디스인플레이션과 필립스 곡선

[이매진]

디스인플레이션과 필립스 곡선

이사벨 슈나벨: 디스인플레이션과 필립스 곡선

프랑크푸르트 암 마인에서 유럽중앙은행과 클리블랜드 연방준비은행의 인플레이션 연구 센터가 주최한 "인플레이션: 동인 및 역학 2023"에 관한 컨퍼런스에서 유럽중앙은행 집행이사회 위원인 Ms Isabel Schnabel 의 연설 , 2023년 8월 31일.

https://www.bis.org/review/r230901j.htm

Isabel Schnabel: Disinflation and the Phillips curve

r230901j.pdf

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연설 슬라이드 첨부

1년이 넘는 긴축 통화 긴축 끝에 유로 지역의 전망은 여전히 ​​매우 불확실합니다. 활동은 눈에 띄게 완화되었으며 미래 지향적 지표는 앞으로의 약점을 나타냅니다. 그러나 회복력이 있는 중요한 부분은 여전히 ​​남아 있으며, 특히 노동 시장은 더욱 그렇습니다.

헤드라인 인플레이션은 주로 이전 공급측 충격 완화에 힘입어 하락했습니다. 그러나 현재 유로 지역 인플레이션의 주요 동인이 되는 국내 요인으로 인해 근본적인 가격 압력은 여전히 ​​​​높습니다. 따라서 인플레이션을 적시에 2% 목표로 되돌리기 위해서는 충분히 제한적인 통화 정책이 중요합니다.

오늘 아침 저는 최근 경제 전망 악화의 원인에 대해 논의하면서 발언을 시작하고 싶습니다. 경제 성장 둔화가 얼마나 빨리 근본적인 가격 압력의 하락으로 이어질 것으로 예상할 수 있는지, 그리고 유로존이 여전히 '연착륙'을 희망할 수 있는지 묻고 싶습니다. 이는 주로 필립스 곡선의 기울기에 따라 달라집니다. 이 주제는 오늘 후반 회의에서 광범위하게 논의될 것입니다.

저는 불확실성이 높은 현재 환경에서 데이터에 의존하고 강력한 통화 정책 접근 방식이 필요한 이유를 설명하면서 제 발언을 마무리하겠습니다. 통화 정책은 가장 가능성이 높은 미래 인플레이션 경로뿐만 아니라 위험의 전체 분포를 고려한다는 의미입니다. 회의마다 통화정책 기조를 평가하고 필요에 따라 조정하면 항상 적절한 상태를 유지할 수 있습니다.