의 시행.</span></p>
<!-- -->
